Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

O exame dos dados financeiros revela padrões consistentes nos indicadores de rotatividade e ciclo operacional ao longo do período analisado.

O índice de giro de estoque demonstra uma tendência de estabilização após variações ao longo dos trimestres. Iniciando em valores próximos a 6.1, houve flutuações menores, chegando a uma média em torno de 5.8, com picos em 6.45 e mínimas próximas a 5.06. Esses movimentos indicam uma gestão relativamente eficiente no giro de estoques, apesar de pequenas variações indiscriminadas.

O índice de giro de recebíveis apresenta uma notável flutuação, com valores variando de aproximadamente 9.04 a 12.51. Tais oscilações podem refletir mudanças na política de crédito, menores períodos de recebimento ou ajustes na gestão de contas a receber durante o período, sem uma tendência de crescimento ou depreciação consistente.

O índice de rotatividade a pagar mantém-se em torno de valores sustaináveis, variando entre 2.35 e 2.88, evidenciando que a empresa, em geral, consegue manter uma rotina de pagamento a fornecedores relativamente constante, com ligeiras alterações em função de estratégias de gerenciamento de fluxo de caixa ou negociações comerciais.

Observa-se que o índice de giro de capital de giro não possui dados disponíveis, o que limita uma análise direta da eficiência na gestão desse ativo.

Quanto aos dias de rotação de estoque, a tendência geral mostra aumento ao longo do tempo, saindo de 60 dias para valores que atingem até 72 dias. Essa elevação sugere uma aceleração na retenção de estoques, possivelmente relacionada a mudanças na demanda ou estratégias de aumento de inventário.

Os dias de rodízio de contas a receber acompanham uma tendência de crescimento, partindo de cerca de 32 dias e atingindo até 43 dias. Isso pode indicar uma elongação no prazo de recebimento, potencialmente afetando a liquidez operacional.

O ciclo operacional apresenta uma elevação gradual, passando de aproximadamente 92 dias para mais de 108 dias. Essa ampliação do ciclo operacional indica uma maior duração do período entre o pagamento de fornecedores, o giro de estoques e o recebimento de contas a receber, o que pode impactar na gestão de caixa e na necessidade de financiamento de curto prazo.

Os dias de rotação de contas a pagar também demonstram aumento, de cerca de 140 dias para até 155 dias, o que sugere que a empresa vem negociando prazos mais alongados com fornecedores ou optando por alongar seus prazos de pagamento, influenciando na gestão do ciclo de caixa.

Por fim, o ciclo de conversão de caixa apresenta números negativos de forma consistente, próximos a -40 dias, indicando que o ciclo de caixa é negativo. Tal padrão implica que a empresa recebe pagamentos de clientes antes de precisar pagar seus fornecedores, beneficiando-se de um fluxo de caixa positivo na operação.

Em suma, os indicadores refletem uma gestão que mantém o ciclo operacional relativamente longo, com aumento de dias de rotação de estoques e recebíveis, ao mesmo tempo em que alonga os prazos de pagamento. Essa configuração sugere uma estratégia para otimizar o fluxo de caixa e aproveitar condições de crédito junto a fornecedores, embora possa representar riscos associados à liquidez se não gerenciados adequadamente.

Ao analisar os dados financeiros trimestrais, observa-se uma tendência de aumento nos custos das vendas ao longo do período, passando de aproximadamente US$ 4.256 milhões no primeiro trimestre de 2020 para cerca de US$ 6.047 milhões no último trimestre de 2025. Essa elevação indica uma expansão nos gastos relacionados à produção ou aquisição de bens vendidos, o que pode refletir crescimento nas operações ou aumento de custos de insumos.

As existências líquidas apresentaram variações ao longo do período, com um aumento geral de aproximadamente 2.510 milhões de dólares, saindo de cerca de US$ 2.441 milhões em março de 2020 para aproximadamente US$ 4.951 milhões em junho de 2025. Essa tendência sugere uma acumulação de estoques ao longo do tempo, indicando possível aumento na capacidade de armazenamento ou uma estratégia de gerenciamento de estoques diante do crescimento das receitas ou da demanda de mercado.

O índice de giro de estoque mostrou uma oscilação dentro de uma faixa relativamente estável, variando entre aproximadamente 5.06 e 6.45 ao longo do período. Essa estabilidade sugere uma gestão consistente de estoques, apesar do aumento nos níveis de estoque. Notavelmente, houve uma leve redução na última parte do período, com o índice atingindo 5.06, o que pode indicar uma menor velocidade na rotatividade de estoque ou uma estratégia de manutenção de estoques mais elevados antes de uma possível reavaliação de políticas de gerenciamento.

De modo geral, a combinação do aumento nos custos de vendas com a elevação nas existências líquidas aponta para uma expansão operacional, enquanto o índice de giro de estoque relativamente estável indica uma gestão de estoques compatível com a escala do negócio. Essas informações sugerem uma fase de crescimento sustentado cujo impacto na eficiência operacional deve ser monitorado, especialmente considerando as tendências de acumulação de estoques e custos associados.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se que a receita líquida mostrou um comportamento de crescimento ao longo do período, especialmente a partir de meados de 2020, atingindo patamares elevados em 2022 e mantendo níveis relativamente estáveis até o terceiro trimestre de 2024. A receita destacou uma tendência de recuperação e expansão após uma possível queda anterior, evidenciada pelos valores em constante crescimento nos últimos trimestres considerados.

Os créditos comerciais líquidos de provisão evidenciaram variações ao longo do período, apresentando aumento significativo aos finais de 2022 e 2023, atingindo valores superiores a US$ 3800 milhões, indicando uma possível intensificação nas operações de vendas a prazo ou maior concessão de crédito aos clientes. Apesar de variações pontuais, essa métrica demonstra uma tendência de incremento de liquidez relacionada às atividades de crédito.

O índice de giro de recebíveis revela uma oscilação ao longo do tempo, variando entre aproximadamente 8.44 e 12.51. Após um período de aumento no final de 2020 e começo de 2021, o índice apresenta uma tendência de estabilização, embora ainda mantenha flutuações. Valores próximos de 9 a 10 indicam uma eficiência relativamente consistente na cobrança e gestão de recebíveis, com episódios pontuais de maior ou menor rotatividade.

De modo geral, os indicadores mostram uma empresa com crescimento sustentável na receita, uma ampliação na carteira de créditos comerciais e uma gestão relativamente estável na rotatividade de recebíveis. Essas tendências sugerem uma estratégia de crescimento com foco na ampliação de vendas e na manutenção de uma gestão eficiente do crédito e da liquidez.

O custo das vendas apresenta uma tendência de crescimento ao longo do período analisado, passando de aproximadamente US$ 4.256 milhões no primeiro trimestre de 2020 para cerca de US$ 6.047 milhões no último trimestre de 2025. Após um aumento constante, especialmente a partir do terceiro trimestre de 2020, os valores alcançam patamares mais elevados na segunda metade de 2022 e continuam mostrando alta, indicando uma possível elevação nos custos de produção ou aquisição ao longo do tempo.

A quantidade de contas a pagar também demonstra um aumento contínuo durante o período, subindo de US$ 5.554 milhões no primeiro trimestre de 2020 para quase US$ 9.975 milhões no último trimestre de 2025. Essa expansão sugere uma ampliação no volume de compras ou desacúmulo de dívidas a fornecedores, refletindo crescimento no nível de obrigações financeiras no período analisado.

O índice de rotatividade a pagar apresenta variações moderadas ao longo do tempo, situando-se na faixa de aproximadamente 2,35 a 2,88. Nas fases iniciais, o índice oscila ao redor de 2,6, mas mostra tendência de aumento nos anos posteriores, atingindo valores próximos de 2,8 na maior parte de 2022 e 2023. Essa variação pode indicar mudanças na eficiência na gestão das obrigações a pagar, ou seja, o ritmo com que a empresa liquida suas contas a pagar se ajusta às condições de mercado ou estratégia financeira ao longo do tempo.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se uma tendência de aumento na receita líquida ao longo do período considerado, com valores que variaram de aproximadamente US$ 6.707 milhões no primeiro trimestre de 2020 para cerca de US$ 9.604 milhões no último trimestre de 2025. Essa evolução indica um crescimento consistente na geração de receita ao longo do tempo, apesar de oscilações pontuais entre alguns períodos.

Por outro lado, o capital de giro apresentou uma trajetória de diminuição geral, passando de aproximadamente -US$ 7.936 milhões em março de 2020 para valores mais negativos, chegando a -US$ 8.273 milhões em junho de 2025. Essa deterioração na posição de capital de giro sugere um aumento no volume de recursos circulantes negativos, o que pode indicar maior necessidade de financiamento de curto prazo ou dificuldade na gestão de ativos e passivos circulantes.

Confira-se que as variações na receita líquida não ocorreram de forma linear, havendo períodos de alta significativa, como no primeiro trimestre de 2022, com US$ 9.290 milhões, e posteriormente em 2023, atingindo valores próximos de US$ 9.304 milhões. Entretanto, também ocorreram quedas pontuais, como no primeiro trimestre de 2024, com US$ 8.343 milhões.

Por fim, observa-se que não há registros disponíveis do índice de giro de capital de giro, o que impede uma análise da eficiência da gestão dos ativos circulantes em relação às obrigações de curto prazo ao longo do período considerado. Essa métrica poderia fornecer insights adicionais sobre a gestão financeira da empresa.

Ao analisar os dados referentes ao índice de giro de estoque, observa-se um comportamento relativamente estável ao longo dos períodos, com variações menores que indicam uma gestão de estoque consistente. Entre os últimos anos considerados, o índice oscila aproximadamente entre 5,06 e 6,45, refletindo uma capacidade de rotatividade de Estoque que mantém uma faixa de eficiência.

Especificamente, no início do período, o índice de giro de estoque apresenta valores moderados, com ligeiro aumento entre o segundo trimestre de 2020 até o terceiro de 2022, atingindo o ponto mais elevado de 6,45. Após esse pico, há uma tendência de leve declínio até atingir 5,06 no último período listado, indicando potencialmente uma redução na velocidade de rotação de estoques ou uma alteração na estratégia de gerenciamento de estoques.

Quanto aos dias de rotação de estoque, há uma relação inversa clara com o índice de giro. Esse indicador varia de 57 a 72 dias ao longo do período analisado, seguindo uma tendência geral de aumento após um pico de 72 dias no final de 2024. Essa elevação sugere que os estoques estão sendo mantidos por períodos mais longos ao longo do tempo, o que pode estar relacionado a mudanças na estratégia de inventário ou na demanda de mercado.

Em resumo, os dados evidenciam uma relativa estabilidade na rotatividade de estoque com uma tendência de aumento nos dias de estoque, o que pode indicar uma estratégia de manter estoques por períodos mais prolongados. Essas informações são essenciais para análise de eficiência operacional e ao desenvolvimento de estratégias para equilibrar o nível de estoques com a demanda, buscando otimizar recursos e minimizar custos associados ao armazenamento.

Observa-se uma variação nos índices de giro de recebíveis ao longo do período analisado, indicando possíveis mudanças na eficiência na gestão de cobranças. A partir do quarto trimestre de 2020, há uma oscilação significativa, com o índice atingindo patamares entre aproximadamente 9,0 e 12,5, o que sugere períodos de melhorias e dificuldades na rotação de contas a receber.

No primeiro semestre de 2020, os dados estão ausentes, porém, a partir de meados de 2020, há um padrão de alta e baixa no índice de giro, com uma tendência geral de estabilização próxima a valores ao redor de 10, com picos de até 12,51 no terceiro trimestre de 2020 e valores mais baixos por volta de 9,04 no terceiro trimestre de 2023. Estes movimentos indicam que a empresa variou sua eficiência na cobrança de recebíveis ao longo do tempo.

A métrica de dias de rodízio de contas a receber reflete o mesmo padrão de variação, oscilando entre aproximadamente 29 dias no início do período e atingindo até 43 dias no quarto trimestre de 2024. Esses dados sugerem que, em certos períodos, a velocidade de recebimento desacelerou, enquanto em outros momentos houve melhoria na maturidade das contas a receber.

De modo geral, o período mostra uma relação inversa: quando o índice de giro aumenta, os dias de contas a receber tendem a diminuir, indicando maior eficiência na recuperação dos saldos. Essa dinâmica sugere esforços de gestão em diferentes momentos para otimizar o ciclo de liquidez e melhorar o fluxo de caixa.

Dias de rotação de estoque

Observa-se uma variação ao longo do período analisado, com uma tendência de incremento nos dias de rotação de estoque nos últimos dois anos. Os valores variaram de cerca de 57 dias a aproximadamente 70 dias, indicando um aumento na quantidade de tempo que os estoques permanecem na empresa. Essa tendência pode refletir ajustes na gestão de estoque, possíveis mudanças na demanda ou adaptações na cadeia de suprimentos.

Dias de rodízio de contas a receber

Os dias de rodízio de contas a receber apresentaram flutuações menores, mantendo-se em uma faixa entre 30 a 43 dias. Há um padrão geral de estabilidade, com ligeiras oscilações que não indicam variações significativas na política de crédito ou na eficiência na cobrança dos recebíveis ao longo do período.

Ciclo operacional

O ciclo operacional, que combina a rotação de estoque e o rodízio de contas a pagar, demonstra um aumento ao longo do tempo, passando de aproximadamente 87 dias para cerca de 108 dias. Essa expansão sugere uma prolongação no período médio de operação, podendo estar relacionada a ajustes na gestão de inventário, nas condições de crédito ou em estratégias de financiamento de curto prazo, refletindo uma possível tentativa de otimização do capital de giro.

Esses padrões indicam uma postura de gerenciamento mais conservadora na prolongação do ciclo operacional, possivelmente visando maior eficiência na gestão de recursos ou ajustando-se às condições de mercado. A estabilidade nos dias de contas a receber sugere uma continuidade na política de crédito, enquanto o aumento nos dias de estoque indica uma possível estratégia de manter maiores volumes de inventário durante períodos específicos.

No período analisado, observa-se que o índice de rotatividade a pagar apresenta variações ao longo do tempo, porém mantém-se relativamente estável em torno de uma média de aproximadamente 2,6 a 2,8. Notadamente, há uma tendência de ligeira diminuição na média do índice em alguns períodos mais recentes, chegando a valores próximos a 2,4, indicando possível redução no tempo médio de pagamento de contas a pagar.

Os dias de rotação de contas a pagar demonstram uma certa flutuação, com valores que variam entre aproximadamente 127 a 155 dias. Essa variabilidade reflete mudanças nos ciclos de pagamento ao longo dos períodos, podendo estar relacionada a estratégias de gestão de fluxo de caixa, negociações com fornecedores ou condições de mercado. Em períodos mais recentes, há um aumento nos dias de rotação, indicando um potencial alongamento no prazo de pagamento.

A relação entre o índice de rotatividade a pagar e os dias de rotação sugere uma correlação comum às práticas de gestão de contas a pagar, onde aumentos em um indicador tendem a refletir na outra variável, e vice-versa. A estabilidade geral desses indicadores ao longo do tempo sugere uma gestão de prazo de pagamento relativamente consistente, embora com algumas variações pontuais que podem indicar ajustes estratégicos ou mudanças no ambiente operacional.

Os dados analisados indicam variações ao longo do período avaliado em diversos indicadores financeiros relacionados à eficiência operacional da empresa.

Em relação ao ciclo de conversão de caixa, observou-se uma melhora no período de análise, com os valores de dias negativos apresentando uma tendência de redução ao longo do tempo, especialmente a partir de 2021. Essa redução indica uma maior eficiência na conversão de recursos em caixa, sugerindo que a empresa consegue transformar suas operações em liquidez com maior rapidez. Antes da melhora, os ciclos apresentavam valores mais negativos, refletindo possivelmente períodos de maior liquidez pós-vendas ou redução nos prazos de recebimento e pagamento.

Os dias de rotação de estoque apresentam uma tendência de aumento ao longo do tempo, passando de valores de 57 dias em março de 2021 para até 72 dias em dezembro de 2024. Esse incremento aponta para uma possível desaceleração na rotatividade de estoques, o que pode indicar acúmulo ou maior permanência de produtos em estoque, ou ainda alterações na gestão de inventário.

Os dias de rodízio de contas a receber também demonstram variação, porém apresentando uma certa estabilidade com oscilações menores em torno de aproximadamente 30 a 40 dias. Apesar de algumas alças de aumento, não há uma tendência clara de deterioração ou melhora sustentada nesse indicador, o que sugere uma gestão relativamente estável na cobrança de clientes ao longo do período considerado.

Por outro lado, os dias de rotação de contas a pagar variaram bastante, apresentando incremento ao longo do tempo, atingindo até 155 dias em dezembro de 2024. Essa tendência indica que a empresa tem conseguido alongar seus prazos de pagamento, possivelmente para melhorar sua gestão de caixa ou negociar condições mais favoráveis com fornecedores. Tal comportamento pode contribuir para maior liquidez de curto prazo, embora deve ser avaliado em relação à relação com fornecedores e condições de mercado.

De maneira geral, destaca-se uma melhoria significativa no ciclo de conversão de caixa, acompanhada por um aumento no período de estoque e nos prazos de pagamento. Essas mudanças sugerem uma estratégia de gestão financeira voltada para otimização de liquidez e alavancagem do fluxo de caixa, enquanto se mantém relativamente estável na cobrança de contas a receber. A interação dessas tendências aponta para uma tentativa de ampliar a eficiência operacional e financeira da organização ao longo dos períodos avaliados.