Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Celgene Corp., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017	31 de dez. de 2016	31 de dez. de 2015	31 de dez. de 2014
Lucro líquido	4,046)	2,940)	1,999)	1,602)	2,000)
Depreciação	160)	134)	121)	115)	104)
Amortização	475)	337)	384)	294)	269)
Encargos de imparidade	31)	1,679)	489)	49)	133)
Imposto de renda diferido	32)	(1,330)	(344)	(33)	(272)
Variação no valor das contraprestações contingentes e dos pagamentos de sucesso	19)	(1,350)	21)	(8)	49)
Ganho na venda de negócios	—)	—)	(38)	—)	—)
Perda líquida (ganho) nas vendas de títulos de dívida disponíveis para venda e investimentos de capital próprio	18)	(61)	(7)	(84)	5)
Ajustes a valor justo em participações societárias	(317)	—)	—)	—)	—)
Despesa de remuneração baseada em ações	921)	644)	606)	577)	448)
Despesas do plano de benefícios de funcionários baseadas em ações	33)	34)	40)	35)	41)
Instrumentos derivativos	3)	72)	169)	(31)	(72)
Outros, líquidos	(15)	(24)	(10)	19)	(14)
Contas a receber	(178)	(236)	(222)	(305)	(166)
Inventário	82)	(42)	(55)	(51)	(57)
Outros ativos operacionais	(55)	(73)	94)	(326)	53)
Contas a pagar e outros passivos operacionais	290)	273)	619)	533)	252)
Imposto de renda a pagar	(393)	2,229)	112)	61)	39)
Pagamento de contraprestação contingente	(22)	—)	(9)	—)	(14)
Receita diferida	41)	20)	7)	37)	8)
Variação do ativo e passivo circulante, excluindo o efeito de aquisições	(235)	2,171)	546)	(50)	115)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	1,125)	2,306)	1,977)	882)	806)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	5,171)	5,246)	3,976)	2,484)	2,806)
Produto das vendas de títulos de dívida disponíveis para venda	3,388)	5,872)	633)	3,800)	2,176)
Compras de títulos de dívida disponíveis para venda	(675)	(8,163)	(1,281)	(1,889)	(2,661)
Investimentos	(330)	(279)	(236)	(286)	(150)
Produto da venda de títulos de investimento em participações societárias	96)	116)	15)	92)	—)
Aquisições de títulos de investimento em participações	(249)	(410)	(132)	(273)	(67)
Pagamentos por aquisição de empresas, líquidos de caixa adquirido	(8,648)	—)	—)	(7,695)	(710)
Outras atividades de investimento	—)	(27)	(1)	(7)	(25)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(6,418)	(2,891)	(1,002)	(6,259)	(1,438)
Pagamento de ações em tesouraria	(6,096)	(3,833)	(2,160)	(3,257)	(2,975)
Produto de empréstimos de curto prazo	5,709)	—)	100)	6,112)	2,567)
Reembolsos de capital relativos a empréstimos contraídos a curto prazo	(5,709)	—)	(100)	(6,213)	(3,012)
Produto da emissão de dívida de longo prazo	4,452)	3,468)	—)	7,913)	2,471)
Pagamentos de dívida de longo prazo	—)	(1,904)	—)	(514)	—)
Receitas líquidas (pagamentos) de opções de venda de ações ordinárias	—)	—)	8)	(9)	10)
Pagamento de contraprestação contingente	(40)	—)	(41)	—)	(26)
Receitas líquidas de acordos de remuneração baseados em acções	144)	685)	359)	252)	297)
Benefício fiscal excessivo de acordos de compensação baseados em ações	—)	—)	189)	301)	251)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(1,540)	(1,584)	(1,646)	4,585)	(417)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes de caixa	8)	72)	(39)	(51)	(64)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa	(2,779)	843)	1,290)	759)	887)
Caixa e equivalentes de caixa no início do período	7,013)	6,170)	4,880)	4,122)	3,234)
Caixa e equivalentes de caixa no final do período	4,234)	7,013)	6,170)	4,880)	4,122)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31).

Análise Geral das Tendências de Lucro Líquido: O lucro líquido da empresa apresentou variação ao longo do período analisado. Em 2014, registrou-se um valor de aproximadamente US$ 2 bilhões, com uma redução significativa em 2015 para cerca de US$ 1,6 bilhão. Apesar da queda, houve uma recuperação em 2016, chegando a aproximadamente US$ 2 bilhões, e um crescimento expressivo a partir de então, atingindo US$ 2,94 bilhões em 2017 e ultrapassando US$ 4 bilhões em 2018. A tendência geral indica uma recuperação e crescimento do lucro líquido ao longo do período, apesar de alguns anos de redução.
Despesas e Ajustes Operacionais: As despesas de depreciação e amortização tiveram incremento contínuo, refletindo possíveis investimentos em ativos fixos e intangíveis, com aumento mais acentuado na amortização. Encargos de imparidade mostraram alta significativa em 2016, chegando a US$ 489 milhões, mas se reduziram em 2018 a valores próximos de US$ 31 milhões, indicando uma diminuição na necessidade de provisionamentos por imparidade na última fase do período.
Imposto de Renda e Itens Não Monetários: O imposto de renda diferido exibiu oscilações relevantes, apresentando um valor negativo em 2014 e 2015, preenchendo-se de valor negativo em 2016, e uma reversão positiva em 2018. Variações no valor de contraprestações contingentes e pagamentos de sucesso tiveram comportamentos negativos em alguns anos, indicando despesas vinculadas a esses elementos, enquanto outros anos mostraram variações positivas. Itens como ganhos e perdas em venda de investimentos e instrumentos derivativos indicam uma gestão ativa no portfólio financeiro, com oscilações ao longo do tempo.
Resultado Bruto de Atividades Operacionais: O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais demonstra crescimento contínuo, passando de cerca de US$ 2,8 bilhões em 2014 para mais de US$ 5,1 bilhões em 2018, embora tenha apresentado uma leve redução em 2018. Os ajustes de lucro líquido relacionados à depreciação e variações no ativo e passivo operacional contribuíram significativamente para essa geração de caixa ao longo dos anos.
Atividades de Investimento: As atividades de investimento exibiram uma tendência de aumento nas saídas, com destaque para os pagamentos de aquisição de títulos de investimento e compras de títulos de dívida, especialmente em 2018, atingindo valores superiores a US$ 6 bilhões. As vendas de títulos de dívida também aumentaram, contribuindo para o fluxo de caixa, mas as saídas de investimentos em participações e aquisições de empresas continuaram elevadas, reduzindo o caixa líquido gerado por tais atividades.
Atividades de Financiamento: O fluxo de caixa de atividades de financiamento foi altamente volátil, apresentando saídas expressivas, especialmente na recompra de ações e pagamento de dívida de longo prazo, com aumentos significativos em 2018 e períodos posteriores. Em contrapartida, a emissão de dívidas de longo prazo e o recebimento de empréstimos de curto prazo contribuíram positivamente para o caixa, embora em valores variáveis.
Situação de Caixa e Equivalentes: Ao longo do período, a empresa demonstrou aumento no caixa e equivalentes, saindo de cerca de US$ 3,2 bilhões em 2014 para mais de US$ 7 bilhões em 2017. No entanto, em 2018, houve uma redução expressiva de aproximadamente US$ 2,8 bilhões, resultando em um saldo final de cerca de US$ 4,2 bilhões. Este movimento reflete a forte atividade de recompra de ações e pagamento de dívidas, impactando o saldo final no último ano.

Celgene Corp. (NASDAQ:CELG)

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