Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Coca-Cola Co., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Lucro líquido consolidado	10,649)	10,703)	9,571)	9,804)	7,768)
Depreciação e amortização	1,075)	1,128)	1,260)	1,452)	1,536)
Despesa de compensação baseada em ações	286)	254)	356)	337)	126)
Imposto de renda diferido	(11)	(2)	(122)	894)	(18)
Resultado do patrimônio líquido, líquido de dividendos	(802)	(1,019)	(838)	(615)	(511)
Ajustes em moeda estrangeira	(110)	175)	203)	86)	(88)
Perdas (ganhos) significativas, líquidas	(1,737)	(492)	(129)	(1,365)	(914)
Outros encargos operacionais	4,000)	1,741)	1,086)	506)	556)
Outros itens	(311)	(43)	236)	201)	699)
(Aumento) diminuição das contas a receber	(295)	(2)	(69)	(225)	882)
(Aumento) diminuição dos estoques	(520)	(597)	(960)	(135)	99)
em despesas pré-pagas e outros ativos circulantes e outros ativos não circulantes	(5,667)	(323)	225)	(241)	78)
Aumento (diminuição) de contas a pagar e despesas acumuladas	1,134)	841)	759)	2,843)	(860)
Aumento (redução) do imposto de renda acumulado	(823)	(578)	(360)	(566)	(16)
Aumento (redução) de outros passivos não circulantes	(63)	(187)	(200)	(351)	507)
Variação líquida dos activos e passivos operacionais	(6,234)	(846)	(605)	1,325)	690)
Ajustes para conciliar o lucro líquido consolidado com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	(3,844)	896)	1,447)	2,821)	2,076)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	6,805)	11,599)	11,018)	12,625)	9,844)
Compras de investimentos	(5,640)	(6,698)	(3,751)	(6,030)	(13,583)
Produto da alienação de investimentos	6,589)	4,354)	4,771)	7,059)	13,835)
Aquisições de empresas, investimentos pelo método de equivalência patrimonial e valores mobiliários não negociáveis	(315)	(62)	(73)	(4,766)	(1,052)
Produto de alienações de empresas, investimentos pelo método de equivalência patrimonial e valores mobiliários não negociáveis	3,485)	430)	458)	2,180)	189)
Compras de bens do ativo imobilizado	(2,064)	(1,852)	(1,484)	(1,367)	(1,177)
Produto da alienação de bens do ativo imobilizado	40)	74)	75)	108)	189)
Garantias (pagas) recebidas associadas a atividades de cobertura, líquidas	235)	366)	(1,465)	—)	—)
Outras atividades de investimento	194)	39)	706)	51)	122)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	2,524)	(3,349)	(763)	(2,765)	(1,477)
Emissões de empréstimos, notas a pagar e dívidas de longo prazo	12,061)	6,891)	3,972)	13,094)	26,934)
Pagamentos de empréstimos, notas a pagar e dívidas de longo prazo	(9,533)	(5,034)	(4,930)	(12,866)	(28,796)
Emissões de ações	747)	539)	837)	702)	647)
Compras de ações para tesouraria	(1,795)	(2,289)	(1,418)	(111)	(118)
Dividendos	(8,359)	(7,952)	(7,616)	(7,252)	(7,047)
Outras actividades de financiamento	(31)	(465)	(1,095)	(353)	310)
Caixa líquido utilizado nas atividades de financiamento	(6,910)	(8,310)	(10,250)	(6,786)	(8,070)
Efeito das variações cambiais sobre caixa, equivalentes de caixa, caixa restrito e equivalentes de caixa restritos	(623)	(73)	(205)	(159)	76)
Aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa, caixa restrito e equivalentes de caixa restritos durante o ano	1,796)	(133)	(200)	2,915)	373)
Caixa, equivalentes de caixa, caixa restrito e equivalentes de caixa restritos no início do ano	9,692)	9,825)	10,025)	7,110)	6,737)
Caixa, equivalentes de caixa, caixa restrito e equivalentes de caixa restritos no final do exercício	11,488)	9,692)	9,825)	10,025)	7,110)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

Ao analisar os dados anuais apresentados, observa-se um crescimento consistente no lucro líquido consolidado, que aumentou de US$ 7.768 milhões em 2020 para US$ 10.649 milhões em 2024, refletindo uma performance financeira sólida e uma tendência de aprimoramento na lucratividade ao longo do período. Apesar de uma ligeira redução de 2021 para 2022, o valor prosseguiu ascendendo até 2024.

As despesas com depreciação e amortização demonstraram uma redução ao longo dos anos, saindo de US$ 1.536 milhões em 2020 para US$ 1.075 milhões em 2024, indicando possíveis ajustes nos ativos ou estratégias de amortização mais eficientes. Já a despesa relacionada a compensações baseadas em ações experimentou um aumento de 2020 para 2021, seguido por alguma estabilidade até 2023, antes de moderar-se em 2024.

O imposto de renda diferido apresentou uma variação significativa, passando de um valor negativo em 2020 para um valor positivo em 2021, e retornando para valores próximos de zero nos anos seguintes, sugerindo mudanças nas provisões fiscais e nos conceitos de diferimento.

O resultado do patrimônio líquido, líquido de dividendos, apresentou uma tendência de aumento negativo ao longo do período, refletindo possíveis distribuições de dividendos superiores a outros componentes de resultado, ou ajustes na formulação do patrimônio líquido.

As variações em ajustes de moeda estrangeira e perdas (ganhos) significativos indicam volatilidade na operação internacional, embora a maioria dos valores estejam próximos de zero ou expressem oscilações pontuais.

As outras atividades operacionais registraram crescimento expressivo ao longo do período, especialmente em 2024, passando de US$ 556 milhões em 2020 para US$ 4.000 milhões, indicando uma ampliação nas operações além do core business ou ganhos extraordinários relacionados a essas atividades.

As contas a receber apresentaram oscilações significativas, com diminuições notáveis em 2021 e 2022, refletindo melhorias na gestão de recebíveis ou variações na política de crédito.

A variação líquida de ativos e passivos operacionais evidenciou instabilidade, com redução em 2022 e forte aumento negativo em 2024, sugerindo desafios na gestão do capital de giro e operações financeiras nessa fase.

Os ajustes de conciliação para o caixa líquido proveniente das atividades operacionais indicaram alta nos anos iniciais, enquanto 2024 mostrou uma reversão abrupta para valores negativos, impactando o fluxo de caixa operacional, que atingiu seu pico em 2021 e caiu significativamente em 2024 para US$ 6.805 milhões.

Nas atividades de investimento, as compras de investimentos mostraram redução ao longo dos anos, enquanto produtos das alienações cresceram, especialmente em 2021 e 2024, evidenciando uma estratégia de desinvestimento selectivo.

As aquisições de empresas e ativos tiveram forte retração após 2021, refletindo uma possível mudança na estratégia de crescimento externo.

O fluxo de caixa oriundo de atividades de investimento alternou entre saídas elevadas e entradas em 2024, indicando um foco em vendas de ativos ou receitas de alienação.

As compras de bens do ativo imobilizado apresentaram tendência de aumento, indicando investimento contínuo na infraestrutura ou ativos fixos da empresa. As alienações de bens do ativo imobilizado foram relativamente estáveis em valores baixos.

Os instrumentos de garantia ligados a operações de cobertura começaram em 2022 e mostraram crescimento em 2023, refletindo possíveis estratégias de mitigação de risco cambial ou de taxa de juros.

As atividades de investimento, por sua vez, geraram fluxo de caixa negativo na maior parte do período, exceto em 2024, quando houve uma entrada de US$ 2.524 milhões, indicando uma potencial realização de ativos ou mudança na política de investimentos.

No âmbito do financiamento, as emissões de dívidas e empréstimos tiveram grande pico em 2020, seguido por redução em 2021 e fluxo mais controlado posteriormente, embora com aumentos em 2024. Os pagamentos de dívidas apresentaram padrão inverso, com forte redução após 2020, mas novamente com aumentos em 2024, sugerindo refinanciamentos ou reestruturações de dívida.

As emissões de ações cresceram moderadamente ao longo do período, enquanto as compras de ações para tesouraria aumentaram significativamente em 2022 e 2023, contribuindo para uma redução do patrimônio acionário disponível.

Os dividendos mantiveram-se elevados e crescentes, indicando uma política de distribuição consistente, com valores quase constantes em torno de US$ 8 bilhões anuais.

Ao final do período, o caixa, equivalentes de caixa, reservas e outros ativos líquidos apresentaram crescimento expressivo, passando de US$ 9.692 milhões em 2023 para US$ 11.488 milhões em 2024, refletindo uma melhora substancial na liquidez da empresa.

Em suma, a análise evidencia uma empresa com lucros crescentes, forte geração de caixa operações, apesar de dificuldades pontuais na gestão do capital de giro e operações de investimento, e uma política de financiamento que combina refinanciamentos e emissão de dívidas, além de uma política de dividendos constante. As mudanças na liquidez e na estrutura de capital sugerem ajustes estratégicos para sustentar o crescimento e manter a estabilidade financeira.

Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

Demonstração dos fluxos de caixa