Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

Ao analisar a evolução dos indicadores de longo prazo, observa-se que a proporção de dívida de longo prazo, excluindo a parcela de curto prazo, apresentou uma tendência de crescimento ao longo do período. Em particular, houve uma elevação expressiva na participação dessa dívida entre o quarto trimestre de 2022 e o primeiro semestre de 2024, atingindo aproximadamente 49,97% e posteriormente estabilizando próximo de 46 a 50%. Essa mudança indica uma estratégia de alongamento do passivo de longo prazo.

A composição do passivo circulante revela um aumento na participação de contas a pagar, que aumentou de aproximadamente 2,37% em março de 2020 para cerca de 5,73% ao final de 2024, sugerindo crescimento nas obrigações a curto prazo relacionadas às operações. Em contrapartida, a parcela de obrigações de dívida de curto prazo apresentou maior volatilidade, com uma redução significativa de cerca de 2,99% em março de 2020 para valores superiores a 4% no final de 2024, indicando uma possível preferência por proteger os recursos de curto prazo ou uma gestão ativa dos passivos circulantes.

O componente de outros passivos circulantes e não circulantes também acelerou sua participação no passivo total, atingindo cerca de 18,36% em dezembro de 2024, reflexo de um aumento de responsabilidades não financeiras e obrigações fiscais ou previdenciárias, além de outros passivos operacionais.

O passivo total, como percentual do patrimônio líquido, aumentou de aproximadamente 61,34% em março de 2020 para cerca de 81,53% ao final de 2024, evidenciando uma maior alavancagem financeira ao longo do período. Essa maior dependência de passivos sugere a utilização de financiamento externo para suportar o crescimento das operações.

Quanto ao patrimônio líquido, observou-se uma redução percentual ao longo do tempo, passando de aproximadamente 38,6% em março de 2020 para 18,42% em dezembro de 2024. Destaca-se uma tendência de diminuição do peso do patrimônio próprio em relação ao total devido, acompanhada de um incremento na participação de ações preferenciais e capital superior ao valor nominal das ações, indicando uma estratégia de captação de recursos via emissão de ações ou aumento de capital

As perdas abrangentes acumuladas mostraram-se relativamente estáveis, com oscilações ligeiras na sua valorização negativa, permanecendo próximas de -1,4% do passivo e patrimônio líquido, o que sugere uma manutenção de reservas acumuladas por perdas ou reavaliações.

O índice de risco de liquidez, medido pela participação de obrigações que requerem pagamento em curto prazo, demonstrou aumento, atingindo cerca de 29,08% em dezembro de 2022, refletindo uma maior concentração de obrigações de curto prazo e a necessidade de gestão eficiente do caixa para sustentar obrigações patrimoniais futuras. Simultaneamente, o custo do estoque de tesouraria, que representa ações próprias, apresentou uma tendência de aumento na participação negativa, indicando maior uso dessas ações para fins de recompra ou administração de capital próprio.

Em suma, o perfil financeiro revela maior alavancagem, aumento na participação de dívidas de longo prazo, e uma diminuição relativa da parcela de patrimônio líquido ao longo do período. Esses padrões indicam uma estratégia de financiamento mais agressiva, com maior dependência de títulos de dívida de longo prazo para sustentar o crescimento, enquanto o patrimônio próprio representa atualmente uma fração menor da estrutura de capital. A gestão deve monitorar os riscos associados à maior alavancagem e à liquidez, especialmente diante do aumento das obrigações de curto prazo.