Stock Analysis on Net

Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT)

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Applied Materials Inc., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhões, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 19.01%
01 FCFE0 7,678
1 FCFE1 10,370 = 7,678 × (1 + 35.06%) 8,714
2 FCFE2 13,454 = 10,370 × (1 + 29.74%) 9,499
3 FCFE3 16,739 = 13,454 × (1 + 24.42%) 9,930
4 FCFE4 19,935 = 16,739 × (1 + 19.09%) 9,937
5 FCFE5 22,680 = 19,935 × (1 + 13.77%) 9,499
5 Valor terminal (TV5) 491,834 = 22,680 × (1 + 13.77%) ÷ (19.01%13.77%) 205,989
Valor intrínseco das ações ordinárias Applied 253,567
 
Valor intrínseco de Applied ações ordinárias (por ação) $307.58
Preço atual das ações $201.97

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-10-29).

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.30%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.81%
Risco sistemático de Applied ações ordinárias βAMAT 1.55
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias aplicadas3 rAMAT 19.01%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rAMAT = RF + βAMAT [E(RM) – RF]
= 4.30% + 1.55 [13.81%4.30%]
= 19.01%


Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Applied Materials Inc., modelo PRAT

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Média 29 de out. de 2023 30 de out. de 2022 31 de out. de 2021 25 de out. de 2020 27 de out. de 2019 28 de out. de 2018
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos declarados 1,022 879 851 796 770 694
Lucro líquido 6,856 6,525 5,888 3,619 2,706 3,313
Vendas líquidas 26,517 25,785 23,063 17,202 14,608 17,253
Ativos totais 30,729 26,726 25,825 22,353 19,024 17,773
Patrimônio líquido 16,349 12,194 12,247 10,578 8,214 6,839
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.85 0.87 0.86 0.78 0.72 0.79
Índice de margem de lucro2 25.86% 25.31% 25.53% 21.04% 18.52% 19.20%
Índice de giro do ativo3 0.86 0.96 0.89 0.77 0.77 0.97
Índice de alavancagem financeira4 1.88 2.19 2.11 2.11 2.32 2.60
Médias
Taxa de retenção 0.81
Índice de margem de lucro 22.58%
Índice de giro do ativo 0.87
Índice de alavancagem financeira 2.20
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 35.06%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-10-29), 10-K (Data do relatório: 2022-10-30), 10-K (Data do relatório: 2021-10-31), 10-K (Data do relatório: 2020-10-25), 10-K (Data do relatório: 2019-10-27), 10-K (Data do relatório: 2018-10-28).

2023 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido
= (6,8561,022) ÷ 6,856
= 0.85

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Vendas líquidas
= 100 × 6,856 ÷ 26,517
= 25.86%

3 Índice de giro do ativo = Vendas líquidas ÷ Ativos totais
= 26,517 ÷ 30,729
= 0.86

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 30,729 ÷ 16,349
= 1.88

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.81 × 22.58% × 0.87 × 2.20
= 35.06%


Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (166,505 × 19.01%7,678) ÷ (166,505 + 7,678)
= 13.77%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Applied ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE0 = último ano Aplicado fluxo de caixa livre ao patrimônio líquido (US$ em milhões)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias aplicadas


Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Applied Materials Inc., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 35.06%
2 g2 29.74%
3 g3 24.42%
4 g4 19.09%
5 e seguintes g5 13.77%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 35.06% + (13.77%35.06%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.74%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 35.06% + (13.77%35.06%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.42%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 35.06% + (13.77%35.06%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.09%