UnitedHealth Group Inc., ativo circulante ajustado

US$ em milhões

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Antes do ajuste
Ativo circulante	90,582)	85,779)	78,437)	69,069)	61,758)
Ajustes
Mais: Provisão para recebíveis	4,971)	3,849)	3,084)	2,310)	1,947)
Após ajuste
Ativo circulante ajustado	95,553)	89,628)	81,521)	71,379)	63,705)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise dos dados financeiros demonstra um padrão consistente de crescimento em ambos os indicadores de ativo circulante ao longo do período de cinco anos avaliado. Observa-se uma trajetória ascendente tanto no ativo circulante quanto no ativo circulante ajustado.

Ativo Circulante: O ativo circulante apresentou um aumento progressivo, partindo de US$ 61.758 milhões em 2021 para atingir US$ 90.582 milhões em 2025. O crescimento não foi linear, com incrementos maiores entre 2021 e 2022, e entre 2022 e 2023, seguido de taxas de crescimento mais moderadas nos anos subsequentes.
Ativo Circulante Ajustado: O ativo circulante ajustado exibiu uma tendência similar de crescimento, iniciando em US$ 63.705 milhões em 2021 e alcançando US$ 95.553 milhões em 2025. A magnitude do aumento foi ligeiramente superior à do ativo circulante em cada período, indicando que os ajustes realizados contribuíram para um crescimento mais expressivo do indicador.
Comparativo: Em todos os anos analisados, o ativo circulante ajustado superou o ativo circulante em termos de valor absoluto. A diferença entre os dois indicadores também apresentou um aumento gradual ao longo do tempo, sugerindo que a importância dos ajustes no cálculo do ativo circulante tem se intensificado.

Em resumo, os dados indicam uma solidez crescente na posição de liquidez da entidade, refletida no aumento contínuo de seus ativos circulantes, com um impacto positivo dos ajustes realizados.

UnitedHealth Group Inc., ativos totais ajustados

US$ em milhões

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Antes do ajuste
Ativos totais	309,581)	298,278)	273,720)	245,705)	212,206)
Ajustes
Mais: Ativo de direito de uso de arrendamento operacional (antes da adoção do FASB tópico 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Mais: Provisão para recebíveis	4,971)	3,849)	3,084)	2,310)	1,947)
Após ajuste
Ativo total ajustado	314,552)	302,127)	276,804)	248,015)	214,153)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Ativo de direito de uso de arrendamento operacional (antes da adoção do FASB tópico 842). Ver Detalhes »

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória consistente de crescimento nos ativos totais e no ativo total ajustado ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento progressivo em ambos os indicadores, indicando uma expansão contínua da base de ativos da entidade.

Ativos Totais: Os ativos totais apresentaram um incremento de aproximadamente 15,7% entre 2021 e 2022, passando de US$ 212.206 milhões para US$ 245.705 milhões. A taxa de crescimento diminuiu para cerca de 11,4% no período seguinte, atingindo US$ 273.720 milhões em 2023. Em 2024, o crescimento foi de 9,0%, totalizando US$ 298.278 milhões. A taxa de crescimento continuou a desacelerar em 2025, com um aumento de 3,7% para US$ 309.581 milhões.
Ativo Total Ajustado: O ativo total ajustado seguiu uma tendência similar, com um aumento de 16,4% entre 2021 e 2022, alcançando US$ 248.015 milhões. O crescimento desacelerou para 11,6% em 2023, resultando em US$ 276.804 milhões. Em 2024, o aumento foi de 9,2%, atingindo US$ 302.127 milhões. Em 2025, o crescimento foi de 4,0%, totalizando US$ 314.552 milhões.

A convergência das taxas de crescimento em ambos os indicadores nos anos mais recentes sugere uma estabilização na expansão da base de ativos. A diferença entre os valores de "Ativos Totais" e "Ativo Total Ajustado" permanece constante ao longo do período, indicando que os ajustes realizados não alteram significativamente a magnitude total dos ativos. A desaceleração do crescimento em 2024 e 2025 pode indicar uma mudança na estratégia de expansão ou um ambiente econômico menos favorável.

UnitedHealth Group Inc., passivo circulante ajustado

US$ em milhões

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Antes do ajuste
Passivo circulante	114,897)	103,769)	99,054)	89,237)	78,292)
Ajustes
Menos: Receitas correntes não auferidas	3,413)	3,317)	3,355)	3,075)	2,571)
Após ajuste
Passivo circulante ajustado	111,484)	100,452)	95,699)	86,162)	75,721)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise dos dados financeiros demonstra um padrão consistente de crescimento em ambas as categorias de passivo avaliadas ao longo do período de cinco anos. Observa-se um aumento progressivo tanto no passivo circulante quanto no passivo circulante ajustado.

Passivo Circulante: O passivo circulante apresentou uma trajetória ascendente contínua, iniciando em US$ 78.292 milhões em 2021 e atingindo US$ 114.897 milhões em 2025. O crescimento anual demonstra uma aceleração, com incrementos maiores nos anos mais recentes do período analisado. A variação total entre 2021 e 2025 foi de aproximadamente 46,6%.
Passivo Circulante Ajustado: O passivo circulante ajustado seguiu uma tendência similar, com valores de US$ 75.721 milhões em 2021 e US$ 111.484 milhões em 2025. A taxa de crescimento anual também se intensificou ao longo do tempo, refletindo um aumento mais expressivo nos últimos anos. A variação total entre 2021 e 2025 foi de aproximadamente 47,3%.
Comparativo entre os Passivos: Em todos os anos analisados, o passivo circulante ajustado apresentou valores ligeiramente inferiores ao passivo circulante total. A diferença entre os dois passivos permaneceu relativamente estável ao longo do período, indicando que os ajustes aplicados não alteraram significativamente a magnitude do passivo de curto prazo.

Em resumo, os dados indicam uma expansão consistente das obrigações de curto prazo, com um ritmo de crescimento acelerado nos anos mais recentes. A similaridade nas tendências de ambos os passivos sugere que o aumento é abrangente e não restrito a componentes específicos do passivo circulante.

UnitedHealth Group Inc., passivos totais ajustados

US$ em milhões

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Antes do ajuste
Total do passivo	207,883)	195,687)	174,801)	159,358)	135,727)
Ajustes
Mais: Responsabilidade por arrendamento operacional (antes da adoção do FASB tópico 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Menos: Passivo de imposto de renda diferido²	2,421)	3,620)	3,021)	2,769)	3,265)
Menos: Receitas não auferidas	3,413)	3,317)	3,355)	3,075)	2,571)
Após ajuste
Total do passivo ajustado	202,049)	188,750)	168,425)	153,514)	129,891)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Responsabilidade por arrendamento operacional (antes da adoção do FASB tópico 842). Ver Detalhes »

² Passivo de imposto de renda diferido. Ver Detalhes »

A análise dos dados financeiros demonstra um crescimento consistente no passivo total e no passivo total ajustado ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma trajetória ascendente em ambos os indicadores, indicando um aumento gradual nas obrigações financeiras da entidade.

Total do Passivo: O total do passivo apresentou um aumento de aproximadamente 17,7% entre 2021 e 2022, passando de US$ 135.727 milhões para US$ 159.358 milhões. A taxa de crescimento diminuiu para cerca de 9,7% entre 2022 e 2023, atingindo US$ 174.801 milhões. Em 2024, o passivo total continuou a crescer, mas a um ritmo mais moderado de 11,9%, alcançando US$ 195.687 milhões. O crescimento persistiu em 2025, com um aumento de 6,1%, resultando em um total de US$ 207.883 milhões.
Total do Passivo Ajustado: O passivo total ajustado seguiu uma tendência semelhante. Houve um aumento de 18,2% entre 2021 e 2022, elevando o valor de US$ 129.891 milhões para US$ 153.514 milhões. O crescimento desacelerou para 10,3% entre 2022 e 2023, atingindo US$ 168.425 milhões. Em 2024, o passivo ajustado cresceu 11,8%, chegando a US$ 188.750 milhões. O crescimento em 2025 foi de 6,9%, resultando em um valor final de US$ 202.049 milhões.

A diferença entre o total do passivo e o total do passivo ajustado permanece relativamente constante ao longo do período, sugerindo que os ajustes aplicados ao passivo não alteram significativamente a magnitude geral das obrigações. A desaceleração nas taxas de crescimento observadas em 2023 e 2024 pode indicar uma gestão mais conservadora do passivo ou uma mudança nas estratégias de financiamento. A continuidade do crescimento, embora em ritmo mais lento, em 2025, sugere que a entidade continua a expandir suas operações e, consequentemente, suas obrigações financeiras.

UnitedHealth Group Inc., patrimônio líquido ajustado atribuível ao UnitedHealth Group

US$ em milhões

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Antes do ajuste
Patrimônio líquido atribuível ao UnitedHealth Group	94,110)	92,658)	88,756)	77,772)	71,760)
Ajustes
Menos: Ativo (passivo) líquido de imposto de renda diferido¹	(2,421)	(3,620)	(3,021)	(2,769)	(3,265)
Mais: Provisão para recebíveis	4,971)	3,849)	3,084)	2,310)	1,947)
Mais: Receitas não auferidas	3,413)	3,317)	3,355)	3,075)	2,571)
Mais: Participações não controladoras resgatáveis	1,608)	4,323)	4,498)	4,897)	1,434)
Mais: Participações não controláveis não resgatáveis	5,980)	5,610)	5,665)	3,678)	3,285)
Após ajuste
Patrimônio líquido total ajustado	112,503)	113,377)	108,379)	94,501)	84,262)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Ativo (passivo) líquido de imposto de renda diferido. Ver Detalhes »

A análise dos dados financeiros demonstra um crescimento consistente no patrimônio líquido ao longo do período avaliado. Observa-se uma trajetória ascendente tanto no patrimônio líquido atribuível quanto no patrimônio líquido total ajustado.

Patrimônio Líquido Atribuível: O patrimônio líquido atribuível apresentou um aumento de aproximadamente 8,4% entre 2021 e 2022, acelerando para um crescimento de 14,2% entre 2022 e 2023. A taxa de crescimento diminuiu para 4,4% entre 2023 e 2024, e para 1,6% entre 2024 e 2025, indicando uma desaceleração no ritmo de expansão deste indicador.
Patrimônio Líquido Total Ajustado: O patrimônio líquido total ajustado exibiu um aumento significativo de 12,2% entre 2021 e 2022, seguido por um crescimento ainda mais expressivo de 14,6% entre 2022 e 2023. A taxa de crescimento desacelerou para 3,6% entre 2023 e 2024, e apresentou uma ligeira diminuição de 0,7% entre 2024 e 2025, sugerindo uma estabilização ou um crescimento mais moderado.
Tendências Comparativas: Embora ambos os indicadores apresentem crescimento ao longo do período, a taxa de crescimento do patrimônio líquido total ajustado superou a do patrimônio líquido atribuível em todos os períodos. A desaceleração observada em ambos os indicadores nos anos mais recentes pode indicar um cenário de maior maturidade ou mudanças nas estratégias de alocação de capital.

Em resumo, os dados indicam uma expansão geral do patrimônio líquido, com uma desaceleração no crescimento nos anos mais recentes. A diferença no ritmo de crescimento entre os dois indicadores sugere dinâmicas distintas na estrutura de capital da entidade.

UnitedHealth Group Inc., capital total ajustado

US$ em milhões

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Antes do ajuste
Captações de curto prazo e vencimentos correntes de dívidas de longo prazo	6,069)	4,545)	4,274)	3,110)	3,620)
Dívida de longo prazo, menos vencimentos correntes	72,320)	72,359)	58,263)	54,513)	42,383)
Total da dívida reportada	78,389)	76,904)	62,537)	57,623)	46,003)
Patrimônio líquido atribuível ao UnitedHealth Group	94,110)	92,658)	88,756)	77,772)	71,760)
Capital total reportado	172,499)	169,562)	151,293)	135,395)	117,763)
Ajustes no endividamento
Mais: Responsabilidade por arrendamento operacional (antes da adoção do FASB tópico 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Mais: Passivo circulante de arrendamento operacional (incluído em Outros passivos circulantes)²	1,052)	1,014)	1,038)	997)	870)
Mais: Passivo não circulante de arrendamento operacional (incluído em Outros passivos)³	3,563)	3,875)	3,860)	3,833)	3,403)
Endividamento total ajustado	83,004)	81,793)	67,435)	62,453)	50,276)
Ajustes no patrimônio líquido
Menos: Ativo (passivo) líquido de imposto de renda diferido⁴	(2,421)	(3,620)	(3,021)	(2,769)	(3,265)
Mais: Provisão para recebíveis	4,971)	3,849)	3,084)	2,310)	1,947)
Mais: Receitas não auferidas	3,413)	3,317)	3,355)	3,075)	2,571)
Mais: Participações não controladoras resgatáveis	1,608)	4,323)	4,498)	4,897)	1,434)
Mais: Participações não controláveis não resgatáveis	5,980)	5,610)	5,665)	3,678)	3,285)
Patrimônio líquido total ajustado	112,503)	113,377)	108,379)	94,501)	84,262)
Após ajuste
Capital total ajustado	195,507)	195,170)	175,814)	156,954)	134,538)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Responsabilidade por arrendamento operacional (antes da adoção do FASB tópico 842). Ver Detalhes »

² Passivo circulante de arrendamento operacional (incluído em Outros passivos circulantes). Ver Detalhes »

³ Passivo não circulante de arrendamento operacional (incluído em Outros passivos). Ver Detalhes »

⁴ Ativo (passivo) líquido de imposto de renda diferido. Ver Detalhes »

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória consistente de crescimento em diversas métricas ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento progressivo no endividamento total, passando de 46.003 milhões de dólares americanos em 2021 para 78.389 milhões em 2025. Este incremento, embora constante, apresenta uma aceleração notável entre 2023 e 2024.

Paralelamente, o patrimônio líquido atribuível ao grupo também demonstra uma tendência de alta, evoluindo de 71.760 milhões de dólares americanos em 2021 para 94.110 milhões em 2025. O ritmo de crescimento do patrimônio líquido acompanha a expansão do endividamento, indicando um financiamento da expansão por meio de ambas as fontes.

O capital total apresenta um crescimento significativo, saltando de 117.763 milhões de dólares americanos em 2021 para 172.499 milhões em 2025. Este aumento reflete a combinação do crescimento do endividamento e do patrimônio líquido.

A análise do endividamento total ajustado revela um padrão similar ao do endividamento total, com um aumento de 50.276 milhões de dólares americanos em 2021 para 83.004 milhões em 2025. A taxa de crescimento também se intensifica nos últimos períodos.

O patrimônio líquido total ajustado também exibe uma tendência de crescimento, passando de 84.262 milhões de dólares americanos em 2021 para 112.503 milhões em 2025. Contudo, a taxa de crescimento diminui em 2025, sugerindo uma possível estabilização.

Finalmente, o capital total ajustado demonstra um crescimento contínuo, de 134.538 milhões de dólares americanos em 2021 para 195.507 milhões em 2025. A taxa de crescimento, embora positiva, apresenta uma ligeira desaceleração em 2025.

Tendências Gerais: Crescimento consistente em todas as métricas avaliadas.
Endividamento: Aumento constante, com aceleração entre 2023 e 2024.
Patrimônio Líquido: Crescimento acompanhando o endividamento, indicando financiamento misto.
Capital Total: Expansão significativa, refletindo o crescimento do endividamento e do patrimônio líquido.
Observações Adicionais: Desaceleração no crescimento do patrimônio líquido total ajustado e do capital total ajustado em 2025.

UnitedHealth Group Inc., receitas ajustadas, clientes

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Antes do ajuste
Receitas, clientes	443,647)	395,076)	367,533)	322,132)	285,273)
Ajuste
Mais: Aumento (diminuição) das receitas não auferidas	96)	(38)	280)	504)	(271)
Após ajuste
Receitas ajustadas, clientes	443,743)	395,038)	367,813)	322,636)	285,002)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise dos dados financeiros anuais revela um padrão consistente de crescimento nas receitas ao longo do período de cinco anos examinado. Observa-se um aumento progressivo tanto nas receitas totais quanto nas receitas ajustadas.

Receitas: As receitas totais apresentaram um crescimento de aproximadamente 13,29% entre 2021 e 2022, atingindo US$ 322,132 milhões. Esse crescimento continuou em 2023, com um aumento de aproximadamente 14,09%, alcançando US$ 367,533 milhões. Em 2024, o crescimento desacelerou ligeiramente para 7,48%, totalizando US$ 395,076 milhões. A tendência de crescimento se manteve em 2025, com um aumento de 12,16%, resultando em US$ 443,647 milhões.
Receitas Ajustadas: As receitas ajustadas seguiram uma trajetória semelhante, com um crescimento de 13,20% entre 2021 e 2022, atingindo US$ 322,636 milhões. Em 2023, o crescimento foi de 14,04%, totalizando US$ 367,813 milhões. A taxa de crescimento em 2024 foi de 7,49%, resultando em US$ 395,038 milhões. Em 2025, as receitas ajustadas aumentaram 12,17%, alcançando US$ 443,743 milhões.

A proximidade entre os valores das receitas totais e ajustadas sugere que as diferenças entre os dois são relativamente pequenas e consistentes ao longo do tempo. A desaceleração no crescimento em 2024 pode indicar uma mudança nas condições de mercado ou na dinâmica interna da organização, embora o crescimento retome um ritmo mais acelerado em 2025. A tendência geral indica uma expansão contínua da atividade, com um desempenho robusto em termos de geração de receita.

UnitedHealth Group Inc., lucro líquido ajustado atribuível aos acionistas ordinários do UnitedHealth Group

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Antes do ajuste
Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários do UnitedHealth Group	12,056)	14,405)	22,381)	20,120)	17,285)
Ajustes
Mais: Despesa com imposto de renda diferido (benefício)¹	(1,752)	(296)	(245)	(673)	130)
Mais: Aumento (redução) das provisões para recebíveis	1,122)	765)	774)	363)	(90)
Mais: Aumento (diminuição) das receitas não auferidas	96)	(38)	280)	504)	(271)
Mais: Outros resultados abrangentes	1,326)	3,640)	1,366)	(3,009)	(1,570)
Mais: Lucro abrangente, líquido de impostos, atribuível a participação não controladora	751)	837)	763)	519)	447)
Após ajuste
Lucro líquido ajustado	13,599)	19,313)	25,319)	17,824)	15,931)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Despesa com imposto de renda diferido (benefício). Ver Detalhes »

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento inicial seguida de estabilização e subsequente declínio em alguns indicadores. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários apresentou um aumento consistente entre 2021 e 2023, atingindo o pico de US$ 22.381 milhões. Contudo, observa-se uma redução significativa nos anos de 2024 e 2025, com valores de US$ 14.405 milhões e US$ 12.056 milhões, respectivamente.

O lucro líquido ajustado seguiu uma tendência similar, com crescimento de 2021 para 2023, alcançando US$ 25.319 milhões. A diminuição subsequente em 2024 (US$ 19.313 milhões) e 2025 (US$ 13.599 milhões) também é notável, embora os valores absolutos permaneçam superiores aos do lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários em todos os períodos.

Tendências Gerais: A empresa demonstrou capacidade de aumentar sua lucratividade entre 2021 e 2023, mas enfrentou desafios que resultaram em uma redução nos lucros nos dois anos seguintes. A magnitude da queda em 2024 e 2025 sugere a influência de fatores externos ou mudanças internas significativas.
Lucratividade: O lucro líquido ajustado consistentemente superou o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários, indicando que ajustes contábeis ou itens não recorrentes impactam a apresentação do resultado final.
Variações Percentuais: O crescimento do lucro líquido ajustado de 2021 para 2023 foi de aproximadamente 58,7%, enquanto a queda de 2023 para 2025 foi de cerca de 46,5%. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários apresentou um crescimento de 29,3% entre 2021 e 2023, seguido por uma queda de 35,7% entre 2023 e 2025.

A desaceleração observada nos últimos dois anos requer investigação adicional para identificar as causas subjacentes e avaliar o impacto a longo prazo na performance da organização.

UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

Ajustes nas demonstrações financeiras

Ajustes no ativo circulante

Ajustamentos ao activo total

Ajustes no passivo circulante

Ajustamentos ao passivo total

Ajustes no patrimônio líquido

Ajustamentos ao capital total

Ajustes nas receitas

Ajustes no lucro líquido