Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
United Parcel Service Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 70,070) | 70,857) | 71,124) | 69,405) | 62,408) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 6,112) | 3,206) | 5,602) | 10,255) | 5,910) | |
| Menos: Títulos e Valores Mobiliários | 206) | 2,866) | 1,993) | 338) | 406) | |
| Ativos operacionais | 63,752) | 64,785) | 63,529) | 58,812) | 56,092) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 53,327) | 53,543) | 51,321) | 55,136) | 61,739) | |
| Menos: Vencimentos correntes de dívida de longo prazo, commercial paper e arrendamentos financeiros | 1,838) | 3,348) | 2,341) | 2,131) | 2,623) | |
| Menos: Dívida de longo prazo e arrendamentos financeiros, excluindo vencimentos correntes | 19,446) | 18,916) | 17,321) | 19,784) | 22,031) | |
| Passivo operacional | 32,043) | 31,279) | 31,659) | 33,221) | 37,085) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 31,709) | 33,506) | 31,870) | 25,591) | 19,007) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (1,797) | 1,636) | 6,279) | 6,584) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -5.51% | 5.00% | 21.85% | 29.53% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| FedEx Corp. | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | — | |
| Uber Technologies Inc. | 40.44% | 21.78% | -40.74% | 31.28% | — | |
| Union Pacific Corp. | 1.61% | 3.95% | 3.63% | 2.46% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 0.97% | 15.54% | 3.50% | -2.74% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Transporte | 5.40% | 7.66% | 1.50% | 10.61% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Industriais | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 63,752 – 32,043 = 31,709
2 2024 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2024 – Ativos operacionais líquidos2023
= 31,709 – 33,506 = -1,797
3 2024 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -1,797 ÷ [(31,709 + 33,506) ÷ 2] = -5.51%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento nos ativos operacionais líquidos entre 2021 e 2023, seguido por uma diminuição em 2024. Este padrão sugere uma expansão inicial das operações, possivelmente impulsionada por investimentos, que posteriormente sofreu um ajuste ou reavaliação.
As contas agregadas de balanço apresentam uma redução consistente ao longo dos anos, culminando em um valor negativo em 2024. Essa diminuição pode indicar uma gestão ativa do capital, com foco na otimização da estrutura de financiamento, ou pode ser um sinal de dificuldades financeiras, dependendo do contexto operacional da entidade.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma tendência de declínio acentuado. Inicialmente em 29.53% em 2021, o índice diminuiu para 5% em 2023 e atingiu -5.51% em 2024. Essa queda indica uma perda de foco estratégico ou uma diversificação das atividades, resultando em uma menor concentração de recursos em áreas específicas do negócio. O valor negativo em 2024 sugere uma alocação de capital que não está alinhada com as competências essenciais da organização.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento de 2021 para 2023, seguido de declínio em 2024.
- Contas agregadas de balanço
- Demonstram uma redução contínua, atingindo valores negativos em 2024.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe uma queda significativa, tornando-se negativo em 2024.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
United Parcel Service Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 5,782) | 6,708) | 11,548) | 12,890) | 1,343) | |
| Menos: Caixa líquido das atividades operacionais | 10,122) | 10,238) | 14,104) | 15,007) | 10,459) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (217) | (7,133) | (7,472) | (3,818) | (5,283) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (4,123) | 3,603) | 4,916) | 1,701) | (3,833) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -12.64% | 11.02% | 17.11% | 7.63% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| FedEx Corp. | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | — | |
| Uber Technologies Inc. | 28.63% | 10.31% | -49.13% | 6.66% | — | |
| Union Pacific Corp. | 1.55% | 3.67% | 2.53% | 0.47% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | -13.64% | 7.35% | 38.00% | -10.59% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Transporte | 0.04% | 6.33% | 4.81% | 1.28% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Industriais | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -4,123 ÷ [(31,709 + 33,506) ÷ 2] = -12.64%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos entre 2021 e 2023, seguida por uma redução no ano de 2024. Este padrão sugere um período inicial de expansão e investimento, culminando em uma possível reavaliação ou ajuste de ativos.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam um crescimento significativo de 2021 para 2023, indicando uma geração positiva de caixa e um acúmulo de recursos. Contudo, o ano de 2024 registra um valor negativo substancial, sinalizando um uso considerável de caixa, possivelmente relacionado a investimentos, pagamento de dívidas ou outras despesas relevantes.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa acompanha uma tendência de alta entre 2021 e 2022, refletindo uma melhoria na eficiência operacional e na capacidade de converter vendas em fluxo de caixa. Em 2023, o índice diminui, mas permanece positivo. A queda acentuada em 2024, resultando em um valor negativo, indica uma inversão na capacidade de gerar fluxo de caixa a partir das operações, o que pode demandar investigação adicional para identificar as causas subjacentes.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento até 2023, com subsequente declínio em 2024.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram acúmulo positivo até 2023, seguido por um uso significativo de caixa em 2024.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe melhora inicial, seguida por declínio e inversão para valor negativo em 2024.
Em resumo, os dados indicam um período de crescimento e acumulação de caixa seguido por um ano de 2024 caracterizado por redução de ativos e um fluxo de caixa negativo, acompanhado de uma diminuição na eficiência operacional medida pelo índice de competência. A análise detalhada das causas por trás dessas mudanças é crucial para a avaliação da saúde financeira e das perspectivas futuras.