EVA é marca registrada da Stern Stewart.

O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.

Lucro econômico
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Impostos operacionais de caixa
Capital investido
Custo de capital
Índice de spread econômico
Índice de margem de lucro econômico

Arista Networks Inc., lucro econômicocálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)¹	5,477,356)	3,398,738)	2,066,880)	1,201,303)	1,017,627)
Custo de capital²	22.67%	22.67%	22.67%	22.65%	22.65%
Capital investido³	7,160,800)	5,869,309)	4,774,714)	3,095,800)	1,889,936)

Lucro econômico⁴	3,853,940)	2,068,049)	984,558)	499,953)	589,624)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ NOPAT. Ver Detalhes »

² Custo de capital. Ver Detalhes »

³ Capital investido. Ver Detalhes »

⁴ 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 5,477,356 – 22.67% × 7,160,800 = 3,853,940

O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) demonstrou uma trajetória de crescimento constante e acelerado entre 2021 e 2025, evoluindo de 1.017.627 mil dólares para 5.477.356 mil dólares.

O capital investido também apresentou expansão contínua, partindo de 1.889.936 mil dólares em 2021 e atingindo 7.160.800 mil dólares em 2025. Em contrapartida, o custo de capital permaneceu estável ao longo de todo o período, com variações irrelevantes entre 22,65% e 22,67%.

Lucro Econômico: Houve uma leve retração no lucro econômico em 2022, porém, a partir de 2023, observou-se um crescimento exponencial, culminando em 3.853.940 mil dólares em 2025.
Geração de Valor: A aceleração do lucro econômico indica que o retorno sobre o capital investido cresceu em ritmo superior ao custo de capital, intensificando a criação de valor líquido.
Eficiência Operacional: O aumento expressivo do NOPAT em relação ao crescimento do capital investido sugere ganhos de escala e maior eficiência na utilização dos ativos para a geração de lucro.

Conclui-se que a expansão da base de capital foi acompanhada por um incremento proporcionalmente maior na rentabilidade operacional, resultando em um fortalecimento substancial da performance financeira e da capacidade de superação do custo de capital.

Arista Networks Inc., NOPATcálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Lucro líquido	3,511,400)	2,852,054)	2,087,321)	1,352,446)	840,854)
Despesa com imposto de renda diferido (benefício)¹	(312,000)	(492,801)	(370,796)	(244,379)	(99,047)
Aumento (redução) da receita diferida²	2,581,000)	1,285,211)	464,958)	111,934)	278,485)
Aumento (diminuição) dos equivalentes de capital próprio³	2,269,000)	792,410)	94,162)	(132,445)	179,438)
Despesa com juros	—)	—)	—)	—)	—)
Despesas com juros, responsabilidade de arrendamento operacional⁴	—)	—)	3,538)	3,256)	3,841)
Despesa de juros ajustada	—)	—)	3,538)	3,256)	3,841)
Benefício fiscal da despesa com juros⁵	—)	—)	(743)	(684)	(807)
Despesa de juros ajustada, após impostos⁶	—)	—)	2,795)	2,572)	3,035)
Perdas (ganhos) em títulos negociáveis	(200)	(47)	3,816)	632)	—)
Rendimentos de juros	(383,400)	(310,998)	(152,421)	(27,556)	(7,215)
Rendimentos de investimentos, antes de impostos	(383,600)	(311,045)	(148,605)	(26,924)	(7,215)
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento⁷	80,556)	65,319)	31,207)	5,654)	1,515)
Rendimentos de investimentos, após impostos⁸	(303,044)	(245,726)	(117,398)	(21,270)	(5,700)
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)	5,477,356)	3,398,738)	2,066,880)	1,201,303)	1,017,627)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »

² Adição de aumento (redução) da receita diferida.

³ Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.

⁴ 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 90,500 × 0.00% = 0

⁵ 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 0 × 21.00% = 0

⁶ Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.

⁷ 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 383,600 × 21.00% = 80,556

⁸ Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.

A análise dos dados financeiros demonstra um crescimento consistente em ambas as métricas avaliadas ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma trajetória ascendente tanto no lucro líquido quanto no lucro operacional líquido após impostos (NOPAT).

Lucro Líquido: O lucro líquido apresentou um aumento significativo, partindo de US$ 840.854 mil em 2021 para atingir US$ 3.511.400 mil em 2025. A taxa de crescimento anual composta (CAGR) indica uma expansão substancial, refletindo um desempenho positivo na rentabilidade da entidade. O crescimento foi particularmente acentuado entre 2021 e 2022, e manteve-se robusto nos anos subsequentes.
Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT): O NOPAT também exibiu uma tendência de crescimento notável, evoluindo de US$ 1.017.627 mil em 2021 para US$ 5.477.356 mil em 2025. Similarmente ao lucro líquido, o NOPAT demonstra um CAGR elevado, indicando uma melhoria na eficiência operacional e na geração de caixa. A diferença entre o NOPAT e o lucro líquido sugere que os encargos financeiros e impostos tiveram um impacto relativamente estável ao longo do período.
Relação entre Lucro Líquido e NOPAT: A relação entre o lucro líquido e o NOPAT permaneceu relativamente consistente ao longo dos anos analisados. Essa estabilidade sugere que a estrutura de capital e a política tributária da entidade não sofreram alterações significativas que pudessem impactar a conversão do lucro operacional em lucro líquido. A diferença entre os dois valores pode ser atribuída a despesas financeiras, impostos e outros itens não operacionais.

Em resumo, os dados indicam uma performance financeira positiva e em expansão, caracterizada por um crescimento consistente tanto na rentabilidade quanto na eficiência operacional. A trajetória ascendente observada em ambas as métricas sugere uma gestão eficaz e um ambiente de negócios favorável.

Arista Networks Inc., impostos de exploração de caixacálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Provisão para imposto de renda	738,300)	412,980)	334,705)	229,350)	90,025)
Menos: Despesa com imposto de renda diferido (benefício)	(312,000)	(492,801)	(370,796)	(244,379)	(99,047)
Mais: Economia de impostos com despesas com juros	—)	—)	743)	684)	807)
Menos: Imposto sobre os rendimentos dos investimentos	80,556)	65,319)	31,207)	5,654)	1,515)
Impostos operacionais de caixa	969,744)	840,462)	675,037)	468,759)	188,364)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas em dois itens específicos ao longo do período de cinco anos. Observa-se um aumento consistente e substancial tanto na Provisão para imposto de renda quanto nos Impostos operacionais de caixa.

Provisão para imposto de renda: A Provisão para imposto de renda demonstra uma trajetória ascendente notável. Em 2021, o valor registrado foi de US$ 90.025 mil. Houve um aumento expressivo em 2022, atingindo US$ 229.350 mil, seguido por um crescimento contínuo em 2023 (US$ 334.705 mil) e 2024 (US$ 412.980 mil). A tendência de alta se mantém em 2025, com um valor de US$ 738.300 mil. Este aumento sugere uma melhora na lucratividade ou mudanças na legislação tributária que resultam em maiores obrigações fiscais.
Impostos operacionais de caixa: Os Impostos operacionais de caixa também exibem um padrão de crescimento constante. Iniciando em US$ 188.364 mil em 2021, o valor aumentou para US$ 468.759 mil em 2022. O crescimento prosseguiu em 2023 (US$ 675.037 mil) e 2024 (US$ 840.462 mil), culminando em US$ 969.744 mil em 2025. Este aumento paralelo à Provisão para imposto de renda reforça a indicação de um desempenho financeiro aprimorado e, consequentemente, maiores pagamentos de impostos.

A correlação positiva entre os dois itens sugere que o aumento nos impostos está diretamente relacionado ao crescimento da receita ou dos lucros. A magnitude do crescimento em ambos os itens indica uma expansão significativa das operações e da rentabilidade ao longo do período analisado. É recomendável uma análise mais aprofundada das demonstrações financeiras completas para identificar os fatores específicos que impulsionam essas tendências.

Arista Networks Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)

US$ em milhares

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Responsabilidade por leasing operacional¹	90,500)	59,642)	65,519)	63,842)	76,825)
Total de dívidas e arrendamentos reportados	90,500)	59,642)	65,519)	63,842)	76,825)
Patrimônio líquido	12,370,500)	9,994,807)	7,219,059)	4,885,820)	3,978,600)
Passivo líquido por impostos diferidos (ativos)²	(1,773,600)	(1,440,418)	(945,792)	(574,870)	(313,221)
Receita diferida³	5,372,400)	2,791,415)	1,506,204)	1,041,246)	929,312)
Equivalência patrimonial⁴	3,598,800)	1,350,997)	560,412)	466,376)	616,091)
Outras perdas abrangentes (receitas) acumuladas, líquidas de impostos⁵	(12,000)	13,188)	3,328)	33,908)	8,300)
Patrimônio líquido ajustado	15,957,300)	11,358,992)	7,782,799)	5,386,104)	4,602,991)
Construção em processo⁶	(107,900)	(8,209)	(4,242)	(2,124)	(2,378)
Títulos e Valores Mobiliários⁷	(8,779,100)	(5,541,116)	(3,069,362)	(2,352,022)	(2,787,502)
Capital investido	7,160,800)	5,869,309)	4,774,714)	3,095,800)	1,889,936)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.

² Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »

³ Adição de receita diferida.

⁴ Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.

⁵ Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.

⁶ Subtração da construção em processo.

⁷ Subtração de títulos e valores mobiliários.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento consistente ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento progressivo no patrimônio líquido, capital investido e, embora com algumas flutuações, no total de dívidas e arrendamentos reportados.

Total de Dívidas e Arrendamentos Reportados: O montante de dívidas e arrendamentos reportados apresentou uma redução de 2021 para 2022. Em 2023, houve um ligeiro aumento, seguido por uma nova redução em 2024. Contudo, em 2025, registra-se um aumento significativo, indicando uma possível mudança na estratégia de financiamento ou necessidade de capital.
Patrimônio Líquido: O patrimônio líquido exibiu um crescimento notável e contínuo ao longo dos cinco anos. A taxa de crescimento parece ter acelerado a partir de 2022, com aumentos substanciais em cada ano subsequente. Este crescimento sugere uma forte geração de valor para os acionistas.
Capital Investido: O capital investido também apresentou um aumento consistente, acompanhando a tendência do patrimônio líquido. O crescimento foi mais expressivo entre 2021 e 2023, com uma taxa de crescimento ligeiramente menor em 2024 e 2025, embora ainda positiva. Este padrão indica um reinvestimento contínuo dos lucros na empresa.

Em resumo, os dados indicam uma empresa em expansão, com um patrimônio líquido e capital investido em crescimento constante. A gestão da dívida parece ter sido controlada, com um aumento mais expressivo apenas no último ano analisado. A combinação destes fatores sugere uma posição financeira sólida e um potencial de crescimento futuro.

Arista Networks Inc., custo de capitalCálculos

31 de dez. de 2025

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	179,157,175)	179,157,175)	÷	179,247,675)	=	1.00	1.00	×	22.68%	=	22.67%
Responsabilidade por leasing operacional³	90,500)	90,500)	÷	179,247,675)	=	0.00	0.00	×	0.00% × (1 – 21.00%)	=	0.00%
Total:	179,247,675)					1.00					22.67%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »