Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
United Airlines Holdings Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 74,083) | 71,104) | 67,358) | 68,175) | 59,548) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 8,769) | 6,058) | 7,166) | 18,283) | 11,269) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 5,706) | 8,330) | 9,248) | 123) | 414) | |
| Ativos operacionais | 59,608) | 56,716) | 50,944) | 49,769) | 47,865) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 61,408) | 61,780) | 60,462) | 63,146) | 53,588) | |
| Menos: Vencimentos correntes de dívidas de longo prazo, arrendamentos financeiros e outros passivos financeiros | 3,453) | 4,247) | 3,038) | 3,912) | 2,111) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, arrendamentos financeiros e outros passivos financeiros, menos a parcela circulante | 25,203) | 27,413) | 29,242) | 31,443) | 26,200) | |
| Passivo operacional | 32,752) | 30,120) | 28,182) | 27,791) | 25,277) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 26,856) | 26,596) | 22,762) | 21,978) | 22,588) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 260) | 3,834) | 784) | (610) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 0.97% | 15.54% | 3.50% | -2.74% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| FedEx Corp. | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | — | |
| Uber Technologies Inc. | 40.44% | 21.78% | -40.74% | 31.28% | — | |
| Union Pacific Corp. | 1.61% | 3.95% | 3.63% | 2.46% | — | |
| United Parcel Service Inc. | -5.51% | 5.00% | 21.85% | 29.53% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Transporte | 5.40% | 7.66% | 1.50% | 10.61% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Industriais | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 59,608 – 32,752 = 26,856
2 2024 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2024 – Ativos operacionais líquidos2023
= 26,856 – 26,596 = 260
3 2024 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 260 ÷ [(26,856 + 26,596) ÷ 2] = 0.97%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente de 2021 para 2023, com uma ligeira desaceleração no crescimento entre 2023 e 2024.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma volatilidade significativa. Inicialmente negativas em 2021, houve uma inversão substancial para valores positivos em 2022 e 2023, seguida por uma redução considerável em 2024.
O índice de especialização baseada no balanço exibe flutuações notáveis. Partindo de um valor negativo em 2021, o índice registrou um aumento expressivo em 2022 e 2023, indicando uma maior concentração em atividades específicas. Contudo, em 2024, o índice apresentou uma queda acentuada, retornando a um patamar próximo ao observado em 2021.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento constante, com uma taxa de variação menor no último período analisado.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, passando de valores negativos para positivos e, posteriormente, apresentando uma redução significativa.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Indica uma mudança na estratégia de alocação de recursos, com um aumento na especialização seguido por uma diversificação ou redução do foco em atividades específicas.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
United Airlines Holdings Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido | 3,149) | 2,618) | 737) | (1,964) | (7,069) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido por (usado em) atividades operacionais | 9,445) | 6,911) | 6,066) | 2,067) | (4,133) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | (2,651) | (6,106) | (13,829) | (1,672) | 50) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (3,645) | 1,813) | 8,500) | (2,359) | (2,986) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -13.64% | 7.35% | 38.00% | -10.59% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| FedEx Corp. | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | — | |
| Uber Technologies Inc. | 28.63% | 10.31% | -49.13% | 6.66% | — | |
| Union Pacific Corp. | 1.55% | 3.67% | 2.53% | 0.47% | — | |
| United Parcel Service Inc. | -12.64% | 11.02% | 17.11% | 7.63% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Transporte | 0.04% | 6.33% | 4.81% | 1.28% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Industriais | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -3,645 ÷ [(26,856 + 26,596) ÷ 2] = -13.64%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, partindo de 21.978 milhões de dólares americanos em 2021, atingindo 22.762 milhões em 2022, 26.596 milhões em 2023 e estabilizando-se em 26.856 milhões em 2024. Este crescimento sugere uma expansão da capacidade operacional e/ou uma melhoria na gestão de ativos.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa. Em 2021, o valor é negativo, em -2.359 milhões de dólares americanos, revertendo para um valor positivo de 850 milhões em 2022. Em 2023, o valor aumenta para 1.813 milhões, mas retorna a um valor negativo em 2024, atingindo -3.645 milhões. Essa flutuação indica variações substanciais nos fluxos de caixa da entidade, possivelmente influenciadas por fatores como investimentos, financiamentos e operações.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa também exibe variações consideráveis. Em 2021, o índice é de -10,59%, indicando que a entidade pode ter recebido mais caixa do que o lucro reportado. Em 2022, há um aumento significativo para 38%, sugerindo uma melhoria na conversão de lucro em fluxo de caixa. Em 2023, o índice diminui para 7,35%, e em 2024, torna-se negativo novamente, atingindo -13,64%. Essa oscilação pode refletir mudanças na eficiência operacional, na gestão do capital de giro ou em outros fatores que afetam a relação entre lucro e fluxo de caixa.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram uma tendência de crescimento constante ao longo do período analisado.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Apresentam alta volatilidade, alternando entre valores positivos e negativos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe flutuações significativas, indicando variações na eficiência da conversão de lucro em fluxo de caixa.