Delta Air Lines Inc. (NYSE:DAL)

O rácio de rendibilidade dos ativos (ROA) apresentou estabilidade ao longo dos anos até 2019, com valores próximos de 6,7% a 7,4%, indicando um desempenho relativamente consistente na rentabilidade dos ativos. Em 2020, porém, houve uma queda significativa para -17,2%, refletindo uma perda de rentabilidade possivelmente relacionada a impactos econômicos globais ou setoriais, e em 2021, houve uma recuperação parcial, retornando a 0,39%, embora ainda abaixo dos níveis anteriores.

O índice de alavancagem financeira apresentou uma tendência de crescimento de 2017 até 2018, passando de 3,83 para 4,4, indicando um aumento na utilização de dívidas para financiar os ativos. Essa tendência permaneceu relativamente estável em 2019, com um valor de 4,2, porém, em 2020, houve um aumento expressivo para 46,93, sinalizando uma amplificação considerável na alavancagem financeira, possivelmente resultante de estratégias emergenciais ou de crise. Em 2021, a alavancagem reduziu-se de forma significativa para 18,64, sugerindo uma tentativa de redução do endividamento ou de ajuste na estrutura de capital.

O índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) demonstrou crescimento contínuo de 2017 até 2019, atingindo 31,04%, refletindo um forte retorno aos acionistas nesse período. Contudo, em 2020, houve uma queda drástica para -807,37%, indicando um prejuízo catastrófico que comprometeu drasticamente o retorno sobre o patrimônio. Esse resultado negativo foi parcialmente revertido em 2021, quando o ROE retornou a 7,2%, evidenciando uma recuperação, embora ainda distante dos patamares anteriores ao impacto de 2020.

Índice de margem de lucro líquido

Observa-se um aumento consistente na margem líquida até 2019, atingindo 10,14%, indicando maior eficiência na conversão de receitas em lucros durante esse período. Em 2020, ocorreu uma queda significativa de -72,45%, refletindo uma forte deterioração na lucratividade, possivelmente devido aos impactos da pandemia. Em 2021, a margem recuperou parcialmente para 0,94%, demonstrando uma melhora, porém ainda distante dos níveis anteriores.

Índice de giro de ativos

O índice mostrou uma leve redução de 0,77 em 2017 para 0,73 em 2019, indicando uma estabilidade moderada na eficiência do uso dos ativos. Em 2020, o índice caiu para 0,24, uma queda expressiva, sugerindo dificuldades na utilização dos ativos durante o período de crise. Em 2021, houve recuperação para 0,41, mas ainda abaixo dos níveis pré-pandemia, indicando uma melhora parcial na eficiência operacional.

Índice de alavancagem financeira

Este índice apresentou uma tendência de aumento de 3,83 em 2017 para 4,4 em 2018, e permaneceu relativamente alto em 2019, com 4,2. Contudo, em 2020, ocorreu um aumento abrupto para 46,93, indicando uma intensificação na utilização de dívida para financiar atividades, potencialmente como resposta às dificuldades financeiras. Em 2021, a alavancagem foi reduzida para 18,64, sinalizando uma tentativa de diminuir o risco financeiro e equilibrar a estrutura de capital.

Índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)

O ROE demonstrou crescimento contínuo de 25,72% em 2017 para 31,04% em 2019, refletindo maior rentabilidade dos acionistas nesse período. Em 2020, houve uma queda drástica para -807,37%, indicando perda substancial do patrimônio líquido e uma crise financeira severa. Em 2021, o índice melhorou para 7,2%, revelando sinais de recuperação, embora ainda distante dos níveis anteriores à crise.

De modo geral, os indicadores mostram uma empresa que apresentou crescimento e rentabilidade até 2019, com impacto agressivo da crise de 2020 refletido na deterioração dos lucros, rentabilidade e eficiência operacional. Os dados de 2021 indicam sinais de recuperação gradual, porém ainda enfrentando desafios substanciais na gestão financeira e operacional.

O índice de carga tributária apresentou uma tendência de aumento entre 2017 e 2019, atingindo um pico em 2019, antes de um desaparecimento de dados em 2020 e 2021, dificultando a análise de continuidade nesta métrica. Quanto ao rácio de encargos com juros, houve estabilidade entre 2017 e 2019, com valores próximos a 0,94 a 0,95, seguido de uma redução significativa em 2021 para 0,24, indicando uma redução expressiva do peso dos encargos financeiros sobre a empresa nesse período.

O índice de margem EBIT apresentou uma eliminação de valores negativos em 2021, saindo de um valor negativo expressivo de -85,74% em 2020 para 5,61%, sugerindo uma recuperação substancial na rentabilidade operacional após um período de perdas. Nos períodos anteriores, houve uma oscilação, porém, de modo geral, a margem operacional manteve-se positiva, com picos em torno de 31% até 2019.

O índice de giro de ativos demonstrou uma diminuição gradual de 2017 a 2019, com valores próximos de 0,77, 0,74 e 0,73, respectivamente. No entanto, em 2020 e 2021, o índice caiu significativamente para 0,24 e posteriormente aumentou para 0,41, refletindo uma redução na eficiência na utilização dos ativos durante o primeiro período de pandemia, seguida por uma leve recuperação em 2021.

O índice de alavancagem financeira aumentou notavelmente de 2017 a 2020, passando de 3,83 para 46,93, indicando um crescimento acentuado na dependência de financiamento de terceiros, possivelmente devido às necessidades de capital relacionadas à pandemia. Em 2021, essa métrica reduziu-se para 18,64, indicando uma tentativa de diminuição da alavancagem, embora ainda em níveis elevados. Essa trajetória sugere uma estratégia de expansão ou esforço para mitigar impactos financeiros adversos intensificados em 2020.

Finalmente, o índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) apresentou crescimento até 2019, atingindo 31,04%, seguido de uma queda abrupta em 2020, para um valor negativo de -807,37%, refletindo perdas financeiras severas ou eventos extraordinários nesse ano. Em 2021, houve recuperação parcial, com o ROE atingindo 7,2%, embora continue abaixo de níveis pré-pandemia, sinalizando uma recuperação econômica tardia e moderada.

Índice de margem de lucro líquido

O indicador demonstra uma tendência de crescimento saudável até 2019, passando de 8,67% em 2017 para 10,14% no ano seguinte, refletindo melhora na rentabilidade líquida. Em 2020, houve uma grande queda para -72,45%, indicando uma perda líquida significativa, provavelmente relacionada ao impacto da pandemia. Em 2021, houve uma recuperação parcial, com o índice permanecendo baixo em 0,94%, sugerindo que a lucratividade ainda não retornou aos níveis pré-pandêmicos.

Índice de giro de ativos

Este índice mostra uma ligeira diminuição entre 2017 e 2019, de 0,77 para 0,73, indicando uma leve redução na eficiência do uso dos ativos para gerar receita. Em 2020, o índice caiu drasticamente para 0,24, refletindo uma forte diminuição na atividade operacional durante o período de impacto da pandemia. Em 2021, houve uma recuperação parcial para 0,41, embora ainda abaixo dos níveis pré-pandêmicos, apontando para uma retomada parcial na utilização dos ativos.

Rácio de rendibilidade dos ativos (ROA)

O ROA apresentou uma estabilidade moderada até 2019, variando de 6,71% em 2017 para 7,39% em 2019, indicando eficiência na geração de lucro a partir dos ativos. Em 2020, o índice caiu de forma dramática para -17,2%, refletindo uma perda de eficiência e rentabilidade. Em 2021, o índice melhorou, atingindo 0,39%, embora ainda indicando uma recuperação incipiente e distante dos resultados anteriores à crise.

De modo geral, todos os indicadores evidenciam um impacto negativo extremo em 2020 devido a eventos adversos, com sinais de recuperação parcial em 2021. Entretanto, os níveis de rentabilidade e eficiência ainda permanecem abaixo dos valores observados antes do período de crise, indicando desafios contínuos na recuperação plena dos resultados financeiros.

Durante o período analisado, observa-se uma variação no índice de carga tributária, que apresentou um aumento de aproximadamente 0,63 em 2017 para 0,77 em 2019, indicando uma maior proporção de encargos fiscais em relação ao resultado antes dos impostos nesse intervalo. No entanto, sem dados para 2020 e 2021, não é possível determinar se essa tendência se consolidou ou se houve reversão.

O rácio de encargos com juros permaneceu relativamente estável entre 2017 e 2019, situando-se em torno de 0,94 a 0,95, indicando uma consistência nos encargos financeiros relativos ao retorno operacional. Em 2020, houve uma redução significativa para 0,24, o que pode sugerir uma diminuição nos encargos com juros ou uma estratégia de redução do endividamento. Os dados de 2021 não estão disponíveis para esse indicador.

O índice de margem EBIT mostrou uma tendência de declínio até 2018, de 14,78% para 12,29%, seguida de uma recuperação em 2019 para 13,83%. Em 2020, a margem apresentou uma queda abrupta para -85,74%, refletindo um prejuízo operacional severo nesse período, possivelmente decorrente do impacto da pandemia e da redução da atividade econômica. No ano seguinte, 2021, a margem EBIT recuperou para 5,61%, demonstrando melhoras na performance operacional, embora ainda distante dos níveis anteriores a 2018.

O índice de giro de ativos apresentou uma leve redução de 0,77 em 2017 para 0,73 em 2019, indicando uma leve diminuição na eficiência na utilização dos ativos para gerar receitas durante esse período. Em 2020, o indicador caiu para 0,24, refletindo uma diminuição significativa na eficiência operacional, provavelmente devido à redução na atividade financeira. Em 2021, observou-se uma melhora, com o índice de giro de ativos atingindo 0,41, porém ainda abaixo dos níveis pré-pandemia.

Finalmente, a rendibilidade dos ativos (ROA) manteve-se relativamente estável entre 6,71% em 2017 e 7,39% em 2019, indicando uma geração consistente de lucro operacional em relação ao total de ativos. Em 2020, contudo, houve uma perda enorme de rentabilidade, com ROA negativo de -17,2%, refletindo prejuízos operacionais relevantes. Em 2021, houve uma recuperação para 0,39%, sinalizando um retorno parcial à rentabilidade, ainda que em níveis bastante inferiores aos observados anteriormente.

Índice de carga tributária

Observa-se uma tendência de aumento no índice de carga tributária de 0,63 em 2017 para 0,76 em 2018 e 0,77 em 2019, indicando uma maior proporção de encargos tributários em relação ao resultado antes dos impostos. Em 2020, o dado não está disponível, mas em 2021 há uma redução para cerca de 0,70, sugerindo uma possível diminuição na carga tributária ou alterações na base de cálculo.

Rácio de encargos com juros

O rácio de encargos com juros permaneceu estável em 0,94 em 2017 e 2018, com ligeira elevação para 0,95 em 2019, indicando uma estabilidade relativa na proporção de encargos financeiros no período. Em 2020, há uma redução significativa para 0,24, o que pode refletir diminuição nos juros pagos, reestruturação de dívidas ou outra mudança significativa na política financeira da empresa. Em 2021, o dado não está disponível para essa métrica.

Índice de margem EBIT

O índice de margem EBIT apresentou uma queda de 14,78% em 2017 para 12,29% em 2018, seguida por um leve aumento para 13,83% em 2019, indicando uma ligeira deterioração na lucratividade operacional ao longo do primeiro período. Em 2020, houve uma forte deterioração, com o índice caindo para -85,74%, apontando uma perda operacional significativa nesse ano, possivelmente relacionada ao impacto da pandemia ou a eventos extraordinários. Em 2021, a margem operacional recupera para 5,61%, indicando uma melhora na eficiência operacional e na margem de lucro antes dos juros e impostos após o período de crise.

Índice de margem de lucro líquido

A margem de lucro líquido manteve-se relativamente estável em torno de 8,67% a 10,14% entre 2017 e 2019, mostrando uma consistência na rentabilidade líquida em anos anteriores. Em 2020, houve uma queda drástica para -72,45%, refletindo perdas de grande magnitude, provavelmente devido às adversidades do período de crise. Em 2021, a margem de lucro líquido smalla-se para 0,94%, indicando uma recuperação parcial, mas ainda distante do nível de anos anteriores. A tendência geral mostra um impacto severo em 2020, seguido de uma recuperação modesta em 2021.