Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Área para usuários pagantes
Experimente gratuitamente
Apple Inc. páginas disponíveis gratuitamente esta semana:
- Demonstração do resultado abrangente
- Balanço patrimonial: passivo e patrimônio líquido
- Estrutura do balanço: passivo e patrimônio líquido
- Análise dos rácios de actividade a curto prazo
- Análise dos rácios de actividade a longo prazo
- Índices de avaliação de ações ordinárias
- Valor da empresa (EV)
- Relação preço/lucro líquido (P/E) desde 2005
- Relação preço/receita (P/S) desde 2005
- Análise de receitas
Aceitamos:
Lucro econômico
Apple Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-09-24), 10-K (Data do relatório: 2021-09-25), 10-K (Data do relatório: 2020-09-26).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento e flutuação ao longo do período avaliado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou um aumento significativo entre 2020 e 2022, atingindo o pico em 2022, seguido por uma leve diminuição em 2023 e um novo aumento em 2025. O custo de capital exibiu uma tendência consistente de alta, embora gradual, ao longo dos seis anos, indicando um aumento no custo de financiamento.
O capital investido apresentou um crescimento constante, com um aumento mais expressivo entre 2022 e 2024. Este incremento pode estar relacionado a investimentos em expansão, pesquisa e desenvolvimento ou aquisições. O lucro econômico, calculado como a diferença entre o NOPAT e o custo de capital aplicado ao capital investido, seguiu uma tendência similar ao NOPAT, com um crescimento inicial, um declínio em 2023 e uma recuperação em 2025.
- Tendências Observadas
- O NOPAT e o lucro econômico demonstram sensibilidade às variações do custo de capital e do capital investido. A crescente taxa de custo de capital, combinada com o aumento do capital investido, exerce pressão sobre o lucro econômico.
- Padrões de Crescimento
- O capital investido tem apresentado um crescimento mais robusto do que o NOPAT nos últimos períodos, o que pode indicar uma necessidade de maior eficiência na utilização do capital para gerar lucros.
- Insights
- Apesar do aumento do custo de capital, a empresa conseguiu manter um lucro econômico positivo e crescente em 2025, sugerindo uma capacidade de gerar valor acima do custo de oportunidade do capital. A flutuação do NOPAT em 2023 merece investigação para identificar os fatores que contribuíram para a diminuição.
Em resumo, os dados indicam uma empresa em crescimento, mas com desafios relacionados ao aumento do custo de capital e à necessidade de otimizar o retorno sobre o capital investido. A performance em 2025 sugere uma resiliência e capacidade de adaptação às condições de mercado.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Apple Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-09-24), 10-K (Data do relatório: 2021-09-25), 10-K (Data do relatório: 2020-09-26).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da receita diferida.
3 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
4 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
5 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
6 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
7 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências significativas em dois indicadores chave de desempenho. O lucro líquido apresentou uma trajetória ascendente entre 2020 e 2022, atingindo um pico de US$ 99.803 milhões. Observou-se, contudo, uma ligeira diminuição em 2023, para US$ 96.995 milhões, seguida por uma redução adicional em 2024, para US$ 93.736 milhões. Em 2025, registra-se uma recuperação substancial, com o lucro líquido alcançando US$ 112.010 milhões, superando os valores anteriores.
O Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT) demonstra um padrão similar ao do lucro líquido. Houve um crescimento constante de 2020 a 2022, com o NOPAT atingindo US$ 101.652 milhões. Em 2023, o NOPAT diminuiu para US$ 94.296 milhões, e em 2024, para US$ 91.849 milhões. A tendência de recuperação observada no lucro líquido se reflete também no NOPAT, que atingiu US$ 112.234 milhões em 2025, ultrapassando os níveis de 2022.
- Tendências Gerais
- Ambos os indicadores demonstram um período de crescimento seguido por uma fase de contração em 2023 e 2024, culminando em uma recuperação notável em 2025.
- Correlação
- O lucro líquido e o NOPAT exibem uma forte correlação positiva, indicando que as variações em um indicador tendem a ser acompanhadas por variações similares no outro.
- Insights
- A diminuição observada em 2023 e 2024 pode ser atribuída a fatores macroeconômicos, mudanças no cenário competitivo ou decisões estratégicas internas. A recuperação em 2025 sugere a eficácia de medidas corretivas ou a adaptação a novas condições de mercado.
Impostos operacionais de caixa
Apple Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-09-24), 10-K (Data do relatório: 2021-09-25), 10-K (Data do relatório: 2020-09-26).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em dois itens específicos ao longo de um período de seis anos.
- Provisão para imposto de renda
- Observa-se um aumento significativo na provisão para imposto de renda entre 2020 e 2022, passando de 9.680 milhões de dólares para 19.300 milhões de dólares. Em 2023, houve uma diminuição para 16.741 milhões de dólares, seguida por um aumento substancial em 2024, atingindo 29.749 milhões de dólares. Em 2025, a provisão diminuiu para 20.719 milhões de dólares. A volatilidade neste item sugere possíveis alterações nas alíquotas de impostos, lucros tributáveis ou estratégias de planejamento tributário.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram um crescimento expressivo de 2020 para 2021, saltando de 9.729 milhões de dólares para 19.248 milhões de dólares. Após esse pico, os valores se estabilizaram em torno de 18.526 milhões de dólares em 2022 e 19.931 milhões de dólares em 2023. Em 2024, houve um aumento considerável para 32.898 milhões de dólares, seguido por uma redução em 2025, registrando 22.234 milhões de dólares. A correlação entre os impostos operacionais de caixa e a provisão para imposto de renda é notável, indicando uma relação direta entre o desempenho operacional e as obrigações fiscais.
Em resumo, ambos os itens demonstram um padrão de crescimento inicial seguido por flutuações nos anos subsequentes. A análise sugere que as variações observadas podem estar ligadas a fatores como mudanças na legislação tributária, desempenho financeiro e estratégias de gestão fiscal.
Capital investido
Apple Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-09-24), 10-K (Data do relatório: 2021-09-25), 10-K (Data do relatório: 2020-09-26).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Adição de receita diferida.
4 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
6 Subtração de títulos e valores mobiliários.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação no endividamento, com um aumento inicial seguido de uma tendência de declínio nos anos subsequentes. O patrimônio líquido apresentou uma redução em 2021 e 2022, recuperando-se significativamente em 2023 e continuando a trajetória ascendente nos anos seguintes.
- Endividamento
- O total de dívidas e arrendamentos reportados iniciou em US$ 122.278 milhões em 2020, atingindo um pico de US$ 136.522 milhões em 2021. Em 2022, houve uma ligeira diminuição para US$ 132.480 milhões, seguida por uma redução mais acentuada em 2023 (US$ 123.930 milhões) e 2024 (US$ 119.059 milhões). A tendência de queda persistiu em 2025, com o valor atingindo US$ 112.377 milhões.
- Patrimônio Líquido
- O patrimônio líquido registrou US$ 65.339 milhões em 2020, diminuindo para US$ 63.090 milhões em 2021 e atingindo o ponto mais baixo do período em 2022, com US$ 50.672 milhões. A partir de 2023, o patrimônio líquido apresentou uma recuperação substancial, alcançando US$ 62.146 milhões, e continuou a crescer em 2024 (US$ 56.950 milhões) e 2025 (US$ 73.733 milhões).
- Capital Investido
- O capital investido demonstrou um crescimento constante ao longo do período. Iniciando em US$ 36.252 milhões em 2020, aumentou para US$ 42.700 milhões em 2021, US$ 46.661 milhões em 2022, US$ 60.243 milhões em 2023, US$ 50.072 milhões em 2024 e atingiu US$ 88.915 milhões em 2025.
A relação entre endividamento e patrimônio líquido indica uma diminuição do risco financeiro ao longo do tempo, impulsionada pela redução da dívida e pelo aumento do patrimônio líquido. O crescimento consistente do capital investido sugere uma expansão das operações e investimentos em ativos. A recuperação do patrimônio líquido a partir de 2023 pode indicar melhorias na rentabilidade e na gestão financeira.
Custo de capital
Apple Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-09-28).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-09-30).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-09-24).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-09-25).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-09-26).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Apple Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 27 de set. de 2025 | 28 de set. de 2024 | 30 de set. de 2023 | 24 de set. de 2022 | 25 de set. de 2021 | 26 de set. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Capital investido2 | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de spread econômico3 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-09-24), 10-K (Data do relatório: 2021-09-25), 10-K (Data do relatório: 2020-09-26).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento inicial seguida de estabilização e, posteriormente, de nova expansão. O lucro econômico apresentou um aumento significativo entre 2020 e 2022, atingindo o pico de 92885 milhões de dólares americanos. Observou-se uma retração em 2023, para 82862 milhões de dólares americanos, seguida de uma leve diminuição em 2024, para 82298 milhões de dólares americanos. Contudo, o lucro econômico demonstra uma recuperação notável em 2025, alcançando 95198 milhões de dólares americanos.
O capital investido acompanhou uma tendência de crescimento constante ao longo do período analisado. Partindo de 36252 milhões de dólares americanos em 2020, o capital investido aumentou progressivamente, atingindo 88915 milhões de dólares americanos em 2025. Este crescimento indica um contínuo reinvestimento e expansão das operações.
O índice de spread econômico, que reflete a rentabilidade do capital investido, apresentou variações consideráveis. Houve um aumento expressivo entre 2020 e 2022, passando de 143.4% para 199.06%. Em 2023, o índice sofreu uma queda acentuada para 137.55%, refletindo a diminuição do lucro econômico em relação ao capital investido. Em 2024, houve uma recuperação parcial para 164.36%, e em 2025, o índice apresentou uma nova queda para 107.07%, indicando uma menor rentabilidade do capital investido em comparação com os anos anteriores, apesar do aumento do lucro econômico.
- Lucro Econômico
- Demonstra um crescimento substancial até 2022, seguido de uma breve retração e posterior recuperação em 2025.
- Capital Investido
- Apresenta um crescimento constante e progressivo ao longo de todo o período analisado.
- Índice de Spread Econômico
- Exibe volatilidade, com picos em 2022 e quedas em 2023 e 2025, sugerindo flutuações na rentabilidade do capital investido.
Índice de margem de lucro econômico
Apple Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 27 de set. de 2025 | 28 de set. de 2024 | 30 de set. de 2023 | 24 de set. de 2022 | 25 de set. de 2021 | 26 de set. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Vendas líquidas | |||||||
| Mais: Aumento (redução) da receita diferida | |||||||
| Vendas líquidas ajustadas | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-09-24), 10-K (Data do relatório: 2021-09-25), 10-K (Data do relatório: 2020-09-26).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra um padrão geral de crescimento, com algumas variações ao longo do período avaliado. O lucro econômico apresentou uma trajetória ascendente de 2020 a 2022, atingindo o pico de US$ 92.885 milhões. Em 2023, observou-se uma ligeira diminuição, seguida por uma nova redução em 2024, para US$ 82.298 milhões. Contudo, em 2025, o lucro econômico recuperou-se significativamente, alcançando US$ 95.198 milhões, superando o valor de 2022.
As vendas líquidas ajustadas exibiram um crescimento consistente de 2020 a 2022, partindo de US$ 276.615 milhões para US$ 394.828 milhões. Em 2023, houve uma pequena retração para US$ 382.985 milhões, mas a tendência de crescimento foi retomada em 2024 e 2025, atingindo US$ 417.061 milhões no último ano analisado.
O índice de margem de lucro econômico acompanhou o crescimento do lucro, aumentando de 18,79% em 2020 para 23,53% em 2022. Em 2023, a margem diminuiu para 21,64%, refletindo a redução no lucro em relação às vendas. A margem manteve-se relativamente estável em 2024, em 21,01%, e apresentou uma recuperação em 2025, atingindo 22,83%, impulsionada pelo aumento do lucro.
- Tendências Gerais
- Observa-se uma correlação positiva entre o lucro econômico e as vendas líquidas ajustadas. A margem de lucro acompanha essa tendência, embora com algumas flutuações.
- Variações Significativas
- A diminuição do lucro em 2023 e 2024, seguida pela recuperação em 2025, merece atenção. A análise das causas dessa variação pode fornecer insights importantes sobre a performance da entidade.
- Insights
- Apesar das flutuações, a entidade demonstra capacidade de gerar lucro e aumentar suas vendas ao longo do tempo. A recuperação da margem de lucro em 2025 sugere uma melhoria na eficiência operacional ou um aumento na capacidade de precificação.