Walmart Inc. (NYSE:WMT)

Os dados analisados revelam padrões de desempenho na gestão de estoques, recebíveis e contas a pagar ao longo de um período de cinco anos.

O índice de giro de estoque apresentou uma tendência de estabilidade e leve aumento, partindo de 8,88 em janeiro de 2020 e atingindo 9,07 em janeiro de 2025. Essa evolução indica uma melhora na eficiência na reposição de estoques, sugerindo que a empresa tem gerenciado sua rotatividade de inventário de forma um pouco mais eficiente ao longo do tempo.

Por outro lado, o índice de giro de recebíveis apresentou uma tendência de declínio, passando de 82,74 em 2020 para 67,62 em 2025. Tal redução sugere uma extensão do prazo médio de recebimento, o que pode implicar em uma maior concessão de crédito aos clientes ou dificuldades na obtenção de pagamento, podendo afetar a liquidez da organização.

O índice de rotatividade a pagar manteve-se relativamente estável, oscilando de 8,4 em 2020 para 8,72 em 2025, indicando que a empresa consegue manter uma gestão de suas contas a pagar de forma eficiente, sem mudanças drásticas ao longo do período.

O ciclo operacional mostrou aumento significativo até 2022, atingindo 53 dias, antes de retornar a um patamar mais próximo ao inicial para 2023 até 2025, em torno de 45 dias. Estes ciclos apontam para uma maior utilização de estoques e crédito concedido em certos períodos, possivelmente refletindo estratégias de gestão de inventário mais conservadoras temporariamente ou adaptação às condições de mercado.

As estratégias de rotação de contas a pagar permaneceram bastante constantes, com dias de pagamento geralmente em torno de 42 a 47 dias, sugerindo uma política de pagamento relativamente consistente com seus fornecedores ao longo do tempo.

O ciclo de conversão de caixa apresentou maior variação: atingiu 6 dias em 2022 e 2023, antes de diminuir para 4 e 3 dias em 2024 e 2025. Essa redução indica uma melhoria na eficiência de conversão de recursos em caixa, significando que a empresa está accelerando na gestão dos seus processos para transformar vendas em disponibilidades líquidas de forma mais ágil.

Ao analisar as tendências dos principais itens financeiros, observa-se que o custo das vendas apresenta uma crescimento contínuo ao longo do período avaliado, passando de US$ 394.605 milhões em janeiro de 2020 para US$ 511.753 milhões em janeiro de 2025. Essa evolução indica um aumento na receita de vendas ou nos custos associados às operações, refletindo possivelmente uma expansão de negócios ou ajustes nos preços e fornecimentos.

Os inventários também demonstram aumento significativo durante o período, subindo de US$ 44.435 milhões em janeiro de 2020 para US$ 56.435 milhões em janeiro de 2025. Contudo, há um leve aumento entre 2021 e 2022, seguido de uma redução em 2023, antes de um novo crescimento em 2024 e 2025. Essa variabilidade pode indicar mudanças na política de gerenciamento de estoque ou ajustes na demanda de mercado.

O índice de giro de estoque, que mede a eficiência na utilização dos estoques para gerar vendas, mostra-se relativamente estável, porém com variações ao longo do tempo. Inicialmente, atingiu 8.88 em 2020, crescendo para 9.35 em 2021, seguido de uma queda para 7.59 em 2022, e recuperando-se em 2023 com 8.2. Nos anos seguintes, apresenta uma melhora contínua, chegando a 8.93 em 2024 e 9.07 em 2025. Esse padrão sugere uma aprimoramento na gestão de estoques, com maior eficiência na rotatividade, especialmente nos últimos dois anos do período avaliado.

Ao analisar os dados ao longo do período de cinco anos, observa-se uma tendência consistente de crescimento nas vendas líquidas, que aumentaram de US$ 519.926 milhões em 2020 para US$ 674.538 milhões em 2025. Este aumento reflete uma expansão contínua na receita total da empresa ao longo do tempo, indicando uma estratégia de crescimento sustentado.

Os contas a receber líquidas também apresentaram crescimento ao longo do período, passando de US$ 6.284 milhões em 2020 para US$ 9.975 milhões em 2025. Este incremento sugere uma ampliação nas operações de crédito concedidas ou maior volume de vendas a prazo, acompanhado de uma gestão de recebíveis que precisou se adaptar ao aumento de volume.

No entanto, o índice de giro de recebíveis apresentou uma variação mais significativa e uma tendência de declínio ao longo do período. Em 2020, o índice era de 82,74, alcançando o pico em 2021 com 85,21, o que indica uma eficiente rotação de recebíveis naquele ano. A partir de 2022, há uma redução gradual, chegando a 67,62 em 2025. Este decréscimo pode refletir um aumento na inadimplência, mudanças nos prazos de pagamento, ou uma estratégia de concessão de crédito mais prolongada, resultando em menor eficiência na conversão de contas a receber em caixa em relação ao valor de vendas.

Em síntese, os dados evidenciam um crescimento consistente na receita e nos recebíveis, porém sugerem um desafio potencial na gestão de recebíveis, dada a diminuição do índice de giro. Esse aspecto pode indicar a necessidade de uma revisão nas políticas de crédito ou nas estratégias de gerenciamento de contas a receber para manter a eficiência operacional e a liquidez da empresa.

Custo das vendas

Observa-se uma tendência de aumento contínuo ao longo do período analisado. Desde 2020, os custos cresceram de US$ 394,6 bilhões para US$ 511,75 bilhões em 2025. O crescimento é relativamente linear, indicando uma ampliação consistente na estrutura de custos, possivelmente associada ao crescimento das operações ou à inflação dos preços dos produtos e insumos adquiridos.

Contas a pagar

As contas a pagar também apresentaram uma elevação ao longo do tempo, passando de US$ 46,97 bilhões em 2020 para US$ 58,66 bilhões em 2025. Apesar do aumento, a variação apresenta uma certa estabilidade, com pequenas oscilações. Notavelmente, há uma ligeira redução em 2022, embora o valor retome a uma trajetória de crescimento nos anos seguintes, indicando uma gestão relativamente estável do passivo correlacionado às compras realizadas.

Índice de rotatividade a pagar

O índice de rotatividade de contas a pagar mostra uma certa estabilidade, com valores flutuando entre 7,76 e 8,72 ao longo do período. Em 2020, o índice foi de 8,4, aumentando para 8,55 em 2021, seguido de uma ligeira redução para 7,76 em 2022. Nos anos subsequentes, permanece relativamente constante em torno de 8,63 e termina em 8,72 em 2025. Essa estabilidade sugere uma política de pagamento consistente, com a empresa mantendo um ciclo de pagamento regular e controlado em relação às suas contas a pagar.

Ao analisar os dados fornecidos, observa-se que as vendas líquidas da empresa apresentaram uma tendência de crescimento ao longo do período avaliado, passando de aproximadamente US$ 519,9 bilhões em janeiro de 2020 para cerca de US$ 674,5 bilhões em janeiro de 2025. Este incremento contínuo sugere uma expansão consistente na receita, possivelmente refletindo estratégias de aumento de mercado, expansão operacional ou melhorias na eficiência de vendas.

Por outro lado, o capital de giro apresentou variações significativas ao longo dos anos, evidenciando oscilações importantes na gestão do ativo circulante e passivo circulante. Em janeiro de 2020, o capital de giro estava negativo em aproximadamente US$ 15,98 bilhões, indicando uma situação de déficit de recursos de curto prazo. Apesar de uma melhora até janeiro de 2021, com uma redução do déficit para cerca de US$ 2,58 bilhões, essa melhora não se sustenta, pois o valor negativo aumentou novamente em janeiro de 2022 para aproximadamente US$ 6,31 bilhões, e posteriormente voltou a apresentar déficit mais acentuado em janeiro de 2023, US$ 16,54 bilhões. Nos anos seguintes, o déficit de capital de giro manteve-se bastante elevado, ao redor de US$ 15,5 bilhões em janeiro de 2024, e apresentou um aumento em janeiro de 2025, atingindo cerca de US$ 17,13 bilhões.

O padrão de evolução do capital de giro revela dificuldades na manutenção de uma estrutura de ativos de curto prazo equilibrada, o que pode impactar a liquidez e a capacidade operacional de forma a exigir atenção quanto à gestão de caixa e de recursos de curto prazo.

Quanto ao índice de giro de capital de giro, suas ausências na última coluna dificultam uma análise quantitativa, porém, a ausência de dados pode indicar que esse indicador não foi divulgado ou mensurado de forma regular nos períodos apresentados.

Em resumo, o crescimento das vendas líquidas indica um desempenho de receita em expansão, enquanto a evolução do capital de giro sugere desafios na gestão de recursos de curto prazo, especialmente a partir de 2022, onde há um aumento acentuado no déficit. Essa combinação aponta para uma empresa em fase de crescimento em receita, mas com necessidade de melhorar sua administração financeira de curto prazo para sustentar esse crescimento de maneira mais eficiente.

Ao analisar o índice de giro de estoque ao longo do período de cinco anos, observa-se uma tendência geral de recuperação após uma queda em 2022. O índice apresentou crescimento de 8,88 em 2020 para 9,35 em 2021, indicando uma maior eficiência na rotação dos estoques, ou seja, os estoques foram vendidos e repostos com maior frequência durante esse período. Entretanto, esse índice caiu para 7,59 em 2022, refletindo uma desaceleração na rotatividade, que pode estar associada a mudanças na demanda ou estratégias de estoque. A partir de 2022, o índice retomou uma tendência de melhora, alcançando 8,2 em 2023 e continuando a subir para 8,93 em 2024, chegando a 9,07 em 2025, o que demonstra uma recuperação e potencialmente uma maior eficiência na gestão de estoques nos anos mais recentes.

Quanto aos dias de rotação de estoque, há uma inversão clara da tendência observada no índice de giro. Em 2020, os dias de rotação eram 41 dias, reduzindo para 39 dias em 2021, o que indica uma maior velocidade na comercialização dos estoques. Contudo, houve um aumento para 48 dias em 2022, sinalizando um período de estagnação ou desaceleração na saída de estoque, possivelmente devido a estratégias de manutenção de níveis de estoque ou a alterações na cadeia de suprimentos. A partir de 2022, esse indicador diminuiu gradualmente para 45 dias em 2023, retornando a 41 dias em 2024 e permanecendo nesse nível em 2025, acompanhando a tendência de melhora observada no índice de giro, o que sugere uma gestão mais eficiente na rotatividade de estoques ao longo dos últimos anos. Em síntese, o período analisado mostra uma recuperação contínua na eficiência da gestão de estoques, refletida tanto na melhora do índice de giro quanto na redução do número de dias de rotação.

Ao analisar as tendências do índice de giro de recebíveis ao longo do período considerado, observa-se uma variação significativa entre 2020 e 2025. Em 2020, o índice atingiu o valor mais alto de 82,74, indicando uma eficiente rotatividade dos recebíveis. No entanto, houve uma queda notável em 2022, quando o índice caiu para 68,57, sinalizando uma redução na eficiência da cobrança ou uma mudança na composição dos recebíveis. Apesar dessa diminuição, houve uma recuperação parcial nos anos seguintes, com o índice subindo para 76,37 em 2023 e permanecendo acima de 73 até 2025, embora ainda abaixo do pico de 2020.

O indicador de dias de rodízio de contas a receber permaneceu constante em cinco dias a partir de 2022, após os dois primeiros anos em que esse período era de quatro dias. Essa estabilidade sugere que, após uma breve melhora na liquidez dos recebíveis, a empresa manteve uma política de cobrança consistente no período mais recente.

De modo geral, a trajetória do índice de giro de recebíveis indica uma deterioração na eficiência de gerenciamento das contas a receber entre 2020 e 2022, seguida de uma tentativa de estabilização e recuperação parcial. A permanência de cinco dias para o ciclo de recebíveis desde 2022 reforça a estabilidade na política de cobrança adotada nos últimos anos.

A análise dos dados ao longo dos anos revela alguns padrões relevantes relacionados aos ciclos operacionais e à gestão de estoques e contas a receber.

Dias de rotação de estoque

Observa-se uma variação nos dias de rotação de estoque, que apresentou uma leve redução de 41 dias em 2020 para 39 dias em 2021. Em 2022, houve um aumento para 48 dias, indicando uma possível acumulação maior de estoques ou uma mudança na estratégia de gestão de inventário. Nos anos seguintes, esse indicador voltou a diminuir, atingindo 45 dias em 2023 e estabilizando em 41 dias em 2024. Para 2025, mantém-se em 40 dias. Essa oscilação sugere uma tentativa de equilíbrio na gestão de estoques, após um período de aumento em 2022.

Dias de rodízio de contas a receber

Este indicador permaneceu constante em 4 dias de 2020 a 2021, aumentando para 5 dias em 2022 e permanecendo nesse patamar até 2025. Esse padrão indica uma gestão bastante eficiente de recebíveis, com um ciclo de cobrança consistente ao longo dos anos.

Ciclo operacional

O ciclo operacional apresentou uma tendência de redução, passando de 45 dias em 2020 para 43 dias em 2021. Em 2022, houve um aumento para 53 dias, sugerindo um período mais longo para converter estoques em vendas ou uma diminuição na eficiência operacional nesse período. Nos anos seguintes, o ciclo operacional reduziu-se novamente para 50 dias em 2023 e estabilizou em aproximadamente 45 dias em 2024 e em 2025, alinhando-se ao nível de 2020. Essa variação indica esforços potenciais para otimizar o ciclo operacional após a expansão em 2022.

Em síntese, os dados refletem uma gestão de estoques relativamente estável após uma oscilação significativa em 2022, acompanhada de uma manutenção constante de um ciclo de recebíveis eficiente. As variações no ciclo operacional sugerem um ajuste na eficiência operacional ao longo do período analisado. Esses padrões indicam uma estratégia de equilibrar o estoque e otimizar o fluxo de caixa, buscando manter a eficiência mesmo diante de mudanças de mercado ou operacionais.

Índice de rotatividade a pagar

Ao longo do período analisado, observou-se uma tendência de aumento no índice de rotatividade a pagar, iniciando em 8,4 em 2020. Houve uma ligeira elevação para 8,55 em 2021, seguida por uma diminuição para 7,76 em 2022. Nos anos seguintes, o índice apresentou estabilização, atingindo 8,63 em 2023 e mantendo esse valor até 2024, com um pequeno incremento para 8,72 em 2025. Essa variação sugere uma gestão relativamente constante das obrigações a pagar, com uma leve tendência de aumento na rotatividade, indicando uma possível otimização na administração dos passivos comerciais ao longo do tempo.

Dias de rotação de contas a pagar

Este indicador manteve-se estável em 43 dias nos anos de 2020, 2021 e 2023, e apresentou uma elevação para 47 dias em 2022, refletindo uma possível prorrogação no prazo de pagamento a fornecedores nesse ano específico. Em 2024 e 2025, o período retornou a 42 dias, indicando uma redução na duração do ciclo de pagamento, possivelmente por uma estratégia de regularização dos prazos ou melhorias na gestão de liquidez. No geral, o período de rotação permaneceu relativamente constante, com a exceção de 2022, quando houve uma breve ampliação no prazo de pagamento, que posteriormente voltou ao nível inicial.

Dias de rotação de estoque

Observa-se uma variação ao longo dos anos, inicialmente em torno de 41 dias em 2020, apresentando uma leve redução para 39 dias em 2021. Contudo, há um aumento significativo para 48 dias em 2022, sugerindo um período maior para a conversão de estoques em vendas nesse ano. Nos anos subsequentes, o indicador diminui para 45 dias em 2023, retornando a 41 dias em 2024, e mantêm-se em 40 dias em 2025, indicando uma tendência de estabilização na eficiência de gestão de estoques após o pico de 2022.

Dias de rodízio de contas a receber

Este indicador permanece bastante estável ao longo do período, com valores de 4 a 5 dias. Em 2020 e 2021 permanece em 4 dias, crescendo levemente para 5 dias em 2022, e mantendo-se nesse patamar em 2023, 2024 e 2025. A estabilidade sugere uma política de cobrança eficiente, com poucos dias médios de espera para receber as contas após as vendas.

Dias de rotação de contas a pagar

O período de pagamento apresenta certa estabilidade, oscilando entre 42 e 47 dias. Em 2020 e 2021, o valor é de 43 dias, crescendo para 47 dias em 2022, demonstrando uma possível ampliação do prazo concedido aos fornecedores nesse ano. Nos anos seguintes, o período se mantém em 42 dias, indicando uma gestão equilibrada na administração dos pagamentos.

Ciclo de conversão de caixa

O ciclo de conversão de caixa apresenta maior variação, começando em 2 dias em 2020, sem dados disponíveis para 2021, subindo para 6 dias em 2022, e reduzindo para 8 dias em 2023. Em 2024 há uma redução significativa para 4 dias, e em 2025 baixa ainda mais para 3 dias, sugerindo uma melhoria na liquidez operacional e na eficiência na conversão de recursos em caixa disponível. As flutuações indicam momentos de maior ou menor eficiência na gestão de capital de giro, com tendência de melhora após 2023.