Stock Analysis on Net

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

US$ 19,99

Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

Microsoft Excel LibreOffice Calc

Em técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontada (DCF) o valor da ação é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos aos fornecedores de capital.

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Valor das ações intrínsecas (resumo da avaliação)

Apple Inc., previsão de fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

US$ em milhões, exceto dados por ação

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Ano Valor FCFFt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valor do terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco do capital Apple
Menos: Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros (valor justo)
Valor intrínseco de ações ordinárias Apple
 
Valor intrínseco de Apple ações ordinárias (por ação)
Preço atual da ação

Com base no relatório: 10-K (data do relatório: 2021-09-25).

Disclaimer!
A avaliação é baseada em premissas padrão. Pode haver fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real das ações pode diferir significativamente o estimado. Se você quiser usar o valor estimado em ações intrínsecas no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Custo médio ponderado do capital (WACC)

Apple Inc., custo de capital

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Valor1 Peso Taxa de retorno exigida2 Cálculo
Equidade (valor justo)
Papel comercial, dívida a prazo e arrendamentos financeiros (valor justo) = × (1 – )

Com base no relatório: 10-K (data do relatório: 2021-09-25).

1 US$ em milhões

   Equidade (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual da ação
= × $
= $

   Papel comercial, dívida a prazo e arrendamento financeiro (valor justo). Veja detalhes »

2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido é estimada por meio do CAPM. Veja detalhes »

   Taxa necessária de retorno da dívida. Veja detalhes »

   A taxa de retorno da dívida é depois do imposto.

   Taxa de imposto de renda efetiva estimada (média)
= ( + + + + + ) ÷ 6
=

WACC =


Taxa de crescimento fcff (g)

Taxa de crescimento FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT

Apple Inc., Modelo PRAT

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Média 25 de set. de 2021 26 de set. de 2020 28 de set. de 2019 29 de set. de 2018 30 de set. de 2017 24 de set. de 2016
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Despesas com juros
Lucro líquido
 
Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)1
 
Despesa com juros, após imposto2
Mais: Dividendos e equivalentes de dividendos declarados
Despesas com juros (após impostos) e dividendos
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Parte atual dos arrendamentos financeiros
Papel comercial
Parcela atual da dívida a prazo
Parcela não corrente da dívida a prazo
Parte não circulante de arrendamentos financeiros
Patrimônio líquido
Capital total
Relações financeiras
Taxa de retenção (RR)4
Retorno sobre a relação de capital investido (ROIC)5
Médias
RR
ROIC
 
Taxa de crescimento fcff (g)6

Com base nos relatórios: 10-K (data do relatório: 2021-09-25), 10-K (data do relatório: 2020-09-26), 10-K (data do relatório: 2019-09-28), 10-K (data do relatório: 2018-09-29), 10-K (data do relatório: 2017-09-30), 10-K (data do relatório: 2016-09-24).

1 Veja detalhes »

2021 Cálculos

2 Despesa com juros, após imposto = Despesas com juros × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = Lucro líquido + Despesa com juros, após imposto
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=


Taxa de crescimento FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

Onde:
Capital total, valor justo0 = valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido Apple (US$ em milhões)
FCFF0 = o fluxo de caixa livre da Apple no ano passado para a empresa (US$ em milhões)
WACC = custo médio ponderado de capital Apple


Previsão da taxa de crescimento da FCFF (g)

Apple Inc., Modelo H

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Ano Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 e depois g5

Onde:
g1 está implícito pelo modelo PRAT
g5 está implícito por modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolção linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=