Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Union Pacific Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 69,698) | 67,715) | 67,132) | 65,449) | 63,525) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 1,266) | 1,016) | 1,055) | 973) | 960) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 250) | 20) | 16) | 46) | 46) | |
| Ativos operacionais | 68,182) | 66,679) | 66,061) | 64,430) | 62,519) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 51,231) | 50,825) | 52,344) | 53,286) | 49,364) | |
| Menos: Dívida vencida no prazo de um ano | 1,520) | 1,425) | 1,423) | 1,678) | 2,166) | |
| Menos: Dívida vencida após um ano | 30,294) | 29,767) | 31,156) | 31,648) | 27,563) | |
| Passivo operacional | 19,417) | 19,633) | 19,765) | 19,960) | 19,635) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 48,765) | 47,046) | 46,296) | 44,470) | 42,884) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 1,719) | 750) | 1,826) | 1,586) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 3.59% | 1.61% | 4.02% | 3.63% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| FedEx Corp. | 4.42% | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | |
| Uber Technologies Inc. | 20.97% | 40.44% | 21.78% | -40.74% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 4.28% | 0.97% | 15.54% | 3.50% | — | |
| United Parcel Service Inc. | 7.77% | -13.05% | 7.14% | 26.54% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Transporte | 7.36% | 3.77% | 8.11% | 2.58% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Industriais | 5.63% | 4.36% | -0.83% | 0.67% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 68,182 – 19,417 = 48,765
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 48,765 – 47,046 = 1,719
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,719 ÷ [(48,765 + 47,046) ÷ 2] = 3.59%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Os ativos operacionais líquidos demonstram uma tendência de crescimento contínuo e linear entre 2022 e 2025, partindo de 44.470 milhões de dólares e atingindo 48.765 milhões de dólares ao final do período. Esse padrão indica um aumento progressivo nos recursos alocados às atividades operacionais.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Os valores apresentam instabilidade, com elevação em 2023, seguida por uma contração expressiva em 2024, quando o montante reduziu para 750 milhões de dólares, e posterior recuperação para 1.719 milhões de dólares em 2025.
- Índice de especialização baseada no balanço
- A variação do índice acompanha a oscilação das contas agregadas, evidenciando uma queda substancial de 4,02% em 2023 para 1,61% em 2024, com posterior retorno ao patamar de 3,59% em 2025.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Union Pacific Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 7,138) | 6,747) | 6,379) | 6,998) | 6,523) | |
| Menos: Caixa fornecido pelas atividades operacionais | 9,290) | 9,346) | 8,379) | 9,362) | 9,032) | |
| Menos: Caixa utilizado nas atividades de investimento | (3,762) | (3,325) | (3,667) | (3,471) | (2,709) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 1,610) | 726) | 1,667) | 1,107) | 200) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 3.36% | 1.56% | 3.67% | 2.53% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| FedEx Corp. | 2.72% | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | |
| Uber Technologies Inc. | 12.72% | 28.63% | 10.31% | -49.13% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 4.64% | -13.64% | 7.35% | 38.00% | — | |
| United Parcel Service Inc. | 5.59% | -12.08% | 10.26% | 16.44% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Transporte | 5.27% | 0.04% | 6.23% | 4.77% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Industriais | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,610 ÷ [(48,765 + 47,046) ÷ 2] = 3.36%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se um crescimento constante e linear nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado, com a evolução de 44.470 milhões de dólares em 2022 para 48.765 milhões de dólares em 2025.
- Dinâmica dos Ativos Operacionais
- A trajetória ascendente indica uma expansão gradual da base de ativos vinculados à operação da entidade.
- Comportamento das Acumulações Agregadas
- As acumulações baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam volatilidade, com um aumento em 2023, seguido por uma queda acentuada em 2024 e a posterior recuperação em 2025.
- Análise do Índice de Competência
- O índice de competência acompanha a oscilação das acumulações, atingindo seu ponto máximo em 2023 (3,67%) e seu ponto mínimo em 2024 (1,56%).
- Relação entre Lucro e Fluxo de Caixa
- A redução do índice em 2024 sugere que, naquele exercício, houve uma maior convergência entre os resultados contabilísticos e a geração de caixa operacional. O aumento para 3,36% em 2025 aponta para um retorno ao padrão de maior representatividade de itens de competência não monetários sobre os ativos operacionais.