Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
United Parcel Service Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 73,090) | 70,070) | 70,857) | 71,124) | 69,405) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 5,887) | 6,112) | 3,206) | 5,602) | 10,255) | |
| Ativos operacionais | 67,203) | 63,958) | 67,651) | 65,522) | 59,150) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 56,835) | 53,327) | 53,543) | 51,321) | 55,136) | |
| Menos: Vencimentos atuais de dívidas de longo prazo e arrendamentos financeiros | 608) | 1,838) | 3,348) | 2,341) | 2,131) | |
| Menos: Dívida de longo prazo e arrendamentos financeiros, excluindo vencimentos correntes | 23,519) | 19,446) | 18,916) | 17,321) | 19,784) | |
| Passivo operacional | 32,708) | 32,043) | 31,279) | 31,659) | 33,221) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 34,495) | 31,915) | 36,372) | 33,863) | 25,929) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 2,580) | (4,457) | 2,509) | 7,934) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 7.77% | -13.05% | 7.14% | 26.54% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| FedEx Corp. | 4.42% | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | |
| Uber Technologies Inc. | 20.97% | 40.44% | 21.78% | -40.74% | — | |
| Union Pacific Corp. | 3.59% | 1.61% | 4.02% | 3.63% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 4.28% | 0.97% | 15.54% | 3.50% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Transporte | 7.36% | 3.77% | 8.11% | 2.58% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Industriais | 5.63% | 4.36% | -0.83% | 0.67% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 67,203 – 32,708 = 34,495
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 34,495 – 31,915 = 2,580
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 2,580 ÷ [(34,495 + 31,915) ÷ 2] = 7.77%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação nos ativos operacionais líquidos, com um aumento inicial seguido de uma diminuição e posterior recuperação.
- Ativos operacionais líquidos
- Registrou-se um incremento de aproximadamente 7,4% entre 2022 e 2023, atingindo US$ 36.372 milhões. Contudo, em 2024, houve uma redução significativa, de cerca de 12%, para US$ 31.915 milhões. Em 2025, os ativos operacionais líquidos apresentaram um novo aumento, de aproximadamente 8%, alcançando US$ 34.495 milhões.
As contas agregadas de contas de balanço exibem uma volatilidade considerável. Inicialmente, houve uma diminuição acentuada, seguida por um período de recuperação.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Em 2023, o valor diminuiu drasticamente para US$ 2.509 milhões, representando uma queda substancial em relação ao valor de US$ 7.934 milhões em 2022. Em 2024, houve uma inversão, com um valor negativo de US$ -4.457 milhões. Em 2025, as contas agregadas de contas de balanço apresentaram um valor positivo de US$ 2.580 milhões, indicando uma recuperação, embora ainda abaixo do nível de 2022.
O índice de especialização baseada no balanço reflete a proporção de ativos específicos em relação ao total de ativos, apresentando flutuações significativas.
- Índice de especialização baseada no balanço
- O índice iniciou em 26,54% em 2022, diminuindo para 7,14% em 2023. Em 2024, o índice tornou-se negativo, atingindo -13,05%, e em 2025, apresentou uma leve recuperação para 7,77%. A variação negativa em 2024 sugere uma mudança na composição dos ativos, com uma redução na proporção de ativos especializados.
Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade, com variações significativas em todos os indicadores analisados. A recuperação observada em 2025 pode sinalizar uma estabilização, mas é necessário um acompanhamento contínuo para confirmar essa tendência.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
United Parcel Service Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 5,572) | 5,782) | 6,708) | 11,548) | 12,890) | |
| Menos: Caixa líquido das atividades operacionais | 8,450) | 10,122) | 10,238) | 14,104) | 15,007) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (4,735) | (217) | (7,133) | (7,472) | (3,818) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 1,857) | (4,123) | 3,603) | 4,916) | 1,701) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 5.59% | -12.08% | 10.26% | 16.44% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| FedEx Corp. | 2.72% | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | |
| Uber Technologies Inc. | 12.72% | 28.63% | 10.31% | -49.13% | — | |
| Union Pacific Corp. | 3.36% | 1.56% | 3.67% | 2.53% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 4.64% | -13.64% | 7.35% | 38.00% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Transporte | 5.27% | 0.04% | 6.23% | 4.77% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Industriais | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,857 ÷ [(34,495 + 31,915) ÷ 2] = 5.59%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação nos ativos operacionais líquidos, com um aumento inicial seguido de uma diminuição e posterior recuperação.
- Ativos operacionais líquidos
- Registrou-se um crescimento de aproximadamente 7,7% entre 2022 e 2023, atingindo US$ 36.372 milhões. Contudo, em 2024, houve uma redução significativa, de cerca de 12,0%, para US$ 31.915 milhões. Em 2025, os ativos operacionais líquidos apresentaram um novo aumento, de aproximadamente 8,1%, alcançando US$ 34.495 milhões.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa exibem uma trajetória mais volátil. Inicialmente, houve uma diminuição em 2023, seguida por um resultado negativo expressivo em 2024 e uma recuperação notável em 2025.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Em 2023, as acumulações diminuíram cerca de 26,5%, para US$ 3.603 milhões. Em 2024, o valor tornou-se negativo, atingindo -US$ 4.123 milhões, indicando um fluxo de caixa negativo nesse período. Em 2025, houve uma inversão, com as acumulações atingindo US$ 1.857 milhões.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa acompanha a volatilidade das acumulações, refletindo a relação entre o fluxo de caixa operacional e as mudanças nos ativos e passivos operacionais.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- O índice diminuiu de 16,44% em 2022 para 10,26% em 2023. Em 2024, o índice tornou-se negativo, atingindo -12,08%, o que sugere uma gestão de capital de giro menos eficiente. Em 2025, o índice apresentou uma recuperação parcial, atingindo 5,59%, embora ainda abaixo do nível de 2022.
Em resumo, os dados indicam um período de flutuações significativas, com variações tanto nos ativos operacionais líquidos quanto nos fluxos de caixa. A recuperação observada em 2025 sugere uma possível estabilização, mas a análise contínua é necessária para confirmar essa tendência.