Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Walmart Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2026 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
Observa-se uma trajetória de recuperação no lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) e no capital investido após um período de retração entre 2021 e 2023. A partir de 2024, nota-se um crescimento acelerado em ambos os indicadores, culminando em valores máximos no período analisado em 2026.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- Apresentou queda sucessiva nos primeiros três anos, atingindo o ponto mais baixo em 2023, seguida por uma expansão robusta que elevou o resultado para 27.292 milhões de dólares em 2026.
- Custo de capital
- Demonstrou um crescimento linear e constante, partindo de 10,23% em 2021 e atingindo 11,09% em 2026, indicando um aumento progressivo no custo de financiamento dos ativos.
- Capital investido
- Seguiu a tendência do lucro operacional, com redução até 2023 e posterior incremento, alcançando 174.675 milhões de dólares no encerramento do período.
- Lucro econômico
- Evidenciou a maior volatilidade, transitando de valores positivos para resultados negativos entre 2022 e 2023, o que indica destruição de valor econômico. A partir de 2024, houve a reversão dessa tendência, com um crescimento expressivo que atingiu 7.926 milhões de dólares em 2026.
A análise conjunta indica que, apesar do aumento contínuo no custo de capital, a expansão do lucro operacional superou a carga financeira e o volume de capital investido, resultando em uma criação de valor econômico crescente nos anos finais do período.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Walmart Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido consolidado atribuível ao Walmart.
3 2026 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
4 2026 cálculo
Benefício fiscal de despesas com juros, dívidas e arrendamento mercantil = Despesas com juros, dívida e arrendamento mercantil ajustado × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
5 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido consolidado atribuível ao Walmart.
6 2026 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de desempenho com variações significativas ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento inicial seguido de um período de ajuste e, posteriormente, uma retomada de expansão.
- Lucro Líquido Consolidado Atribuível
- O lucro líquido apresentou um aumento modesto entre 2021 e 2022, passando de US$ 13.510 milhões para US$ 13.673 milhões. Contudo, em 2023, houve uma redução considerável, atingindo US$ 11.680 milhões. A partir de 2024, a tendência se reverte, com um crescimento expressivo, alcançando US$ 15.511 milhões, US$ 19.436 milhões em 2025 e atingindo US$ 21.893 milhões em 2026. Este padrão sugere uma capacidade de recuperação e adaptação às condições de mercado.
- Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT seguiu uma dinâmica semelhante, com uma queda entre 2021 (US$ 18.130 milhões) e 2023 (US$ 13.880 milhões). A partir de 2024, o NOPAT demonstra uma recuperação robusta, atingindo US$ 18.517 milhões, US$ 22.003 milhões em 2025 e culminando em US$ 27.292 milhões em 2026. A magnitude do crescimento do NOPAT supera a do lucro líquido, indicando uma melhoria na eficiência operacional e na rentabilidade das atividades principais.
Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade em 2023, seguido por uma fase de crescimento consistente e acelerado em 2024, 2025 e 2026. A recuperação do NOPAT sugere que as iniciativas de otimização operacional contribuíram significativamente para o desempenho positivo observado nos anos mais recentes.
Impostos operacionais de caixa
Walmart Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em dois itens específicos ao longo do período de seis anos. Observa-se uma flutuação considerável na provisão para imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa demonstram um padrão mais complexo.
- Provisão para imposto de renda
- A provisão para imposto de renda apresentou uma redução significativa de 2021 para 2022, passando de US$ 6.858 milhões para US$ 4.756 milhões. Em 2023, houve um aumento para US$ 5.724 milhões, seguido por uma ligeira diminuição em 2024, atingindo US$ 5.578 milhões. Os anos de 2025 e 2026 registraram aumentos substanciais, com valores de US$ 6.152 milhões e US$ 7.199 milhões, respectivamente. Essa trajetória sugere uma crescente carga tributária no final do período analisado.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa iniciaram em US$ 5.505 milhões em 2021 e aumentaram para US$ 6.080 milhões em 2022. Em 2023, o valor se manteve relativamente estável em US$ 5.868 milhões, seguido por um aumento em 2024, atingindo US$ 6.392 milhões. O ano de 2025 registrou um pico de US$ 7.482 milhões, o valor mais alto do período, mas houve uma queda notável em 2026, com um valor de US$ 5.652 milhões. Essa variação indica uma possível influência de fatores operacionais ou estratégias de gestão tributária nos fluxos de caixa.
Em resumo, a provisão para imposto de renda demonstra uma tendência de alta no longo prazo, enquanto os impostos operacionais de caixa exibem maior volatilidade, com um aumento significativo em 2025 seguido por uma queda em 2026. A análise conjunta desses indicadores sugere uma dinâmica complexa na gestão tributária e nos resultados operacionais.
Capital investido
Walmart Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total do Walmart.
4 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
5 Subtração da construção em processo.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa entre dívida, patrimônio líquido e capital investido ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação no total de dívidas e arrendamentos reportados, com uma redução significativa em 2022, seguida por um aumento gradual até 2024 e um salto notável em 2026.
O total do patrimônio líquido apresentou um crescimento consistente de 2021 a 2025, com uma ligeira queda em 2023, mas recuperando-se no ano seguinte e atingindo o valor mais alto no final do período analisado. Este aumento sugere uma melhora na saúde financeira da entidade, possivelmente impulsionada por lucros retidos ou emissão de ações.
O capital investido também exibiu uma tendência geral de crescimento, embora com variações anuais. Houve uma diminuição em 2022 e 2023, mas o valor se recuperou em 2024 e continuou a crescer em 2025 e 2026, superando os níveis iniciais. Este padrão pode indicar investimentos contínuos em ativos e operações.
- Tendências de Dívida
- A dívida demonstrou volatilidade, com uma redução inicial seguida de um aumento progressivo, culminando em um pico no último ano. Este comportamento pode estar relacionado a estratégias de financiamento, necessidades de capital ou condições de mercado.
- Evolução do Patrimônio Líquido
- O patrimônio líquido apresentou uma trajetória ascendente, com um breve desvio em 2023, indicando uma crescente capacidade de financiamento próprio e uma possível valorização da empresa.
- Dinâmica do Capital Investido
- O capital investido, apesar de algumas flutuações, demonstrou um crescimento geral, sugerindo expansão e reinvestimento de recursos na entidade.
A relação entre esses três indicadores sugere que a entidade tem se financiado tanto por meio de dívida quanto de capital próprio, com um aumento no investimento em ativos ao longo do tempo. A análise detalhada das razões por trás das flutuações observadas requereria informações adicionais sobre as estratégias financeiras e o ambiente operacional da entidade.
Custo de capital
Walmart Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de endividamento e arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Walmart Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de jan. de 2026 | 31 de jan. de 2025 | 31 de jan. de 2024 | 31 de jan. de 2023 | 31 de jan. de 2022 | 31 de jan. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Capital investido2 | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de spread econômico3 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2026 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se um ciclo de retração seguido por uma fase de expansão acentuada no desempenho financeiro analisado.
- Lucro Econômico
- Os valores apresentaram declínio a partir de 2021, tornando-se negativos entre 2022 e 2023, com o ponto mais baixo registrado em 31 de janeiro de 2023. A partir de 2024, houve uma reversão na tendência, com crescimento acelerado e contínuo até 2026.
- Capital Investido
- Houve uma redução gradual do capital investido entre 2021 e 2023. Essa trajetória foi revertida em 2024, iniciando-se um processo de recomposição e expansão do capital, com um aumento mais expressivo observado no ano de 2026.
- Índice de Spread Econômico
- O indicador acompanhou a evolução do lucro econômico, registrando valores negativos entre 2022 e 2023, o que indica que o retorno sobre o capital foi inferior ao seu custo. A partir de 2024, o spread expandiu-se de forma consistente, evidenciando um aumento progressivo na rentabilidade líquida.
A análise conjunta dos indicadores revela que a fase de recuperação iniciada em 2024 foi caracterizada por um aumento simultâneo do capital investido e do spread econômico. Esse padrão demonstra que a expansão da base de capital foi acompanhada por uma melhoria na eficiência na geração de valor, resultando em um crescimento exponencial do lucro econômico no período final.
Índice de margem de lucro econômico
Walmart Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de jan. de 2026 | 31 de jan. de 2025 | 31 de jan. de 2024 | 31 de jan. de 2023 | 31 de jan. de 2022 | 31 de jan. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Vendas líquidas | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2026-01-31), 10-K (Data do relatório: 2025-01-31), 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2026 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
As vendas líquidas apresentam uma tendência de crescimento constante e linear ao longo de todo o período analisado, com incrementos anuais sucessivos.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico demonstrou volatilidade, iniciando com valor positivo em 2021, seguido por uma retração que levou o indicador a patamares negativos nos exercícios de 2022 e 2023. A partir de 2024, observa-se uma recuperação robusta, com crescimento acelerado e progressivo nos anos subsequentes.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- A margem de lucro econômico acompanhou a trajetória do lucro absoluto, registrando declínio e valores negativos entre 2022 e 2023. No período posterior, o índice apresentou expansão contínua, indicando uma melhora na eficiência da geração de valor econômico em relação ao volume de vendas.
A análise dos indicadores revela que a expansão da receita bruta ocorreu de forma independente da rentabilidade econômica imediata, a qual enfrentou um ciclo de contração antes de iniciar uma fase de recuperação e crescimento acentuado.