Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Union Pacific Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 67,715) | 67,132) | 65,449) | 63,525) | 62,398) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 1,016) | 1,055) | 973) | 960) | 1,799) | |
| Ativos operacionais | 66,699) | 66,077) | 64,476) | 62,565) | 60,599) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 50,825) | 52,344) | 53,286) | 49,364) | 45,440) | |
| Menos: Dívida vencida no prazo de um ano | 1,425) | 1,423) | 1,678) | 2,166) | 1,069) | |
| Menos: Dívida vencida após um ano | 29,767) | 31,156) | 31,648) | 27,563) | 25,660) | |
| Passivo operacional | 19,633) | 19,765) | 19,960) | 19,635) | 18,711) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 47,066) | 46,312) | 44,516) | 42,930) | 41,888) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 754) | 1,796) | 1,586) | 1,042) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 1.61% | 3.95% | 3.63% | 2.46% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| FedEx Corp. | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | — | |
| Uber Technologies Inc. | 40.44% | 21.78% | -40.74% | 31.28% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 0.97% | 15.54% | 3.50% | -2.74% | — | |
| United Parcel Service Inc. | -5.51% | 5.00% | 21.85% | 29.53% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Transporte | 5.40% | 7.66% | 1.50% | 10.61% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Industriais | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 66,699 – 19,633 = 47,066
2 2024 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2024 – Ativos operacionais líquidos2023
= 47,066 – 46,312 = 754
3 2024 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 754 ÷ [(47,066 + 46,312) ÷ 2] = 1.61%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento constante, partindo de 42930 milhões de dólares americanos em 2021, atingindo 47066 milhões de dólares americanos em 2024.
As contas agregadas de contas de balanço também apresentaram um aumento consistente de 2021 para 2023, com um valor de 1042 milhões de dólares americanos em 2021, crescendo para 1796 milhões de dólares americanos em 2023. Contudo, em 2024, houve uma diminuição significativa para 754 milhões de dólares americanos.
O índice de especialização baseada no balanço exibiu uma tendência de alta entre 2021 e 2023, passando de 2.46% para 3.95%. Em 2024, o índice apresentou uma queda acentuada, retornando a 1.61%, indicando uma mudança na estrutura de capital ou na utilização dos ativos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento contínuo ao longo dos quatro anos analisados, sugerindo expansão das operações ou investimentos em ativos.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram um aumento até 2023, seguido por uma redução substancial em 2024, o que pode indicar reestruturação financeira ou alteração na composição dos passivos e patrimônio líquido.
- Índice de especialização baseada no balanço
- A alta inicial seguida pela queda em 2024 sugere uma mudança na estratégia de financiamento ou na alocação de recursos, possivelmente indicando uma menor dependência de fontes específicas de financiamento ou uma alteração no perfil de risco.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Union Pacific Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 6,747) | 6,379) | 6,998) | 6,523) | 5,349) | |
| Menos: Caixa fornecido pelas atividades operacionais | 9,346) | 8,379) | 9,362) | 9,032) | 8,540) | |
| Menos: Caixa utilizado nas atividades de investimento | (3,325) | (3,667) | (3,471) | (2,709) | (2,676) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 726) | 1,667) | 1,107) | 200) | (515) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 1.55% | 3.67% | 2.53% | 0.47% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| FedEx Corp. | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | — | |
| Uber Technologies Inc. | 28.63% | 10.31% | -49.13% | 6.66% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | -13.64% | 7.35% | 38.00% | -10.59% | — | |
| United Parcel Service Inc. | -12.64% | 11.02% | 17.11% | 7.63% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Transporte | 0.04% | 6.33% | 4.81% | 1.28% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Industriais | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 726 ÷ [(47,066 + 46,312) ÷ 2] = 1.55%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento constante, partindo de 42.930 milhões de dólares americanos em 2021, atingindo 47.066 milhões em 2024. Este aumento sugere uma expansão da capacidade operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma variação significativa. Em 2021, o valor era de 200 milhões de dólares americanos, com um aumento expressivo para 1.107 milhões em 2022 e 1.667 milhões em 2023. Contudo, em 2024, houve uma redução para 726 milhões de dólares americanos, indicando uma possível alteração na gestão de caixa ou na necessidade de investimentos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa revela uma volatilidade considerável. Em 2021, o índice era de 0,47%, aumentando substancialmente para 2,53% em 2022 e atingindo 3,67% em 2023. Em 2024, o índice diminuiu para 1,55%, o que pode indicar uma menor eficiência na conversão de receitas em fluxo de caixa operacional ou uma mudança na política de reconhecimento de receitas.
Em resumo, a entidade demonstra crescimento em seus ativos operacionais líquidos, mas apresenta flutuações nas acumulações de caixa e no índice de competência, o que requer uma análise mais aprofundada para identificar as causas subjacentes e avaliar o impacto na sustentabilidade financeira a longo prazo.