Stock Analysis on Net

Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT)

US$ 19,99

Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

Microsoft Excel

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Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Microsoft Corp., previsão de fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

US$ em milhões, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFFt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco do capital Microsoft
Menos: Dívida e passivos de locação financeira (justo valor)
Valor intrínseco Microsoft ações ordinárias
 
Valor intrínseco de Microsoft ações ordinárias (por ação)
Preço atual das ações

Com base no relatório: 10-K (data do relatório: 2023-06-30).

Disclaimer!
A avaliação baseia-se em pressupostos normalizados. Pode haver fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real das ações pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Custo médio ponderado de capital (WACC)

Microsoft Corp., custo de capital

Microsoft Excel
Valor1 Peso Taxa de retorno exigida2 Cálculo
Patrimônio líquido (valor justo)
Dívida e passivos de locação financeira (justo valor) = × (1 – )

Com base no relatório: 10-K (data do relatório: 2023-06-30).

1 US$ em milhões

   Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= × $
= $

   Passivos de dívida e arrendamento financeiro (justo valor). Ver detalhes »

2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver detalhes »

   Taxa de retorno exigida da dívida. Ver detalhes »

   A taxa de retorno exigida da dívida é após impostos.

   Taxa de imposto de renda efetiva estimada (média)
= ( + + + + + ) ÷ 6
=

WACC =


Taxa de crescimento do FCFF (g)

Taxa de crescimento FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT

Microsoft Corp., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 30 de jun. de 2023 30 de jun. de 2022 30 de jun. de 2021 30 de jun. de 2020 30 de jun. de 2019 30 de jun. de 2018
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Despesa com juros
Lucro líquido
 
Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)1
 
Despesas com juros, após impostos2
Mais: Dividendos em dinheiro de ações ordinárias
Despesas com juros (após impostos) e dividendos
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Parcela corrente da dívida de longo prazo
Passivos correntes de locação financeira
Dívida de longo prazo, excluindo a parcela corrente
Passivos de arrendamento financeiro de longo prazo
Patrimônio Líquido
Capital total
Rácios financeiros
Taxa de retenção (RR)4
Rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC)5
Médias
RR
ROIC
 
Taxa de crescimento do FCFF (g)6

Com base em relatórios: 10-K (data do relatório: 2023-06-30), 10-K (data do relatório: 2022-06-30), 10-K (data do relatório: 2021-06-30), 10-K (data do relatório: 2020-06-30), 10-K (data do relatório: 2019-06-30), 10-K (data do relatório: 2018-06-30).

1 Ver detalhes »

2023 Cálculos

2 Despesas com juros, após impostos = Despesa com juros × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = Lucro líquido + Despesas com juros, após impostos
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=


Taxa de crescimento FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Capital total, justo valor0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, justo valor0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

onde:
Capital total, justo valor0 = justo valor corrente da dívida e do capital próprio Microsoft (US$ em milhões)
FCFF0 = no ano passado, o fluxo de caixa livre da Microsoft para a empresa (US$ em milhões)
WACC = custo médio ponderado do capital Microsoft


Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF

Microsoft Corp., modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 e depois g5

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=