Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Walt Disney Co., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 27 de set. de 2025 | 28 de set. de 2024 | 30 de set. de 2023 | 1 de out. de 2022 | 2 de out. de 2021 | 3 de out. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 197,514) | 196,219) | 205,579) | 203,631) | 203,609) | 201,549) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 5,695) | 6,002) | 14,182) | 11,615) | 15,959) | 17,914) | |
| Ativos operacionais | 191,819) | 190,217) | 191,397) | 192,016) | 187,650) | 183,635) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 82,902) | 90,697) | 92,567) | 95,253) | 101,385) | 104,037) | |
| Menos: Passivos de arrendamento mercantil financeiro de curto prazo | 21) | 30) | 37) | 37) | 41) | 37) | |
| Menos: Parcela atual de empréstimos contraídos | 6,711) | 6,845) | 4,330) | 3,070) | 5,866) | 5,711) | |
| Menos: Empréstimos contraídos, excluindo a parte corrente | 35,315) | 38,970) | 42,101) | 45,299) | 48,540) | 52,917) | |
| Menos: Passivos de arrendamento financeiro de longo prazo | 141) | 160) | 206) | 219) | 246) | 271) | |
| Passivo operacional | 40,714) | 44,692) | 45,893) | 46,628) | 46,692) | 45,101) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 151,105) | 145,525) | 145,504) | 145,388) | 140,958) | 138,534) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 5,580) | 21) | 116) | 4,430) | 2,424) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 3.76% | 0.01% | 0.08% | 3.09% | 1.73% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Alphabet Inc. | — | 26.92% | 17.24% | 21.43% | 22.86% | — | |
| Comcast Corp. | — | 2.10% | 1.29% | -6.76% | -0.48% | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | 22.82% | 11.12% | 20.95% | 14.69% | — | |
| Netflix Inc. | — | 9.36% | -3.78% | 14.21% | 27.24% | — | |
| Trade Desk Inc. | — | 26.91% | 15.86% | 16.20% | 37.47% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Mídia & entretenimento | 0.00% | 13.42% | 6.82% | 7.78% | 8.33% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Serviços de comunicação | 0.00% | 6.15% | 4.26% | -3.76% | 10.24% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 191,819 – 40,714 = 151,105
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 151,105 – 145,525 = 5,580
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 5,580 ÷ [(151,105 + 145,525) ÷ 2] = 3.76%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento constante nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado, iniciando em US$ 140.958 milhões e atingindo US$ 151.105 milhões. Embora o crescimento não seja exponencial, a trajetória é consistentemente ascendente.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma volatilidade considerável. Houve um aumento significativo de US$ 2.424 milhões para US$ 4.430 milhões entre 2021 e 2022, seguido por uma redução drástica para US$ 116 milhões em 2023. Em 2024, o valor aumentou ligeiramente para US$ 21 milhões, mas apresentou um salto expressivo para US$ 5.580 milhões em 2025. Essa flutuação sugere mudanças significativas na composição das contas de balanço ao longo dos anos.
O índice de especialização baseada no balanço demonstra uma variação ainda mais acentuada. Iniciando em 1,73% em 2021, o índice aumentou para 3,09% em 2022, mas sofreu uma queda substancial para 0,08% em 2023 e 0,01% em 2024. Contudo, em 2025, o índice apresentou um aumento notável, atingindo 3,76%. Essa dinâmica indica mudanças significativas na estrutura de capital e na utilização dos ativos da entidade, com períodos de alta e baixa especialização.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência de crescimento constante, indicando uma expansão gradual da capacidade operacional.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, sugerindo reestruturações ou eventos significativos que impactam a composição do balanço patrimonial.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe flutuações marcantes, refletindo mudanças na estratégia financeira e na alocação de recursos.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Walt Disney Co., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 27 de set. de 2025 | 28 de set. de 2024 | 30 de set. de 2023 | 1 de out. de 2022 | 2 de out. de 2021 | 3 de out. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido (prejuízo) atribuível à The Walt Disney Company (Disney) | 12,404) | 4,972) | 2,354) | 3,145) | 1,995) | (2,864) | |
| Menos: Caixa fornecido pelas operações | 18,101) | 13,971) | 9,866) | 6,002) | 5,566) | 7,616) | |
| Menos: Caixa utilizado nas atividades de investimento | (8,043) | (6,881) | (4,641) | (5,008) | (3,171) | (3,850) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 2,346) | (2,118) | (2,871) | 2,151) | (400) | (6,630) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 1.58% | -1.46% | -1.97% | 1.50% | -0.29% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Alphabet Inc. | — | 9.42% | -0.52% | -7.90% | 17.48% | — | |
| Comcast Corp. | — | 2.38% | -3.44% | -3.88% | -0.83% | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | 15.08% | -7.43% | 1.96% | -14.89% | — | |
| Netflix Inc. | — | 12.03% | -8.44% | 16.73% | 27.32% | — | |
| Trade Desk Inc. | — | -20.85% | -42.93% | -30.87% | -30.72% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Mídia & entretenimento | 0.00% | 6.38% | -3.21% | -1.72% | 2.46% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Serviços de comunicação | 0.00% | 2.36% | -2.49% | -1.32% | 6.77% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 2,346 ÷ [(151,105 + 145,525) ÷ 2] = 1.58%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Os ativos operacionais líquidos apresentaram um crescimento constante ao longo do período analisado, iniciando em US$ 140.958 milhões e atingindo US$ 151.105 milhões. Embora o crescimento tenha sido gradual, demonstra uma expansão contínua da base de ativos da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa exibiram volatilidade significativa. Observa-se um valor negativo inicial de US$ -400 milhões, seguido por um aumento substancial para US$ 2.151 milhões, mas posteriormente declinando para US$ -2.871 milhões e US$ -2.118 milhões. O período final demonstra uma inversão, com um valor positivo de US$ 2.346 milhões. Essa flutuação sugere mudanças nas atividades de financiamento e investimento da entidade.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa também apresentou variações consideráveis. Iniciando em -0,29%, o índice aumentou para 1,5% no período subsequente, mas então registrou um declínio para -1,97% e -1,46%. O último período analisado indica uma recuperação, com o índice atingindo 1,58%. Essa oscilação pode refletir a eficiência da entidade na conversão de receitas em fluxo de caixa, bem como a gestão de suas obrigações de curto prazo.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram uma trajetória de crescimento constante, indicando expansão da base de ativos.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Apresentam alta volatilidade, sugerindo mudanças significativas nas atividades de financiamento e investimento.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe flutuações consideráveis, possivelmente refletindo a eficiência na conversão de receitas em fluxo de caixa e a gestão de obrigações.