Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Walt Disney Co., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de recuperação e crescimento ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um resultado negativo no lucro operacional líquido após impostos, que posteriormente se reverte, apresentando valores positivos crescentes em anos subsequentes.
- Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT apresentou uma mudança significativa de um valor negativo substancial em 2020 para um valor positivo considerável em 2021. Essa tendência de crescimento continuou em 2022 e 2023, com um aumento notável em 2024 e 2025, indicando uma melhora na rentabilidade operacional.
O custo de capital exibiu uma ligeira tendência de alta ao longo dos anos, embora permaneça relativamente estável. Essa elevação pode refletir mudanças nas condições de mercado ou no risco percebido.
- Custo de Capital
- O custo de capital apresentou um aumento gradual, de aproximadamente 19,47% em 2020 para 20,12% em 2025. A variação, embora pequena, sugere um aumento no custo de financiamento ao longo do tempo.
O capital investido demonstrou uma estabilidade relativa, com uma pequena redução nos últimos dois anos do período analisado. Essa diminuição pode indicar otimização na gestão de ativos ou desinvestimentos estratégicos.
- Capital Investido
- O capital investido apresentou uma flutuação mínima entre 2020 e 2023, com uma redução mais expressiva em 2024 e 2025. Essa diminuição pode ser atribuída a diversas estratégias, como a venda de ativos ou a melhoria na eficiência do uso do capital.
O lucro econômico, embora ainda negativo em todos os anos, apresentou uma tendência de diminuição na magnitude das perdas. Essa melhora é consistente com o aumento do NOPAT e a estabilidade do capital investido.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico, consistentemente negativo, demonstrou uma redução em seu valor absoluto ao longo do período. Essa tendência positiva indica que a empresa está se aproximando da geração de retorno sobre o capital investido que exceda o custo de capital.
Em resumo, os dados indicam uma recuperação financeira progressiva, com melhorias na rentabilidade, estabilidade no investimento de capital e uma redução nas perdas econômicas. A tendência geral sugere uma melhora no desempenho financeiro e na capacidade de gerar valor para os investidores.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Walt Disney Co., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito.
3 Adição de aumento (redução) das receitas diferidas.
4 Adição de aumento (diminuição) das reservas de reestruturação.
5 Adição de aumento (diminuição) no patrimônio líquido equivalente ao lucro líquido (prejuízo) atribuível à The Walt Disney Company (Disney).
6 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
7 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Adição de despesas com juros após impostos ao lucro líquido (prejuízo) atribuível à The Walt Disney Company (Disney).
9 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
10 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
11 Eliminação de operações descontinuadas.
A análise dos dados financeiros demonstra uma recuperação significativa na rentabilidade ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um resultado negativo no lucro líquido, que evolui para valores positivos e crescentes nos anos subsequentes.
- Lucro Líquido
- O lucro líquido apresentou um valor negativo considerável no primeiro período, indicando prejuízo. Contudo, houve uma inversão de tendência no período seguinte, com um aumento substancial no lucro. Essa trajetória positiva se manteve nos anos seguintes, com um crescimento notável no último período analisado, demonstrando uma melhora expressiva no desempenho financeiro.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT acompanhou a tendência do lucro líquido, saindo de um valor negativo para resultados positivos. A progressão do NOPAT também foi consistente, com um aumento significativo no último período, refletindo uma melhoria na eficiência operacional e na geração de caixa a partir das atividades principais da empresa.
A comparação entre o lucro líquido e o NOPAT indica que a empresa conseguiu aumentar sua rentabilidade operacional e, consequentemente, seu lucro líquido. O crescimento observado nos últimos períodos sugere uma gestão eficaz dos custos, um aumento nas receitas ou uma combinação de ambos. A magnitude do crescimento no último período analisado merece atenção, pois pode indicar um ponto de inflexão no desempenho da empresa.
Em resumo, os dados revelam uma trajetória de recuperação e crescimento na rentabilidade, com melhorias tanto no lucro líquido quanto no NOPAT. A tendência positiva observada sugere uma melhora na saúde financeira e no potencial de geração de valor da empresa.
Impostos operacionais de caixa
Walt Disney Co., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em dois itens específicos ao longo do período examinado. Observa-se uma flutuação significativa na despesa (benefício) de imposto de renda sobre receita de operações contínuas.
- Despesa (benefício) de imposto de renda sobre receita de operações contínuas
- Em 2020, o valor registrado foi de 699,25 milhões de dólares americanos. Houve um aumento substancial em 2021, atingindo 1732 milhões de dólares americanos, seguido por uma diminuição em 2022 para 1379 milhões de dólares americanos. Em 2023, o valor ascendeu para 1796 milhões de dólares americanos, mas em 2024, registrou-se um benefício fiscal significativo, resultando em um valor negativo de -1428 milhões de dólares americanos. A projeção para 2025 indica um retorno a valores positivos, embora em um patamar inferior, com 27 milhões de dólares americanos.
Em relação aos impostos operacionais de caixa, a trajetória demonstra um crescimento consistente até 2023, com subsequente declínio.
- Impostos operacionais de caixa
- O valor inicial em 2020 foi de 1305 milhões de dólares americanos, aumentando para 1555 milhões de dólares americanos em 2021 e 1891 milhões de dólares americanos em 2022. Em 2023, houve um aumento expressivo para 3100 milhões de dólares americanos. Contudo, em 2024, o valor diminuiu para 2982 milhões de dólares americanos, e a projeção para 2025 indica uma redução adicional para 1546 milhões de dólares americanos.
A combinação dessas tendências sugere uma dinâmica complexa na gestão fiscal e de caixa da entidade. A variação na despesa (benefício) de imposto de renda pode estar relacionada a mudanças nas alíquotas de impostos, créditos fiscais ou resultados operacionais. A trajetória ascendente e posterior declínio dos impostos operacionais de caixa pode refletir alterações no volume de negócios, eficiência na gestão de caixa ou estratégias de planejamento tributário.
Capital investido
Walt Disney Co., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de receitas diferidas.
5 Adição de reservas de reestruturação.
6 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total da Disney.
7 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
8 Subtração de projetos em andamento.
9 Subtração de investimentos registrados a valor justo.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de redução do endividamento ao longo do período avaliado. O montante total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou declínio consistente, passando de 62.323 milhões de dólares americanos em 2020 para 45.423 milhões em 2025.
Em contrapartida, o patrimônio líquido exibiu crescimento contínuo. Observa-se um aumento de 83.583 milhões de dólares americanos em 2020 para 109.869 milhões em 2025, indicando um fortalecimento da posição financeira da entidade.
O capital investido apresentou uma estabilidade relativa nos primeiros anos, com flutuações mínimas entre 2020 e 2022. Contudo, a partir de 2023, registra-se uma tendência de diminuição, atingindo 165.308 milhões de dólares americanos em 2025. Essa redução pode indicar ajustes na estrutura de capital ou alterações na estratégia de investimentos.
- Tendências de Endividamento
- A diminuição constante do endividamento sugere uma gestão financeira prudente e a capacidade de honrar compromissos financeiros.
- Crescimento do Patrimônio Líquido
- O aumento do patrimônio líquido reflete a rentabilidade da entidade e a geração de valor para os acionistas.
- Variação do Capital Investido
- A redução do capital investido a partir de 2023 merece atenção, sendo recomendável investigar as causas e os impactos dessa mudança.
Em resumo, os dados indicam uma melhora na solidez financeira, com a redução do endividamento e o crescimento do patrimônio líquido. A diminuição do capital investido, embora não alarmante, requer acompanhamento para avaliar suas implicações futuras.
Custo de capital
Walt Disney Co., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-09-28).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-09-30).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-10-01).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-10-02).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-10-03).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos e passivos de arrendamento mercantil financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Walt Disney Co., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 27 de set. de 2025 | 28 de set. de 2024 | 30 de set. de 2023 | 1 de out. de 2022 | 2 de out. de 2021 | 3 de out. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Capital investido2 | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de spread econômico3 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de melhoria na rentabilidade ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um lucro econômico negativo significativo, porém com uma tendência de redução nas perdas ao longo dos anos.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico, embora negativo em todos os períodos, apresenta uma diminuição consistente em magnitude. Passa de uma perda de US$ 36.165 milhões em 2020 para uma perda de US$ 21.074 milhões em 2025. Esta redução indica uma melhora na capacidade de gerar lucro a partir do capital investido.
- Capital Investido
- O capital investido demonstra uma relativa estabilidade ao longo do período, com ligeiras flutuações. Observa-se uma pequena redução no capital investido em 2024 e 2025, o que pode indicar otimização na alocação de recursos ou desinvestimentos estratégicos.
- Índice de Spread Econômico
- O índice de spread econômico, que mede a rentabilidade em relação ao capital investido, acompanha a tendência do lucro econômico. Apresenta uma melhora contínua, passando de -20,71% em 2020 para -12,75% em 2025. Este aumento sugere uma maior eficiência na utilização do capital para gerar retornos, mesmo que ainda negativos.
Em resumo, os dados indicam uma recuperação gradual da rentabilidade. A redução consistente das perdas no lucro econômico, combinada com a estabilidade do capital investido e a melhora do índice de spread econômico, sugerem uma trajetória positiva na performance financeira da entidade analisada.
Índice de margem de lucro econômico
Walt Disney Co., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 27 de set. de 2025 | 28 de set. de 2024 | 30 de set. de 2023 | 1 de out. de 2022 | 2 de out. de 2021 | 3 de out. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Receitas | |||||||
| Mais: Aumento (redução) das receitas diferidas | |||||||
| Receitas ajustadas | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | |||||||
| Alphabet Inc. | |||||||
| Comcast Corp. | |||||||
| Meta Platforms Inc. | |||||||
| Netflix Inc. | |||||||
| Trade Desk Inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-09-27), 10-K (Data do relatório: 2024-09-28), 10-K (Data do relatório: 2023-09-30), 10-K (Data do relatório: 2022-10-01), 10-K (Data do relatório: 2021-10-02), 10-K (Data do relatório: 2020-10-03).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversas métricas ao longo do período examinado. Observa-se uma trajetória de melhoria no lucro econômico, embora este permaneça negativo em todos os anos analisados. A magnitude das perdas diminuiu progressivamente, passando de uma perda de US$ 36.165 milhões em 2020 para uma perda de US$ 21.074 milhões em 2025.
As receitas ajustadas demonstram um crescimento consistente ao longo dos anos. A receita aumentou de US$ 64.920 milhões em 2020 para US$ 94.454 milhões em 2025, indicando uma expansão contínua nas atividades operacionais.
O índice de margem de lucro econômico, que representa a relação entre o lucro econômico e as receitas ajustadas, apresentou uma melhora significativa. Inicialmente em -55,71% em 2020, o índice evoluiu para -22,31% em 2025. Essa mudança sugere que, embora a empresa ainda registre prejuízo, a eficiência na geração de lucro em relação à receita tem aumentado.
- Lucro Econômico
- Apresenta uma tendência de redução nas perdas ao longo do tempo, indicando uma melhora na rentabilidade, embora ainda negativa.
- Receitas Ajustadas
- Demonstram um crescimento constante e significativo ao longo do período analisado.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- Exibe uma melhora consistente, refletindo um aumento na eficiência da geração de lucro em relação às receitas.
Em resumo, os dados indicam uma trajetória de recuperação e crescimento. A empresa tem aumentado suas receitas e melhorado sua eficiência operacional, resultando em uma redução gradual nas perdas. A continuidade dessas tendências pode indicar uma futura transição para a lucratividade.