Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
UnitedHealth Group Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2024 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um crescimento consistente no lucro operacional líquido após impostos, com aumentos anuais de 2020 a 2023. Contudo, o ano de 2024 apresenta uma redução significativa neste indicador.
O custo de capital apresentou uma ligeira elevação entre 2020 e 2021, mantendo-se relativamente estável nos anos subsequentes, com uma pequena diminuição em 2024.
O capital investido exibiu um aumento contínuo ao longo de todo o período analisado, indicando expansão e reinvestimento nos negócios. A taxa de crescimento do capital investido parece ter se mantido consistente, embora com uma ligeira desaceleração em 2024.
O lucro econômico, que representa o lucro operacional líquido após a dedução do custo de capital, apresentou um padrão de crescimento semelhante ao do lucro operacional líquido até 2023. No entanto, em 2024, o lucro econômico tornou-se negativo, refletindo a combinação da queda no lucro operacional líquido e a manutenção de um custo de capital relativamente alto.
- Tendências Chave
- Crescimento do lucro operacional líquido até 2023, seguido por uma queda acentuada em 2024.
- Custo de Capital
- Estabilidade com ligeira variação ao longo do período.
- Capital Investido
- Aumento contínuo, indicando expansão.
- Lucro Econômico
- Crescimento até 2023, seguido por uma inversão para valores negativos em 2024.
A mudança no lucro econômico em 2024 merece atenção, pois sugere uma diminuição na eficiência do capital investido e na capacidade de gerar retornos superiores ao custo de capital. A análise das causas dessa inversão, como mudanças nas condições de mercado, aumento de custos ou diminuição da receita, seria fundamental para uma compreensão mais completa da situação.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
UnitedHealth Group Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) das provisões para recebíveis.
3 Adição de aumento (diminuição) nas receitas não auferidas.
4 Adição de aumento (diminuição) nos equivalentes patrimoniais ao lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários do UnitedHealth Group.
5 2024 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
6 2024 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Adição de despesas com juros após impostos ao lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários do UnitedHealth Group.
- Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários:
- Ao longo dos anos, observa-se uma tendência de crescimento no lucro líquido atribuível aos acionistas, de US$ 15.403 milhões em 2020 para US$ 22.381 milhões em 2023. No entanto, no ano de 2024, houve uma redução significativa, com o valor caindo para US$ 14.405 milhões. Essa variação indica um crescimento consistente até 2023, seguido por uma retração considerável no ano seguinte, o que pode sugerir fatores internos ou externos impactando a rentabilidade no período mais recente.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT):
- O indicador também apresenta uma tendência de crescimento estável até 2023, passando de US$ 18.059 milhões em 2020 para US$ 26.672 milhões em 2023. Assim como no caso do lucro líquido, houve uma diminuição expressiva em 2024, com o valor caindo para US$ 18.940 milhões. Essa variação sugere que, apesar do crescimento consistente ao longo dos anos anteriores, o resultado operacional líquido após impostos foi significativamente afetado no último ano, indicando potencialmente desafios na eficiência operacional ou mudanças no ambiente de mercado.
Impostos operacionais de caixa
UnitedHealth Group Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
- Provisão para imposto de renda
- Observa-se uma redução na provisão para imposto de renda de 4.973 milhões de dólares em 2020 para 4.578 milhões em 2021. Em 2022, há um aumento significativo para 5.704 milhões, seguido por uma leve elevação em 2023 para 5.968 milhões. Em 2024, ocorre uma redução para 4.829 milhões, indicando uma variação que pode refletir ajustes fiscais, diferentes estratégias de planejamento tributário ou alterações na lucratividade tributável ao longo dos anos.
- Impostos operacionais de caixa
- Este item apresenta uma trajetória de crescimento de 5.358 milhões de dólares em 2020 para um pico de 6.851 milhões em 2022. Após esse ponto, há uma ligeira redução para 6.936 milhões em 2023 e uma nova queda em 2024 para 5.994 milhões. Esses valores indicam um aumento constante de impostos pagos operacionalmente até 2022, com uma leve diminuição nos anos seguintes, possivelmente sinalizando mudança na operação, apuração de resultados ou otimizações fiscais.
Capital investido
UnitedHealth Group Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de receitas não auferidas.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido atribuível ao UnitedHealth Group.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
- Variação no total de dívidas e arrendamentos reportados
- Ao longo do período analisado, observa-se um aumento contínuo no total de dívidas e arrendamentos reportados da empresa. Em 2020, o valor era de aproximadamente US$ 47,9 bilhões, crescendo para cerca de US$ 50,3 bilhões em 2021 e atingindo US$ 62,4 bilhões em 2022. Em 2023, esse montante aumentou para aproximadamente US$ 67,4 bilhões, e projeções indicam um incremento para cerca de US$ 81,8 bilhões em 2024. Tal tendência evidencia uma ampliação no endividamento financeiro ao longo dos anos, possivelmente refletindo investimentos ou aquisições estratégicas.
- Variação no patrimônio líquido atribuível ao grupo
- O patrimônio líquido mostra uma trajetória de crescimento constante, passando de aproximadamente US$ 65,5 bilhões em 2020 para cerca de US$ 71,8 bilhões em 2021, com um incremento contínuo até atingir aproximadamente US$ 77,8 bilhões em 2022. Em 2023, o valor sobe para cerca de US$ 88,8 bilhões, e prevê-se um aumento para aproximadamente US$ 92,7 bilhões em 2024. Esse crescimento indica uma melhoria na sua capacidade de manter recursos e uma possível valorização dos ativos ao longo do período.
- Variação no capital investido
- O capital investido apresenta uma tendência de expansão após um crescimento consistente ao longo dos anos. Em 2020, o valor era de US$ 130,5 bilhões, subindo para US$ 139,9 bilhões em 2021, e chegando a aproximadamente US$ 165,3 bilhões em 2022. Em 2023 e 2024, os valores aumentam progressivamente, atingindo cerca de US$ 182,8 bilhões e US$ 198,6 bilhões, respectivamente. Este aumento demonstra uma estratégia de ampliação de ativos e investimentos, indicando potencial foco em crescimento de operações ou aprimoramento de infraestrutura.
Custo de capital
UnitedHealth Group Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
UnitedHealth Group Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2024 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Inicialmente, o lucro econômico apresentou uma redução entre 2020 e 2021, seguida de um crescimento notável em 2022 e 2023. Contudo, observa-se uma inversão drástica em 2024, com o lucro econômico registrando um valor negativo substancial.
O capital investido exibiu um aumento consistente em todos os anos analisados, indicando uma expansão contínua das operações e investimentos. A taxa de crescimento do capital investido parece ter se mantido relativamente estável, embora com uma ligeira aceleração nos últimos dois anos.
O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, acompanhou a tendência do lucro econômico. Houve uma diminuição em 2021, recuperação em 2022 e 2023, e uma queda acentuada em 2024, refletindo o desempenho do lucro econômico. A variação negativa do índice em 2024 sinaliza uma diminuição na rentabilidade do capital investido.
- Lucro Econômico
- Apresenta uma tendência de crescimento interrompida por uma queda significativa no último ano, indicando possíveis desafios operacionais ou eventos extraordinários.
- Capital Investido
- Demonstra um crescimento constante, sugerindo uma estratégia de expansão contínua, independentemente do desempenho do lucro.
- Índice de Spread Econômico
- Reflete a eficiência na utilização do capital investido para gerar lucro. A queda acentuada no último ano é um ponto de atenção, indicando uma potencial deterioração da rentabilidade.
Em resumo, a entidade apresentou um crescimento consistente em capital investido, mas o lucro econômico e, consequentemente, a rentabilidade do capital investido, sofreram uma reversão significativa no período mais recente, demandando uma investigação mais aprofundada das causas subjacentes.
Índice de margem de lucro econômico
UnitedHealth Group Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas, clientes | ||||||
| Mais: Aumento (diminuição) das receitas não auferidas | ||||||
| Receitas ajustadas, clientes | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2024 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas, clientes
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se inicialmente um crescimento nas receitas ajustadas, clientes, com um aumento consistente ano a ano, partindo de 255.859 milhões de dólares em 2020 para atingir 395.038 milhões de dólares em 2024.
O lucro econômico apresentou variações significativas. Após um declínio de 5.270 milhões de dólares para 4.768 milhões de dólares entre 2020 e 2021, houve uma recuperação substancial, atingindo 5.880 milhões de dólares em 2022 e 8.277 milhões de dólares em 2023. Contudo, em 2024, registrou-se uma inversão drástica, com um prejuízo de 706 milhões de dólares.
O índice de margem de lucro econômico acompanhou a tendência do lucro econômico. Apresentou uma redução de 2,06% em 2020 para 1,67% em 2021, seguida por uma recuperação gradual para 1,82% em 2022 e 2,25% em 2023. Em 2024, o índice tornou-se negativo, atingindo -0,18%, refletindo o prejuízo observado no lucro econômico.
- Tendências de Receita
- Crescimento constante e significativo nas receitas ajustadas, clientes, indicando expansão da base de clientes ou aumento do valor médio por cliente.
- Tendências de Lucratividade
- Volatilidade no lucro econômico, com um período de crescimento interrompido por uma queda acentuada em 2024. A margem de lucro acompanha essa volatilidade, tornando-se negativa no último ano analisado.
- Implicações
- Apesar do crescimento contínuo da receita, a rentabilidade demonstra instabilidade. A queda no lucro econômico e a margem negativa em 2024 requerem investigação para identificar as causas subjacentes, como aumento de custos, mudanças no ambiente competitivo ou fatores macroeconômicos.