Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

Caixa fornecido pelas operações

A análise dos dados revela uma tendência de crescimento consistente na geração de caixa proveniente das operações ao longo do período considerado. Em 2019, o valor registrado foi de aproximadamente US$ 5,98 bilhões, apresentando um aumento significativo até 2020, atingindo US$ 7,62 bilhões. Embora tenha ocorrido uma redução em 2021 para cerca de US$ 5,57 bilhões, os valores voltaram a subir em 2022, chegando a aproximadamente US$ 6 bilhões. A partir de 2023, observa-se uma aceleração desse indicador, atingindo quase US$ 9,87 bilhões, e continuando essa tendência de crescimento até 2024, com um valor de aproximadamente US$ 13,97 bilhões. Essa evolução sugere uma melhora na eficiência operacional ou um aumento na geração de caixa através das atividades principais da empresa, especialmente nos últimos anos.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre também demonstrou uma trajetória de crescimento ao longo do período avaliado. Em 2019, o FCFF foi de cerca de US$ 2,17 bilhões, e esse valor aumentou de forma consistente até 2020, atingindo aproximadamente US$ 4,95 bilhões. Houve uma ligeira queda em 2021, com o valor caindo para cerca de US$ 4,05 bilhões, contudo, o indicador apresentou uma nova elevação em 2022, chegando a aproximadamente US$ 2,37 bilhões. Mais significativamente, a partir de 2023, o FCFF voltou a subir notavelmente, atingindo aproximadamente US$ 6,66 bilhões, e permaneceu em alta em 2024, chegando a cerca de US$ 10,48 bilhões. Este padrão indica que a empresa tem conseguido aumentar sua geração de caixa disponível após investimentos, refletindo uma possível melhora nos resultados operacionais, maior eficiência na gestão de investimentos ou redução de despesas financeiras, consolidando uma trajetória de fortalecimento financeiro.

O item de alíquota efetiva do imposto de renda (EITR) apresentou variações ao longo do período analisado, iniciando em 21,7% em setembro de 2019 e apresentando uma redução significativa em 2020 para 21,1%. Houve, posteriormente, um aumento expressivo em 2021 para 32,8%, seguido por uma redução para 28,9% em 2022 e uma nova queda até 23,7% em 2024. Essas oscilações indicam possíveis mudanças na estrutura fiscal, deduções, ou no regime tributário utilizado pela empresa ao longo dos anos.

O valor de juros pagos líquidos de impostos apresentou uma tendência de crescimento consistente de 894 milhões de dólares em setembro de 2019 até alcançar 1.632 milhões de dólares em setembro de 2024, refletindo possivelmente operações de endividamento crescente ou aumento na política de pagamento de juros. Essa elevação sugere um incremento na alavancagem financeira, embora seja necessário contextualizar com a capacidade de geração de caixa e com as estratégias de financiamento da empresa.

Os juros capitalizados líquidos de impostos também mostraram uma tendência de crescimento ao longo do período, iniciando em 174 milhões de dólares em setembro de 2019 e atingindo 295 milhões de dólares em setembro de 2024. Esse aumento indica uma intensificação na capitalização de juros, que pode estar associada à ampliação de ativos de capital ou projetos de expansão que geraram maior capitalização de encargos financeiros.

De modo geral, a análise revela uma evolução de indicadores relacionados à tributação e ao financiamento, com oscilações na carga tributária efetiva e crescimento nos juros pagos e capitalizados ao longo dos anos, sugerindo alterações na estratégia financeira e fiscal da organização durante o período analisado.

Ao analisar os dados apresentados, observa-se uma tendência de crescimento no fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) ao longo do período, passando de aproximadamente US$ 2,176 milhões em setembro de 2019 para cerca de US$ 10,482 milhões em setembro de 2024. Essa evolução indica uma melhora na geração de caixa operacional da companhia, sugerindo uma possível eficiência operacional ou aumento na rentabilidade ao longo dos anos.

O valor da empresa (EV) mostra uma estabilidade relativa entre 2019 e 2021, com valores variando de aproximadamente US$ 311.557 milhões a US$ 318.276 milhões. Em 2022, há uma redução significativa para cerca de US$ 213.557 milhões, indicando uma possível reavaliação ou diminuição no valor de mercado da companhia nesse período. Posteriormente, há uma recuperação, chegando a US$ 210.045 milhões em setembro de 2023 e atingindo US$ 242.439 milhões em setembro de 2024, sinalizando uma valorização recente e uma recuperação de valor de mercado.

O rácio EV/FCFF revela uma tendência de queda ao longo do período, passando de 143,18 em setembro de 2019 para 23,13 em setembro de 2024. A redução acentuada nesse indicador sugere uma melhora na relação entre o valor de mercado da empresa e sua capacidade de geração de caixa, o que pode indicar uma maior eficiência na geração de valor ou uma avaliação mais favorável do mercado em relação à sua geração de caixa futuro.

Em resumo, o perfil financeiro revela um aumento consistente do fluxo de caixa livre, acompanhado por uma relativa estabilidade no valor da empresa, especialmente após um período de redução em 2022. A significativa redução no rácio EV/FCFF ao longo dos anos reflete uma melhora na avaliação financeira, possivelmente motivada por melhorias operacionais ou ajustes de mercado. Esses fatores indicam uma trajetória de recuperação e fortalecimento da firma em termos de geração de caixa e valorização de mercado.