Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Alphabet Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de desempenho com variações significativas ao longo do período avaliado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou um declínio entre 2021 e 2022, seguido por um crescimento consistente nos anos subsequentes, atingindo o valor mais alto em 2025. O capital investido exibiu um aumento notável entre 2021 e 2024, com um crescimento ainda mais expressivo em 2025.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- Observa-se uma redução no NOPAT em 2022, mas a partir desse ano, a empresa demonstra uma capacidade crescente de gerar lucro operacional, culminando em um valor substancialmente superior em 2025.
- Custo de Capital
- O custo de capital manteve-se relativamente estável ao longo do período analisado, com flutuações mínimas em torno de 18,6%. Essa estabilidade sugere uma consistência na avaliação do risco associado aos investimentos.
- Capital Investido
- O capital investido apresentou um crescimento considerável, indicando uma expansão das operações e/ou investimentos em ativos. O aumento mais acentuado em 2025 pode refletir iniciativas estratégicas de longo prazo.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico, que representa o lucro após a dedução do custo de capital, seguiu uma tendência semelhante ao NOPAT, com um declínio em 2022 e recuperação subsequente. O valor do lucro econômico em 2025 é o mais alto do período, indicando uma criação de valor efetiva.
Em resumo, a entidade demonstra uma resiliência notável, superando um período de declínio em 2022 e alcançando resultados positivos em anos posteriores. O aumento do capital investido, aliado à estabilidade do custo de capital, contribuiu para o crescimento do lucro econômico, sinalizando uma gestão eficiente dos recursos e uma capacidade de gerar valor para os investidores.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Alphabet Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito em contas a receber.
3 Adição de aumento (redução) da receita diferida.
4 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
5 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
6 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
8 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
9 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de desempenho com variações significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução no lucro líquido entre 2021 e 2022, seguida de recuperação e crescimento consistente nos anos subsequentes.
- Lucro Líquido
- O lucro líquido apresentou um declínio de aproximadamente 21,2% entre 2021 e 2022, passando de US$ 76.033 milhões para US$ 59.972 milhões. Contudo, a partir de 2022, registra-se um aumento progressivo, com um crescimento de 22,9% em 2023, atingindo US$ 73.795 milhões. Essa tendência de alta se mantém em 2024 e 2025, com incrementos de 35,7% e 32,0%, resultando em US$ 100.118 milhões e US$ 132.170 milhões, respectivamente. A taxa de crescimento do lucro líquido parece acelerar nos últimos dois anos do período analisado.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT acompanha uma dinâmica similar ao lucro líquido. Houve uma diminuição de aproximadamente 32,2% entre 2021 e 2022, caindo de US$ 77.747 milhões para US$ 52.578 milhões. A partir de 2022, o NOPAT demonstra recuperação, com um aumento de 24,4% em 2023, alcançando US$ 65.370 milhões. O crescimento continua em 2024 e 2025, com taxas de 43,4% e 52,8%, atingindo US$ 93.781 milhões e US$ 140.506 milhões, respectivamente. O NOPAT apresenta um crescimento mais expressivo que o lucro líquido em 2024 e 2025.
A correlação entre o lucro líquido e o NOPAT é evidente, indicando que as variações na rentabilidade operacional impactam diretamente o resultado final. A recuperação observada a partir de 2022 sugere uma melhora na eficiência operacional e/ou no controle de custos. A aceleração do crescimento em 2024 e 2025 pode indicar a implementação de estratégias bem-sucedidas ou um ambiente de negócios mais favorável.
Impostos operacionais de caixa
Alphabet Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em dois itens específicos ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma flutuação considerável na provisão para imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa demonstram um padrão mais variável.
- Provisão para imposto de renda
- Em 2021, a provisão para imposto de renda registrou o valor mais alto do período, atingindo US$ 14.701 milhões. Houve uma diminuição significativa em 2022, para US$ 11.356 milhões, seguida de um leve aumento em 2023, para US$ 11.922 milhões. A partir de 2023, a provisão apresentou um crescimento notável, alcançando US$ 19.697 milhões em 2024 e US$ 26.656 milhões em 2025. Essa trajetória ascendente sugere um aumento na carga tributária ou mudanças nas políticas fiscais.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram um aumento substancial de 2021 para 2022, passando de US$ 12.624 milhões para US$ 19.532 milhões. Em 2023, manteve-se em um nível similar ao de 2022, com US$ 19.318 milhões. Em 2024, houve um novo aumento, atingindo US$ 24.384 milhões, seguido por uma queda em 2025, para US$ 17.726 milhões. Essa variação pode estar relacionada a fatores como mudanças na lucratividade operacional, ajustes fiscais ou estratégias de gestão de caixa.
A divergência entre as tendências dos dois itens sugere que a empresa pode estar otimizando sua estrutura tributária ou que a provisão para imposto de renda não reflete diretamente o fluxo de caixa dos impostos operacionais. A análise conjunta desses indicadores pode fornecer insights valiosos sobre a saúde financeira e a estratégia fiscal da organização.
Capital investido
Alphabet Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de receita diferida.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
7 Subtração de ativos ainda não em serviço.
8 Subtração de títulos e valores mobiliários.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento e alteração na estrutura de capital ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente no patrimônio líquido, indicando uma acumulação de riqueza na empresa. Paralelamente, o capital investido também apresenta crescimento, embora com alguma volatilidade.
- Total de Dívidas e Arrendamentos Reportados
- Apresenta um aumento modesto entre 2021 e 2023, seguido por um incremento mais significativo em 2024 e um aumento substancial em 2025. Este padrão sugere uma mudança na estratégia de financiamento, com um aumento no uso de dívida para financiar operações ou investimentos.
- Patrimônio Líquido
- Demonstra uma tendência de crescimento constante ao longo dos cinco anos. O aumento mais expressivo ocorre entre 2023 e 2025, o que pode ser atribuído a lucros retidos, emissão de ações ou reavaliação de ativos. Este crescimento indica uma maior solidez financeira da entidade.
- Capital Investido
- Apresenta um aumento inicial de 2021 para 2022, seguido por uma diminuição em 2023. A partir de 2023, observa-se um novo período de crescimento, com um aumento notável em 2025. Essa variação pode refletir investimentos em novos projetos, aquisições ou desinvestimentos em áreas específicas do negócio.
A relação entre o patrimônio líquido e o capital investido indica que a empresa tem financiado uma parcela crescente de seus ativos com recursos próprios. O aumento significativo nas dívidas e arrendamentos reportados em 2025, em comparação com o crescimento do patrimônio líquido, merece atenção, pois pode indicar um aumento no risco financeiro. A análise conjunta desses indicadores sugere uma empresa em expansão, que está utilizando tanto recursos próprios quanto financiamento externo para impulsionar seu crescimento.
Custo de capital
Alphabet Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívidas e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Alphabet Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se uma redução significativa no lucro econômico entre 2021 e 2022, seguida de uma recuperação gradual nos anos subsequentes.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico apresentou um declínio acentuado de US$ 45.728 milhões em 2021 para US$ 14.958 milhões em 2022. A partir de 2022, o lucro demonstra uma tendência de crescimento, atingindo US$ 29.946 milhões em 2023, US$ 51.097 milhões em 2024 e US$ 82.479 milhões em 2025. Este padrão sugere uma melhora na rentabilidade ao longo do tempo, embora o valor de 2025 ainda não retorne ao patamar de 2021.
- Capital Investido
- O capital investido apresentou um aumento constante ao longo do período. Passou de US$ 171.408 milhões em 2021 para US$ 202.355 milhões em 2022, US$ 189.779 milhões em 2023, US$ 227.952 milhões em 2024 e US$ 310.780 milhões em 2025. A flutuação em 2023 indica uma possível reavaliação ou ajuste no capital investido, mas a tendência geral é de expansão.
- Índice de Spread Econômico
- O índice de spread econômico acompanhou a dinâmica do lucro econômico, com uma queda expressiva de 26,68% em 2021 para 7,39% em 2022. A partir de 2022, o índice demonstra uma recuperação consistente, atingindo 15,78% em 2023, 22,42% em 2024 e 26,54% em 2025. A aproximação do índice ao valor de 2021 em 2025 indica uma melhora na eficiência na utilização do capital investido.
Em resumo, os dados indicam um período inicial de desafios, seguido por uma recuperação e expansão. O aumento do capital investido, combinado com a melhora do índice de spread econômico, sugere uma otimização na alocação de recursos e um potencial para crescimento futuro.
Índice de margem de lucro econômico
Alphabet Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas | ||||||
| Mais: Aumento (redução) da receita diferida | ||||||
| Receitas ajustadas | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de desempenho com variações significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação considerável no lucro econômico, com uma redução substancial em 2022, seguida de recuperação e crescimento progressivo nos anos subsequentes.
As receitas ajustadas apresentam um padrão de crescimento constante ao longo dos cinco anos, indicando uma expansão contínua da atividade operacional. A taxa de crescimento das receitas parece ter se acelerado a partir de 2023.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico registrou um declínio acentuado em 2022, mas iniciou um processo de recuperação em 2023, com crescimento consistente até 2025. O valor de 2025 representa um aumento significativo em relação a 2021.
- Receitas Ajustadas
- As receitas ajustadas exibiram um aumento constante em todos os anos analisados, com um crescimento mais expressivo entre 2023 e 2025. Este padrão sugere uma capacidade crescente de gerar receita.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- O índice de margem de lucro econômico apresentou uma queda drástica em 2022, refletindo o declínio do lucro em relação às receitas. A partir de 2023, a margem de lucro começou a se recuperar, demonstrando uma melhora na rentabilidade e atingindo o ponto mais alto no final do período analisado.
A correlação entre o lucro econômico e as receitas ajustadas sugere que o desempenho financeiro está diretamente ligado à capacidade de gerar receita. A melhora na margem de lucro econômico a partir de 2023 indica uma gestão mais eficiente dos custos ou um aumento na capacidade de precificação.