Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Constellation Brands Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	28 de fev. de 2022	28 de fev. de 2021	29 de fev. de 2020	28 de fev. de 2019	28 de fev. de 2018	28 de fev. de 2017
Lucro líquido	1,000)	2,031,800)	21,400)	3,459,100)	2,330,800)	1,539,200)
Perda líquida (ganho) não realizada em títulos mensurados pelo valor justo	1,644,700)	(802,000)	2,126,400)	(1,971,200)	(464,300)	—)
Provisão para impostos diferidos (benefício)	84,800)	336,400)	(1,153,700)	426,900)	114,900)	128,700)
Depreciação	337,300)	293,800)	326,500)	333,100)	293,800)	237,500)
Remuneração baseada em ações	44,900)	63,000)	60,400)	64,100)	60,900)	56,100)
Equivalência patrimonial (lucro) das investidas pelo método de equivalência patrimonial e atividades relacionadas, líquidas do lucro distribuído	61,600)	673,400)	560,800)	13,500)	(3,600)	—)
Despesas de locação não monetárias	81,900)	83,300)	88,300)	—)	—)	—)
Impairment e amortização de ativos intangíveis	5,100)	11,300)	16,700)	114,000)	92,700)	56,400)
Amortização de custos de emissão de dívida e perda na extinção de dívida	39,900)	24,300)	16,100)	29,400)	108,700)	12,700)
Ganho líquido na venda de investimento não consolidado	(51,000)	—)	(400)	(99,800)	—)	—)
Comprometimento da construção da cervejaria em andamento	665,900)	—)	—)	—)	—)	—)
Imparidade de activos detidos para venda	—)	24,000)	449,700)	—)	—)	—)
Ganho na venda de negócios	(1,700)	(14,200)	(74,100)	—)	—)	(262,400)
Perda de estoque e contratos relacionados associados à otimização de negócios	—)	25,800)	123,000)	—)	59,000)	—)
Perda na liquidação de contratos de bloqueio de tesouraria	—)	(29,300)	—)	—)	—)	—)
Benefício fiscal líquido relacionado à Lei de Cortes de Impostos e Empregos	—)	—)	—)	(37,600)	(363,000)	—)
Contas a receber	(114,000)	59,600)	(22,000)	(71,900)	(34,100)	(49,400)
Inventários	(261,300)	193,700)	(29,500)	(61,900)	(123,800)	(151,000)
Despesas pré-pagas e outros ativos circulantes	(113,200)	65,700)	8,100)	(103,000)	(111,500)	(71,600)
Contas a pagar	213,700)	(95,700)	16,800)	21,400)	12,800)	115,900)
Receita diferida	118,000)	—)	1,400)	—)	—)	—)
Outras despesas e passivos acumulados	(28,800)	(75,000)	(58,500)	(22,100)	(71,600)	122,200)
Variação dos activos e passivos operacionais, líquida dos efeitos da compra e venda de empresas	(185,600)	148,300)	(83,700)	(237,500)	(328,200)	(33,900)
Outros__________	(23,400)	(63,400)	73,700)	152,300)	29,700)	(38,300)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	2,704,400)	774,700)	2,529,700)	(1,212,800)	(399,400)	156,800)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	2,705,400)	2,806,500)	2,551,100)	2,246,300)	1,931,400)	1,696,000)
Compra de bens do ativo imobilizado	(1,026,800)	(864,600)	(726,500)	(886,300)	(1,057,600)	(907,400)
Compra de negócios, líquida de dinheiro adquirido	(53,500)	(19,900)	(36,200)	(45,600)	(150,100)	(1,111,000)
Investimentos em equivalência patrimonial investidas e valores mobiliários	(36,600)	(222,400)	(48,200)	(4,081,500)	(210,900)	(17,100)
Produto da venda de ativos	4,100)	18,900)	8,300)	72,300)	5,900)	2,100)
Produto da venda de investimentos não consolidados	74,400)	—)	1,500)	110,200)	—)	—)
Produto da venda de empresas (pagamentos relacionados a)	4,600)	999,500)	269,700)	—)	(5,000)	575,300)
Outras atividades de investimento	(2,000)	600)	400)	(900)	(5,400)	(3,700)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(1,035,800)	(87,900)	(531,000)	(4,831,800)	(1,423,100)	(1,461,800)
Produto da emissão de dívida de longo prazo	995,600)	1,194,700)	1,291,300)	3,657,600)	7,933,400)	1,965,600)
Pagamentos de capital da dívida de longo prazo	(1,365,300)	(2,721,300)	(2,195,300)	(62,800)	(7,128,700)	(971,800)
Produto líquido dos (reembolsos de) empréstimos contraídos a curto prazo	323,000)	(238,900)	(552,600)	45,500)	137,200)	197,100)
Dividendos pagos	(573,000)	(575,000)	(569,200)	(557,700)	(400,100)	(315,100)
Compra de ações em tesouraria	(1,390,500)	—)	(50,000)	(504,300)	(1,038,500)	(1,122,700)
Produto de ações emitidas no âmbito de planos de remuneração por ações	177,600)	58,900)	78,200)	63,200)	49,400)	59,700)
Pagamentos de retenções mínimas de impostos sobre prémios de pagamento baseados em existências	(9,800)	(7,700)	(14,300)	(13,600)	(31,700)	(64,900)
Pagamentos de emissão de dívida, extinção de dívidas e outros custos de financiamento	(34,600)	(22,300)	(8,200)	(34,600)	(122,200)	(14,100)
Distribuições a interesses não controladores	(52,500)	(35,000)	—)	—)	—)	—)
Pagamento de contraprestação contingente	—)	—)	(11,300)	—)	—)	—)
Benefícios fiscais excedentes de prémios de pagamento baseados em existências	—)	—)	—)	—)	—)	131,400)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(1,929,500)	(2,346,600)	(2,031,400)	2,593,300)	(601,200)	(134,800)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes de caixa	(1,300)	7,200)	(900)	(4,500)	5,800)	(5,100)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa	(261,200)	379,200)	(12,200)	3,300)	(87,100)	94,300)
Caixa e equivalentes de caixa, início do exercício	460,600)	81,400)	93,600)	90,300)	177,400)	83,100)
Caixa e equivalentes de caixa, fim de exercício	199,400)	460,600)	81,400)	93,600)	90,300)	177,400)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-02-28), 10-K (Data do relatório: 2021-02-28), 10-K (Data do relatório: 2020-02-29), 10-K (Data do relatório: 2019-02-28), 10-K (Data do relatório: 2018-02-28), 10-K (Data do relatório: 2017-02-28).

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se um crescimento significativo no lucro líquido até 2019, com uma tendência de aumento consistente, atingindo um pico neste período. No entanto, em 2020, há uma queda abrupta nos valores, evidenciando um impacto negativo em relação ao lucro registrado anteriormente. Em 2021, ocorre uma recuperação considerável, retornando aos níveis observados antes de 2020, enquanto os valores em 2022 permanecem relativamente altos, indicando uma estabilização e potencial reposicionamento financeiro.

Há também oscilações relevantes nos itens relacionados às operações de títulos, com perdas líquidas e ganhos não realizados que refletem volatilidades nos ativos financeiros da empresa. Destacam-se ganhos não realizados em títulos mensurados pelo valor justo em 2018 e 2021, enquanto perdas consideráveis foram observadas em 2019, incluindo a provisão para impostos diferidos com valores ambientais e temporários positivos e negativos, sugerindo mudanças nas estratégias fiscais e reconhecimento de ativos e passivos diferidos.

Os custos de depreciação mantém uma tendência de estabilidade ao longo do tempo, com valores que variam moderadamente, acompanhando, possivelmente, o ritmo de depreciação dos ativos físicos. Os itens de remuneração baseada em ações apresentam valores relativamente constantes, embora tenham uma redução em 2022, o que pode indicar ajustes nas políticas de remuneração ou na quantidade de ações emitidas.

O ativo de equivalência patrimonial e itens relacionados às atividades de investimento demonstram crescimento exponencial entre 2018 e 2019, refletindo provavelmente aquisições ou aumento na participação em investimentos significativos, seguido de uma redução em anos subsequentes, sugerindo desinvestimentos ou ajustes de valor.

Os ativos circulantes, como contas a receber e inventários, apresentam oscilações marcantes, com um aumento expressivo em contas a receber em 2022, enquanto os estoques mostram uma redução nos anos anteriores, porém reinício de aumento em 2021, indicando possíveis mudanças na rotação de estoque ou estratégias de venda. Os passivos, como contas a pagar e receita diferida, também sofrem variações, refletindo a dinâmica de financiamento e receita diferida.

Nos investimentos, há um padrão de desembolsos elevados na compra de bens do ativo imobilizado ao longo dos anos, além de investimentos em equivalência patrimonial, que tiveram altas acentuadas em 2019, seguidas de reduções, sugerindo reajustes na estratégia de investimento em ativos e holdings.

Na seção de financiamento, destaca-se um aumento expressivo na emissão de dívida de longo prazo em 2018, acompanhado de pagamentos elevados na amortização dessas dívidas nos anos subsequentes. Essas operações indicam uma forte estratégia de captação de recursos via dívida, equilibrada posteriormente por pagamentos substanciais e diminuição do saldo de dívida em anos finais.

Os fluxos de caixa demonstram uma forte geração de caixa líquida das atividades operacionais ao longo de todos os anos, considerando os ajustes e os efeitos das variações patrimoniais. Entretanto, a empresa apresenta desembolsos elevadíssimos na compra de ativos imobilizados e ações em tesouraria, evidenciando uma estratégia de alocação de capital que prioriza investimentos em ativos físicos e recompra de ações, especialmente em 2017 e 2018.

Observa-se também que os pagamentos de dividendos permanecem elevados e relativamente constantes ao longo do período, enquanto o caixa resultante das operações de financiamento é altamente variável, respondendo às necessidades de captação de recursos ou pagamento de dívidas, refletindo uma política de endividamento ativa.

Finalmente, há oscilações no caixa e equivalentes ao longo dos anos, com um aumento expressivo em 2021, seguido de uma redução em 2022, refletindo a variação líquida dos fluxos de entrada e saída de recursos em diferentes atividades financeiras e operacionais. Os efeitos cambiais também contribuem ocasionalmente para as alterações no caixa, embora de forma moderada.

Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

Demonstração dos fluxos de caixa