Stock Analysis on Net

Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT)

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Applied Materials Inc., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhões, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 20.67%
01 FCFE0 8,080
1 FCFE1 10,808 = 8,080 × (1 + 33.77%) 8,957
2 FCFE2 13,934 = 10,808 × (1 + 28.92%) 9,569
3 FCFE3 17,289 = 13,934 × (1 + 24.08%) 9,838
4 FCFE4 20,614 = 17,289 × (1 + 19.23%) 9,721
5 FCFE5 23,579 = 20,614 × (1 + 14.38%) 9,214
5 Valor terminal (TV5) 428,720 = 23,579 × (1 + 14.38%) ÷ (20.67%14.38%) 167,530
Valor intrínseco das ações ordinárias Applied 214,828
 
Valor intrínseco de Applied ações ordinárias (por ação) $267.70
Preço atual das ações $183.07

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-10-27).

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.76%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.72%
Risco sistemático de Applied ações ordinárias βAMAT 1.60
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias aplicadas3 rAMAT 20.67%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rAMAT = RF + βAMAT [E(RM) – RF]
= 4.76% + 1.60 [14.72%4.76%]
= 20.67%


Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Applied Materials Inc., modelo PRAT

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Média 27 de out. de 2024 29 de out. de 2023 30 de out. de 2022 31 de out. de 2021 25 de out. de 2020 27 de out. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos declarados 1,252 1,022 879 851 796 770
Lucro líquido 7,177 6,856 6,525 5,888 3,619 2,706
Receita líquida 27,176 26,517 25,785 23,063 17,202 14,608
Ativos totais 34,409 30,729 26,726 25,825 22,353 19,024
Patrimônio líquido 19,001 16,349 12,194 12,247 10,578 8,214
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.83 0.85 0.87 0.86 0.78 0.72
Índice de margem de lucro2 26.41% 25.86% 25.31% 25.53% 21.04% 18.52%
Índice de giro do ativo3 0.79 0.86 0.96 0.89 0.77 0.77
Índice de alavancagem financeira4 1.81 1.88 2.19 2.11 2.11 2.32
Médias
Taxa de retenção 0.82
Índice de margem de lucro 23.78%
Índice de giro do ativo 0.84
Índice de alavancagem financeira 2.07
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 33.77%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-10-27), 10-K (Data do relatório: 2023-10-29), 10-K (Data do relatório: 2022-10-30), 10-K (Data do relatório: 2021-10-31), 10-K (Data do relatório: 2020-10-25), 10-K (Data do relatório: 2019-10-27).

2024 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido
= (7,1771,252) ÷ 7,177
= 0.83

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Receita líquida
= 100 × 7,177 ÷ 27,176
= 26.41%

3 Índice de giro do ativo = Receita líquida ÷ Ativos totais
= 27,176 ÷ 34,409
= 0.79

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 34,409 ÷ 19,001
= 1.81

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.82 × 23.78% × 0.84 × 2.07
= 33.77%


Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (146,913 × 20.67%8,080) ÷ (146,913 + 8,080)
= 14.38%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Applied ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE0 = último ano Aplicado fluxo de caixa livre ao patrimônio líquido (US$ em milhões)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias aplicadas


Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Applied Materials Inc., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 33.77%
2 g2 28.92%
3 g3 24.08%
4 g4 19.23%
5 e seguintes g5 14.38%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.77% + (14.38%33.77%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.92%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.77% + (14.38%33.77%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.08%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.77% + (14.38%33.77%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.23%