Medtronic PLC (NYSE:MDT)

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se que o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresenta variações moderadas, com um pico em 2022, atingindo US$ 4.888 milhões, após uma tendência de diminuição em 2021. Nos anos subsequentes, houve uma redução de NOPAT em 2023, chegando a US$ 4.151 milhões, seguida de uma leve recuperação em 2024, com valor de US$ 3.736 milhões, e um novo aumento em 2025, atingindo US$ 4.980 milhões.

O custo de capital, expressado em percentual, permanece relativamente estável ao longo dos anos, variando entre 10,81% e 11,24%. A mínima registrada ocorre em 2025, com 10,81%, indicando uma leve redução nesse indicador, o que pode refletir melhorias na estrutura de financiamento ou maior eficiência na alocação de recursos.

O capital investido apresenta estabilidade, embora com pequenas flutuações ao longo do período, variando entre aproximadamente US$ 69,629 milhões e US$ 72.405 milhões. Essa constância sugere manutenção de níveis de investimento e de gastos de capital, sem grandes alterações na composição do ativo fixo ou no volume de recursos alocados.

Por fim, o lucro econômico, que representa o valor gerado acima do custo de capital, demonstra uma trajetória consistentemente negativa ao longo do período. Apesar de uma redução significativa na magnitude do prejuízo em 2022, com valor de -US$ 2.805 milhões, o indicador permanece em território negativo até 2025, ainda que com sinais de melhora, especialmente na última data, quando chega a -US$ 2.627 milhões. Essa tendência sugere que, apesar da geração de NOPAT, o retorno efetivo sobre o capital investido não tem sido suficiente para superar o custo de capital, indicando possíveis desafios em criar valor econômico para a empresa.

O desempenho financeiro revela variações ao longo dos períodos analisados. O lucro líquido atribuível à empresa apresentou um decréscimo de aproximadamente 24,6% do pico de 2022 para 2023, passando de US$ 5.039 milhões para US$ 3.758 milhões, seguido de uma recuperação de cerca de 23,6% em 2024, atingindo US$ 4.662 milhões. Essa trajetória indica uma queda significativa no período intermediário, seguida de um retorno a patamares superiores.

Por sua vez, o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou uma tendência semelhante. Após alcançar um pico de US$ 4.888 milhões em 2022, houve uma redução de aproximadamente 14% em 2023 para US$ 4.151 milhões, evidenciando uma possível pressão operacional ou impacto de fatores externos. Entretanto, em 2024, essa métrica também se recuperou, atingindo US$ 4.980 milhões, o que demonstra uma melhora na eficiência operacional ou no controle de custos.

De modo geral, os indicadores mostram uma fase de declínio no período de 2022 para 2023, seguida de uma recuperação em 2024. A recuperação na rentabilidade indica que a empresa pode ter implementado estratégias de ajuste ou respondeu positivamente a condições de mercado favoráveis após um período de dificuldade. Esses padrões sugerem um ciclo de resistência financeira, com sinais de reversão na tendência de queda nos lucros líquidos e no NOPAT, apontando para possíveis melhorias na gestão ou na conjuntura econômica.

A análise dos dados apresenta duas categorias principais: provisão de imposto de renda (benefício) e impostos operacionais de caixa, ao longo de seis períodos anuais.

Provisão de imposto de renda (benefício)

Observa-se uma tendência de aumento significativo na provisão, iniciando com um valor negativo de -751 milhões de dólares em 2020, indicando um benefício fiscal ou redução de impostos naquele período. Esse benefício cresceu de forma expressiva ao longo dos anos seguintes, atingindo um pico de 1.580 milhões de dólares em 2023. No entanto, houve uma leve diminuição para 1.133 milhões de dólares em 2024 e uma nova redução para 936 milhões de dólares em 2025, sugerindo uma possível estabilização ou diminuição do benefício fiscal, ou a necessidade de ajustes na estimativa de impostos futuros.

Impostos operacionais de caixa

Essa categoria mostra uma evolução contínua de aumento ao longo do período. Partindo de 761 milhões de dólares em 2020, os impostos operacionais de caixa aumentaram para 1.186 milhões em 2022, antes de atingirem o pico de 1.979 milhões de dólares em 2023. Após esse período de alta, há uma redução para 1.820 milhões em 2024 e uma nova diminuição para 1.436 milhões de dólares em 2025. Essa trajetória indica uma tendência de crescimento nos impostos pagos (ou devidos) operacionalmente, seguida por uma leve retração, possivelmente relacionada a mudanças na legislação fiscal, ajustes nas operações ou estratégias de planejamento tributário.

Ao analisar os dados financeiros, observa-se que o total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou uma tendência de crescimento ao longo do período. Após um aumento de aproximadamente 1,2% de 2020 para 2021, houve uma redução de cerca de 9% até 2022, seguida de uma retomada de crescimento modesto até 2023. Entre 2023 e 2024, os valores permaneceram relativamente estáveis, com leve incremento, mas o aumento expressivo ocorreu entre 2024 e 2025, onde o montante cresceu aproximadamente 13,6%, atingindo o valor mais alto do período analisado.

O patrimônio líquido exibiu uma tendência de crescimento até 2022, atingindo o pico em 2022, quando atingiu cerca de US$ 52.551 milhões. A partir desse ponto, houve uma redução contínua em 2023, cerca de 2%, seguida de uma nova diminuição em 2024, chegando a US$ 50.214 milhões. Em 2025, uma nova redução é observada, aproximando-se de uma diminuição acumulada de aproximadamente 6% em relação ao pico de 2022. Essa evolução sugere uma diminuição progressiva do patrimônio líquido ao longo do período considerado.

O capital investido apresentou estabilidade relativa ao longo dos anos, oscillando entre cerca de US$ 69.629 milhões em 2022 e US$ 70.365 milhões em 2025. Embora haja variações pequenas, a tendência geral indica uma manutenção do nível de capital investido, com ligeiras oscilações, o que sugere uma gestão de ativos relativamente equilibrada e consistente ao longo do tempo.

A análise dos dados financeiros revela que o lucro econômico da empresa apresentou variações ao longo do período avaliado, demonstrando uma tendência de diminuição no negativo, especialmente em relação ao valor de 2025, que é o mais recente disponível. Entre os anos de 2020 e 2024, o lucro econômico permaneceu negativo, indicando que a geração de valor econômico não cobriu completamente o custo do capital investido, embora o valor do prejuízo tenha se reduzido em 2025, sugerindo uma melhora relativa na eficiência econômica.

O capital investido manteve-se relativamente estável ao longo dos anos, com leves oscilações, indicando uma estratégia de manutenção ou contenção do volume de ativos investidos. Os valores variaram de aproximadamente US$ 69,6 bilhões a US$ 71,4 bilhões, com uma tendência de ligeira redução até 2024, seguida de uma recuperação em 2025, sugerindo estabilidade na estrutura de investimentos.

O índice de spread econômico, que mede a eficiência da geração de valor econômico em relação ao custo do capital, apresentou uma melhora significativa em 2025, atingindo -3,73%, após anos de piora contínua, chegando a valores próximos de -5,65%. Essa redução no percentual negativo indica uma melhora na eficiência econômica, mesmo que o resultado ainda permaneça negativo. A tendência geral sugere que a empresa vem conseguindo diminuir a desvantagem de sua rentabilidade em relação ao custo do capital ao longo do período analisado.

Resumo Geral:

Apesar de manter-se no negativo, o lucro econômico apresentou sinais de recuperação em 2025, refletindo uma melhora na eficiência na geração de valor econômico. O capital investido permaneceu relativamente estável, indicando uma estratégia de investimento contida. A redução no índice de spread econômico também aponta para um avanço na gestão de valor, aproximando-se de uma situação mais favorável, embora ainda seja necessário alcançar valores positivos para indicar lucro econômico efetivo.

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, com valores negativos consistentes em todos os anos. Inicialmente, o lucro econômico apresenta um aumento de magnitude entre 2020 e 2021, seguido por uma redução em 2022. Em 2023, o valor negativo do lucro econômico volta a aumentar, mantendo-se em um patamar elevado em 2024, antes de apresentar uma diminuição notável em 2025.

As vendas líquidas ajustadas exibem uma trajetória de crescimento constante na maior parte do período. Há um aumento progressivo de 2020 a 2022, seguido por uma leve retração em 2023. Contudo, as vendas líquidas ajustadas retomam a tendência de crescimento em 2024 e 2025, atingindo o valor mais alto do período.

O índice de margem de lucro econômico acompanha a volatilidade do lucro econômico. Apresenta um aumento em valor absoluto de 2020 para 2021, indicando uma deterioração da rentabilidade. Em 2022, o índice melhora, refletindo a redução do prejuízo. Observa-se um novo aumento em 2023, seguido por uma estabilização em 2024 e uma melhora significativa em 2025, sugerindo um aumento na eficiência operacional ou uma redução nos custos.

Lucro Econômico

Apresenta flutuações significativas, com valores negativos consistentes. A tendência geral indica uma diminuição da magnitude do prejuízo em 2025.

Vendas Líquidas Ajustadas

Demonstra um crescimento geral, com uma leve retração em 2023, mas retomando a trajetória ascendente nos anos subsequentes.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Reflete a volatilidade do lucro econômico, com uma melhora notável em 2025, indicando um potencial aumento na rentabilidade.