Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o detentor do patrimônio após pagamentos aos detentores da dívida e após permitir despesas para manter a base de ativos da empresa.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
Taxa de retorno necessária (r)
Taxa de crescimento do FCFE (g)

KLA Corp., fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE) previsão

US$ em milhares, exceto dados por ação

Ano	Valor	FCFE_t ou valor terminal (TV_t)	Cálculo	Valor presente em 17.63%
0¹	FCFE₀	2,991,694
1	FCFE₁	4,843,393	= 2,991,694 × (1 + 61.89%)	4,117,355
2	FCFE₂	7,275,552	= 4,843,393 × (1 + 50.22%)	5,257,790
3	FCFE₃	10,079,359	= 7,275,552 × (1 + 38.54%)	6,192,113
4	FCFE₄	12,786,547	= 10,079,359 × (1 + 26.86%)	6,677,715
5	FCFE₅	14,727,555	= 12,786,547 × (1 + 15.18%)	6,538,436
5	Valor terminal (TV₅)	691,385,508	= 14,727,555 × (1 + 15.18%) ÷ (17.63% – 15.18%)	306,947,089
Valor intrínseco de KLA ações ordinárias				335,730,499

Valor intrínseco de KLA ações ordinárias (por ação)				$2,544.16
Preço atual das ações				$1,064.29

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-06-30).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite¹	R_F	4.71%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado²	E(R_M)	14.85%
Risco sistemático de KLA ações ordinárias	β_KLAC	1.27

Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias do KLA³	r_KLAC	17.63%

¹ Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

² Ver Detalhes »

³ r_KLAC = R_F + β_KLAC [E(R_M) – R_F]
= 4.71% + 1.27 [14.85% – 4.71%]
= 17.63%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

KLA Corp., modelo PRAT

	Média	30 de jun. de 2025	30 de jun. de 2024	30 de jun. de 2023	30 de jun. de 2022	30 de jun. de 2021	30 de jun. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Dividendos em dinheiro e equivalentes de dividendos declarados		906,023)	772,689)	733,547)	639,391)	561,376)	523,396)
Lucro líquido atribuível ao KLA		4,061,643)	2,761,896)	3,387,277)	3,321,807)	2,078,292)	1,216,785)
Receitas		12,156,162)	9,812,247)	10,496,056)	9,211,883)	6,918,734)	5,806,424)
Ativos totais		16,067,926)	15,433,566)	14,072,357)	12,597,088)	10,271,124)	9,279,960)
Total do patrimônio líquido do KLA		4,692,453)	3,368,328)	2,919,753)	1,401,351)	3,377,554)	2,665,424)
Índices financeiros
Taxa de retenção¹		0.78	0.72	0.78	0.81	0.73	0.57
Índice de margem de lucro²		33.41%	28.15%	32.27%	36.06%	30.04%	20.96%
Índice de giro do ativo³		0.76	0.64	0.75	0.73	0.67	0.63
Índice de alavancagem financeira⁴		3.42	4.58	4.82	8.99	3.04	3.48
Médias
Taxa de retenção	0.76
Índice de margem de lucro	30.15%
Índice de giro do ativo	0.69
Índice de alavancagem financeira	3.87

Taxa de crescimento do FCFE (g)⁵	61.89%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-06-30), 10-K (Data do relatório: 2024-06-30), 10-K (Data do relatório: 2023-06-30), 10-K (Data do relatório: 2022-06-30), 10-K (Data do relatório: 2021-06-30), 10-K (Data do relatório: 2020-06-30).

2025 Cálculos

¹ Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível ao KLA – Dividendos em dinheiro e equivalentes de dividendos declarados) ÷ Lucro líquido atribuível ao KLA
= (4,061,643 – 906,023) ÷ 4,061,643
= 0.78

² Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível ao KLA ÷ Receitas
= 100 × 4,061,643 ÷ 12,156,162
= 33.41%

³ Índice de giro do ativo = Receitas ÷ Ativos totais
= 12,156,162 ÷ 16,067,926
= 0.76

⁴ Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Total do patrimônio líquido do KLA
= 16,067,926 ÷ 4,692,453
= 3.42

⁵ g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.76 × 30.15% × 0.69 × 3.87
= 61.89%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações₀ × r – FCFE₀) ÷ (Valor de mercado das ações₀ + FCFE₀)
= 100 × (140,445,166 × 17.63% – 2,991,694) ÷ (140,445,166 + 2,991,694)
= 15.18%

onde:
Valor de mercado das ações₀ = Valor de mercado atual de KLA ações ordinárias (US$ em milhares)
FCFE₀ = o último ano KLA fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (US$ em milhares)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias do KLA

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

KLA Corp., Modelo H

Ano	Valor	g_t
1	g₁	61.89%
2	g₂	50.22%
3	g₃	38.54%
4	g₄	26.86%
5 e seguintes	g₅	15.18%

onde:
g₁ está implícito no modelo PRAT
g₅ é implícito pelo modelo de estágio único
g₂, g₃ e g₄ são calculados usando interpolação linear entre g₁ e g₅

Cálculos

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 61.89% + (15.18% – 61.89%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 50.22%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 61.89% + (15.18% – 61.89%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.54%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 61.89% + (15.18% – 61.89%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 26.86%

KLA Corp. (NASDAQ:KLAC)

Valor presente do fluxo de caixa livre sobre o patrimônio líquido (FCFE)

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Taxa de retorno necessária (r)

Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)