Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE)
Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após os pagamentos aos titulares da dívida e após permitir os gastos para manter a base de ativos da empresa.
Área para usuários pagantes
Experimentar gratuitamente
Walt Disney Co. páginas disponíveis gratuitamente esta semana:
- Balanço: passivos e patrimônio líquido
- Estrutura do balanço: passivo e patrimônio líquido
- Análise das relações de atividade de curto prazo
- Análise DuPont: Desagregação de ROE, ROA, e taxa de margem de lucro líquido
- Análise de áreas geográficas
- Valor corporativo para razão FCFF (EV/FCFF)
- Relação de retorno sobre ativos (ROA) desde 2005
- Relação preço/lucro líquido (P/E) desde 2005
- Análise da dívida
- Acréscimos agregados
Nós aceitamos:
Valor das ações intrínsecas (resumo da avaliação)
Walt Disney Co., previsão do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE)
US$ em milhões, exceto dados por ação
| Ano | Valor | FCFEt ou valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente em |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFE0 | |||
| 1 | FCFE1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | FCFE2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | FCFE3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | FCFE4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | FCFE5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | Valor do terminal (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| Valor intrínseco de ações ordinárias Disney | ||||
| Valor intrínseco de Disney ações ordinárias (por ação) | ||||
| Preço atual da ação | ||||
Com base no relatório: 10-K (data do relatório: 2021-10-02).
Disclaimer!
A avaliação é baseada em premissas padrão. Pode haver fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real das ações pode diferir significativamente o estimado. Se você quiser usar o valor estimado em ações intrínsecas no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.
Taxa de retorno exigida (r)
| Suposições | ||
| Taxa de retorno no LT Treasury Composite1 | RF | |
| Taxa esperada de retorno na carteira de mercado2 | E(RM) | |
| Risco sistemático de ações ordinárias Disney | βDIS | |
| Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Disney3 | rDIS | |
1 Média não renascido de rendimentos de lances em todos os títulos do Tesouro dos EUA não vencidos ou callable em menos de 10 anos (taxa de proxy de retorno sem risco).
3 rDIS = RF + βDIS [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=
Taxa de crescimento fcfe (g)
Taxa de crescimento FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT
Walt Disney Co., Modelo PRAT
Com base nos relatórios: 10-K (data do relatório: 2021-10-02), 10-K (data do relatório: 2020-10-03), 10-K (data do relatório: 2019-09-28), 10-K (data do relatório: 2018-09-29), 10-K (data do relatório: 2017-09-30), 10-K (data do relatório: 2016-10-01).
2021 Cálculos
1 Taxa de retenção = (Lucro líquido (prejuízo) atribuível à The Walt Disney Company (Disney) – Dividendos) ÷ Lucro líquido (prejuízo) atribuível à The Walt Disney Company (Disney)
= ( – ) ÷
=
2 Relação de margem de lucro = 100 × Lucro líquido (prejuízo) atribuível à The Walt Disney Company (Disney) ÷ Receitas
= 100 × ÷
=
3 Relação de volume de negócios do ativo = Receitas ÷ Total de ativos
= ÷
=
4 Relação de alavancagem financeira = Total de ativos ÷ Patrimônio líquido total da Disney
= ÷
=
5 g = Taxa de retenção × Relação de margem de lucro × Relação de volume de negócios do ativo × Relação de alavancagem financeira
= × × ×
=
Previsão da taxa de crescimento da FCFE (g)
Walt Disney Co., Modelo H
| Ano | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | |
| 2 | g2 | |
| 3 | g3 | |
| 4 | g4 | |
| 5 e depois | g5 |
Onde:
g1 está implícito pelo modelo PRAT
g5 está implícito por modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolção linear entre g1 e g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=