Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

Ao analisar a evolução dos indicadores financeiros ao longo do período de março de 2013 a setembros de 2018, observa-se uma tendência de aumento na composição do passivo total e patrimônio líquido, passando de aproximadamente 57,5% para cerca de 64,56%. Essa mudança indica uma expansão na estrutura de passivos e patrimônio ao longo do período analisado.

Dentro do passivo, destaca-se a participação de passivos circulantes, que apresentou variações significativas ao longo do tempo. Inicialmente, representavam cerca de 20,7%, atingindo picos superiores a 33% em determinados trimestres, refletindo uma maior proporção de obrigações de curto prazo em relação ao passivo total, especialmente entre finais de 2016 e início de 2017.

Por outro lado, o passivo não circulante demonstrou uma redução na sua participação relativa, passando de aproximadamente 36,8% em março de 2013 para cerca de 29,2% em setembro de 2018, indicando uma possível redução na dependência de dívidas de longo prazo ou uma reorganização da estrutura de passivos.

A dívida de curto prazo e vencimentos correntes de dívida de longo prazo apresentou oscilações, com seu percentual variando de aproximadamente 1,14% em março de 2013 até cerca de 4,75% em alguns trimestres, voltando para valores próximos de 3% posteriormente. Essa dinâmica sugere uma gestão variável do endividamento de curto prazo em resposta às condições de mercado ou às estratégias corporativas.

O nível de endividamento de longo prazo, excluindo vencimentos correntes, permaneceu relativamente constante, com uma leve tendência de baixa ao longo do período, variando de aproximadamente 24,85% em março de 2013 para cerca de 23,4% em setembro de 2018, indicando uma estabilidade ou ligeira redução na dívida de longo prazo.

O controle de requisitos tributários diferidos foi relativamente estável, com sua participação chegando a aproximadamente 10%, contudo demonstrou uma tendência de diminuição ao longo do período, atingindo valores inferiores a 4%, possivelmente refletindo o pagamento ou reaprazo de obrigações fiscais diferidas.

Os outros passivos permaneceram em patamares baixos, ao redor de 1,3%, com pequenas variações, não indicando mudanças relevantes na composição dessas obrigações ao longo do tempo.

O crescimento do patrimônio líquido, que variou de aproximadamente 42,5% em março de 2013 até cerca de 37,11% em setembro de 2018, refletiu uma expansão geral do valor patrimonial. Destaca-se o aumento expressivo no item "Lucros não distribuídos", que subiu de 4,39% para mais de 34%, indicando a retenção de resultados ao longo do período e potencial fortalecimento da base de capital próprio.

A composição do capital adicional realizado também apresentou crescimento significativo, chegando a cerca de 44,37% no final do período, sugerindo captação adicional de recursos por meio de emissão de ações ou aportes de capital.

Quanto às ações em tesouraria, houve uma redução relativa expressiva, passando de aproximadamente -0,54% para valores próximos de -39,96%. Essa tendência sugere uma estratégia de recompra de ações, reduzir a quantidade de ações em circulação e potencialmente aumentar o valor das ações remanescentes.

Por fim, o total do patrimônio líquido refletiu um aumento substantivo, passando de cerca de 42,49% para aproximadamente 37,09% do passivo total e patrimônio líquido, evidenciando uma consolidação financeira, embora o percentual relativo dos ativos próprios tenha apresentado variações que indicam uma maior alavancagem ou aumento de recursos de terceiros ao longo do período.