Waste Management Inc. (NYSE:WM)

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou crescimento entre 2017 e 2018, atingindo o valor mais alto no período. Contudo, observou-se uma subsequente redução em 2019 e 2020, com uma leve recuperação em 2021, embora não tenha retornado aos níveis de 2018.

O custo de capital exibiu flutuações modestas, com um ligeiro aumento em 2018, seguido por uma diminuição em 2020. Em 2021, o custo de capital retornou a um patamar próximo ao observado em 2017 e 2018.

O capital investido apresentou uma tendência de crescimento constante de 2017 a 2020, com um aumento significativo em 2019 e 2020. Em 2021, houve uma pequena redução no capital investido em relação ao ano anterior, mas o valor permaneceu consideravelmente superior ao registrado em 2017.

O lucro econômico, calculado como a diferença entre o NOPAT e o custo de capital aplicado ao capital investido, consistentemente apresentou valores negativos ao longo de todo o período analisado. A magnitude da perda no lucro econômico aumentou progressivamente de 2017 a 2021, indicando que o retorno sobre o capital investido não foi suficiente para cobrir o custo de capital.

Principais Tendências

Crescimento inicial do NOPAT seguido por declínio e leve recuperação.

Flutuações modestas no custo de capital.

Crescimento consistente do capital investido, com leve redução em 2021.

Lucro econômico consistentemente negativo e em aumento de magnitude.

A combinação do crescimento do capital investido com a manutenção de um NOPAT relativamente estável, e em alguns anos em declínio, resultou na deterioração do lucro econômico. A empresa demonstra capacidade de gerar lucro operacional, mas o retorno sobre o capital investido não se mostra suficiente para compensar o custo de capital.

Lucro líquido atribuível à Waste Management, Inc.

Os dados indicam uma ligeira diminuição no lucro líquido de 2017 a 2019, passando de US$ 1.949 milhões para US$ 1.670 milhões, refletindo uma tendência de redução ao longo de dois anos. Em 2020, houve uma queda mais acentuada, chegando a US$ 1.496 milhões. Contudo, em 2021, ocorreu uma recuperação, elevando o valor para US$ 1.816 milhões, superando o patamar de 2017 e 2018. Essa dinâmica sugere atitudes de ajuste ou recuperação após períodos de retração.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O indicador apresentou crescimento de 2017 a 2018, saindo de US$ 1.952 milhões para US$ 2.286 milhões, indicando uma melhora na eficiência operacional nesse período. Entre 2018 e 2019, houve uma leve redução, encerrando em US$ 2.119 milhões, seguida por estabilidade em 2020, com valor de US$ 2.018 milhões. Em 2021, o NOPAT voltou a subir para US$ 2.064 milhões, demonstrando um padrão de estabilidade às vezes crescente na receita operacional líquida após o ano de 2018, reforçando a resiliência operacional.

Despesa com imposto de renda

Observa-se um aumento significativo na despesa de imposto de renda ao longo do período, passando de US$ 242 milhões em 2017 para US$ 532 milhões em 2021. Embora tenha apresentado uma ligeira redução de 2018 para 2019, a despesa manteve uma tendência geral de crescimento, refletindo possivelmente um aumento na base tributária ou nas alíquotas aplicadas ao longo do tempo. A variação mais acentuada ocorreu entre 2017 e 2018, indicando um aumento substancial na carga tributária ou na lucratividade tributável nesse intervalo.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma redução contínua de 2017 até 2020, iniciando em US$ 626 milhões e declinando para US$ 324 milhões nesse último ano. Em 2019, houve uma leve redução, chegando a US$ 424 milhões, mas a partir de 2020, houve um forte reposicionamento, com crescimento de US$ 324 milhões para US$ 689 milhões em 2021. Essa reversão sugere uma mudança na política de caixa relacionada aos impostos ou uma alteração na estrutura operacional que impactou os impostos pagos na qualidade de caixa. O aumento agudo em 2021 pode estar relacionado a ajustes fiscais, mudanças de legislação ou a uma maior geração de caixa operacional tributável.

O total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou uma tendência de crescimento de 2017 a 2020, atingindo um pico de US$ 14.326 milhões no final de 2020, seguido por uma leve redução para US$ 13.928 milhões em 2021. Esse padrão indica uma expansão do endividamento ao longo dos anos anteriores, com uma possível tentativa de estabilização ou ajuste financeiro no último período analisado.

O patrimônio líquido da empresa cresceu de 2017 a 2019, passando de US$ 6.019 milhões para US$ 7.068 milhões, indicando uma melhora na posição patrimonial. Contudo, observou-se uma ligeira depreciação em 2021, quando o patrimônio líquido caiu para US$ 7.124 milhões, sugerindo uma redução no valor residual dos acionistas ou possíveis variações nos resultados acumulados.

O capital investido evidenciou uma tendência constante de aumento ao longo de todos os anos considerados, crescendo de US$ 17.686 milhões em 2017 para US$ 22.640 milhões em 2019, atingindo um pico de US$ 23.729 milhões em 2020. Em 2021, houve uma redução para US$ 22.932 milhões, indicando que o investimento total na empresa permaneceu elevado, mas com uma leve diminuição no último ano. Isso pode refletir estratégias de ajuste financeiro, realocações ou distribuição de recursos.

A análise dessas variáveis sugere que a empresa experimentou um período de crescimento sustentado nos índices de endividamento, patrimônio e investimento até 2020, seguido por ajustes que resultaram na estabilização ou ligeira redução dos valores em 2021. Essas tendências podem estar relacionadas a estratégias de gestão de capital, reestruturações financeiras ou movimentos de desinvestimento, ainda que informações adicionais sejam necessárias para uma compreensão mais aprofundada.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de desempenho econômico negativo ao longo do período avaliado. O lucro econômico apresentou valores negativos consistentes em todos os anos, com uma tendência de deterioração progressiva. Observa-se um aumento na magnitude das perdas, partindo de -234 milhões de dólares em 2017 para atingir -814 milhões de dólares em 2021.

Em contrapartida, o capital investido exibiu um crescimento constante de 2017 a 2020, passando de 17.686 milhões de dólares para 23.729 milhões de dólares. Contudo, em 2021, houve uma ligeira redução no capital investido, situando-se em 22.932 milhões de dólares. Apesar do aumento no capital investido, este não foi suficiente para gerar lucratividade.

O índice de spread econômico, que reflete a relação entre o lucro econômico e o capital investido, acompanhou a tendência negativa do lucro econômico. O índice apresentou valores negativos em todos os anos, indicando que o retorno sobre o capital investido foi inferior ao custo de capital. A deterioração do índice, de -1,32% em 2017 para -3,55% em 2021, sugere um agravamento da rentabilidade do capital investido.

Lucro Econômico

Demonstra uma queda consistente e significativa ao longo dos anos, indicando um desempenho operacional abaixo do esperado em relação ao custo de capital.

Capital Investido

Apresenta um crescimento geral, com uma pequena diminuição no último ano analisado. O crescimento do capital investido não se traduziu em melhoria do lucro econômico.

Índice de Spread Econômico

Indica uma rentabilidade do capital investido consistentemente negativa e em declínio, reforçando a necessidade de avaliação das estratégias de alocação de capital e otimização operacional.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma evolução negativa no lucro econômico, que apresenta valores negativos consistentes e um aumento em magnitude ao longo dos anos, culminando em um valor de -814 milhões de dólares em 2021. Inicialmente, a perda era relativamente menor em 2017 (-234 milhões de dólares), mas intensificou-se significativamente em 2019 e 2020.

Em contraste, as receitas operacionais ajustadas exibem uma tendência geral de crescimento. A receita aumentou de 14495 milhões de dólares em 2017 para 17963 milhões de dólares em 2021, com um pico em 2019 (15467 milhões de dólares) e uma ligeira retração em 2020 (15223 milhões de dólares), seguida de um forte crescimento em 2021.

O índice de margem de lucro econômico reflete a relação entre o lucro econômico e as receitas operacionais ajustadas. Este índice apresenta valores negativos em todos os anos analisados, indicando que a entidade não gerou lucro econômico em relação às suas receitas. A margem de lucro econômico piorou consideravelmente de -1.61% em 2017 para -5.27% em 2020, com uma leve melhora em 2021 (-4.53%).

Lucro Econômico

Apresenta uma tendência de declínio acentuado, com valores negativos crescentes ao longo do período.

Receitas Operacionais Ajustadas

Demonstra um crescimento geral, apesar de uma pequena queda em 2020, indicando expansão das atividades.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Mantém-se negativo e demonstra deterioração, sugerindo que a rentabilidade em relação às receitas está diminuindo, com uma leve recuperação no último ano.

A disparidade entre o crescimento das receitas e a deterioração do lucro econômico sugere que, embora a entidade esteja aumentando suas vendas, os custos e/ou outras despesas estão crescendo a um ritmo mais rápido, impactando negativamente a lucratividade. A análise adicional dos componentes de custo seria necessária para identificar as causas específicas dessa tendência.