Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Alphabet Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
Observa-se uma trajetória de recuperação e expansão nos resultados financeiros entre 2021 e 2025. Após uma retração no ano de 2022, houve um crescimento acelerado e contínuo do lucro operacional líquido após impostos (NOPAT), que atingiu seu ponto máximo no último período analisado.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- Apresentou queda em 2022, seguida por uma tendência de alta robusta, evoluindo de US$ 52.578 milhões para US$ 140.506 milhões em 2025.
- Custo de Capital
- Manteve-se estável durante todo o intervalo, oscilando minimamente em torno de 18,8%, o que indica a manutenção de um perfil de risco e custo de financiamento constante.
- Capital Investido
- Demonstrou tendência de crescimento a longo prazo, com uma leve redução em 2023, mas expandindo-se significativamente em 2025 para US$ 310.780 milhões.
- Lucro Econômico
- Acompanhou a volatilidade do NOPAT, registrando a menor performance em 2022, com US$ 14.637 milhões, e recuperando-se fortemente até atingir US$ 81.984 milhões em 2025.
A análise indica que a expansão do capital investido foi acompanhada por um aumento proporcionalmente maior no NOPAT a partir de 2023, resultando em uma ampliação expressiva da criação de valor econômico para a entidade.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Alphabet Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito em contas a receber.
3 Adição de aumento (redução) da receita diferida.
4 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
5 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
6 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
8 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
9 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de desempenho com variações significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução no lucro líquido entre 2021 e 2022, seguida de recuperação e crescimento consistente nos anos subsequentes.
- Lucro Líquido
- O lucro líquido apresentou um declínio de aproximadamente 21,2% entre 2021 e 2022, passando de US$ 76.033 milhões para US$ 59.972 milhões. Contudo, a partir de 2022, registra-se um aumento progressivo, com um crescimento de 22,9% em 2023, atingindo US$ 73.795 milhões. Essa tendência de alta se mantém em 2024 e 2025, com incrementos de 35,7% e 32,0%, resultando em US$ 100.118 milhões e US$ 132.170 milhões, respectivamente. A taxa de crescimento do lucro líquido parece acelerar nos últimos dois anos do período analisado.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT acompanha uma dinâmica similar ao lucro líquido. Houve uma diminuição de aproximadamente 32,2% entre 2021 e 2022, caindo de US$ 77.747 milhões para US$ 52.578 milhões. A partir de 2022, o NOPAT demonstra recuperação, com um aumento de 24,4% em 2023, alcançando US$ 65.370 milhões. O crescimento continua em 2024 e 2025, com taxas de 43,4% e 52,8%, atingindo US$ 93.781 milhões e US$ 140.506 milhões, respectivamente. O NOPAT apresenta um crescimento mais expressivo que o lucro líquido em 2024 e 2025.
A correlação entre o lucro líquido e o NOPAT é evidente, indicando que as variações na rentabilidade operacional impactam diretamente o resultado final. A recuperação observada a partir de 2022 sugere uma melhora na eficiência operacional e/ou no controle de custos. A aceleração do crescimento em 2024 e 2025 pode indicar a implementação de estratégias bem-sucedidas ou um ambiente de negócios mais favorável.
Impostos operacionais de caixa
Alphabet Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em dois itens específicos ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma flutuação considerável na provisão para imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa demonstram um padrão mais variável.
- Provisão para imposto de renda
- Em 2021, a provisão para imposto de renda registrou o valor mais alto do período, atingindo US$ 14.701 milhões. Houve uma diminuição significativa em 2022, para US$ 11.356 milhões, seguida de um leve aumento em 2023, para US$ 11.922 milhões. A partir de 2023, a provisão apresentou um crescimento notável, alcançando US$ 19.697 milhões em 2024 e US$ 26.656 milhões em 2025. Essa trajetória ascendente sugere um aumento na carga tributária ou mudanças nas políticas fiscais.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram um aumento substancial de 2021 para 2022, passando de US$ 12.624 milhões para US$ 19.532 milhões. Em 2023, manteve-se em um nível similar ao de 2022, com US$ 19.318 milhões. Em 2024, houve um novo aumento, atingindo US$ 24.384 milhões, seguido por uma queda em 2025, para US$ 17.726 milhões. Essa variação pode estar relacionada a fatores como mudanças na lucratividade operacional, ajustes fiscais ou estratégias de gestão de caixa.
A divergência entre as tendências dos dois itens sugere que a empresa pode estar otimizando sua estrutura tributária ou que a provisão para imposto de renda não reflete diretamente o fluxo de caixa dos impostos operacionais. A análise conjunta desses indicadores pode fornecer insights valiosos sobre a saúde financeira e a estratégia fiscal da organização.
Capital investido
Alphabet Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de receita diferida.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
7 Subtração de ativos ainda não em serviço.
8 Subtração de títulos e valores mobiliários.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento e alteração na estrutura de capital ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente no patrimônio líquido, indicando uma acumulação de riqueza na empresa. Paralelamente, o capital investido também apresenta crescimento, embora com alguma volatilidade.
- Total de Dívidas e Arrendamentos Reportados
- Apresenta um aumento modesto entre 2021 e 2023, seguido por um incremento mais significativo em 2024 e um aumento substancial em 2025. Este padrão sugere uma mudança na estratégia de financiamento, com um aumento no uso de dívida para financiar operações ou investimentos.
- Patrimônio Líquido
- Demonstra uma tendência de crescimento constante ao longo dos cinco anos. O aumento mais expressivo ocorre entre 2023 e 2025, o que pode ser atribuído a lucros retidos, emissão de ações ou reavaliação de ativos. Este crescimento indica uma maior solidez financeira da entidade.
- Capital Investido
- Apresenta um aumento inicial de 2021 para 2022, seguido por uma diminuição em 2023. A partir de 2023, observa-se um novo período de crescimento, com um aumento notável em 2025. Essa variação pode refletir investimentos em novos projetos, aquisições ou desinvestimentos em áreas específicas do negócio.
A relação entre o patrimônio líquido e o capital investido indica que a empresa tem financiado uma parcela crescente de seus ativos com recursos próprios. O aumento significativo nas dívidas e arrendamentos reportados em 2025, em comparação com o crescimento do patrimônio líquido, merece atenção, pois pode indicar um aumento no risco financeiro. A análise conjunta desses indicadores sugere uma empresa em expansão, que está utilizando tanto recursos próprios quanto financiamento externo para impulsionar seu crescimento.
Custo de capital
Alphabet Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Alphabet Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma trajetória de recuperação e expansão nos indicadores financeiros ao longo do período analisado, marcada por uma retração significativa em 2022 seguida de crescimento sustentado até 2025.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico apresentou expressiva volatilidade, com uma queda acentuada em 2022, atingindo o menor valor do período. A partir de 2023, iniciou-se uma tendência de alta consistente, culminando em um crescimento substancial em 2025, quando o valor atingiu 81.984 milhões de dólares.
- Capital Investido
- O capital investido manteve uma tendência geral de crescimento, com a exceção de uma leve redução ocorrida em 2023. Houve uma aceleração na alocação de capital entre 2024 e 2025, encerrando o ciclo em 310.780 milhões de dólares.
- Índice de Spread Econômico
- O índice de spread econômico acompanhou a oscilação do lucro econômico, registrando uma contração severa em 2022, ao atingir 7,23%. Nos anos subsequentes, o indicador recuperou-se gradualmente, retornando ao patamar de 26,38% em 2025, nível próximo ao observado no início do período analisado.
Índice de margem de lucro econômico
Alphabet Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas | ||||||
| Mais: Aumento (redução) da receita diferida | ||||||
| Receitas ajustadas | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
O desempenho financeiro entre 2021 e 2025 é caracterizado por um crescimento constante na geração de receita e por uma recuperação significativa da rentabilidade após um período de retração.
- Evolução das Receitas
- As receitas ajustadas demonstraram uma trajetória de ascensão ininterrupta, evoluindo de 258.436 milhões de dólares em 2021 para 405.436 milhões de dólares em 2025.
- Dinâmica do Lucro Econômico
- O lucro econômico apresentou volatilidade acentuada, com uma redução drástica em 2022, atingindo o patamar de 14.637 milhões de dólares. A partir desse período, observou-se uma tendência de recuperação acelerada, culminando em 81.984 milhões de dólares ao final de 2025.
- Análise da Margem de Lucro
- O índice de margem de lucro econômico refletiu a oscilação do lucro, com uma contração severa para 5,16% em 2022. Nos anos subsequentes, houve uma expansão progressiva e consistente da margem, que atingiu 20,22% em 2025, superando os níveis registrados no início do período analisado.
A análise dos dados indica que, apesar de uma queda abrupta na eficiência e no lucro em 2022, a trajetória posterior foi de forte expansão, com a rentabilidade crescendo em ritmo superior ao aumento das receitas, o que sugere a otimização da estrutura de custos ou maior valor agregado nas operações.