Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
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Aceitamos:
Índice de competência baseado em balanços
Celgene Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | ||||||
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | ||||||
| Menos: Títulos de dívida disponíveis para venda | ||||||
| Menos: Investimentos em ações com valores justos facilmente determináveis | ||||||
| Menos: Títulos e valores mobiliários disponíveis para venda | ||||||
| Ativos operacionais | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | ||||||
| Menos: Empréstimos de curto prazo e parcela corrente da dívida de longo prazo | ||||||
| Menos: Dívida de longo prazo, líquida de desconto, excluindo parcela corrente | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Ativos operacionais líquidos1 | ||||||
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31).
1 2018 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= – =
2 2018 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2018 – Ativos operacionais líquidos2017
= – =
3 2018 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa nos ativos operacionais líquidos, com uma redução entre 2015 e 2017, seguida por um aumento substancial em 2018.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória descendente nos primeiros dois anos, passando de 13618 milhões de dólares em 2015 para 10717 milhões de dólares em 2017. Em 2018, ocorre uma inversão dessa tendência, com um valor de 20389 milhões de dólares, indicando um crescimento expressivo.
As contas agregadas de contas de balanço exibem variações consideráveis, incluindo valores negativos em 2016 e 2017. Em 2018, registra-se um retorno a valores positivos, embora ainda apresente volatilidade.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Oscilam significativamente, com 7768 milhões de dólares em 2015, -699 milhões de dólares em 2016, -2202 milhões de dólares em 2017 e 9672 milhões de dólares em 2018. Essa variação sugere mudanças na estrutura de capital ou na gestão de passivos.
O índice de especialização baseada no balanço reflete a proporção de ativos operacionais em relação ao total de ativos. A análise revela uma diminuição da especialização entre 2015 e 2017, seguida por uma recuperação em 2018.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Diminui de 79.8% em 2015 para -18.63% em 2017, indicando uma perda de foco nos ativos operacionais. Em 2018, o índice se recupera para 62.19%, sugerindo um reequilíbrio na composição dos ativos.
Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade seguido por uma recuperação em 2018. A flutuação nos ativos operacionais líquidos e nas contas agregadas de contas de balanço, juntamente com as mudanças no índice de especialização, sugerem que a entidade passou por transformações significativas em sua estrutura financeira e operacional.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Celgene Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | ||||||
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | ||||||
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | ||||||
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31).
1 2018 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa nos ativos operacionais líquidos, com uma redução entre 2015 e 2017, seguida por um aumento substancial em 2018. Este padrão sugere possíveis reestruturações operacionais ou investimentos estratégicos que impactaram a base de ativos da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade considerável. Inicialmente positiva em 2015, a métrica torna-se negativa em 2016, indicando um consumo líquido de caixa, para então retornar a valores positivos em 2017 e 2018. Essa variação pode estar relacionada a mudanças nos padrões de investimento, financiamento ou na gestão do capital de giro.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra uma trajetória de melhora ao longo do período. Após um valor positivo em 2015, a métrica apresenta um resultado negativo em 2016, refletindo uma menor capacidade de gerar caixa a partir das operações. Contudo, observa-se uma recuperação gradual em 2017 e um aumento expressivo em 2018, indicando um aprimoramento na eficiência operacional e na conversão de lucros em fluxo de caixa.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma diminuição inicial seguida de um aumento expressivo, sugerindo mudanças na estratégia de ativos.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram alta volatilidade, alternando entre acumulação e consumo de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe uma tendência de melhora, com um aumento significativo no último ano analisado.