Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD)

Ao analisar a evolução do lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) ao longo do período, observa-se uma tendência de aumento significativo de 2020 até 2021, passando de US$ 1.330 milhões para US$ 3.517 milhões. Contudo, em 2022, esse valor apresenta uma marcada deterioração, tornando-se negativo em -US$ 138 milhões, e essa condição se mantém negativa em 2023, com- US$ 201 milhões. Em 2024, há uma recuperação, e o NOPAT atinge US$ 621 milhões, indicando uma melhora na lucratividade operacional após o período de perdas.

O custo de capital, por sua vez, permanece relativamente estável ao longo do período, com uma leve oscilação em torno de aproximadamente 21,4%. Essa estabilidade sugere uma consistência na estrutura de financiamento ou na avaliação de risco da empresa.

O capital investido apresentou um crescimento expressivo de cerca de US$ 4.364 milhões em 2020 para aproximadamente US$ 58.525 milhões em 2022, alcançando um pico e permanecendo em patamares elevados até 2024, com valores próximos a US$ 58.227 milhões. Essa tendência indica uma expansão significativa da base de ativos investidos na operação, possivelmente devido a aquisições, investimentos em ativos fixos ou outras formas de crescimento de capacidade produtiva.

O lucro econômico apresenta uma tendência dramática de deterioração, saindo de US$ 393 milhões em 2020 para um valor negativo de- US$ 12.544 milhões em 2022. Essa mudança reflete que, a partir de 2022, os resultados indicam que o retorno obtido pelos investimentos não cobre o custo de capital, resultando em perdas econômicas expressivas. Essas perdas se mantêm em valores negativos semelhantes em 2023 e 2024, mas há uma pequena melhora em 2024, quando o lucro econômico atinge- US$ 11.831 milhões, embora continue negativo.

Em suma, a análise dos dados revela que a empresa enfrentou dificuldades financeiras significativas a partir de 2022, após um período de crescimento e expansão. A recuperação parcial observada em 2024 sugere um esforço de melhoria, mas o cenário de perdas econômicas indica que a rentabilidade dos investimentos ainda está aquém do esperado, justificando uma atenção contínua às estratégias de gestão de capital e eficiência operacional.

Lucro líquido

Observa-se um aumento no lucro líquido de 2020 para 2021, passando de aproximadamente US$ 2,49 bilhões para US$ 3,16 bilhões, indicando um crescimento relevante na rentabilidade operacional. Em 2022, ocorre uma significativa redução para cerca de US$ 1,32 bilhão, sugerindo desafios ou mudanças de mercado que impactaram a lucratividade. Nos anos seguintes, há uma recuperação parcial, com o lucro líquido aumentando para aproximadamente US$ 854 milhões em 2023 e novamente para US$ 1,64 bilhão em 2024, demonstrando uma tendência de reversão e melhora na performance financeira.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

No período de 2020 a 2021, o NOPAT apresenta um incremento expressivo, atingindo US$ 3,517 milhões, o que indica um desempenho operacional fortalecido. Em 2022, há uma reversão de tendência, com o NOPAT caindo para valores negativos de aproximadamente US$ 138 milhões, seguido de uma piora em 2023, quando chega a cerca de US$ 201 milhões em prejuízo operacional líquido após impostos. Entretanto, em 2024, há uma melhora significativa, com o NOPAT retornando a uma posição positiva de aproximadamente US$ 621 milhões, refletindo uma recuperação de sua eficiência operacional.

Provisão de imposto de renda (benefício)

Observa-se uma variação significativa nesta provisão ao longo do período analisado. Em 2020, houve uma provisão negativa de US$ 1.210 milhões, indicando um benefício fiscal ou ajuste que reduziu a despesa tributária. Em 2021, ocorreu um salto para uma provisão positiva de US$ 513 milhões, sugerindo um aumento nas obrigações fiscais ou ajustes de impostos. Em 2022, a provisão voltou a ser negativa, porém de menor magnitude, com US$ 122 milhões, refletindo possivelmente uma redução nos benefícios fiscais ou mudanças na apuração do imposto. No ano seguinte, 2023, a provisão negativa foi de US$ 346 milhões, enquanto em 2024 houve uma reversão dessa tendência, com uma provisão positiva de US$ 381 milhões, indicando uma mudança na estimativa de obrigações fiscais ou no reconhecimento de benefícios fiscais aplicáveis à empresa.

Impostos operacionais de caixa

Este item apresenta uma trajetória de crescimento substancial ao longo do período. Em 2020, o valor registrado foi de US$ 24 milhões, demonstrando uma quantidade modesta relacionada às obrigações fiscais operacionais. Em 2021, houve um aumento expressivo para US$ 214 milhões, indicando uma elevação nas despesas fiscais relacionadas às operações da empresa. Essa tendência de aumento continuou em 2022, com o valor chegando a US$ 1.392 milhões, um crescimento considerável e possivelmente refletindo uma expansão operacional ou mudanças na legislação tributária que afetaram o valor de impostos de caixa. Em 2023, o valor recuou para US$ 658 milhões, porém permaneceu elevado. Finalmente, em 2024, houve um aumento para US$ 1.531 milhões, o que sugere uma continuidade na tendência de crescimento dos impostos pagos em caixa, acompanhando possivelmente a expansão das atividades ou ajustes na estratégia fiscal da organização.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se um aumento substancial no total de dívidas e arrendamentos de 572 milhões de dólares em 2020 para 2.956 milhões em 2022, alcançando o pico em 2023 com 3.109 milhões. Posteriormente, há uma redução para 2.321 milhões em 2024, indicando uma diminuição relativa desta dívida após o pico de 2023. Essa tendência sugere um aumento significativo na alavancagem financeira entre 2020 e 2023, seguido por uma redução do nível de endividamento em 2024.

Patrimônio líquido

O patrimônio líquido apresenta uma evolução contínua e ascendente ao longo do período, passando de 5.837 milhões de dólares em 2020 para 57.568 milhões em 2024. Este aumento consistente demonstra uma forte geração de valor de longo prazo, provavelmente resultado de lucros acumulados, aumentos de capital ou ganhos de reservas. Mesmo durante os anos de 2022 e 2023, quando ocorreu uma oscilação nos valores, a tendência geral indica aumento expressivo do patrimônio ao longo do período analisado.

Capital investido

O capital investido acompanha a tendência de crescimento, partindo de 4.364 milhões de dólares em 2020 para 58.227 milhões em 2024. A elevação ao longo do tempo sugere uma expansão dos investimentos da empresa em ativos operacionais ou projetos de crescimento, acompanhando o aumento do patrimônio líquido. O crescimento no capital investido evidencia uma estratégia de expansão ou reposicionamento de ativos, reforçando a perspectiva de maior escala de operações ao longo do período considerado.

Ao analisar o desempenho financeiro ao longo dos quatro anos considerados, observa-se que o Lucro Econômico apresentou crescimento substancial na transição de 2020 para 2021, passando de 393 milhões de dólares para 2.184 milhões. Entretanto, a partir de 2022, ocorre uma reversão dramática na trajetória, com o valor do lucro econômico tornando-se negativo, atingindo -12.544 milhões em 2022 e continuando nessa linha negativa em 2023 e 2024, indicando uma perda econômica persistente nesse período.

O capital investido apresentou crescimento significativo de 4.364 milhões em 2020 para 6.195 milhões em 2021, seguido de uma alta expressiva para 58.525 milhões em 2022. Embora tenha sofrido uma ligeira redução em 2023 para 57.883 milhões, manteve-se praticamente estável em 2024, encerrando em 58.227 milhões de dólares. Essa evolução sugere uma ampliação substancial do investimento ao longo do período, especialmente em 2022, refletindo possivelmente novos projetos ou aquisições.

O índice de spread econômico, que mede a margem entre o retorno sobre o capital investido e o custo desse capital, apresentou uma forte melhoria de 9,01% em 2020 para 35,26% em 2021, demonstrando que a empresa conseguiu aumentar de forma significativa sua margem de rentabilidade nesse período. No entanto, essa métrica muda de forma negativa a partir de 2022, ficando negativa em -21,43%, -21,74% em 2023 e -20,32% em 2024, indicando que o retorno econômico não está cobrindo o custo do capital investido, refletindo uma deterioração na eficiência e na geração de valor econômico ao longo do tempo.

De forma geral, os dados delineiam uma fase de crescimento acelerado e potencialmente de investimentos agressivos até 2021, seguida por uma reversão para resultados econômicos negativos que persistem até 2024. A ampla elevação do capital investido, concomitante à queda no índice de spread econômico na fase mais recente, sugere dificuldades na geração de retorno suficiente para cobrir os custos de capital, levando a uma deterioração do valor econômico da empresa.

Ao analisar os dados financeiros, observa-se um crescimento consistente na receita líquida ao longo dos anos considerados, passando de aproximadamente US$ 9,76 bilhões em 2020 para cerca de US$ 25,78 bilhões em 2024, embora haja uma ligeira redução registrada em 2023 em relação a 2022. Este aumento indica expansão nas vendas ou na receita operacional ao longo do período, sugerindo melhorias na capacidade de geração de receita da empresa.

Em contrapartida, o lucro econômico apresentou uma tendência preocupante de deterioração significativa. Após um valor positivo de US$ 393 milhões em 2020, o lucro aumentou consideravelmente em 2021 para US$ 2,18 bilhões, mostrando um período de forte rentabilidade. Contudo, a partir de 2022, ocorre uma reversão abrupta, com o lucro se tornando negativo em US$ 12,544 bilhões, e permanecendo negativo na mesma magnitude até 2024, sem sinais de recuperação. Essa mudança drástica indica uma deterioração abrupta na geração de valor econômico após 2021.

O índice de margem de lucro econômico também refletiu essa evolução, começando em 4.03% em 2020, atingindo 13.29% em 2021 — indicador de uma melhora na rentabilidade relativa. Entretanto, a partir de 2022, observa-se uma forte deterioração, com o índice tornando-se negativo em -53.15%, e permanecendo negativo até 2024, em torno de -45.88%. A continuidade do índice negativo sinaliza que, apesar do crescimento da receita, a empresa tem enfrentado dificuldades em gerar lucro econômico positivo, indicando possíveis problemas de eficiência, aumento de custos ou outros fatores que complicaram a rentabilidade.

De modo geral, os dados indicam uma fase de robusta expansão de receitas até 2022, porém com uma capacidade significativamente comprometida de gerar lucro econômico no período subsequente, evidenciando uma mudança estrutural nas condições operacionais ou financeiras da empresa.