Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Salesforce Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de jan. de 2025 | 31 de jan. de 2024 | 31 de jan. de 2023 | 31 de jan. de 2022 | 31 de jan. de 2021 | 31 de jan. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 102,928) | 99,823) | 98,849) | 95,209) | 66,301) | 55,126) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 8,848) | 8,472) | 7,016) | 5,464) | 6,195) | 4,145) | |
| Menos: Títulos e Valores Mobiliários | 5,184) | 5,722) | 5,492) | 5,073) | 5,771) | 3,802) | |
| Ativos operacionais | 88,896) | 85,629) | 86,341) | 84,672) | 54,335) | 47,179) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 41,755) | 40,177) | 40,490) | 37,078) | 24,808) | 21,241) | |
| Menos: Passivos de arrendamento financeiro, correntes | 337) | 372) | 257) | 114) | 35) | 53) | |
| Menos: Dívida, corrente | —) | 999) | 1,182) | 4) | 4) | 4) | |
| Menos: Dívida não circulante, excluindo parcela corrente | 8,433) | 8,427) | 9,419) | 10,592) | 2,673) | 2,673) | |
| Menos: Passivos de locação financeira não circulante | 341) | 602) | 534) | 271) | 93) | 332) | |
| Passivo operacional | 32,644) | 29,777) | 29,098) | 26,097) | 22,003) | 18,179) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 56,252) | 55,852) | 57,243) | 58,575) | 32,332) | 29,000) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 400) | (1,391) | (1,332) | 26,243) | 3,332) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 0.71% | -2.46% | -2.30% | 57.74% | 10.87% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Accenture PLC | 2.83% | 35.69% | 16.32% | 21.70% | 27.93% | — | |
| Adobe Inc. | — | -3.83% | 1.85% | -8.24% | 14.14% | 8.20% | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 39.84% | 11.17% | 26.65% | 4.43% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | -28.51% | -35.73% | 17.56% | 173.39% | — | |
| International Business Machines Corp. | — | 2.79% | 2.42% | 1.55% | -7.39% | — | |
| Intuit Inc. | 3.52% | 3.35% | -1.74% | 85.68% | 139.73% | — | |
| Microsoft Corp. | 21.81% | 52.18% | 22.96% | 42.27% | 40.52% | — | |
| Oracle Corp. | 20.79% | 4.30% | 51.77% | 9.90% | 5.62% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 32.24% | 89.91% | 137.01% | -124.73% | 85.21% | — | |
| ServiceNow Inc. | — | 22.91% | 61.79% | 12.89% | 34.89% | — | |
| Synopsys Inc. | — | 7.85% | 13.85% | 5.01% | 0.36% | 8.40% | |
| Workday Inc. | 20.74% | 28.44% | -11.24% | 55.93% | -15.99% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Serviços de & de software | 0.00% | 26.38% | 18.46% | 29.51% | 16.83% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Tecnologia da informação | 0.00% | 21.42% | 8.96% | 18.12% | 19.22% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31), 10-K (Data do relatório: 2020-01-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 88,896 – 32,644 = 56,252
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 56,252 – 55,852 = 400
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 400 ÷ [(56,252 + 55,852) ÷ 2] = 0.71%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução complexa ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento significativo nos ativos operacionais líquidos entre 2021 e 2022, seguido por uma estabilização e leve declínio nos anos subsequentes, com uma recuperação marginal em 2025. Este padrão sugere uma fase inicial de expansão, seguida por um período de consolidação e ajuste.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma trajetória distinta. Inicialmente positivas, registram valores negativos a partir de 2023, indicando um possível aumento de passivos ou uma diminuição de ativos não operacionais. A recuperação observada em 2025 sinaliza uma possível correção ou reestruturação financeira.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma volatilidade considerável. Houve um aumento expressivo em 2022, seguido por valores negativos em 2023 e 2024, e uma leve recuperação em 2025. Essa flutuação pode indicar mudanças na composição dos ativos e passivos, refletindo decisões estratégicas ou condições de mercado.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento inicial, seguido de estabilização e leve declínio, com recuperação marginal no último período.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Transitam de valores positivos para negativos, com recuperação no último período analisado.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Demonstra alta volatilidade, com aumento significativo em 2022, valores negativos em 2023 e 2024, e leve recuperação em 2025.
Em resumo, os dados indicam um período de expansão inicial, seguido por um ajuste financeiro e uma possível reestruturação. A volatilidade do índice de especialização baseada no balanço sugere mudanças significativas na estrutura de capital da entidade.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Salesforce Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de jan. de 2025 | 31 de jan. de 2024 | 31 de jan. de 2023 | 31 de jan. de 2022 | 31 de jan. de 2021 | 31 de jan. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 6,197) | 4,136) | 208) | 1,444) | 4,072) | 126) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 13,092) | 10,234) | 7,111) | 6,000) | 4,801) | 4,331) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (3,163) | (1,327) | (1,989) | (14,536) | (3,971) | (2,980) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (3,732) | (4,771) | (4,914) | 9,980) | 3,242) | (1,225) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -6.66% | -8.44% | -8.49% | 21.96% | 10.57% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Accenture PLC | -6.95% | 24.31% | -0.19% | 11.87% | 11.80% | — | |
| Adobe Inc. | — | -21.90% | -21.73% | -19.93% | 9.21% | -0.48% | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 17.36% | 3.78% | 15.03% | -5.75% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | 30.92% | 53.36% | -34.44% | -28.18% | — | |
| International Business Machines Corp. | — | -3.73% | 0.99% | -7.22% | -1.64% | — | |
| Intuit Inc. | -0.10% | -8.44% | -8.74% | 25.60% | 58.72% | — | |
| Microsoft Corp. | 12.55% | 30.89% | 5.22% | 13.42% | 17.68% | — | |
| Oracle Corp. | 13.98% | -1.01% | 42.79% | -30.58% | 25.81% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -8.91% | 33.84% | -37.95% | -196.64% | -68.30% | — | |
| ServiceNow Inc. | — | -7.12% | 15.44% | 8.80% | -21.14% | — | |
| Synopsys Inc. | — | -7.64% | 0.20% | -4.64% | -4.88% | 0.92% | |
| Workday Inc. | -4.25% | 34.56% | 18.64% | -0.65% | -18.51% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Serviços de & de software | 0.00% | 12.15% | 7.42% | 1.99% | 11.25% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Tecnologia da informação | 0.00% | 6.31% | 1.47% | 2.92% | 8.65% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31), 10-K (Data do relatório: 2020-01-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -3,732 ÷ [(56,252 + 55,852) ÷ 2] = -6.66%
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A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período examinado. Observa-se um crescimento significativo nos ativos operacionais líquidos entre 2021 e 2022, seguido por uma estabilização e leve declínio nos anos subsequentes, com uma recuperação marginal em 2025. Este padrão sugere uma fase inicial de expansão, seguida por um período de consolidação e ajuste.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstram uma trajetória oposta. Após um valor positivo em 2021, a métrica torna-se negativa e permanece assim ao longo dos anos seguintes, indicando um fluxo de caixa consistentemente menor do que o lucro líquido reportado. A magnitude das perdas aumenta em 2022 e 2023, estabilizando-se e diminuindo ligeiramente em 2024 e 2025.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresenta uma variação considerável. Inicialmente positivo e crescente entre 2021 e 2022, o índice inverte para valores negativos a partir de 2023, permanecendo nessa condição até 2025. A diminuição do índice sugere uma crescente dependência do fluxo de caixa operacional para financiar as operações, ou uma redução na capacidade de gerar caixa a partir das receitas reportadas.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento expressivo em 2022, seguido de estabilização e leve declínio, com recuperação parcial no último período.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Transitam de positivo para negativo, com valores negativos persistentes ao longo do período, indicando um fluxo de caixa menor que o lucro líquido.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Demonstra uma inversão de tendência, passando de positivo para negativo a partir de 2023, sugerindo uma menor capacidade de gerar caixa operacional.