Regeneron Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:REGN)

Nos anos analisados, observa-se uma significativa variação nos índices de giro de estoque, que atingiram seu pico em 2021, com um valor de 1,25, indicando maior eficiência na gestão de inventário nesse período; entretanto, esse índice retornou a níveis similares aos de 2020 e 2022, demonstrando uma estabilização ou possível desvantagem na rotatividade de estoques em 2023 e 2024.

O índice de giro de recebíveis apresentou crescimento consistente de 2,07 em 2020 para 2,66 em 2021, sugerindo uma melhora na eficiência na recuperação de créditos; após esse ponto, houve uma leve queda em 2022, estabilizando em torno de 2,29 nos anos seguintes, o que indica uma manutenção relativamente estável na gestão de contas a receber.

Quanto ao índice de rotatividade a pagar, houve um aumento expressivo em 2021, atingindo 4,32, representando uma maior rapidez no pagamento de fornecedores; a partir de então, o índice sustentou valores elevados, porém com uma leve redução em 2024, sinalizando uma potencial flexibilização na gestão de obrigações a curto prazo.

O índice de giro de capital de giro também evidenciou oscilações, começando em 1,2 em 2020 e atingindo o pico de 1,59 em 2021, before decrescendo para 0,96 em 2022, o que sugere uma diminuição na eficiência do uso do capital de giro nesse período; posteriormente, o índice se recuperou ligeiramente em 2024, próximo a 0,97, indicando uma estabilização.

Os dias de rotação de estoque, que indicam o tempo médio de manutenção de inventário, reduziram drasticamente de 625 dias em 2020 para 292 dias em 2021, refletindo melhorias na gestão de estoques. Contudo, esse número aumentou novamente em 2022, chegando a 562 dias, indicando uma possível desaceleração na rotatividade de estoques, mantendo-se relativamente alto até 2024 com 572 dias.

Para as contas a receber, os dias de rotação apresentaram uma redução de 177 dias em 2020 para 137 dias em 2021, indicando uma maior rapidez na recuperação de créditos. Nos anos seguintes, esse número estabilizou em torno de 160 dias, revelando consistência na gestão de recebíveis.

O ciclo operacional, que soma o tempo de estoque mais o de contas a receber, atingiu seu menor valor em 2021 (429 dias), refletindo maior eficiência operacional. Entretanto, aumentou consideravelmente em 2022 e subsequentes, chegando a 732 dias em 2024, sugerindo uma deterioração na eficiência global do ciclo de operações.

O período de pagamento a fornecedores, medido pelos dias de rotação de contas a pagar, permaneceu relativamente estável ao redor de 155 dias em 2020, aumentando para 138 dias em 2022, antes de subir levemente para 146 dias em 2024. Essa estabilidade indica uma gestão consistente dos prazos de pagamento, com pequenas variações ao longo do tempo.

Por fim, o ciclo de conversão de caixa que combina estoque, recebíveis e pagamentos apresentou uma redução significativa de 647 dias em 2020 para 345 dias em 2021, reafirmando uma melhora na eficiência de conversão de recursos líquidos. Entretanto, voltou a aumentar em 2022 e subsequentes, alcançando 586 dias em 2024, evidenciando uma diminuição na velocidade de transformação de recursos em caixa disponível.

Custo das receitas

O custo das receitas apresentou um crescimento significativo entre 2020 e 2021, passando de aproximadamente US$ 1,12 bilhões para cerca de US$ 2,44 bilhões, refletindo possivelmente aumento na produção ou aquisição de inventários e materiais. Nos anos subsequentes, ocorreu uma redução em 2022, chegando a aproximadamente US$ 1,56 bilhão, seguida de novos aumentos em 2023 (US$ 1,82 bilhão) e 2024 (US$ 1,97 bilhão). Essa variação sugere oscilações nos custos operacionais, possivelmente relacionadas à variação de volumes de produção ou de preços de insumos.

Inventários

Os inventários tiveram crescimento contínuo ao longo do período analisado, de aproximadamente US$ 1,92 milhão em 2020 para US$ 3,09 milhões em 2024. Isso indica uma acumulação de estoques, que pode estar relacionada à estratégia de produção, melhorias na gestão de estoques ou a expectativa de aumento de demanda futura. O crescimento constante sugere uma preferência pela manutenção de maiores estoques ao longo do tempo.

Índice de giro de estoque

O índice de giro de estoque variou bastante durante os anos, começando em 0,58 em 2020, crescendo expressivamente para 1,25 em 2021, indicando maior eficiência na utilização dos estoques nesse período. Em 2022, o índice caiu para 0,65, e então se estabilizou em torno de 0,7 e 0,64 em 2023 e 2024, respectivamente. Essa dinâmica sugere que, após um aumento significante em 2021, houve uma redução na eficiência na rotatividade de estoques, possivelmente devido ao aumento nos volumes de inventários ou mudanças na estratégia de gestão de estoques. O índice ainda permanece abaixo de 1, indicando que os estoques podem estar sendo mantidos por períodos relativamente longos.

O desempenho das receitas ao longo do período analisado mostra uma tendência de crescimento, embora haja variações notáveis em alguns anos. Em 2020, as receitas foram de aproximadamente US$8,5 bilhões, aumentando consideravelmente em 2021 para aproximadamente US$16,1 bilhões, o que indica um crescimento expressivo, possivelmente devido a lançamentos de novos produtos ou estratégias de expansão de mercado. No entanto, em 2022, houve uma redução para cerca de US$12,2 bilhões, sugerindo uma possível desaceleração no crescimento ou impactos de mercado que reduziram os ganhos em relação ao ano anterior. Em 2023, as receitas voltaram a crescer, atingindo aproximadamente US$13,1 bilhões, e manteram essa trajetória em 2024, chegando a cerca de US$14 bilhões. Essa evolução sugere uma recuperação ou estabilização na geração de receitas após o declínio de 2022.

Quanto às contas a receber líquidas, os valores apresentaram aumento ao longo dos anos, passando de aproximadamente US$4,1 bilhões em 2020 para cerca de US$6,2 bilhões em 2024. Este crescimento aponta para uma ampliação na carteira de clientes ou maior volume de vendas a crédito, o que, por sua vez, pode indicar melhorias na política de crédito ou aumento na demanda pelos produtos/serviços da empresa.

O índice de giro de recebíveis manteve-se relativamente estável, apresentando pequenas oscilações ao redor de 2,07 em 2020, chegando até 2,66 em 2021 e ficando próximo de 2,28 em 2022. Em 2023, o índice foi de aproximadamente 2,31, e em 2024, ligeiramente inferior, com 2,29. Essas variações indicam uma consistência na frequência de renovação ou recebimento dos créditos, sugerindo que a gestão de contas a receber manteve-se relativamente eficiente ao longo do período, apesar dos aumentos no volume absoluto de contas a receber.

Descrição geral dos custos das receitas:

O custo das receitas apresentou uma elevação significativa de 2020 para 2021, passando de aproximadamente 1.119.9 milhões de dólares para cerca de 2.437.5 milhões, o que representa um aumento expressivo. De 2021 para 2022, ocorreu uma redução de aproximadamente 56%, atingindo cerca de 1.560.4 milhões de dólares. Entre 2022 e 2023, houve um aumento moderado para aproximadamente 1.815.8 milhões, seguido de um novo incremento até 2024, atingindo aproximadamente 1.970.5 milhões de dólares. Essa série de variações indica uma alta volatilidade no custo das receitas, sugerindo possíveis oscilações na produção, aquisição de insumos ou mudanças na estratégia de precificação ao longo do período analisado.

Descrição das contas a pagar:

As contas a pagar tiveram uma tendência geral de crescimento ao longo do período. De 2020 a 2021, houve um aumento de aproximadamente 88,1 milhões de dólares, passando de 475.5 milhões para 564 milhões. Entre 2021 e 2022, esse valor subiu para cerca de 589.2 milhões, indicando uma ampliação na obrigações comerciais ou fornecedores. De 2022 a 2023, houve um incremento mais modesto, chegando a aproximadamente 606.6 milhões, e em 2024, o valor aumentou de forma mais significativa para 789.5 milhões de dólares, refletindo um aumento expressivo na liquidez de obrigações de curto prazo. Essa trajetória sugere uma expansão nas operações ou condições de pagamento mais alongadas.

Índice de rotatividade a pagar:

O índice de rotatividade a pagar apresentou variações ao longo do período. Em 2020, estava em 2.36, subindo significativamente para 4.32 em 2021, o que indica uma maior frequência de pagamento ao longo do período de contas a pagar ou um maior volume de compras relativas ao saldo de obrigações. Em 2022, houve uma redução para 2.65, sugerindo uma diminuição na rotatividade ou uma alteração na política de pagamento. Nos anos seguintes, o índice permaneceu relativamente estável, em torno de 2.5 a 2.99, apontando para uma certa estabilidade na frequência de pagamento às contas a pagar após o pico de 2021. Essas mudanças podem refletir alterações na estratégia de crédito ou gestão de pagamento da empresa.

Capital de giro:

Houve um aumento contínuo no capital de giro ao longo do período analisado, passando de aproximadamente 7,08 bilhões de dólares em 2020 para cerca de 14,75 bilhões em 2024. Este crescimento indica uma ampliação na capacidade operacional da empresa e na sua liquidez operacional. No entanto, observa-se uma ligeira redução em 2024 em relação a 2023, refletindo possíveis ajustes na gestão de recursos ou mudanças na estratégia financeira.

Receitas:

As receitas apresentaram um crescimento significativo de 2020 para 2021, elevando-se de aproximadamente 8,5 bilhões para cerca de 16 bilhões de dólares, o que representa um aumento substancial de aproximadamente 89%. Após esse pico em 2021, houve uma redução nas receitas em 2022, chegando a aproximadamente 12,17 bilhões, indicando uma possível desaceleração ou ajuste na demanda ou estratégias de mercado. Contudo, as receitas retomaram uma trajetória de crescimento em 2023 e 2024, atingindo aproximadamente 13,12 bilhões e 14,2 bilhões de dólares, respectivamente, demonstrando recuperação e expansão da receita no período mais recente.

Índice de giro de capital de giro:

O índice de giro de capital de giro apresentou variações ao longo do período. Após um aumento de 1,2 em 2020 para 1,59 em 2021, houve uma redução para 0,96 em 2022, seguida de uma queda adicional para 0,82 em 2023, mostrando uma diminuição na eficiência na utilização do capital de giro. Em 2024, o índice mostra uma leve recuperação, atingindo 0,97, o que indica uma possível estabilização na gestão de recursos de capital de giro, embora ainda em níveis inferiores ao pico de 2021.

Índice de giro de estoque

Observa-se uma significativa elevação neste indicador de 0,58 em 2020 para 1,25 em 2021, indicando uma melhora na eficiência na rotatividade do estoque. No entanto, a partir de 2022, esse índice cai para 0,65 e se mantém relativamente estável em 0,7 em 2023, chegando a 0,64 em 2024. Essa tendência sugere uma alteração na gestão dos estoques, com aumento da rotatividade em 2021 seguida por ajuste para níveis mais baixos nos anos subsequentes, possivelmente buscando maior eficiência ou refletindo mudanças nas estratégias de inventário.

Dias de rotação de estoque

Este indicador mostra uma diminuição expressiva de 625 dias em 2020 para 292 dias em 2021, corroborando a melhora na eficiência de gestão de estoques observada no índice de giro. A partir de 2022, há um aumento contínuo para 562 dias e depois a estabilidade em torno de 519 e 572 dias, respectivamente, em 2023 e 2024. Essa tendência indica que, após a melhora significativa em 2021, a empresa passou a manter seus estoques por períodos mais longos, o que pode estar relacionado a mudanças na estratégia de produção, armazenamento ou demandada, ou uma adaptação ao cenário de mercado que requer maior segurança de estoque.

Índice de giro de recebíveis

O índice apresentou um aumento significativo de 2,07 em 2020 para 2,66 em 2021, indicando uma maior eficiência na recuperação de contas a receber naquele período. No entanto, houve uma redução para 2,28 em 2022, sugerindo uma diminuição na rotatividade ou na eficiência na gestão de recebíveis, seguida por uma estabilização com valores próximos a 2,3 nos anos seguintes. Esses movimentos refletem oscilações na gestão do ciclo de recebíveis, com um pico em 2021 que posteriormente se estabilizou.

Dias de rodízio de contas a receber

O número de dias manteve uma tendência decrescente de 177 dias em 2020 para 137 dias em 2021, revelando uma melhoria na coleta de contas a receber, com um ciclo de recebimento mais curto nesse período. Contudo, a partir de 2022, houve uma reversão dessa tendência, observando-se um aumento para 160 dias em 2022 e permanecendo nesse patamar em 2023 e 2024. Essa estabilização indica que, embora tenha ocorrido uma melhora inicial na eficiência de recebimento, posteriormente o ciclo de recebíveis se consolidou em um nível mais longo, o que pode refletir mudanças na política de crédito ou na estrutura de clientes.

Houve notável redução no número de dias de rotação de estoque de 625 dias em 2020 para 292 dias em 2021, indicando melhorias na eficiência na gestão de estoques, seguida por um aumento moderado para 562 dias em 2022 e estabilização próxima de 519 a 572 dias entre 2023 e 2024. Essa variação sugere ajustes operacionais ou mudanças na estratégia de gerenciamento do estoque ao longo dos anos.

Os dias de rodízio de contas a receber apresentaram uma diminuição significativa de 177 dias em 2020 para 137 dias em 2021, indicando uma melhora na recuperação de contas a receber, com um leve aumento para 160 dias em 2022 e uma estabilidade próxima desse valor em 2023 e 2024 (158 e 160 dias, respectivamente). Essa tendência demonstra maior eficiência na gestão de recebíveis, que se manteve relativamente estável após a melhora inicial.

O ciclo operacional demonstrates uma redução marcante de 802 dias em 2020 para 429 dias em 2021, representando uma fase de maior eficiência operacional. No entanto, a partir de então, houve aumento para 722 dias em 2022, seguido por uma ligeira estabilização em torno de 677 a 732 dias em 2023 e 2024. Esses movimentos indicam alterações nos períodos associados ao ciclo completo de operações, refletindo possíveis mudanças na estratégia operacional ou na gestão de recursos ao longo do período analisado.

Índice de rotatividade a pagar

Observa-se uma variação significativa nesse indicador ao longo do período analisado. Houve um aumento expressivo de 2,36 em 2020 para 4,32 em 2021, indicando uma maior frequência de pagamento às contas a pagar nesse ano. Em 2022, o índice recuou para 2,65, reduzindo a rotatividade na comparação com 2021, porém permanecendo superior ao nível de 2020. Nos anos seguintes, 2023 e 2024, são observados valores de 2,99 e 2,5, respectivamente, mostrando uma tendência de estabilização em níveis próximos àqueles de 2020, embora com flutuações.

Dias de rotação de contas a pagar

Esse indicador apresenta variabilidade ao longo do período. Em 2020, o prazo médio de pagamento foi de 155 dias, o que reduziu expressivamente para 84 dias em 2021, refletindo uma maior eficiência ou mudanças na política de pagamento. Em 2022, esse número aumentou para 138 dias, retornando a um patamar próximo ao de 2020, mas sem o mesmo nível de duração. Nos anos seguintes, há um aumento gradual de 122 dias em 2023 para 146 dias em 2024, indicando uma tendência de alongamento no período de pagamento às contas a pagar.

Ao analisar os dados de ciclo de conversão de caixa e seus componentes ao longo dos anos, observa-se uma significativa redução nos dias de rotação de estoque entre 2020 e 2021, passando de 625 para 292 dias, indicando uma melhora na eficiência na gestão de estoques nesse período. Contudo, em 2022, esse indicador sofre um aumento expressivo para 562 dias, sugerindo uma deterioração na rotatividade de estoques, que permanece elevada em 2023 com 519 dias e retorna a um nível semelhante em 2024, com 572 dias.

Dias de rotação de estoque

O componente mostra uma grande oscilação, inicialmente reduzindo drasticamente na primeira transição de 2020 para 2021, seguida de um aumento substancial em 2022. A tendência de alta contínua após 2022 sugere dificuldades na gestão de estoques ou mudanças nas políticas de inventário.

Dias de rodízio de contas a receber

Os dias de contas a receber apresentam uma tendência de diminuição de 177 dias em 2020 para 137 dias em 2021, indicando uma aceleração na recuperação de créditos. Contudo, esses dias voltam a subir ligeiramente em 2022 e se estabilizam em torno de 160 dias em 2023 e 2024, refletindo um nível relativamente consistente na gestão dos recebíveis após um período de melhora.

Dias de rotação de contas a pagar

Este indicador demonstra uma redução de 155 dias em 2020 para 84 dias em 2021, indicando uma maior agilidade na quitação das dívidas com fornecedores. Após esse pico de eficiência, há um aumento gradual nos anos seguintes, chegando a 146 dias em 2024, o que pode refletir uma mudança na política de pagamento ou condições de crédito negociadas com fornecedores.

Ciclo de conversão de caixa

O ciclo total de conversão de caixa evidencia grande variação: uma redução notável de 647 dias em 2020 para 345 dias em 2021, assinalando uma melhora significativa na liquidez e eficiência operacional. No entanto, há um aumento substancial em 2022 para 584 dias, e valores similares nos anos seguintes, chegando a 586 dias em 2024. Essa tendência sugere que, após melhorias iniciais, houve uma deterioração na duração total do ciclo, possivelmente relacionada às mudanças nos componentes individuais descritos acima.