Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

O índice de giro de estoque mostra uma tendência geral de aumento ao longo do período, passando de valores abaixo de 2 para picos acima de 3, indicando uma maior eficiência na renovação do estoque ao longo do tempo.

O índice de giro de recebíveis apresenta certa estabilidade, com oscilações próximas a 9, mas com tendência de aumento, chegando a atingir mais de 10 em algumas ocasiões, sugerindo melhorias na gestão do recebimento de contas a receber.

O índice de rotatividade a pagar apresenta flutuações significativas, com picos superiores a 8, indicando períodos em que a empresa pagou suas contas com maior frequência, possivelmente refletindo estratégias de gerenciamento de liquidez ou condições de fornecedores.

O índice de giro de capital de giro revela alta volatilidade, com períodos de aumento e queda acentuados, chegando a valores superiores a 29 e caindo abaixo de 5 em certos momentos, o que pode indicar mudanças na eficiência do uso do capital de giro.

Os dias de rotação de estoque mostram uma tendência de redução, descendendo de aproximadamente 188 dias no início do período para valores próximos de 114 dias, refletindo uma melhora na rapidez de processamento e venda do estoque.

Os dias de rodízio de contas a receber permanecem relativamente estáveis, situando-se na faixa de 31 a 44 dias, sugerindo uma consistência no ciclo de cobrança ao longo do período analisado.

O ciclo operacional, que combina o ciclo de estoque e o de recebíveis, demonstra uma redução considerável, passando de valores superiores a 231 dias para aproximadamente 150 dias ao final do período, indicando uma maior eficiência operacional e menor tempo para converter recursos em liquidez.

Por outro lado, os dias de rotação de contas a pagar apresentam-se fluctuação, com picos acima de 80 dias, especialmente nos períodos mais recentes, sugerindo uma gestão de pagamento que evita pressa em quitar obrigações ou adapta-se às condições de fornecedores.

O ciclo de conversão de caixa apresenta uma tendência de diminuição de aproximadamente 171 dias no início do período para cerca de 94 dias no final, indicando uma maior eficiência na gestão do ciclo de caixa, reduzindo o tempo necessário para converter investimentos em caixa disponível.

Nos períodos analisados, observa-se uma tendência de aumento nas Inventários ao longo do tempo, passando de aproximadamente US$ 1,91 bilhões em maio de 2016 para cerca de US$ 1,80 bilhões em novembro de 2022. Esse crescimento sugere uma acumulação de estoques, o que pode refletir estratégias de manutenção de níveis mais elevados de inventário ou dificuldades na rotatividade dos estoques.

O Custo do Produto Vendido (CPV) apresentou variações ao longo do período, passando de cerca de US$ 990 milhões em maio de 2016 para aproximadamente US$ 1,21 bilhões em maio de 2022. Essas oscilações indicam aumento na produção ou compras, acompanhando o crescimento geral dos estoques e possíveis mudanças na estrutura de custos ou na demanda do mercado.

O índice de giro de estoque, que mede a eficiência na utilização dos estoques, exibiu uma trajetória de crescimento entre meados de 2016 e finais de 2022. Iniciou em cerca de 1,94 vezes em agosto de 2016, atingindo um pico de aproximadamente 3,15 vezes em agosto de 2019, e estabilizou em torno de 2,6 a 3,1 nos períodos posteriores. Esse aumento indica uma melhoria na rotatividade dos estoques ao longo do tempo, embora a redução observada após 2019 possa refletir uma maior retenção de estoques ou uma desaceleração na venda.

Em resumo, a análise revela uma ampliação dos estoques, acompanhada por um aumento no custo associado, enquanto a eficiência na rotação desses estoques melhorou inicialmente, mas apresentou sinais de estabilização ou leve deterioração após 2019. Essas tendências podem indicar mudanças na estratégia operacional para equilibrar níveis de estoque e velocidade de venda, além de possíveis ajustes na gestão de inventários frente às condições de mercado.

O desempenho das vendas líquidas apresentou um crescimento ao longo do período analisado, passando de aproximadamente US$ 1.871,8 milhões no final de maio de 2016 para mais de US$ 2.635,1 milhões em novembro de 2022. Após um pico em agosto de 2016, as vendas sofreram uma redução, chegando a um mínimo de aproximadamente US$ 1.769 milhões em fevereiro de 2018, antes de retomarem uma trajetória de crescimento constante, atingindo o ponto mais alto no final do período em novembro de 2022.

Variação nas contas a receber

As contas a receber apresentaram uma tendência de aumento, passando de cerca de US$ 773,3 milhões em maio de 2016 para aproximadamente US$ 978,9 milhões em novembro de 2022. Houve oscilações ao longo do tempo, com picos pontuais, como em novembro de 2018 e maio de 2022. A variação sugere uma expansão nas operações de crédito ou maior volume de vendas a prazo ao longo do período.

Índice de giro de recebíveis

O índice de giro de recebíveis mostrou uma relativa estabilidade com flutuações, variando de aproximadamente 8,32 a 11,72. Valores mais elevados indicam maior eficiência na recuperação das contas a receber, enquanto valores mais baixos refletem um período em que a gestão de crédito pode estar mais contendida ou o ciclo de recebimento mais longo.

Análise geral dos padrões

O crescimento nas vendas líquidas aliado ao aumento nas contas a receber sugere expansão das operações comerciais, possivelmente acompanhada por uma gestão de crédito relativamente eficiente, dado o índice de giro de recebíveis que mantém uma média razoável ao longo do período. As oscilações pontuais indicam ajustes na estratégia comercial ou na gestão de fluxo de caixa, mas a tendência geral aponta para uma sólida trajetória de crescimento das receitas e do volume de recebíveis. A estabilidade do índice de giro de recebíveis, apesar das variações, também sugere que a empresa consegue manter níveis de eficiência razoáveis na recuperação de seus créditos ao longo do tempo.

Ao analisar os dados financeiros trimestrais, observa-se uma tendência de aumento no custo do produto vendido ao longo do período. Em maio de 2016, o valor era de aproximadamente US$ 990,5 milhões, atingindo cerca de US$ 1,319 bilhões em novembro de 2022. Essa elevação contínua sugere crescimento nas operações ou custos associados à produção e aquisição de bens, refletindo uma possível expansão do volume de vendas ou aumento nos preços dos insumos.

Quanto às contas a pagar, inicialmente o valor em maio de 2016 era de aproximadamente US$ 558,5 milhões, e apresentou variações ao longo do tempo, chegando a cerca de US$ 945,4 milhões em novembro de 2022. Destaca-se uma fase de aumento substancial entre os períodos de fevereiro de 2019 (US$ 676,5 milhões) até novembro de 2022, indicando possível ampliação nas obrigações de pagamento da empresa, possivelmente para sustentar o crescimento das operações ou otimizar a gestão de liquidez.

O índice de rotatividade a pagar apresentou oscilações durante o período analisado. Entre agosto de 2016 e novembro de 2017, o índice permaneceu relativamente estável, variando em torno de 6 a 7. Posteriormente, especialmente a partir de novembro de 2018, observa-se uma tendência de crescimento até aproximadamente 8,11, indicando maior frequência na quitação das contas ou maior eficiência na rotatividade desses passivos. Entretanto, em períodos mais recentes, o índice também mostrou quedas, chegando a 4,97 em maio de 2021 e permanecendo até 4,58 em novembro de 2022, o que pode indicar uma mudança na estratégia de pagamento ou na composição dos passivos.

De modo geral, a empresa evidenciou uma tendência de aumento nos custos e obrigações ao longo do período avaliado, com oscilações na rotatividade dos fornecedores. Essas variações podem refletir estratégias de gestão financeira, ajustes operacionais ou mudanças no ambiente de negócios. A manutenção de uma rotatividade relativamente alta e consistente sugere uma gestão ativa dos passivos, buscando equilibrar eficiência de pagamento com as necessidades operacionais.

O acompanhamento do capital de giro revelou uma tendência de aumento ao longo do período analisado, passando de aproximadamente US$ 519,8 milhões em maio de 2016 para cerca de US$ 800,9 milhões em fevereiro de 2022. Essa expansão indica uma possível estratégia de fortalecimento dos recursos de curto prazo ou expansão operacional. Os picos observados em maio de 2017 e novembro de 2017, com valores próximos a US$ 1,17 bilhão e US$ 1,34 bilhão, respectivamente, sugerem períodos de maior acumulação de liquidez ou recursos necessários à operação.

As vendas líquidas apresentaram uma trajetória de crescimento contínuo ao longo do período, passando de aproximadamente US$ 1,87 bilhão em maio de 2016 para mais de US$ 2,63 bilhões em fevereiro de 2022. Foi registrado um aumento consistente na receita, com períodos de desaceleração relativa em determinados trimestres, como no segundo trimestre de 2017 e no terceiro trimestre de 2020, em que os valores ficaram abaixo de seus respectivos máximos históricos. Apesar disso, a tendência geral aponta para uma melhoria de desempenho de mercado ao longo do período analisado.

O índice de giro de capital de giro, que relaciona as vendas líquidas com o capital de giro, apresentou alta volatilidade e variações significativas ao longo do tempo. Nos primeiros anos, especialmente de maio a novembro de 2016, os valores não estão disponíveis. A partir de agosto de 2016, podemos observar uma tendência de decréscimo, atingindo mínimas próximas a 4,77 em novembro de 2017. Após esse ponto, o índice apresentou melhorias em alguns períodos, chegando a 13,98 em novembro de 2022, indicando uma maior eficiência na utilização do capital de giro em relação às vendas. No entanto, os valores evidenciam oscilações consideráveis, sugerindo variações na gestão das operações de curto prazo, ou possíveis mudanças na composição de ativos e passivos circulantes ao longo do tempo.

De maneira geral, o aumento persistente do capital de giro e das vendas líquidas demonstra uma expansão operacional consistente. A volatilidade no índice de giro aponta para períodos de ajustes na gestão do capital de giro, em linha com as variáveis de vendas e estratégias de otimização financeira. A combinação desses fatores sugere uma fase de crescimento sustentado, embora com desafios na manutenção de níveis elevados de eficiência na rotação do capital de giro, refletindo possíveis mudanças estruturais ou conjunturais na gestão financeira.

Ao analisar a série histórica do índice de giro de estoque, observa-se que, inicialmente, a partir de maio de 2016, os dados não estão disponíveis, mas há uma tendência de incremento ao longo do período, atingindo um pico de aproximadamente 3,15 em agosto de 2019, indicando uma maior eficiência na rotatividade de estoques nesse momento.

Após esse ponto máximo, há uma leve deterioração na eficiência, com o índice diminuindo para cerca de 2,56 em agosto de 2022, sugerindo uma redução na frequência de rotação dos estoques ao longo do tempo. Essa queda é acompanhada por um aumento correspondente nos dias de rotação de estoque, que chegou a um pico de 214 dias em fevereiro de 2017, embora posteriormente haja uma redução, indicando melhoras temporárias na eficiência operacional.

O número de dias de rotação de estoque apresenta uma relação inversa com o índice de giro de estoque. Destaca-se um aumento na quantidade de dias até quase 214 dias em fevereiro de 2017, seguido de uma tendência de diminuição, chegando a aproximadamente 114 dias em maio de 2020. Essa redução sugere uma melhora na gestão de estoques, possivelmente reflexo de estratégias para acelerar a rotatividade ou otimizar o gerenciamento de inventário.

Ao longo do período, observa-se uma tendência geral de aumento no índice de giro de estoque de níveis iniciais em torno de 1.7 a 1.94 até 2016, até atingir o pico mencionado anteriormente, e posteriormente registrar valores mais baixos, próximos de 2.6 a 2.7, indicando fluxo mais lento na rotatividade.

Em síntese, os dados demonstram uma evolução na eficiência de gestão de estoques, com períodos de melhora significativa, seguidos de pequenos retrocessos. A relação entre os indicadores sugere esforços para aprimorar a circulação de inventário, embora ainda existam oscilações que indicam oportunidades de melhorias na manutenção de níveis de estoque mais otimizados.

Ao analisar os dados do índice de giro de recebíveis e dos dias de rodízio de contas a receber ao longo dos períodos observados, verifica-se uma tendência de estabilidade com algumas variações menores.

O índice de giro de recebíveis mostrou valores relativamente constantes, variando aproximadamente entre 8,32 e 11,72, indicando uma consistência na eficiência na rotação dos recebíveis ao longo do tempo. Houve picos pontuais, como no final de 2019, quando o índice atingiu 11,72, sugerindo uma maior velocidade de cobrança nesse período, enquanto valores mais baixos foram observados no início de 2018, chegando a 8,32. Essa variação sugere alternanças na política de recebimentos ou nas condições de concessão de crédito, mas de maneira geral, o índice manteve-se em patamares compatíveis, indicando uma gestão de recebíveis relativamente estável.

Os dias de rodízio de contas a receber também apresentaram uma certa estabilidade, com valores variando entre 31 e 44 dias. Observa-se que em alguns períodos, como no final de 2017 e ao início de 2018, os dias estavam próximos de 44 dias, indicando períodos de maior prorrogação nos recebimentos. Por outro lado, períodos como em 2019 mostraram uma redução, chegando a 31 dias, refletindo uma melhora na eficiência da cobrança ou na redução do prazo concedido aos clientes. Essa variação sugere uma gestão de crédito que consegue equilibrar entre conceder prazos adequados e manter a liquidez.

Em síntese, as demonstrações indicam uma gestão relativamente estável de contas a receber, com flutuações pontuais em índices e prazos que refletem possíveis ajustes estratégicos ao longo dos períodos analisados. Essas variações não evidenciam mudanças bruscas na política de crédito, mas apontam para uma tentativa contínua de otimizar o ciclo de recebimentos e melhorar a liquidez operacional.

Observa-se uma variação na quantidade de dias de rotação de estoque ao longo do período analisado, apresentando períodos de aumento e redução. Nos primeiros trimestres mencionados, os dias de rotação de estoque não estão disponíveis, mas a partir de aproximadamente agosto de 2017, há uma tendência de aumento, atingindo um pico de 214 dias em fevereiro de 2018. Após esse ponto, ocorre uma redução gradual, chegando a aproximadamente 114 dias em maio de 2021, indicando uma possível melhoria na eficiência do giro de estoque. Contudo, nos trimestres mais recentes, há um aumento novamente, chegando a 142 dias em novembro de 2022, sugerindo uma possível desaceleração na rotatividade de estoque.

Quanto aos dias de rodízio de contas a receber, o padrão demonstra alguma estabilidade com pequenas flutuações entre aproximadamente 35 a 44 dias ao longo de todo o período. Pequenas variações indicam uma consistência na gestão do ciclo de recebimentos, sem mudanças drásticas de uma análise trimestral para outra. Os valores variam levemente, sem tendência clara de aumento ou redução significativa, o que pode refletir políticas de crédito e cobrança relativamente constantes.

O ciclo operacional, que representa a soma dos dias de rotação de estoque e dias de rodízio de contas a receber, mostra uma oscilação mais evidente, especialmente a partir do segundo semestre de 2017. Nos primeiros trimestres disponíveis, o ciclo operacional varia aproximadamente entre 156 e 231 dias. Após esse período, observa-se uma tendência de aumento, atingindo até 252 dias em um trimestre, antes de uma redução gradual para valores próximos a 150 dias nos últimos períodos. Essa variação sugere que, ao longo do tempo, a combinação dos processos de estoque e recebíveis impacta o ciclo operacional, podendo indicar mudanças na eficiência operacional ou na gestão de capital de giro ao longo do período analisado.

Indicador de rotatividade a pagar

O índice de rotatividade a pagar apresentou variações ao longo do período analisado, sem uma tendência claramente definida de aumento ou diminuição. Entre o final de 2016 e o início de 2017, o índice ficou relativamente estável, situando-se em torno de 6,2 a 6,8. A partir de 2017, ocorreram picos e quedas, chegando a valores próximos de 8,11 no terceiro trimestre de 2019, indicando uma tendência de aumento na rotatividade nesse período, seguida de redução para níveis próximos de 4,3 a partir do segundo trimestre de 2022, sugerindo uma possível melhoria na gestão de contas a pagar ou mudanças na estrutura de pagamento.

Dias de rotação de contas a pagar

Os dias de rotação de contas a pagar demonstraram uma tendência de aumento ao longo do período, indicando que o ciclo de pagamento era se alongando. Nos primeiros registros, entre o final de 2016 e o início de 2017, os dias giravam em torno de 54 a 59 dias. A partir de 2017, esse número variou consideravelmente, atingindo alguns picos de até 80 dias, especialmente no quarto trimestre de 2018 e no primeiro trimestre de 2022, evidenciando períodos de alongamento no prazo de pagamento. Apesar de oscilações, há uma tendência geral de aumento, que sugere que a empresa passou a adiar seus pagamentos por períodos mais longos, possivelmente devido a estratégias de gestão de caixa ou condições de mercado.

O acompanhamento dos dados revela uma tendência de aumento nos dias de rotação de estoque ao longo do período avaliado, especialmente a partir de maio de 2016, atingindo picos próximos a 214 dias em fevereiro de 2018, indicando um possível acúmulo de inventário ou uma expansão nos prazos de venda ao cliente. Essa variação sugere uma potencial necessidade de gerenciamento mais eficiente do estoque para reduzir o ciclo de armazenamento e melhorar a liquidez.

Os dias de rodízio de contas a receber manifestam uma relativa estabilidade ao longo do tempo, com pequenas oscilações entre 31 e 44 dias. Essa constância sugere uma manutenção eficiente nos prazos de recebimento, refletindo uma política de crédito consistente com a sua estratégia de cobrança e relacionamento com clientes, minimizando o risco de inadimplência.

Já os dias de rotação de contas a pagar demonstram maior volatilidade, apresentando períodos de aumento quase que em paralelo aos períodos de expansão dos dias de estoque, como em 2018 e 2019, atingindo valores superiores a 80 dias. O aumento no ciclo de pagamento pode refletir estratégias de alongamento de prazos com fornecedores, possivelmente visando melhorar a liquidez, embora possa impactar relacionamentos comerciais ou condições de mercado.

Por sua vez, o ciclo de conversão de caixa apresenta uma redução ao longo do período, passando de aproximadamente 182 dias em maio de 2017 para cerca de 84 dias em agosto de 2022. Essa tendência de diminuição indica uma melhora na eficiência operacional, com a empresa convertendo seus investimentos em inventário e recebíveis em caixa em um período mais curto, o que favorece a liquidez e a capacidade de gestão de recursos.

Em suma, o período analisado revela um aumento na rotação de estoque, estabilidade nos recebimentos, uma estratégia de alongamento nos pagamentos e uma significativa melhora na conversão de caixa, sugerindo movimentações voltadas à otimização da gestão de recursos e ao fortalecimento da liquidez da empresa ao longo do tempo.