Stock Analysis on Net

Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT)

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Applied Materials Inc., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

Microsoft Excel
Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 20.60%
0 DPS01 1.44
1 DPS1 1.93 = 1.44 × (1 + 33.77%) 1.60
2 DPS2 2.51 = 1.93 × (1 + 30.25%) 1.73
3 DPS3 3.18 = 2.51 × (1 + 26.73%) 1.81
4 DPS4 3.92 = 3.18 × (1 + 23.22%) 1.85
5 DPS5 4.69 = 3.92 × (1 + 19.70%) 1.84
5 Valor terminal (TV5) 622.19 = 4.69 × (1 + 19.70%) ÷ (20.60%19.70%) 243.88
Valor intrínseco das ações ordinárias aplicadas (por ação) $252.70
Preço atual das ações $191.05

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-10-27).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de Applied . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.85%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.71%
Risco sistemático de Applied ações ordinárias βAMAT 1.60
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias aplicadas3 rAMAT 20.60%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rAMAT = RF + βAMAT [E(RM) – RF]
= 4.85% + 1.60 [14.71%4.85%]
= 20.60%


Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

Applied Materials Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 27 de out. de 2024 29 de out. de 2023 30 de out. de 2022 31 de out. de 2021 25 de out. de 2020 27 de out. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos declarados 1,252 1,022 879 851 796 770
Lucro líquido 7,177 6,856 6,525 5,888 3,619 2,706
Receita líquida 27,176 26,517 25,785 23,063 17,202 14,608
Ativos totais 34,409 30,729 26,726 25,825 22,353 19,024
Patrimônio líquido 19,001 16,349 12,194 12,247 10,578 8,214
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.83 0.85 0.87 0.86 0.78 0.72
Índice de margem de lucro2 26.41% 25.86% 25.31% 25.53% 21.04% 18.52%
Índice de giro do ativo3 0.79 0.86 0.96 0.89 0.77 0.77
Índice de alavancagem financeira4 1.81 1.88 2.19 2.11 2.11 2.32
Médias
Taxa de retenção 0.82
Índice de margem de lucro 23.78%
Índice de giro do ativo 0.84
Índice de alavancagem financeira 2.07
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 33.77%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-10-27), 10-K (Data do relatório: 2023-10-29), 10-K (Data do relatório: 2022-10-30), 10-K (Data do relatório: 2021-10-31), 10-K (Data do relatório: 2020-10-25), 10-K (Data do relatório: 2019-10-27).

2024 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido
= (7,1771,252) ÷ 7,177
= 0.83

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Receita líquida
= 100 × 7,177 ÷ 27,176
= 26.41%

3 Índice de giro do ativo = Receita líquida ÷ Ativos totais
= 27,176 ÷ 34,409
= 0.79

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 34,409 ÷ 19,001
= 1.81

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.82 × 23.78% × 0.84 × 2.07
= 33.77%


Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($191.05 × 20.60% – $1.44) ÷ ($191.05 + $1.44)
= 19.70%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de Applied
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária Applied
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias aplicadas


Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

Applied Materials Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 33.77%
2 g2 30.25%
3 g3 26.73%
4 g4 23.22%
5 e seguintes g5 19.70%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.77% + (19.70%33.77%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 30.25%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.77% + (19.70%33.77%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 26.73%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.77% + (19.70%33.77%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.22%