Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.
Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
Advanced Micro Devices Inc., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão
US$ em milhões, exceto dados por ação
| Ano | Valor | FCFFt ou valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente em 29.12% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 5,591 | ||
| 1 | FCFF1 | 6,173 | = 5,591 × (1 + 10.41%) | 4,781 |
| 2 | FCFF2 | 7,091 | = 6,173 × (1 + 14.88%) | 4,253 |
| 3 | FCFF3 | 8,463 | = 7,091 × (1 + 19.34%) | 3,931 |
| 4 | FCFF4 | 10,478 | = 8,463 × (1 + 23.81%) | 3,770 |
| 5 | FCFF5 | 13,441 | = 10,478 × (1 + 28.28%) | 3,745 |
| 5 | Valor terminal (TV5) | 2,044,905 | = 13,441 × (1 + 28.28%) ÷ (29.12% – 28.28%) | 569,768 |
| Valor intrínseco do capital AMD | 590,248 | |||
| Menos: Endividamento (valor justo) | 3,125 | |||
| Valor intrínseco das ações ordinárias AMD | 587,123 | |||
| Valor intrínseco de AMD ações ordinárias (por ação) | $360.07 | |||
| Preço atual das ações | $519.74 | |||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-27).
Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.
Custo médio ponderado de capital (WACC)
Advanced Micro Devices Inc., custo de capital
| Valor1 | Peso | Taxa de retorno necessária2 | Cálculo | |
|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido (valor justo) | 847,488 | 1.00 | 29.22% | |
| Endividamento (valor justo) | 3,125 | 0.00 | 3.06% | = 3.79% × (1 – 19.17%) |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-27).
1 US$ em milhões
Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 1,630,600,639 × $519.74
= $847,488,376,113.86
Endividamento (valor justo). Ver Detalhes »
2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »
Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »
A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.
Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (21.00% + 18.84% + 21.00% + 21.00% + 14.00%) ÷ 5
= 19.17%
WACC = 29.12%
Taxa de crescimento do FCFF (g)
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT
Advanced Micro Devices Inc., modelo PRAT
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-27), 10-K (Data do relatório: 2024-12-28), 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-25).
2025 Cálculos
2 Despesa com juros, após impostos = Despesa com juros × (1 – EITR)
= 131 × (1 – 21.00%)
= 103
3 EBIT(1 – EITR)
= Lucro líquido – Resultado de operações descontinuadas, líquido de impostos + Despesa com juros, após impostos
= 4,335 – 66 + 103
= 4,372
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [4,372 – 103] ÷ 4,372
= 0.98
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 4,372 ÷ 66,221
= 6.60%
6 g = RR × ROIC
= 0.96 × 10.88%
= 10.41%
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único
g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × (850,613 × 29.12% – 5,591) ÷ (850,613 + 5,591)
= 28.28%
onde:
Capital total, valor justo0 = valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido AMD (US$ em milhões)
FCFF0 = no último ano, a AMD liberou fluxo de caixa para a empresa (US$ em milhões)
WACC = custo médio ponderado do capital AMD
Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF
Advanced Micro Devices Inc., Modelo H
| Ano | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 10.41% |
| 2 | g2 | 14.88% |
| 3 | g3 | 19.34% |
| 4 | g4 | 23.81% |
| 5 e seguintes | g5 | 28.28% |
onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.41% + (28.28% – 10.41%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.88%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.41% + (28.28% – 10.41%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.34%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.41% + (28.28% – 10.41%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.81%