Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Walt Disney Co., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 28 de set. de 2024 | 30 de set. de 2023 | 1 de out. de 2022 | 2 de out. de 2021 | 3 de out. de 2020 | 28 de set. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 196,219) | 205,579) | 203,631) | 203,609) | 201,549) | 193,984) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 6,002) | 14,182) | 11,615) | 15,959) | 17,914) | 5,418) | |
| Ativos operacionais | 190,217) | 191,397) | 192,016) | 187,650) | 183,635) | 188,566) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 90,697) | 92,567) | 95,253) | 101,385) | 104,037) | 91,132) | |
| Menos: Passivos de arrendamento mercantil financeiro de curto prazo | 30) | 37) | 37) | 41) | 37) | 5) | |
| Menos: Parcela atual de empréstimos contraídos | 6,845) | 4,330) | 3,070) | 5,866) | 5,711) | 8,857) | |
| Menos: Empréstimos contraídos, excluindo a parte corrente | 38,970) | 42,101) | 45,299) | 48,540) | 52,917) | 38,129) | |
| Menos: Passivos de arrendamento financeiro de longo prazo | 160) | 206) | 219) | 246) | 271) | 146) | |
| Passivo operacional | 44,692) | 45,893) | 46,628) | 46,692) | 45,101) | 43,995) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 145,525) | 145,504) | 145,388) | 140,958) | 138,534) | 144,571) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 21) | 116) | 4,430) | 2,424) | (6,037) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 0.01% | 0.08% | 3.09% | 1.73% | -4.26% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Alphabet Inc. | 26.92% | 17.24% | 21.43% | 22.86% | — | — | |
| Charter Communications Inc. | 2.46% | 2.44% | 0.36% | -2.64% | — | — | |
| Comcast Corp. | 2.10% | 1.29% | -6.76% | -0.48% | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 22.82% | 11.12% | 20.95% | 14.69% | — | — | |
| Netflix Inc. | 9.36% | -3.78% | 14.21% | 27.24% | — | — | |
| Trade Desk Inc. | 26.91% | 15.86% | 16.20% | 37.47% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Mídia & entretenimento | 11.87% | 6.15% | 6.60% | 6.44% | 200.00% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Serviços de comunicação | 5.85% | 4.11% | -3.43% | 9.16% | 200.00% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03), 10-K (Data do relatório: 2019-09-28).
1 2024 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 190,217 – 44,692 = 145,525
2 2024 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2024 – Ativos operacionais líquidos2023
= 145,525 – 145,504 = 21
3 2024 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 21 ÷ [(145,525 + 145,504) ÷ 2] = 0.01%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Os ativos operacionais líquidos apresentaram um crescimento constante ao longo do período de 2020 a 2022, atingindo um pico de US$ 145.388 milhões. Contudo, o crescimento estagnou nos anos subsequentes, com valores de US$ 145.504 milhões em 2023 e US$ 145.525 milhões em 2024, indicando uma possível saturação no crescimento dos ativos operacionais.
As contas agregadas de contas de balanço demonstraram uma trajetória de recuperação. Observou-se um valor negativo significativo em 2020 (US$ -6.037 milhões), seguido por um aumento progressivo para US$ 2.424 milhões em 2021, US$ 4.430 milhões em 2022 e US$ 116 milhões em 2023. Em 2024, o valor atingiu US$ 21 milhões, sugerindo uma melhora contínua na posição das contas de balanço, embora em ritmo desacelerado.
O índice de especialização baseada no balanço apresentou uma volatilidade considerável. Iniciou-se com um valor negativo de -4,26% em 2020, seguido por um aumento para 1,73% em 2021 e 3,09% em 2022. No entanto, o índice declinou acentuadamente para 0,08% em 2023 e atingiu um valor próximo de zero em 2024 (0,01%). Essa redução sugere uma diminuição na especialização baseada no balanço, possivelmente indicando uma diversificação ou uma mudança na estrutura de capital.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram crescimento inicial seguido de estagnação.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Apresentam recuperação consistente, mas com desaceleração no ritmo de crescimento.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe alta volatilidade e uma tendência de declínio nos últimos dois anos.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Walt Disney Co., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 28 de set. de 2024 | 30 de set. de 2023 | 1 de out. de 2022 | 2 de out. de 2021 | 3 de out. de 2020 | 28 de set. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido (prejuízo) atribuível à The Walt Disney Company (Disney) | 4,972) | 2,354) | 3,145) | 1,995) | (2,864) | 11,054) | |
| Menos: Caixa fornecido pelas operações | 13,971) | 9,866) | 6,002) | 5,566) | 7,616) | 5,984) | |
| Menos: Caixa utilizado nas atividades de investimento | (6,881) | (4,641) | (5,008) | (3,171) | (3,850) | (15,096) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (2,118) | (2,871) | 2,151) | (400) | (6,630) | 20,166) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -1.46% | -1.97% | 1.50% | -0.29% | -4.68% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Alphabet Inc. | 9.42% | -0.52% | -7.90% | 17.48% | — | — | |
| Charter Communications Inc. | 1.15% | 1.13% | -0.69% | -3.46% | — | — | |
| Comcast Corp. | 2.38% | -3.44% | -3.88% | -0.83% | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 15.08% | -7.43% | 1.96% | -14.89% | — | — | |
| Netflix Inc. | 12.03% | -8.44% | 16.73% | 27.32% | — | — | |
| Trade Desk Inc. | -20.85% | -42.93% | -30.87% | -30.72% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Mídia & entretenimento | 5.64% | -2.55% | -1.56% | 1.45% | 5.53% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Serviços de comunicação | 2.27% | -2.20% | -1.27% | 5.91% | -1.73% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03), 10-K (Data do relatório: 2019-09-28).
1 2024 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -2,118 ÷ [(145,525 + 145,504) ÷ 2] = -1.46%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento constante, embora moderado, nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado. O valor inicial de US$ 138.534 milhões em 2020 aumentou para US$ 145.525 milhões em 2024, indicando uma expansão gradual da base de ativos da organização.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa. Inicialmente negativas, com um valor de -US$ 6.630 milhões em 2020, houve uma melhora substancial em 2022, atingindo US$ 2.151 milhões. Contudo, os anos subsequentes registraram um retorno a valores negativos, com -US$ 2.871 milhões em 2023 e -US$ 2.118 milhões em 2024. Essa flutuação sugere variações na capacidade da organização de gerar caixa a partir de suas operações.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- O índice de competência, calculado com base na demonstração do fluxo de caixa, demonstra uma trajetória irregular. Em 2020, o índice foi de -4,68%, indicando uma conversão de lucros em fluxo de caixa inferior ao esperado. Houve uma melhora em 2021, com um índice de -0,29%, e um valor positivo de 1,5% em 2022. No entanto, os dois últimos anos apresentaram valores negativos, de -1,97% em 2023 e -1,46% em 2024, sugerindo uma diminuição na eficiência da organização em converter lucros em fluxo de caixa operacional.
Em resumo, a organização demonstra uma expansão constante de seus ativos operacionais, mas enfrenta desafios na gestão do fluxo de caixa, evidenciados pela volatilidade das acumulações agregadas e pela flutuação do índice de competência. A análise sugere a necessidade de um acompanhamento mais detalhado dos fatores que influenciam a geração de caixa e a eficiência na conversão de lucros.