Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
UnitedHealth Group Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2024 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um crescimento consistente em indicadores-chave, seguido por uma reversão de tendência no último ano analisado.
- Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT apresentou um aumento progressivo de 2020 a 2023, indicando uma melhora na rentabilidade operacional. No entanto, em 2024, houve uma diminuição significativa, retornando a níveis próximos aos de 2020. Essa queda merece investigação para identificar as causas subjacentes.
- Custo de Capital
- O custo de capital manteve-se relativamente estável ao longo do período, com ligeiras flutuações. Em 2024, registrou-se uma pequena redução, o que pode ter um impacto marginal na avaliação do valor da empresa.
- Capital Investido
- O capital investido demonstrou um crescimento contínuo em todos os anos analisados, refletindo uma expansão das operações e/ou investimentos em ativos. A taxa de crescimento do capital investido parece ter diminuído em 2024, embora ainda tenha apresentado um aumento.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico acompanhou a tendência do NOPAT, com um crescimento notável até 2023. Contudo, em 2024, o lucro econômico tornou-se negativo, o que indica que o retorno sobre o capital investido ficou abaixo do custo de capital. Essa inversão é um ponto crítico, sugerindo uma deterioração na criação de valor para os investidores.
Em resumo, a entidade apresentou um desempenho positivo em termos de rentabilidade e crescimento até 2023. No entanto, os resultados de 2024 indicam uma mudança significativa, com uma queda no NOPAT e um lucro econômico negativo. A análise detalhada dos fatores que contribuíram para essa reversão de tendência é fundamental para a tomada de decisões estratégicas.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
UnitedHealth Group Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) das provisões para recebíveis.
3 Adição de aumento (diminuição) nas receitas não auferidas.
4 Adição de aumento (diminuição) nos equivalentes patrimoniais ao lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários do UnitedHealth Group.
5 2024 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
6 2024 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Adição de despesas com juros após impostos ao lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários do UnitedHealth Group.
- Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários:
- Ao longo dos anos, observa-se uma tendência de crescimento no lucro líquido atribuível aos acionistas, de US$ 15.403 milhões em 2020 para US$ 22.381 milhões em 2023. No entanto, no ano de 2024, houve uma redução significativa, com o valor caindo para US$ 14.405 milhões. Essa variação indica um crescimento consistente até 2023, seguido por uma retração considerável no ano seguinte, o que pode sugerir fatores internos ou externos impactando a rentabilidade no período mais recente.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT):
- O indicador também apresenta uma tendência de crescimento estável até 2023, passando de US$ 18.059 milhões em 2020 para US$ 26.672 milhões em 2023. Assim como no caso do lucro líquido, houve uma diminuição expressiva em 2024, com o valor caindo para US$ 18.940 milhões. Essa variação sugere que, apesar do crescimento consistente ao longo dos anos anteriores, o resultado operacional líquido após impostos foi significativamente afetado no último ano, indicando potencialmente desafios na eficiência operacional ou mudanças no ambiente de mercado.
Impostos operacionais de caixa
UnitedHealth Group Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
- Provisão para imposto de renda
- Observa-se uma redução na provisão para imposto de renda de 4.973 milhões de dólares em 2020 para 4.578 milhões em 2021. Em 2022, há um aumento significativo para 5.704 milhões, seguido por uma leve elevação em 2023 para 5.968 milhões. Em 2024, ocorre uma redução para 4.829 milhões, indicando uma variação que pode refletir ajustes fiscais, diferentes estratégias de planejamento tributário ou alterações na lucratividade tributável ao longo dos anos.
- Impostos operacionais de caixa
- Este item apresenta uma trajetória de crescimento de 5.358 milhões de dólares em 2020 para um pico de 6.851 milhões em 2022. Após esse ponto, há uma ligeira redução para 6.936 milhões em 2023 e uma nova queda em 2024 para 5.994 milhões. Esses valores indicam um aumento constante de impostos pagos operacionalmente até 2022, com uma leve diminuição nos anos seguintes, possivelmente sinalizando mudança na operação, apuração de resultados ou otimizações fiscais.
Capital investido
UnitedHealth Group Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de receitas não auferidas.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido atribuível ao UnitedHealth Group.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
- Variação no total de dívidas e arrendamentos reportados
- Ao longo do período analisado, observa-se um aumento contínuo no total de dívidas e arrendamentos reportados da empresa. Em 2020, o valor era de aproximadamente US$ 47,9 bilhões, crescendo para cerca de US$ 50,3 bilhões em 2021 e atingindo US$ 62,4 bilhões em 2022. Em 2023, esse montante aumentou para aproximadamente US$ 67,4 bilhões, e projeções indicam um incremento para cerca de US$ 81,8 bilhões em 2024. Tal tendência evidencia uma ampliação no endividamento financeiro ao longo dos anos, possivelmente refletindo investimentos ou aquisições estratégicas.
- Variação no patrimônio líquido atribuível ao grupo
- O patrimônio líquido mostra uma trajetória de crescimento constante, passando de aproximadamente US$ 65,5 bilhões em 2020 para cerca de US$ 71,8 bilhões em 2021, com um incremento contínuo até atingir aproximadamente US$ 77,8 bilhões em 2022. Em 2023, o valor sobe para cerca de US$ 88,8 bilhões, e prevê-se um aumento para aproximadamente US$ 92,7 bilhões em 2024. Esse crescimento indica uma melhoria na sua capacidade de manter recursos e uma possível valorização dos ativos ao longo do período.
- Variação no capital investido
- O capital investido apresenta uma tendência de expansão após um crescimento consistente ao longo dos anos. Em 2020, o valor era de US$ 130,5 bilhões, subindo para US$ 139,9 bilhões em 2021, e chegando a aproximadamente US$ 165,3 bilhões em 2022. Em 2023 e 2024, os valores aumentam progressivamente, atingindo cerca de US$ 182,8 bilhões e US$ 198,6 bilhões, respectivamente. Este aumento demonstra uma estratégia de ampliação de ativos e investimentos, indicando potencial foco em crescimento de operações ou aprimoramento de infraestrutura.
Custo de capital
UnitedHealth Group Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Papel comercial, dívida de longo prazo e outras obrigações de financiamento. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
UnitedHealth Group Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2024 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Inicialmente, o lucro econômico apresentou uma redução entre 2020 e 2021, seguida de recuperação e crescimento expressivo em 2022 e 2023. Contudo, observa-se uma inversão drástica na performance em 2024, com o lucro econômico registrando um valor negativo substancial.
O capital investido exibiu um crescimento constante e progressivo em todos os anos analisados. Este aumento contínuo sugere uma expansão das operações e investimentos em ativos, independentemente das flutuações no lucro econômico.
O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, acompanhou a tendência do lucro econômico. Houve uma diminuição em 2021, recuperação nos anos seguintes e, finalmente, um declínio acentuado para um valor negativo em 2024. Este resultado indica que, em 2024, o retorno sobre o capital investido foi inferior ao custo do capital.
- Lucro Econômico
- Apresenta uma volatilidade significativa, com um declínio inicial, recuperação e, posteriormente, uma perda substancial. A queda em 2024 é particularmente notável.
- Capital Investido
- Demonstra um crescimento constante ao longo do período, indicando uma estratégia de expansão contínua.
- Índice de Spread Econômico
- Reflete a rentabilidade do capital investido, acompanhando as flutuações do lucro econômico e atingindo um ponto crítico em 2024, com valor negativo.
Em resumo, a entidade apresentou um crescimento consistente no capital investido, mas a rentabilidade desse investimento, medida pelo índice de spread econômico, deteriorou-se significativamente em 2024, impulsionada por uma forte queda no lucro econômico. A análise sugere a necessidade de investigação aprofundada das causas da perda em 2024 para identificar potenciais riscos e oportunidades.
Índice de margem de lucro econômico
UnitedHealth Group Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas, clientes | ||||||
| Mais: Aumento (diminuição) das receitas não auferidas | ||||||
| Receitas ajustadas, clientes | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2024 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas, clientes
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento nas receitas ajustadas, clientes, ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente a partir de 2020, com aceleração entre 2021 e 2023, atingindo o valor mais elevado em 2024.
O lucro econômico apresentou inicialmente um declínio de 2020 para 2021, seguido por uma recuperação e crescimento notáveis em 2022 e 2023. Contudo, em 2024, o lucro econômico registrou uma inversão significativa, resultando em um valor negativo.
O índice de margem de lucro econômico acompanhou a tendência do lucro econômico, com flutuações ao longo dos anos. Apresentou um ligeiro aumento entre 2020 e 2022, um crescimento mais expressivo em 2023, e uma queda acentuada para um valor negativo em 2024, refletindo o desempenho do lucro econômico.
- Tendências Gerais
- Apesar do crescimento contínuo nas receitas, a rentabilidade demonstra uma volatilidade considerável, culminando em um resultado negativo em 2024. A correlação entre o lucro econômico e o índice de margem de lucro econômico é evidente.
- Observações Específicas
- O ano de 2024 se destaca pela mudança de direção no lucro econômico, indicando a necessidade de investigação das causas subjacentes a essa performance. A desaceleração na margem de lucro, acompanhada do resultado negativo, sugere possíveis pressões sobre os custos ou mudanças na estrutura de preços.
- Implicações
- Apesar do crescimento das receitas, a queda na rentabilidade em 2024 pode indicar desafios futuros. É recomendável uma análise mais aprofundada dos fatores que contribuíram para essa mudança, incluindo a avaliação de custos, despesas operacionais e a dinâmica do mercado.