Em técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontada (DCF) o valor da ação é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos aos fornecedores de capital.
Área para usuários pagantes
Experimentar gratuitamente
Walmart Inc. páginas disponíveis gratuitamente esta semana:
- Estrutura da demonstração de resultados
- Estrutura do balanço: passivo e patrimônio líquido
- Análise das taxas de liquidez
- Análise de segmentos reportáveis
- Índices de valorização das ações ordinárias
- Valor corporativo (EV)
- Valor corporativo para razão FCFF (EV/FCFF)
- Modelo de desconto de dividendos (DDM)
- Relação de margem de lucro operacional desde 2005
- Relação preço/receita (P/S) desde 2005
Nós aceitamos:
Valor das ações intrínsecas (resumo da avaliação)
Walmart Inc., previsão de fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
US$ em milhões, exceto dados por ação
Ano | Valor | FCFFt ou valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente em |
---|---|---|---|---|
01 | FCFF0 | |||
1 | FCFF1 | = × (1 + ) | ||
2 | FCFF2 | = × (1 + ) | ||
3 | FCFF3 | = × (1 + ) | ||
4 | FCFF4 | = × (1 + ) | ||
5 | FCFF5 | = × (1 + ) | ||
5 | Valor do terminal (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
Valor intrínseco do capital Walmart | ||||
Menos: Obrigações de arrendamento de dívidas e finanças (valor justo) | ||||
Valor intrínseco de ações ordinárias Walmart | ||||
Valor intrínseco de Walmart ações ordinárias (por ação) | ||||
Preço atual da ação |
Com base no relatório: 10-K (data do relatório: 2022-01-31).
Disclaimer!
A avaliação é baseada em premissas padrão. Pode haver fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real das ações pode diferir significativamente o estimado. Se você quiser usar o valor estimado em ações intrínsecas no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.
Custo médio ponderado do capital (WACC)
Valor1 | Peso | Taxa de retorno exigida2 | Cálculo | |
---|---|---|---|---|
Equidade (valor justo) | ||||
Obrigações de arrendamento de dívidas e finanças (valor justo) | = × (1 – ) |
Com base no relatório: 10-K (data do relatório: 2022-01-31).
1 US$ em milhões
Equidade (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual da ação
= × $
= $
Obrigações de arrendamento de dívidas e finanças (valor justo). Veja detalhes »
2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido é estimada por meio do CAPM. Veja detalhes »
Taxa necessária de retorno da dívida. Veja detalhes »
A taxa de retorno da dívida é depois do imposto.
Taxa de imposto de renda efetiva estimada (média)
= ( + + + + + ) ÷ 6
=
WACC =
Taxa de crescimento fcff (g)
Com base nos relatórios: 10-K (data do relatório: 2022-01-31), 10-K (data do relatório: 2021-01-31), 10-K (data do relatório: 2020-01-31), 10-K (data do relatório: 2019-01-31), 10-K (data do relatório: 2018-01-31), 10-K (data do relatório: 2017-01-31).
2022 Cálculos
2 Despesas com juros, dívidas e arrendamento financeiro, após imposto = Despesa de juros, dívida e arrendamento financeiro × (1 – EITR)
= × (1 – )
=
3 EBIT(1 – EITR)
= Lucro líquido consolidado atribuível ao Walmart + Despesas com juros, dívidas e arrendamento financeiro, após imposto
= +
=
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷
=
6 g = RR × ROIC
= ×
=
Taxa de crescimento FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único
g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=
Onde:
Capital total, valor justo0 = valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido Walmart (US$ em milhões)
FCFF0 = o fluxo de caixa livre do Walmart no ano passado para a empresa (US$ em milhões)
WACC = custo médio ponderado de capital Walmart
Ano | Valor | gt |
---|---|---|
1 | g1 | |
2 | g2 | |
3 | g3 | |
4 | g4 | |
5 e depois | g5 |
Onde:
g1 está implícito pelo modelo PRAT
g5 está implícito por modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolção linear entre g1 e g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=