Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
UnitedHealth Group Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2024 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento inicial no lucro operacional líquido após impostos, seguido por uma retração no último ano analisado.
O custo de capital apresentou uma ligeira variação, mantendo-se relativamente estável ao longo dos anos, com uma tendência de diminuição no último período.
O capital investido exibiu um aumento consistente durante os primeiros quatro anos, indicando expansão e reinvestimento. Contudo, a taxa de crescimento do capital investido parece ter desacelerado no último ano.
O lucro econômico, que representa o valor criado após a dedução do custo de capital, apresentou um padrão de crescimento até o quarto ano, mas registrou um valor negativo significativo no último ano, o que sugere que o retorno sobre o capital investido não superou o custo de capital nesse período.
- Lucro Operacional Líquido Após Impostos
- Apresentou crescimento de 2020 a 2023, com uma queda notável em 2024.
- Custo de Capital
- Demonstrou estabilidade com uma leve tendência de redução no último ano.
- Capital Investido
- Cresceu continuamente de 2020 a 2023, com uma desaceleração no crescimento em 2024.
- Lucro Econômico
- Apresentou crescimento até 2023, revertendo para um resultado negativo em 2024.
A combinação desses indicadores sugere que, embora a empresa tenha demonstrado capacidade de gerar lucro operacional e expandir seu capital investido, a rentabilidade em relação ao custo de capital diminuiu no último ano, resultando em uma destruição de valor.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
UnitedHealth Group Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) das provisões para recebíveis.
3 Adição de aumento (diminuição) nas receitas não auferidas.
4 Adição de aumento (diminuição) nos equivalentes patrimoniais ao lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários do UnitedHealth Group.
5 2024 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
6 2024 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Adição de despesas com juros após impostos ao lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários do UnitedHealth Group.
- Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários:
- Ao longo dos anos, observa-se uma tendência de crescimento no lucro líquido atribuível aos acionistas, de US$ 15.403 milhões em 2020 para US$ 22.381 milhões em 2023. No entanto, no ano de 2024, houve uma redução significativa, com o valor caindo para US$ 14.405 milhões. Essa variação indica um crescimento consistente até 2023, seguido por uma retração considerável no ano seguinte, o que pode sugerir fatores internos ou externos impactando a rentabilidade no período mais recente.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT):
- O indicador também apresenta uma tendência de crescimento estável até 2023, passando de US$ 18.059 milhões em 2020 para US$ 26.672 milhões em 2023. Assim como no caso do lucro líquido, houve uma diminuição expressiva em 2024, com o valor caindo para US$ 18.940 milhões. Essa variação sugere que, apesar do crescimento consistente ao longo dos anos anteriores, o resultado operacional líquido após impostos foi significativamente afetado no último ano, indicando potencialmente desafios na eficiência operacional ou mudanças no ambiente de mercado.
Impostos operacionais de caixa
UnitedHealth Group Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
- Provisão para imposto de renda
- Observa-se uma redução na provisão para imposto de renda de 4.973 milhões de dólares em 2020 para 4.578 milhões em 2021. Em 2022, há um aumento significativo para 5.704 milhões, seguido por uma leve elevação em 2023 para 5.968 milhões. Em 2024, ocorre uma redução para 4.829 milhões, indicando uma variação que pode refletir ajustes fiscais, diferentes estratégias de planejamento tributário ou alterações na lucratividade tributável ao longo dos anos.
- Impostos operacionais de caixa
- Este item apresenta uma trajetória de crescimento de 5.358 milhões de dólares em 2020 para um pico de 6.851 milhões em 2022. Após esse ponto, há uma ligeira redução para 6.936 milhões em 2023 e uma nova queda em 2024 para 5.994 milhões. Esses valores indicam um aumento constante de impostos pagos operacionalmente até 2022, com uma leve diminuição nos anos seguintes, possivelmente sinalizando mudança na operação, apuração de resultados ou otimizações fiscais.
Capital investido
UnitedHealth Group Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de receitas não auferidas.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido atribuível ao UnitedHealth Group.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
- Variação no total de dívidas e arrendamentos reportados
- Ao longo do período analisado, observa-se um aumento contínuo no total de dívidas e arrendamentos reportados da empresa. Em 2020, o valor era de aproximadamente US$ 47,9 bilhões, crescendo para cerca de US$ 50,3 bilhões em 2021 e atingindo US$ 62,4 bilhões em 2022. Em 2023, esse montante aumentou para aproximadamente US$ 67,4 bilhões, e projeções indicam um incremento para cerca de US$ 81,8 bilhões em 2024. Tal tendência evidencia uma ampliação no endividamento financeiro ao longo dos anos, possivelmente refletindo investimentos ou aquisições estratégicas.
- Variação no patrimônio líquido atribuível ao grupo
- O patrimônio líquido mostra uma trajetória de crescimento constante, passando de aproximadamente US$ 65,5 bilhões em 2020 para cerca de US$ 71,8 bilhões em 2021, com um incremento contínuo até atingir aproximadamente US$ 77,8 bilhões em 2022. Em 2023, o valor sobe para cerca de US$ 88,8 bilhões, e prevê-se um aumento para aproximadamente US$ 92,7 bilhões em 2024. Esse crescimento indica uma melhoria na sua capacidade de manter recursos e uma possível valorização dos ativos ao longo do período.
- Variação no capital investido
- O capital investido apresenta uma tendência de expansão após um crescimento consistente ao longo dos anos. Em 2020, o valor era de US$ 130,5 bilhões, subindo para US$ 139,9 bilhões em 2021, e chegando a aproximadamente US$ 165,3 bilhões em 2022. Em 2023 e 2024, os valores aumentam progressivamente, atingindo cerca de US$ 182,8 bilhões e US$ 198,6 bilhões, respectivamente. Este aumento demonstra uma estratégia de ampliação de ativos e investimentos, indicando potencial foco em crescimento de operações ou aprimoramento de infraestrutura.
Custo de capital
UnitedHealth Group Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
UnitedHealth Group Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2024 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se uma redução no lucro econômico entre 2020 e 2021, seguida por uma recuperação em 2022. Em 2023, o lucro econômico apresentou um aumento significativo, porém, em 2024, registrou uma queda acentuada, resultando em um valor negativo.
O capital investido apresentou um crescimento constante e progressivo ao longo de todos os anos analisados. Este aumento indica uma expansão contínua das operações e investimentos da entidade.
O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, acompanhou a tendência do lucro econômico. Houve uma diminuição em 2021, recuperação em 2022 e um aumento expressivo em 2023. Contudo, em 2024, o índice apresentou uma queda drástica, tornando-se negativo, o que reflete a perda de lucratividade em relação ao capital investido.
- Lucro Econômico
- Apresenta volatilidade, com crescimento em 2022 e 2023, mas uma queda substancial em 2024, culminando em prejuízo.
- Capital Investido
- Demonstra um padrão de crescimento constante ao longo do período.
- Índice de Spread Econômico
- Segue a tendência do lucro econômico, com um declínio significativo e inversão para negativo em 2024.
A combinação do crescimento contínuo do capital investido com a queda do lucro econômico em 2024 sugere uma potencial diminuição na eficiência do capital alocado. A análise adicional de fatores que contribuíram para a redução do lucro em 2024 é recomendada para uma compreensão mais completa da situação financeira.
Índice de margem de lucro econômico
UnitedHealth Group Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas, clientes | ||||||
| Mais: Aumento (diminuição) das receitas não auferidas | ||||||
| Receitas ajustadas, clientes | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2024 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas, clientes
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se inicialmente um crescimento nas receitas ajustadas, clientes, com um aumento consistente de 2020 a 2024. Este crescimento, contudo, não se traduziu em um aumento linear do lucro econômico.
O lucro econômico apresentou flutuações significativas. Após um declínio em 2021, houve uma recuperação em 2022, seguida por um aumento expressivo em 2023. Em 2024, o lucro econômico registrou uma inversão drástica, resultando em um valor negativo.
O índice de margem de lucro econômico acompanha as variações do lucro econômico, embora em termos percentuais. Houve uma diminuição em 2021, seguida de uma recuperação gradual até 2023. A margem de lucro, assim como o lucro econômico, apresentou uma queda acentuada em 2024, atingindo um valor negativo.
- Tendências de Receita
- As receitas ajustadas, clientes, demonstram uma tendência de crescimento constante ao longo dos cinco anos, indicando uma expansão contínua da base de clientes ou um aumento no valor médio das transações.
- Volatilidade do Lucro
- O lucro econômico exibe alta volatilidade, com períodos de crescimento seguidos por declínios significativos. A queda acentuada em 2024 merece investigação adicional para identificar os fatores contribuintes.
- Correlação Margem/Lucro
- O índice de margem de lucro econômico está diretamente correlacionado com o lucro econômico, refletindo a rentabilidade das receitas. A queda na margem em 2024 acompanha a redução do lucro, sugerindo que os custos podem ter aumentado desproporcionalmente em relação às receitas.
Em resumo, embora a empresa tenha demonstrado crescimento em termos de receita, a performance do lucro econômico foi instável, culminando em um resultado negativo em 2024. A análise da margem de lucro reforça a necessidade de investigar os fatores que impactaram a rentabilidade no último ano.