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Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA)

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Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio (FCFE)

Nível médio de dificuldade

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após os pagamentos aos titulares de dívidas e após permitir os gastos para manter a base de ativos da empresa.


Valor de estoque intrínseco (resumo de avaliação)

Comcast Corp., previsão do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE)

US $ em milhões, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco das ações ordinárias da Comcast
 
Valor intrínseco das ações ordinárias da Comcast (por ação)
Preço atual da ação

Fonte: Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

Isenção de responsabilidade!
A avaliação é baseada em premissas padrão. Pode haver fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você deseja usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua própria conta e risco.


Taxa requerida de retorno (r)

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Premissas
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF
Taxa de retorno esperada sobre a carteira de mercado2 E(RM)
Risco sistemático das ações ordinárias da Comcast βCMCSA
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Comcast3 rCMCSA

Fonte: Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 Média não ponderada dos rendimentos da oferta em todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, nem vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Veja detalhes »

3 rCMCSA = RF + βCMCSA [E(RM) – RF]
= + []
=


Taxa de crescimento FCFE (g)

Taxa de crescimento de FCFE ( g ) implícita no modelo PRAT

Comcast Corp., Modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019 31 de dez. de 2018 31 de dez. de 2017 31 de dez. de 2016
Dados financeiros selecionados (US $ em milhões)
Dividendos declarados
Lucro líquido atribuível à Comcast Corporation
Receita
Total de ativos
Patrimônio líquido total da Comcast Corporation
Índices financeiros
Taxa de retenção1
Proporção da margem de lucro2
Taxa de rotatividade do ativo3
Índice de alavancagem financeira4
Médias
Taxa de retenção
Proporção da margem de lucro
Taxa de rotatividade do ativo
Índice de alavancagem financeira
 
Taxa de crescimento FCFE (g)5

Fonte: Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2020 cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à Comcast Corporation – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido atribuível à Comcast Corporation
= () ÷
=

2 Proporção da margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Comcast Corporation ÷ Receita
= 100 × ÷
=

3 Taxa de rotatividade do ativo = Receita ÷ Total de ativos
= ÷
=

4 Índice de alavancagem financeira = Total de ativos ÷ Patrimônio líquido total da Comcast Corporation
= ÷
=

5 g = Taxa de retenção × Proporção da margem de lucro × Taxa de rotatividade do ativo × Índice de alavancagem financeira
= × × ×
=


Taxa de crescimento de FCFE ( g ) implícita no modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado de ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de ações0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

Onde:
Valor de mercado de ações0 = valor de mercado atual das ações ordinárias da Comcast (US $ em milhões)
FCFE0 = o fluxo de caixa livre da Comcast do ano passado para o patrimônio (US $ em milhões)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Comcast


Previsão da taxa de crescimento do FCFE ( g )

Comcast Corp., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 e depois g5

Fonte: Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=