Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Philip Morris International Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Lucro líquido	11,848)	7,503)	8,268)	9,527)	9,710)
Despesas de depreciação e amortização	1,996)	1,787)	1,398)	1,077)	998)
Redução ao valor recuperável do goodwill e de outros intangíveis	41)	27)	680)	112)	—)
Perdas em vendas de negócios, incluindo holding-to-sale	94)	206)	—)	—)	—)
Imparidade relacionada com o investimento em capital da RBH	—)	2,316)	—)	—)	—)
Benefício de imposto de renda diferido	(847)	(123)	(330)	(234)	(17)
Encargos de reestruturação, líquidos de caixa pago	206)	122)	30)	(93)	(22)
Contas a receber líquidas	(448)	(738)	314)	(871)	(198)
Inventários	(1,201)	552)	(862)	(1,287)	549)
Contas a pagar	258)	297)	(288)	719)	653)
Passivos acumulados e outros ativos circulantes	(151)	628)	(232)	1,862)	623)
Imposto de renda	(266)	(62)	(232)	(261)	(260)
Efeitos de caixa das variações no capital de exploração, líquidos dos efeitos das empresas adquiridas e alienadas	(1,808)	677)	(1,300)	162)	1,367)
Contribuições para planos de pensão, líquidas de reembolsos	(139)	(110)	(21)	3)	(269)
Outros__________	842)	(188)	479)	249)	200)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com os fluxos de caixa operacionais	385)	4,714)	936)	1,276)	2,257)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	12,233)	12,217)	9,204)	10,803)	11,967)
Investimentos	(1,569)	(1,444)	(1,321)	(1,077)	(748)
Aquisição da Swedish Match AB, líquida de caixa adquirido	—)	—)	—)	(13,976)	—)
Outras aquisições, líquidas de caixa adquirido	—)	43)	—)	—)	(2,111)
Acordo Altria Group, Inc.	—)	—)	(1,775)	(1,002)	—)
Receitas das vendas de negócios, líquidas do dinheiro disposto	30)	136)	191)	—)	—)
Compras de títulos de dívida	(202)	(132)	—)	—)	—)
Vendas e vencimentos de títulos de dívida	116)	—)	—)	—)	—)
Participações societárias	(63)	(124)	(111)	(20)	(34)
Garantias lançadas/liquidações de derivativos, (pagas) devolvidas	(2,274)	351)	(660)	284)	466)
Outros__________	(5)	78)	78)	112)	69)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(3,967)	(1,092)	(3,598)	(15,679)	(2,358)
Empréstimos de curto prazo, emissões líquidas (reembolsos), prazos de 90 dias ou menos	19)	(1,461)	530)	876)	—)
Empréstimos de curto prazo, emissões, prazos superiores a 90 dias	170)	100)	1,366)	934)	—)
Empréstimos de curto prazo, reembolsos, prazos superiores a 90 dias	(170)	(433)	(1,172)	(795)	—)
Empréstimos contraídos ao abrigo de linhas de crédito relacionados com a aquisição da Swedish Match AB	—)	—)	—)	13,920)	—)
Reembolsos ao abrigo de linhas de crédito relacionadas com a aquisição da Swedish Match AB	—)	(3,168)	(4,430)	(4,000)	—)
Receitas da dívida de longo prazo	7,055)	8,142)	9,959)	5,965)	—)
Dívida de longo prazo paga	(5,368)	(4,803)	(2,551)	(2,724)	(3,042)
Recompras de ações ordinárias	—)	—)	—)	(209)	(775)
Dividendos pagos	(8,624)	(8,197)	(7,964)	(7,812)	(7,580)
Garantias recebidas/liquidações de derivativos, recebidas (devolvidas)	(693)	828)	(62)	27)	—)
Pagamentos para adquirir participações não controladoras da Swedish Match AB	—)	—)	(883)	(1,495)	—)
Atividade de interesses não controladores e Outros	(521)	(489)	(375)	(881)	(580)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(8,132)	(9,481)	(5,582)	3,806)	(11,977)
Efeito das variações cambiais sobre caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	504)	(536)	(95)	(213)	(417)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, aumento (diminuição)	638)	1,108)	(71)	(1,283)	(2,785)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, saldo no início do ano	4,254)	3,146)	3,217)	4,500)	7,285)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, saldo no final do exercício	4,892)	4,254)	3,146)	3,217)	4,500)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma volatilidade considerável no lucro líquido, com um pico notável no último ano analisado, atingindo US$ 11.848 milhões, após uma trajetória de declínio nos anos anteriores.

Despesas de Depreciação e Amortização: As despesas de depreciação e amortização apresentaram um aumento constante ao longo do período, passando de US$ 998 milhões para US$ 1.996 milhões, indicando um investimento contínuo em ativos fixos e intangíveis.
Redução ao Valor Recuperável: A redução ao valor recuperável do goodwill e de outros intangíveis foi inicialmente inexistente, mas cresceu significativamente, atingindo US$ 41 milhões no último ano, sugerindo potenciais reavaliações de ativos.
Imposto de Renda Diferido: O benefício de imposto de renda diferido evoluiu de um valor negativo relativamente pequeno para um valor negativo substancial de US$ 847 milhões, o que pode indicar mudanças nas estratégias de planejamento tributário ou na utilização de perdas fiscais.
Encargos de Reestruturação: Os encargos de reestruturação, líquidos de caixa pago, apresentaram uma trajetória irregular, com valores negativos nos primeiros anos, seguidos por valores positivos crescentes, indicando a implementação de programas de reestruturação com impacto no fluxo de caixa.
Ativos e Passivos Circulantes: As contas a receber líquidas e os inventários demonstraram flutuações significativas, com valores negativos em alguns períodos, o que pode indicar desafios na gestão do ciclo financeiro e do estoque. As contas a pagar apresentaram uma tendência de diminuição, enquanto os passivos acumulados e outros ativos circulantes também exibiram volatilidade.

No que tange aos fluxos de caixa, as atividades operacionais geraram consistentemente caixa líquido positivo, com um pico de US$ 12.217 milhões no último ano. No entanto, as atividades de investimento consumiram consistentemente caixa líquido, impulsionadas principalmente pela aquisição da Swedish Match AB, que resultou em um desembolso significativo de US$ 13.976 milhões em um dos anos. As atividades de financiamento apresentaram um padrão misto, com anos de geração e consumo de caixa, influenciados por fatores como emissão e reembolso de dívidas, recompras de ações e pagamento de dividendos.

Investimentos: Os investimentos totais apresentaram um aumento constante em valores negativos, indicando um aumento do fluxo de caixa de saída para atividades de investimento.
Financiamento: O caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em) apresentou variações significativas, com um impacto considerável das recompras de ações e do pagamento de dividendos.
Variações Cambiais: O efeito das variações cambiais sobre o caixa apresentou flutuações, com um impacto positivo no último ano analisado.

O saldo final de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito apresentou um aumento geral ao longo do período, atingindo US$ 4.892 milhões no último ano, refletindo a capacidade da organização de gerar caixa e gerenciar suas posições de liquidez.

Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

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