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Waste Management Inc. (NYSE:WM)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 15 de fevereiro de 2022.

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Waste Management Inc., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhões, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 12.19%
01 FCFE0 1,767
1 FCFE1 2,002 = 1,767 × (1 + 13.32%) 1,785
2 FCFE2 2,247 = 2,002 × (1 + 12.22%) 1,785
3 FCFE3 2,497 = 2,247 × (1 + 11.13%) 1,769
4 FCFE4 2,747 = 2,497 × (1 + 10.03%) 1,735
5 FCFE5 2,993 = 2,747 × (1 + 8.93%) 1,684
5 Valor terminal (TV5) 100,191 = 2,993 × (1 + 8.93%) ÷ (12.19%8.93%) 56,382
Valor intrínseco das ações ordinárias Waste Management 65,140
 
Valor intrínseco de Waste Management ações ordinárias (por ação) $157.12
Preço atual das ações $142.68

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.79%
Risco sistemático de Waste Management ações ordinárias βWM 0.82
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Gestão de Resíduos3 rWM 12.19%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rWM = RF + βWM [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.82 [13.79%4.67%]
= 12.19%


Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Waste Management Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019 31 de dez. de 2018 31 de dez. de 2017
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos em dinheiro declarados 970 927 876 802 750
Lucro líquido atribuível à Waste Management, Inc. 1,816 1,496 1,670 1,925 1,949
Receitas operacionais 17,931 15,218 15,455 14,914 14,485
Ativos totais 29,097 29,345 27,743 22,650 21,829
Patrimônio líquido da Total Waste Management, Inc. 7,124 7,452 7,068 6,275 6,019
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.47 0.38 0.48 0.58 0.62
Índice de margem de lucro2 10.13% 9.83% 10.81% 12.91% 13.46%
Índice de giro do ativo3 0.62 0.52 0.56 0.66 0.66
Índice de alavancagem financeira4 4.08 3.94 3.93 3.61 3.63
Médias
Taxa de retenção 0.50
Índice de margem de lucro 11.43%
Índice de giro do ativo 0.60
Índice de alavancagem financeira 3.84
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 13.32%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

2021 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à Waste Management, Inc. – Dividendos em dinheiro declarados) ÷ Lucro líquido atribuível à Waste Management, Inc.
= (1,816970) ÷ 1,816
= 0.47

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Waste Management, Inc. ÷ Receitas operacionais
= 100 × 1,816 ÷ 17,931
= 10.13%

3 Índice de giro do ativo = Receitas operacionais ÷ Ativos totais
= 17,931 ÷ 29,097
= 0.62

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido da Total Waste Management, Inc.
= 29,097 ÷ 7,124
= 4.08

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.50 × 11.43% × 0.60 × 3.84
= 13.32%


Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (59,153 × 12.19%1,767) ÷ (59,153 + 1,767)
= 8.93%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Waste Management ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE0 = o último ano Gestão de Resíduos livre fluxo de caixa para o patrimônio líquido (US$ em milhões)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Waste Management


Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Waste Management Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 13.32%
2 g2 12.22%
3 g3 11.13%
4 g4 10.03%
5 e seguintes g5 8.93%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.32% + (8.93%13.32%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.22%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.32% + (8.93%13.32%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.13%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.32% + (8.93%13.32%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.03%