Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

A estrutura de capital apresenta uma tendência de aumento no endividamento total em relação ao patrimônio líquido ao longo do período analisado.

Composição dos Passivos

O passivo total demonstrou um crescimento gradual, partindo de 48,24% em março de 2021 para patamares superiores a 51% a partir de 2024. Esse movimento é impulsionado predominantemente pela dívida de longo prazo, que apresentou uma trajetória ascendente, atingindo seu pico em dezembro de 2024 com 38,06%. O passivo circulante manteve-se relativamente estável, oscilando entre 7% e 11% da estrutura total, indicando que a expansão do endividamento concentrou-se em obrigações de longo prazo.

Evolução do Patrimônio Líquido

Observa-se uma redução progressiva na representatividade do patrimônio líquido, que declinou de 51,76% em março de 2021 para 48,78% em março de 2026. Essa queda é refletida principalmente na diminuição expressiva dos lucros não distribuídos, que reduziram de 218,24% para 152,6% no mesmo intervalo. Paralelamente, houve uma redução na magnitude negativa das ações em tesouraria, que passaram de -185,75% para -122,36%, mitigando parcialmente a queda do patrimônio líquido.

Obrigações de Curto Prazo e Outros Passivos

A parcela atual da dívida de longo prazo exibiu volatilidade, com picos notáveis em março de 2024 (3,87%) e março de 2026 (3,34%), sugerindo ciclos específicos de vencimento de dívidas. As contas a pagar e as despesas acumuladas mantiveram-se estáveis, sem alterações estruturais significativas, enquanto os passivos por impostos diferidos e planos de aposentadoria subfinanciados mantiveram representações marginais e decrescentes na estrutura total.

Conclui-se que houve um aumento da alavancagem financeira, caracterizado pela substituição gradual de capital próprio por dívida de longo prazo, resultando em uma estrutura de capital mais dependente de capital de terceiros ao final do período observado.