Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Microsoft Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 30 de jun. de 2025 | 30 de jun. de 2024 | 30 de jun. de 2023 | 30 de jun. de 2022 | 30 de jun. de 2021 | 30 de jun. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 619,003) | 512,163) | 411,976) | 364,840) | 333,779) | 301,311) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 30,242) | 18,315) | 34,704) | 13,931) | 14,224) | 13,576) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 64,323) | 57,228) | 76,558) | 90,826) | 116,110) | 122,951) | |
| Ativos operacionais | 524,438) | 436,620) | 300,714) | 260,083) | 203,445) | 164,784) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 275,524) | 243,686) | 205,753) | 198,298) | 191,791) | 183,007) | |
| Menos: Dívida de curto prazo | —) | 6,693) | —) | —) | —) | —) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | 2,999) | 2,249) | 5,247) | 2,749) | 8,072) | 3,749) | |
| Menos: Passivo de arrendamento financeiro circulante | 3,172) | 2,349) | 1,197) | 1,060) | 791) | 540) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 40,152) | 42,688) | 41,990) | 47,032) | 50,074) | 59,578) | |
| Menos: Passivos de arrendamento financeiro de longo prazo | 43,000) | 24,796) | 15,870) | 13,842) | 11,750) | 8,956) | |
| Passivo operacional | 186,201) | 164,911) | 141,449) | 133,615) | 121,104) | 110,184) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 338,237) | 271,709) | 159,265) | 126,468) | 82,341) | 54,600) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 66,528) | 112,444) | 32,797) | 44,127) | 27,741) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 21.81% | 52.18% | 22.96% | 42.27% | 40.52% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Accenture PLC | 2.83% | 35.69% | 16.32% | 21.70% | 27.93% | — | |
| Adobe Inc. | — | -3.83% | 1.85% | -8.24% | 14.14% | 8.20% | |
| AppLovin Corp. | — | -0.63% | -1.52% | 36.28% | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 39.84% | 11.17% | 26.65% | 4.43% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | -28.51% | -35.73% | 17.56% | 173.39% | — | |
| International Business Machines Corp. | — | 2.79% | 2.42% | 1.55% | -7.39% | — | |
| Intuit Inc. | 3.52% | 3.35% | -1.74% | 85.68% | 139.73% | — | |
| Oracle Corp. | 20.79% | 4.30% | 51.77% | 9.90% | 5.62% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 32.24% | 89.91% | 137.01% | -124.73% | 85.21% | — | |
| Salesforce Inc. | 0.71% | -2.46% | -2.30% | 57.74% | 10.87% | — | |
| ServiceNow Inc. | — | 22.91% | 61.79% | 12.89% | 34.89% | — | |
| Synopsys Inc. | — | 7.85% | 13.85% | 5.01% | 0.36% | 8.40% | |
| Workday Inc. | 20.74% | 28.44% | -11.24% | 55.93% | -15.99% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Serviços de & de software | 0.00% | 26.16% | 18.26% | 29.59% | 17.89% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Tecnologia da informação | 0.00% | 21.35% | 8.92% | 18.19% | 19.59% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-06-30), 10-K (Data do relatório: 2024-06-30), 10-K (Data do relatório: 2023-06-30), 10-K (Data do relatório: 2022-06-30), 10-K (Data do relatório: 2021-06-30), 10-K (Data do relatório: 2020-06-30).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 524,438 – 186,201 = 338,237
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 338,237 – 271,709 = 66,528
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 66,528 ÷ [(338,237 + 271,709) ÷ 2] = 21.81%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento significativo de 82.341 milhões de dólares em 2021 para 338.237 milhões de dólares em 2025. A taxa de crescimento não é linear, com um aumento particularmente expressivo entre 2022 e 2023, seguido por um crescimento mais moderado nos anos subsequentes.
As contas agregadas de contas de balanço também apresentam um aumento substancial, partindo de 27.741 milhões de dólares em 2021 e atingindo 66.528 milhões de dólares em 2025. Contudo, o crescimento destas contas não acompanha a mesma magnitude do crescimento dos ativos operacionais líquidos, indicando uma possível mudança na composição dos ativos.
O índice de especialização baseada no balanço exibe uma volatilidade considerável. Inicialmente, apresenta um aumento de 40,52% em 2021 para 42,27% em 2022, seguido por uma queda acentuada para 22,96% em 2023. Em 2024, o índice demonstra uma recuperação para 52,18%, mas volta a declinar para 21,81% em 2025. Essa flutuação sugere mudanças na estrutura de capital e na eficiência com que os ativos são utilizados.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram uma tendência geral de crescimento, com um aumento notável entre 2022 e 2023.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Apresentam crescimento, mas em uma escala menor comparada aos ativos operacionais líquidos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Evidencia uma alta volatilidade, indicando possíveis alterações na estrutura de capital e na utilização dos ativos.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Microsoft Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 30 de jun. de 2025 | 30 de jun. de 2024 | 30 de jun. de 2023 | 30 de jun. de 2022 | 30 de jun. de 2021 | 30 de jun. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 101,832) | 88,136) | 72,361) | 72,738) | 61,271) | 44,281) | |
| Menos: Caixa líquido das operações | 136,162) | 118,548) | 87,582) | 89,035) | 76,740) | 60,675) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado no investimento | (72,599) | (96,970) | (22,680) | (30,311) | (27,577) | (12,223) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 38,269) | 66,558) | 7,459) | 14,014) | 12,108) | (4,171) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 12.55% | 30.89% | 5.22% | 13.42% | 17.68% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Accenture PLC | -6.95% | 24.31% | -0.19% | 11.87% | 11.80% | — | |
| Adobe Inc. | — | -21.90% | -21.73% | -19.93% | 9.21% | -0.48% | |
| AppLovin Corp. | — | -10.24% | -15.40% | 22.07% | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 17.36% | 3.78% | 15.03% | -5.75% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | 30.92% | 53.36% | -34.44% | -28.18% | — | |
| International Business Machines Corp. | — | -3.73% | 0.99% | -7.22% | -1.64% | — | |
| Intuit Inc. | -0.10% | -8.44% | -8.74% | 25.60% | 58.72% | — | |
| Oracle Corp. | 13.98% | -1.01% | 42.79% | -30.58% | 25.81% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -8.91% | 33.84% | -37.95% | -196.64% | -68.30% | — | |
| Salesforce Inc. | -6.66% | -8.44% | -8.49% | 21.96% | 10.57% | — | |
| ServiceNow Inc. | — | -7.12% | 15.44% | 8.80% | -21.14% | — | |
| Synopsys Inc. | — | -7.64% | 0.20% | -4.64% | -4.88% | 0.92% | |
| Workday Inc. | -4.25% | 34.56% | 18.64% | -0.65% | -18.51% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Serviços de & de software | 0.00% | 11.97% | 7.19% | 2.21% | 11.54% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Tecnologia da informação | 0.00% | 6.25% | 1.40% | 2.99% | 8.76% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-06-30), 10-K (Data do relatório: 2024-06-30), 10-K (Data do relatório: 2023-06-30), 10-K (Data do relatório: 2022-06-30), 10-K (Data do relatório: 2021-06-30), 10-K (Data do relatório: 2020-06-30).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 38,269 ÷ [(338,237 + 271,709) ÷ 2] = 12.55%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências significativas em diversos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento substancial nos ativos operacionais líquidos, com um aumento progressivo de US$ 82.341 milhões em 2021 para US$ 338.237 milhões em 2025. Este crescimento demonstra uma expansão contínua da capacidade operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma trajetória mais volátil. Após um aumento inicial de US$ 12.108 milhões em 2021 para US$ 14.014 milhões em 2022, houve uma diminuição acentuada para US$ 7.459 milhões em 2023. Contudo, registra-se uma recuperação expressiva em 2024, atingindo US$ 66.558 milhões, seguida por uma redução para US$ 38.269 milhões em 2025. Essa flutuação sugere variações significativas na geração e aplicação de caixa ao longo do tempo.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra uma variabilidade considerável. Em 2021, o índice era de 17,68%, diminuindo para 13,42% em 2022 e atingindo o ponto mais baixo de 5,22% em 2023. Em 2024, houve um aumento notável para 30,89%, seguido por uma queda para 12,55% em 2025. Essa oscilação indica mudanças na eficiência da entidade na conversão de receitas em fluxo de caixa operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência de crescimento constante e expressivo ao longo do período analisado, indicando expansão da capacidade operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram volatilidade, com um aumento inicial seguido de uma queda acentuada e posterior recuperação, sugerindo variações na geração e aplicação de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe flutuações significativas, indicando mudanças na eficiência da conversão de receitas em fluxo de caixa operacional.