Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
FedEx Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de mai. de 2025 | 31 de mai. de 2024 | 31 de mai. de 2023 | 31 de mai. de 2022 | 31 de mai. de 2021 | 31 de mai. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 87,627) | 87,007) | 87,143) | 85,994) | 82,777) | 73,537) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 5,502) | 6,501) | 6,856) | 6,897) | 7,087) | 4,881) | |
| Ativos operacionais | 82,125) | 80,506) | 80,287) | 79,097) | 75,690) | 68,656) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 59,553) | 59,425) | 61,055) | 61,055) | 58,609) | 55,242) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | 1,428) | 68) | 126) | 82) | 146) | 51) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, menos parcela corrente | 19,151) | 20,135) | 20,453) | 20,182) | 20,733) | 21,952) | |
| Passivo operacional | 38,974) | 39,222) | 40,476) | 40,791) | 37,730) | 33,239) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 43,151) | 41,284) | 39,811) | 38,306) | 37,960) | 35,417) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 1,867) | 1,473) | 1,505) | 346) | 2,543) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 4.42% | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Uber Technologies Inc. | — | 40.44% | 21.78% | -40.74% | 31.28% | — | |
| Union Pacific Corp. | — | 1.61% | 3.95% | 3.63% | 2.46% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | — | 0.97% | 15.54% | 3.50% | -2.74% | — | |
| United Parcel Service Inc. | — | -5.51% | 5.00% | 21.85% | 29.53% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Transporte | 0.00% | 5.40% | 7.66% | 1.50% | 10.61% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Industriais | 0.00% | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-05-31), 10-K (Data do relatório: 2024-05-31), 10-K (Data do relatório: 2023-05-31), 10-K (Data do relatório: 2022-05-31), 10-K (Data do relatório: 2021-05-31), 10-K (Data do relatório: 2020-05-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 82,125 – 38,974 = 43,151
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 43,151 – 41,284 = 1,867
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,867 ÷ [(43,151 + 41,284) ÷ 2] = 4.42%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento constante, partindo de 37960 milhões de dólares americanos em 2021, atingindo 43151 milhões de dólares americanos em 2025. A taxa de crescimento, embora constante, apresenta uma ligeira desaceleração ao longo dos anos.
As contas agregadas de contas de balanço exibem flutuações significativas. Em 2021, o valor registrado foi de 2543 milhões de dólares americanos, seguido por um aumento notável para 346 milhões de dólares americanos em 2022. Posteriormente, houve uma redução para 1505 milhões de dólares americanos em 2023, com uma leve recuperação para 1473 milhões de dólares americanos em 2024 e um novo aumento para 1867 milhões de dólares americanos em 2025. Essa volatilidade sugere mudanças na composição das contas de balanço.
O índice de especialização baseada no balanço apresentou variações consideráveis. Iniciando em 6.93% em 2021, houve uma queda acentuada para 0.91% em 2022. Em 2023, o índice se recuperou para 3.85%, seguido por 3.63% em 2024 e 4.42% em 2025. Essa flutuação indica mudanças na relação entre os ativos e passivos da entidade, possivelmente refletindo estratégias de financiamento ou reestruturação de capital.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram uma tendência de crescimento constante, embora com uma ligeira desaceleração na taxa de crescimento ao longo do tempo.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Apresentam volatilidade significativa, com aumentos e diminuições substanciais ao longo do período analisado.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe flutuações consideráveis, indicando mudanças na estrutura de capital e financiamento da entidade.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
FedEx Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de mai. de 2025 | 31 de mai. de 2024 | 31 de mai. de 2023 | 31 de mai. de 2022 | 31 de mai. de 2021 | 31 de mai. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 4,092) | 4,331) | 3,972) | 3,826) | 5,231) | 1,286) | |
| Menos: Caixa fornecido pelas atividades operacionais | 7,036) | 8,312) | 8,848) | 9,832) | 10,135) | 5,097) | |
| Menos: Caixa utilizado nas atividades de investimento | (4,092) | (5,200) | (6,174) | (6,816) | (6,010) | (5,846) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 1,148) | 1,219) | 1,298) | 810) | 1,106) | 2,035) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 2.72% | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Uber Technologies Inc. | — | 28.63% | 10.31% | -49.13% | 6.66% | — | |
| Union Pacific Corp. | — | 1.55% | 3.67% | 2.53% | 0.47% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | — | -13.64% | 7.35% | 38.00% | -10.59% | — | |
| United Parcel Service Inc. | — | -12.64% | 11.02% | 17.11% | 7.63% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Transporte | 0.00% | 0.04% | 6.33% | 4.81% | 1.28% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Industriais | 0.00% | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-05-31), 10-K (Data do relatório: 2024-05-31), 10-K (Data do relatório: 2023-05-31), 10-K (Data do relatório: 2022-05-31), 10-K (Data do relatório: 2021-05-31), 10-K (Data do relatório: 2020-05-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,148 ÷ [(43,151 + 41,284) ÷ 2] = 2.72%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento consistente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado, iniciando em US$ 37.960 milhões em 2021 e atingindo US$ 43.151 milhões em 2025. Este aumento sugere uma expansão contínua da capacidade operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma trajetória inicial de crescimento, passando de US$ 810 milhões em 2021 para US$ 1.298 milhões em 2023. Contudo, a partir de 2023, observa-se uma diminuição gradual, com o valor final em 2025 atingindo US$ 1.148 milhões. Esta redução pode indicar alterações na gestão de caixa ou na necessidade de reinvestimento em outras áreas.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra flutuações ao longo dos anos. Em 2021, o índice foi de 3,01%, seguido por uma queda para 2,12% em 2022. Houve uma recuperação para 3,32% em 2023, mas o índice retornou a 3,01% em 2024 e diminuiu para 2,72% em 2025. Esta variação sugere uma inconsistência na relação entre o fluxo de caixa e o lucro líquido, possivelmente influenciada por fatores como mudanças nas políticas contábeis ou na eficiência operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência de crescimento constante, indicando expansão da capacidade operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Cresceram até 2023, mas diminuíram nos anos subsequentes, possivelmente devido a mudanças na gestão de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Demonstrou volatilidade, sugerindo inconsistência na relação entre fluxo de caixa e lucro líquido.