Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Adobe Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 29 de nov. de 2024 | 1 de dez. de 2023 | 2 de dez. de 2022 | 3 de dez. de 2021 | 27 de nov. de 2020 | 29 de nov. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 30,230) | 29,779) | 27,165) | 27,241) | 24,284) | 20,762) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 7,613) | 7,141) | 4,236) | 3,844) | 4,478) | 2,650) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 273) | 701) | 1,860) | 1,954) | 1,514) | 1,527) | |
| Ativos operacionais | 22,344) | 21,937) | 21,069) | 21,443) | 18,292) | 16,585) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 16,125) | 13,261) | 13,114) | 12,444) | 11,020) | 10,232) | |
| Menos: Endividamento, parcela corrente | 1,499) | —) | 500) | —) | —) | 3,149) | |
| Menos: Endividamento, excluindo parcela corrente | 4,129) | 3,634) | 3,629) | 4,123) | 4,117) | 989) | |
| Passivo operacional | 10,497) | 9,627) | 8,985) | 8,321) | 6,903) | 6,094) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 11,847) | 12,310) | 12,084) | 13,122) | 11,389) | 10,491) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (463) | 226) | (1,038) | 1,733) | 898) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -3.83% | 1.85% | -8.24% | 14.14% | 8.20% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Accenture PLC | 35.69% | 16.32% | 21.70% | 27.93% | — | — | |
| AppLovin Corp. | -0.63% | -1.52% | 36.28% | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 39.84% | 11.17% | 26.65% | 4.43% | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | -28.51% | -35.73% | 17.56% | 173.39% | — | — | |
| International Business Machines Corp. | 2.79% | 2.42% | 1.55% | -7.39% | — | — | |
| Intuit Inc. | 3.35% | -1.74% | 85.68% | 139.73% | — | — | |
| Microsoft Corp. | 52.18% | 22.96% | 42.27% | 40.52% | — | — | |
| Oracle Corp. | 4.30% | 51.77% | 9.90% | 5.62% | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 89.91% | 137.01% | -124.73% | 85.21% | — | — | |
| Salesforce Inc. | -2.46% | -2.30% | 57.74% | 10.87% | — | — | |
| ServiceNow Inc. | 22.91% | 61.79% | 12.89% | 34.89% | — | — | |
| Synopsys Inc. | 7.85% | 13.85% | 5.01% | 0.36% | 8.40% | — | |
| Workday Inc. | 28.44% | -11.24% | 55.93% | -15.99% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Serviços de & de software | 26.16% | 18.26% | 29.59% | 17.89% | 200.00% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Tecnologia da informação | 21.35% | 8.92% | 18.19% | 19.59% | 200.00% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-11-29), 10-K (Data do relatório: 2023-12-01), 10-K (Data do relatório: 2022-12-02), 10-K (Data do relatório: 2021-12-03), 10-K (Data do relatório: 2020-11-27), 10-K (Data do relatório: 2019-11-29).
1 2024 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 22,344 – 10,497 = 11,847
2 2024 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2024 – Ativos operacionais líquidos2023
= 11,847 – 12,310 = -463
3 2024 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -463 ÷ [(11,847 + 12,310) ÷ 2] = -3.83%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento nos ativos operacionais líquidos entre 2020 e 2021, seguido por uma diminuição em 2022. Em 2023, houve uma leve recuperação, mas a tendência de declínio se reafirmou em 2024, embora em menor magnitude.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória ascendente inicial, atingindo o pico em 2021, com subsequente volatilidade e declínio gradual nos anos seguintes. A variação mais expressiva negativa ocorreu entre 2021 e 2022.
As contas agregadas de contas de balanço demonstram uma flutuação significativa ao longo do período analisado. Houve um aumento substancial entre 2020 e 2021, seguido por um declínio acentuado em 2022 e uma recuperação parcial em 2023. Em 2024, o indicador apresentou novamente um valor negativo, embora menos expressivo que em 2022.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Exibem alta volatilidade, com mudanças significativas de um ano para outro. A alternância entre valores positivos e negativos sugere instabilidade na composição das contas de balanço.
O índice de especialização baseada no balanço apresentou um aumento notável entre 2020 e 2021, indicando uma maior concentração em ativos específicos. Contudo, em 2022, o índice tornou-se negativo, sugerindo uma diversificação ou reestruturação do balanço. Em 2023, o índice retornou a valores positivos, mas permaneceu baixo, e em 2024 voltou a apresentar valor negativo.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Demonstra uma tendência de instabilidade, com mudanças significativas de sinal e magnitude. A alternância entre valores positivos e negativos indica flutuações na concentração de ativos.
Em resumo, os dados indicam um período de crescimento inicial seguido por instabilidade e, em alguns casos, declínio em diversos indicadores financeiros. A volatilidade observada sugere a necessidade de uma análise mais aprofundada para identificar os fatores subjacentes a essas tendências.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Adobe Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 29 de nov. de 2024 | 1 de dez. de 2023 | 2 de dez. de 2022 | 3 de dez. de 2021 | 27 de nov. de 2020 | 29 de nov. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 5,560) | 5,428) | 4,756) | 4,822) | 5,260) | 2,951) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 8,056) | 7,302) | 7,838) | 7,230) | 5,727) | 4,422) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado para) fornecido pelas atividades de investimento | 149) | 776) | (570) | (3,537) | (414) | (456) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (2,645) | (2,650) | (2,512) | 1,129) | (53) | (1,015) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -21.90% | -21.73% | -19.93% | 9.21% | -0.48% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Accenture PLC | 24.31% | -0.19% | 11.87% | 11.80% | — | — | |
| AppLovin Corp. | -10.24% | -15.40% | 22.07% | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 17.36% | 3.78% | 15.03% | -5.75% | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | 30.92% | 53.36% | -34.44% | -28.18% | — | — | |
| International Business Machines Corp. | -3.73% | 0.99% | -7.22% | -1.64% | — | — | |
| Intuit Inc. | -8.44% | -8.74% | 25.60% | 58.72% | — | — | |
| Microsoft Corp. | 30.89% | 5.22% | 13.42% | 17.68% | — | — | |
| Oracle Corp. | -1.01% | 42.79% | -30.58% | 25.81% | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 33.84% | -37.95% | -196.64% | -68.30% | — | — | |
| Salesforce Inc. | -8.44% | -8.49% | 21.96% | 10.57% | — | — | |
| ServiceNow Inc. | -7.12% | 15.44% | 8.80% | -21.14% | — | — | |
| Synopsys Inc. | -7.64% | 0.20% | -4.64% | -4.88% | 0.92% | — | |
| Workday Inc. | 34.56% | 18.64% | -0.65% | -18.51% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Serviços de & de software | 11.97% | 7.19% | 2.21% | 11.54% | -27.92% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Tecnologia da informação | 6.25% | 1.40% | 2.99% | 8.76% | -15.21% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-11-29), 10-K (Data do relatório: 2023-12-01), 10-K (Data do relatório: 2022-12-02), 10-K (Data do relatório: 2021-12-03), 10-K (Data do relatório: 2020-11-27), 10-K (Data do relatório: 2019-11-29).
1 2024 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -2,645 ÷ [(11,847 + 12,310) ÷ 2] = -21.90%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se uma trajetória inicial de crescimento nos ativos operacionais líquidos, com um aumento de aproximadamente 15,3% entre 2020 e 2021. Contudo, este crescimento estagna e reverte-se nos anos subsequentes, apresentando uma diminuição de cerca de 8,2% entre 2022 e 2024. A variação mais expressiva ocorreu entre 2021 e 2022, com uma redução de 7,9%.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstram um padrão consistentemente negativo ao longo do período analisado. A magnitude destas acumulações negativas aumenta progressivamente, com um agravamento notável entre 2020 e 2021, passando de um valor negativo de US$ 53 milhões para US$ 1.129 milhões. Embora a taxa de crescimento da magnitude negativa diminua nos anos seguintes, o indicador permanece consistentemente abaixo de zero, atingindo US$ -2.645 milhões em 2023 e US$ -2.645 milhões em 2024.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresenta uma volatilidade significativa. Inicialmente negativo em 2020 (-0,48%), o índice experimenta um aumento substancial em 2021 (9,21%), indicando uma melhoria na capacidade de gerar caixa a partir das operações. No entanto, a partir de 2022, o índice retoma uma trajetória negativa, com valores decrescentes em 2022 (-19,93%), 2023 (-21,73%) e 2024 (-21,9%). Esta tendência sugere uma deterioração progressiva na eficiência da gestão do fluxo de caixa.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento inicial seguido de estagnação e declínio.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Mantêm-se consistentemente negativas, com aumento na magnitude ao longo do tempo.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe alta volatilidade, com melhora em 2021 seguida de declínio contínuo.