Demonstração dos fluxos de caixa
Dados trimestrais

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

UnitedHealth Group Inc., demonstração consolidada dos fluxos de caixa (dados trimestrais)

US$ em milhões

3 meses encerrados	30 de jun. de 2025	31 de mar. de 2025	31 de dez. de 2024	30 de set. de 2024	30 de jun. de 2024	31 de mar. de 2024	31 de dez. de 2023	30 de set. de 2023	30 de jun. de 2023	31 de mar. de 2023	31 de dez. de 2022	30 de set. de 2022	30 de jun. de 2022	31 de mar. de 2022	31 de dez. de 2021	30 de set. de 2021	30 de jun. de 2021	31 de mar. de 2021	31 de dez. de 2020	30 de set. de 2020	30 de jun. de 2020	31 de mar. de 2020
Lucro (prejuízo) líquido	3,572)	6,474)	5,784)	6,258)	4,421)	(1,221)	5,675)	6,038)	5,657)	5,774)	4,908)	5,384)	5,199)	5,148)	4,191)	4,191)	4,372)	4,978)	2,352)	3,256)	6,696)	3,465)
Depreciação e amortização	1,084)	1,061)	1,041)	1,041)	1,020)	997)	974)	1,007)	1,021)	970)	982)	828)	802)	788)	771)	796)	778)	758)	732)	719)	717)	723)
Imposto de renda diferido	(151)	64)	(62)	124)	(331)	(27)	249)	(12)	(150)	(332)	(83)	(575)	(176)	161)	(243)	46)	(14)	341)	(127)	5)	(88)	202)
Remuneração baseada em ações	197)	375)	187)	237)	222)	372)	208)	247)	242)	362)	250)	171)	205)	299)	209)	165)	170)	256)	152)	139)	157)	231)
Perda na venda de subsidiária e subsidiárias mantidas para venda	41)	15)	(21)	20)	1,225)	7,086)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ganhos em alienações e outras transações estratégicas	—)	—)	(3,333)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Outros, líquidos	30)	97)	582)	(1,069)	280)	179)	(446)	32)	(160)	69)	(331)	(215)	198)	17)	(749)	19)	(159)	(55)	(100)	(76)	79)	45)
Itens não monetários	1,201)	1,612)	(1,606)	353)	2,416)	8,607)	985)	1,274)	953)	1,069)	818)	209)	1,029)	1,265)	(12)	1,026)	775)	1,300)	657)	787)	865)	1,201)
Contas a receber	2,781)	(4,462)	(2,122)	3,156)	3,691)	(6,162)	(540)	(2,771)	4,503)	(4,306)	40)	1,641)	317)	(4,521)	(153)	371)	1,677)	(2,895)	(494)	245)	2,213)	(2,652)
Outros ativos	(1,599)	(544)	(1,152)	1,133)	(2,194)	(1,927)	(86)	(357)	(126)	(1,875)	(633)	(98)	446)	(1,089)	404)	88)	(568)	(955)	502)	1,087)	465)	(4,249)
Despesas médicas a pagar	1,378)	2,993)	268)	1,458)	(1,292)	2,069)	(355)	1,429)	(59)	2,467)	(139)	163)	180)	3,849)	(1,224)	839)	118)	2,968)	767)	1,738)	(3,473)	1,120)
Contas a pagar e outros passivos	127)	(607)	1,213)	1,214)	267)	(231)	1,146)	823)	(249)	1,796)	548)	609)	218)	589)	(9)	873)	(572)	870)	1,907)	(4,150)	3,454)	4,137)
Receitas não auferidas	(272)	(10)	(16)	373)	(563)	9)	(12,018)	466)	353)	11,402)	(10,075)	10,641)	(518)	78)	21)	192)	(262)	(261)	410)	164)	(217)	(79)
Variação líquida em outros itens operacionais, líquida de efeitos de aquisições e alienações	2,415)	(2,630)	(1,809)	7,334)	(91)	(6,242)	(11,853)	(410)	4,422)	9,484)	(10,259)	12,956)	643)	(1,094)	(961)	2,363)	393)	(273)	3,092)	(916)	2,442)	(1,723)
Fluxos de caixa das atividades operacionais	7,188)	5,456)	2,369)	13,945)	6,746)	1,144)	(5,193)	6,902)	11,032)	16,327)	(4,533)	18,549)	6,871)	5,319)	3,218)	7,580)	5,540)	6,005)	6,101)	3,127)	10,003)	2,943)
Compras de investimentos	(4,045)	(4,135)	(7,357)	(9,821)	(5,332)	(4,798)	(5,316)	(3,773)	(4,331)	(4,894)	(4,642)	(5,280)	(3,921)	(4,982)	(4,312)	(3,980)	(4,235)	(4,612)	(5,007)	(5,158)	(2,546)	(3,866)
Venda de investimentos	1,996)	3,185)	3,449)	9,777)	2,312)	2,976)	3,633)	486)	2,732)	456)	531)	3,028)	757)	1,591)	4,476)	1,161)	765)	643)	1,602)	1,339)	1,378)	2,170)
Vencimentos dos investimentos	2,159)	2,167)	2,581)	2,117)	2,307)	2,314)	2,756)	2,011)	2,344)	2,119)	1,341)	1,551)	1,430)	1,759)	1,695)	1,906)	2,395)	2,255)	1,955)	1,860)	1,711)	1,726)
Caixa pago por aquisições e outras transações, líquido de caixa assumido	(32)	(702)	(1,734)	(8,643)	(25)	(3,006)	(1,747)	(228)	(335)	(7,826)	(14,304)	(4)	(5,919)	(1,231)	(94)	(85)	(3,449)	(1,193)	(2,813)	(374)	(3,023)	(929)
Compras de imóveis, equipamentos e softwares capitalizados	(886)	(898)	(912)	(991)	(853)	(743)	(959)	(838)	(829)	(760)	(866)	(724)	(657)	(555)	(695)	(629)	(562)	(568)	(574)	(557)	(451)	(469)
Empréstimos a prestadores de cuidados, ataque cibernético	—)	—)	(129)	(804)	(5,936)	(2,164)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Reembolsos de empréstimos de prestadores de cuidados, ataque cibernético	402)	891)	1,325)	2,585)	604)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dinheiro recebido de alienações	—)	—)	2,041)	—)	—)	—)	685)	—)	—)	—)	3,414)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Outros, líquidos	(1,036)	(582)	(383)	129)	(494)	(919)	(239)	(297)	(309)	(115)	(843)	582)	(277)	(255)	(354)	(252)	(416)	(232)	(341)	21)	(21)	(165)
Fluxos de caixa utilizados para atividades de investimento	(1,442)	(74)	(1,119)	(5,651)	(7,417)	(6,340)	(1,187)	(2,639)	(728)	(11,020)	(15,369)	(847)	(8,587)	(3,673)	716)	(1,879)	(5,502)	(3,707)	(5,178)	(2,869)	(2,952)	(1,533)
Recompra de ações ordinárias	(2,545)	(3,000)	(4,972)	(956)	—)	(3,072)	(1,500)	(1,500)	(3,000)	(2,000)	(1,000)	(1,000)	(2,500)	(2,500)	(1,050)	(1,050)	(1,250)	(1,650)	(1,709)	(850)	—)	(1,691)
Dividendos em dinheiro pagos	(2,000)	(1,912)	(1,932)	(1,937)	(1,935)	(1,729)	(1,738)	(1,739)	(1,747)	(1,537)	(1,541)	(1,542)	(1,545)	(1,363)	(1,365)	(1,367)	(1,367)	(1,181)	(1,184)	(1,188)	(1,188)	(1,024)
Produto de emissões de ações ordinárias	221)	360)	235)	867)	258)	486)	314)	411)	284)	344)	169)	328)	205)	551)	278)	313)	328)	436)	234)	336)	313)	557)
Pagamentos de dívida de longo prazo	—)	—)	(500)	(750)	(1,000)	(750)	—)	—)	(750)	(1,375)	(915)	(1,000)	—)	(1,100)	(1,250)	—)	(750)	(1,150)	(1,650)	(1,500)	—)	—)
Produto de (reembolsos de) empréstimos contraídos a curto prazo, líquido	(5,314)	3,911)	40)	(8,806)	2,426)	6,189)	(1,568)	(1,847)	(3,923)	7,349)	748)	(1,356)	(1,808)	3,148)	(1)	(1,125)	(4,233)	4,057)	1,295)	(774)	(10,446)	10,797)
Produto da emissão de dívida de longo prazo	2,969)	—)	—)	11,886)	—)	5,925)	—)	—)	(7)	6,401)	8,897)	—)	5,922)	—)	(1)	—)	6,934)	—)	—)	—)	4,864)	—)
Fundos de clientes administrados	(1,270)	1,245)	(501)	(2,049)	(755)	1,745)	(2,558)	(2,032)	(943)	5,012)	(1,480)	1,242)	666)	5,120)	(780)	(993)	264)	2,131)	1,428)	(1,014)	201)	1,062)
Compras de participações não controladoras resgatáveis	—)	—)	(280)	—)	—)	—)	(730)	—)	—)	—)	—)	(79)	(97)	—)	—)	—)	(1,338)	—)	—)	—)	—)	—)
Outros, líquidos	(8)	(505)	(432)	(460)	(190)	(563)	624)	(397)	(373)	(1,004)	(486)	(9)	103)	(1,552)	542)	(175)	1,194)	(1,856)	(10)	(28)	(23)	(398)
Fluxos de caixa de (utilizados para) atividades de financiamento	(7,947)	99)	(8,342)	(2,205)	(1,196)	8,231)	(7,156)	(7,104)	(10,459)	13,190)	4,392)	(3,416)	946)	2,304)	(3,627)	(4,397)	(218)	787)	(1,596)	(5,018)	(6,279)	9,303)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes de caixa	14)	15)	(31)	14)	4)	(48)	48)	(57)	55)	51)	30)	(53)	(100)	157)	(17)	(51)	57)	(51)	44)	(17)	(14)	(129)
Aumento (diminuição) de caixa e equivalentes de caixa, incluindo caixa dentro de empresas mantidas para venda	(2,187)	5,496)	(7,123)	6,103)	(1,863)	2,987)	(13,488)	(2,898)	(100)	18,548)	(15,480)	14,233)	(870)	4,107)	290)	1,253)	(123)	3,034)	(629)	(4,777)	758)	10,584)
Aumento líquido (diminuição) de caixa nas empresas mantidas para venda	66)	(91)	35)	11)	(265)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa	(2,121)	5,405)	(7,088)	6,114)	(2,128)	2,987)	(13,488)	(2,898)	(100)	18,548)	(15,480)	14,233)	(870)	4,107)	290)	1,253)	(123)	3,034)	(629)	(4,777)	758)	10,584)

Ao analisar as tendências dos dados financeiros trimestrais, observa-se que o lucro líquido apresentou flutuações significativas ao longo do período analisado. Houve períodos de crescimento expressivo, como em certos trimestres de 2021 e 2022, seguidos por períodos de queda, como no primeiro trimestre de 2024, quando ocorreu uma reversão para prejuízo. Esses movimentos refletem a volatilidade nos resultados operacionais da entidade.

Os itens de despesas, como depreciação e amortização, mantiveram-se relativamente estáveis ao longo do tempo, indicando uma consistência na alocação de recursos em ativos tangíveis e intangíveis. As variações no imposto de renda diferido sugerem que há impactos temporários e variáveis na recuperação de créditos fiscais e na consolidação fiscal da empresa, evidenciando uma oscilação na carga tributária efetiva.

A remuneração baseada em ações demonstrou uma tendência de aumento, sobretudo a partir de 2022, refletindo uma possível estratégia de remuneração variável vinculada ao desempenho da empresa ou aumento na concessão de ações aos colaboradores.

Notam-se ganhos consideráveis em alienações e outras transações estratégicas, especialmente no período de 2022, indicando sell-offs ou vendas de ativos estratégicos que contribuíram positivamente para o resultado. Em contrapartida, perdas em alienações de subsidiárias e subsidiárias mantidas para venda impactaram negativamente o resultado em certos trimestres de 2022.

Os demais itens líquidos, incluindo outros ativos e outros passivos, oscilaram de forma significativa, indicando possíveis variações na composição do ativo e passivo corrente e não corrente, refletindo estratégias de gestão de caixa, ativos e passivos, bem como eventos de natureza extraordinária.

Na análise do fluxo de caixa operacional, observa-se um padrão de forte sazonalidade, com períodos de geração elevada de caixa, especialmente em certos trimestres de 2021, seguido por períodos de fluxo de caixa negativo que impactaram o saldo de caixa final. A variação líquida de caixa mostrou-se altamente volátil, influenciada por fatores operacionais, estratégicos de investimento e financiamento.

Nos investimentos, destaca-se uma série de compras de ativos com valores elevados ao longo do período, principalmente de imóveis, equipamentos e softwares capitalizados, sugerindo intenção de expansão ou atualização de infraestrutura. As vendas de investimentos também tiveram desempenho variado, contribuindo para o fluxo de caixa de investimento em momentos distintos.

Os fluxos de caixa oriundos de atividades de financiamento mostraram-se atípicos, com períodos de captação de recursos elevados, como a emissão de dívida de longo prazo, considerados relevantes na estrutura de financiamento da organização. Ainda, houve evidências de recompra de ações e pagamento de dividendos em valores constantes, indicando estratégias de distribuição de resultados e gestão de capital próprio.

Por fim, o saldo de caixa e equivalentes apresentou movimentos acentuados ao longo do período, refletindo a combinação de geração operacional, estratégias de investimento, financiamento e eventos extraordinários, incluindo efeitos cambiais e movimentos relacionados às vendas, compras e emissão de dívida. Essa dinâmica evidencia uma gestão de liquidez bastante ativa e reativa às necessidades e oportunidades do negócio.

UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

Demonstração dos fluxos de caixa Dados trimestrais

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