Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM)

O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) indica qual deve ser a taxa de retorno esperada ou exigida sobre ativos de risco, como ações ordinárias de ADP.

Taxas de retorno
Variância e covariância
Estimativa sistemática de risco (β)
Taxa de retorno esperada

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Taxas de retorno

Automatic Data Processing Inc., taxas de rentabilidade mensais

		Automatic Data Processing Inc. (ADP)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Data	Preço_ADP,t¹	Dividendo_ADP,t¹	R_ADP,t²	Preço_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 de jul. de 2015
1.	31 de ago. de 2015
2.	30 de set. de 2015
3.	31 de out. de 2015
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
70.	31 de mai. de 2021
71.	30 de jun. de 2021
Média (R):
Desvio padrão:

		Automatic Data Processing Inc. (ADP)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Data	Preço_ADP,t¹	Dividendo_ADP,t¹	R_ADP,t²	Preço_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 de jul. de 2015
1.	31 de ago. de 2015
2.	30 de set. de 2015
3.	31 de out. de 2015
4.	30 de nov. de 2015
5.	31 de dez. de 2015
6.	31 de jan. de 2016
7.	29 de fev. de 2016
8.	31 de mar. de 2016
9.	30 de abr. de 2016
10.	31 de mai. de 2016
11.	30 de jun. de 2016
12.	31 de jul. de 2016
13.	31 de ago. de 2016
14.	30 de set. de 2016
15.	31 de out. de 2016
16.	30 de nov. de 2016
17.	31 de dez. de 2016
18.	31 de jan. de 2017
19.	28 de fev. de 2017
20.	31 de mar. de 2017
21.	30 de abr. de 2017
22.	31 de mai. de 2017
23.	30 de jun. de 2017
24.	31 de jul. de 2017
25.	31 de ago. de 2017
26.	30 de set. de 2017
27.	31 de out. de 2017
28.	30 de nov. de 2017
29.	31 de dez. de 2017
30.	31 de jan. de 2018
31.	28 de fev. de 2018
32.	31 de mar. de 2018
33.	30 de abr. de 2018
34.	31 de mai. de 2018
35.	30 de jun. de 2018
36.	31 de jul. de 2018
37.	31 de ago. de 2018
38.	30 de set. de 2018
39.	31 de out. de 2018
40.	30 de nov. de 2018
41.	31 de dez. de 2018
42.	31 de jan. de 2019
43.	28 de fev. de 2019
44.	31 de mar. de 2019
45.	30 de abr. de 2019
46.	31 de mai. de 2019
47.	30 de jun. de 2019
48.	31 de jul. de 2019
49.	31 de ago. de 2019
50.	30 de set. de 2019
51.	31 de out. de 2019
52.	30 de nov. de 2019
53.	31 de dez. de 2019
54.	31 de jan. de 2020
55.	29 de fev. de 2020
56.	31 de mar. de 2020
57.	30 de abr. de 2020
58.	31 de mai. de 2020
59.	30 de jun. de 2020
60.	31 de jul. de 2020
61.	31 de ago. de 2020
62.	30 de set. de 2020
63.	31 de out. de 2020
64.	30 de nov. de 2020
65.	31 de dez. de 2020
66.	31 de jan. de 2021
67.	28 de fev. de 2021
68.	31 de mar. de 2021
69.	30 de abr. de 2021
70.	31 de mai. de 2021
71.	30 de jun. de 2021
Média (R):
Desvio padrão:

Mostrar tudo

¹ Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.

² Taxa de retorno das ações ordinárias da ADP durante o período t.

³ Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.

Variância e covariância

Automatic Data Processing Inc., cálculo da variância e covariância dos retornos

t	Data	R_ADP,t	R_{S&P 500,t}	(R_ADP,t–R_ADP)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_ADP,t–R_ADP)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	31 de ago. de 2015
2.	30 de set. de 2015
3.	31 de out. de 2015
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
70.	31 de mai. de 2021
71.	30 de jun. de 2021
Total (Σ):

t	Data	R_ADP,t	R_{S&P 500,t}	(R_ADP,t–R_ADP)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_ADP,t–R_ADP)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	31 de ago. de 2015
2.	30 de set. de 2015
3.	31 de out. de 2015
4.	30 de nov. de 2015
5.	31 de dez. de 2015
6.	31 de jan. de 2016
7.	29 de fev. de 2016
8.	31 de mar. de 2016
9.	30 de abr. de 2016
10.	31 de mai. de 2016
11.	30 de jun. de 2016
12.	31 de jul. de 2016
13.	31 de ago. de 2016
14.	30 de set. de 2016
15.	31 de out. de 2016
16.	30 de nov. de 2016
17.	31 de dez. de 2016
18.	31 de jan. de 2017
19.	28 de fev. de 2017
20.	31 de mar. de 2017
21.	30 de abr. de 2017
22.	31 de mai. de 2017
23.	30 de jun. de 2017
24.	31 de jul. de 2017
25.	31 de ago. de 2017
26.	30 de set. de 2017
27.	31 de out. de 2017
28.	30 de nov. de 2017
29.	31 de dez. de 2017
30.	31 de jan. de 2018
31.	28 de fev. de 2018
32.	31 de mar. de 2018
33.	30 de abr. de 2018
34.	31 de mai. de 2018
35.	30 de jun. de 2018
36.	31 de jul. de 2018
37.	31 de ago. de 2018
38.	30 de set. de 2018
39.	31 de out. de 2018
40.	30 de nov. de 2018
41.	31 de dez. de 2018
42.	31 de jan. de 2019
43.	28 de fev. de 2019
44.	31 de mar. de 2019
45.	30 de abr. de 2019
46.	31 de mai. de 2019
47.	30 de jun. de 2019
48.	31 de jul. de 2019
49.	31 de ago. de 2019
50.	30 de set. de 2019
51.	31 de out. de 2019
52.	30 de nov. de 2019
53.	31 de dez. de 2019
54.	31 de jan. de 2020
55.	29 de fev. de 2020
56.	31 de mar. de 2020
57.	30 de abr. de 2020
58.	31 de mai. de 2020
59.	30 de jun. de 2020
60.	31 de jul. de 2020
61.	31 de ago. de 2020
62.	30 de set. de 2020
63.	31 de out. de 2020
64.	30 de nov. de 2020
65.	31 de dez. de 2020
66.	31 de jan. de 2021
67.	28 de fev. de 2021
68.	31 de mar. de 2021
69.	30 de abr. de 2021
70.	31 de mai. de 2021
71.	30 de jun. de 2021
Total (Σ):

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Variação_ADP = Σ(R_ADP,t–R_ADP)² ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

Variação_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

Covariância_{ADP, S&P 500} = Σ(R_ADP,t–R_ADP)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=

Estimativa sistemática de risco (β)

Variação_ADP
Variação_{S&P 500}
Covariância_{ADP, S&P 500}
Coeficiente de correlação_{ADP, S&P 500}¹
β_ADP²
α_ADP³

Cálculos

¹ Coeficiente de correlação_{ADP, S&P 500}
= Covariância_{ADP, S&P 500} ÷ (Desvio padrão_ADP × Desvio padrão_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_ADP
= Covariância_{ADP, S&P 500} ÷ Variação_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_ADP
= Média_ADP – β_ADP × Média_{S&P 500}
= – ×
=

Taxa de retorno esperada

Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite¹	R_F
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado²	E(R_M)
Risco sistemático de ADP ações ordinárias	β_ADP

Taxa esperada de retorno das ações ordinárias da ADP³	E(R_ADP)

¹ Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

² Ver Detalhes »

³ E(R_ADP) = R_F + β_ADP [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

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Avaliação relativa
Avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF)
Valor econômico adicionado (EVA)
Tendências de longo prazo
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Qualidade dos relatórios financeiros
Tendência dos preços das ações

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Automatic Data Processing Inc. (NASDAQ:ADP)