Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Trade Desk Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 6,153,220) | 6,111,951) | 4,888,687) | 4,380,679) | 3,577,340) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 658,175) | 1,369,463) | 895,129) | 1,030,506) | 754,154) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo, líquidos | 644,882) | 552,026) | 485,159) | 416,080) | 204,625) | |
| Ativos operacionais | 4,850,163) | 4,190,462) | 3,508,399) | 2,934,093) | 2,618,561) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 3,668,829) | 3,162,806) | 2,724,468) | 2,265,340) | 2,050,034) | |
| Passivo operacional | 3,668,829) | 3,162,806) | 2,724,468) | 2,265,340) | 2,050,034) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 1,181,334) | 1,027,656) | 783,931) | 668,753) | 568,527) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 153,678) | 243,725) | 115,178) | 100,226) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 13.91% | 26.91% | 15.86% | 16.20% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 32.21% | 26.92% | 17.24% | 21.43% | — | |
| Comcast Corp. | 4.82% | 2.10% | 1.29% | -6.76% | — | |
| Meta Platforms Inc. | 37.11% | 22.82% | 11.12% | 20.95% | — | |
| Netflix Inc. | 4.06% | 9.36% | -3.78% | 14.21% | — | |
| Walt Disney Co. | 3.76% | 0.01% | 0.08% | 3.09% | 1.73% | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Mídia & entretenimento | 20.86% | 13.42% | 6.82% | 7.78% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Serviços de comunicação | 12.92% | 6.15% | 4.26% | -3.76% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 4,850,163 – 3,668,829 = 1,181,334
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 1,181,334 – 1,027,656 = 153,678
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 153,678 ÷ [(1,181,334 + 1,027,656) ÷ 2] = 13.91%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, partindo de 668.753 unidades monetárias em 2022, atingindo 1.181.334 unidades monetárias em 2025.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam flutuações significativas. Houve um incremento de 2022 para 2023, seguido por um aumento substancial em 2024, e uma subsequente diminuição em 2025. Os valores registrados foram 100.226, 115.178, 243.725 e 153.678 unidades monetárias, respectivamente.
O índice de especialização baseada no balanço revela variações notáveis. Em 2022 e 2023, o índice manteve-se relativamente estável, em torno de 16%. Em 2024, houve um aumento expressivo para 26,91%, seguido por uma queda em 2025, retornando a 13,91%. Essa volatilidade sugere mudanças na composição dos ativos e passivos da entidade.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento contínuo, indicando expansão das operações e/ou investimentos em ativos operacionais.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram instabilidade, com um pico em 2024 seguido de declínio, o que pode refletir reestruturações financeiras ou eventos específicos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- A variação significativa sugere mudanças na estrutura de capital e na alocação de recursos, impactando a eficiência do balanço patrimonial.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Trade Desk Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 443,304) | 393,076) | 178,940) | 53,385) | 137,762) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 992,721) | 739,456) | 598,322) | 548,734) | 378,513) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (292,632) | (157,513) | (107,593) | (304,374) | (93,638) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (256,785) | (188,867) | (311,789) | (190,975) | (147,113) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -23.25% | -20.85% | -42.93% | -30.87% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Alphabet Inc. | 30.01% | 9.42% | -0.52% | -7.90% | — | |
| Comcast Corp. | 1.38% | 2.38% | -3.44% | -3.88% | — | |
| Meta Platforms Inc. | 28.28% | 15.08% | -7.43% | 1.96% | — | |
| Netflix Inc. | -0.67% | 12.03% | -8.44% | 16.73% | — | |
| Walt Disney Co. | 1.58% | -1.46% | -1.97% | 1.50% | -0.29% | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Mídia & entretenimento | 16.91% | 6.38% | -3.21% | -1.72% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Serviços de comunicação | 9.45% | 2.36% | -2.49% | -1.32% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -256,785 ÷ [(1,181,334 + 1,027,656) ÷ 2] = -23.25%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, partindo de 668.753 unidades monetárias em 2022, atingindo 1.181.334 unidades monetárias em 2025. Este crescimento sugere uma expansão da capacidade operacional da entidade.
Em contrapartida, as acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam valores negativos em todos os anos analisados, indicando um fluxo de caixa operacional consistentemente inferior ao lucro líquido. A magnitude destas acumulações negativas diminuiu entre 2022 e 2023, mas voltou a aumentar nos anos subsequentes, atingindo -256.785 unidades monetárias em 2025.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa, que reflete a relação entre o lucro líquido e o fluxo de caixa operacional, demonstra flutuações ao longo do período. Em 2022 e 2023, o índice apresentou valores mais altos em magnitude negativa (-30.87% e -42.93%, respectivamente), sugerindo uma diferença significativa entre o lucro reportado e o caixa gerado pelas operações. Houve uma melhora em 2024 (-20.85%), mas o índice voltou a se aproximar dos níveis de 2022 em 2025 (-23.25%).
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento constante, indicando expansão da capacidade operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Mantêm-se negativas, sinalizando que o fluxo de caixa operacional é inferior ao lucro líquido, com aumento nos valores mais recentes.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Demonstra flutuações, com uma melhora em 2024 seguida de um retorno aos níveis anteriores em 2025, indicando variações na qualidade do lucro.