Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM)
O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) indica o que deve ser a taxa de retorno esperada ou necessária sobre ativos de risco, como ações ordinárias de Walmart.
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Taxas de retorno
Walmart Inc., taxas mensais de retorno
| Walmart Inc. (WMT) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Data | PreçoWMT,t1 | DividendoWMT,t1 | RWMT,t2 | PreçoS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 29 de fev. de 2016 | ||||||
| 1. | 31 de mar. de 2016 | |||||
| 2. | 30 de abr. de 2016 | |||||
| 3. | 31 de mai. de 2016 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 70. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 71. | 31 de jan. de 2022 | |||||
| Média (R): | ||||||
| Desvio padrão: | ||||||
| Walmart Inc. (WMT) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Data | PreçoWMT,t1 | DividendoWMT,t1 | RWMT,t2 | PreçoS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 29 de fev. de 2016 | ||||||
| 1. | 31 de mar. de 2016 | |||||
| 2. | 30 de abr. de 2016 | |||||
| 3. | 31 de mai. de 2016 | |||||
| 4. | 30 de jun. de 2016 | |||||
| 5. | 31 de jul. de 2016 | |||||
| 6. | 31 de ago. de 2016 | |||||
| 7. | 30 de set. de 2016 | |||||
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| 9. | 30 de nov. de 2016 | |||||
| 10. | 31 de dez. de 2016 | |||||
| 11. | 31 de jan. de 2017 | |||||
| 12. | 28 de fev. de 2017 | |||||
| 13. | 31 de mar. de 2017 | |||||
| 14. | 30 de abr. de 2017 | |||||
| 15. | 31 de mai. de 2017 | |||||
| 16. | 30 de jun. de 2017 | |||||
| 17. | 31 de jul. de 2017 | |||||
| 18. | 31 de ago. de 2017 | |||||
| 19. | 30 de set. de 2017 | |||||
| 20. | 31 de out. de 2017 | |||||
| 21. | 30 de nov. de 2017 | |||||
| 22. | 31 de dez. de 2017 | |||||
| 23. | 31 de jan. de 2018 | |||||
| 24. | 28 de fev. de 2018 | |||||
| 25. | 31 de mar. de 2018 | |||||
| 26. | 30 de abr. de 2018 | |||||
| 27. | 31 de mai. de 2018 | |||||
| 28. | 30 de jun. de 2018 | |||||
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| 55. | 30 de set. de 2020 | |||||
| 56. | 31 de out. de 2020 | |||||
| 57. | 30 de nov. de 2020 | |||||
| 58. | 31 de dez. de 2020 | |||||
| 59. | 31 de jan. de 2021 | |||||
| 60. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 61. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 62. | 30 de abr. de 2021 | |||||
| 63. | 31 de mai. de 2021 | |||||
| 64. | 30 de jun. de 2021 | |||||
| 65. | 31 de jul. de 2021 | |||||
| 66. | 31 de ago. de 2021 | |||||
| 67. | 30 de set. de 2021 | |||||
| 68. | 31 de out. de 2021 | |||||
| 69. | 30 de nov. de 2021 | |||||
| 70. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 71. | 31 de jan. de 2022 | |||||
| Média (R): | ||||||
| Desvio padrão: | ||||||
Mostre tudo
1 Dados em US$ por ação de ações ordinárias, ajustados para divisões e dividendos de ações.
2 Taxa de retorno sobre as ações ordinárias de TMT durante o período t.
3 Taxa de retorno no S&P 500 (o proxy da carteira de mercado) durante o período t.
Variância e covariância
Walmart Inc., cálculo de variância e covariância de retornos
| t | Data | RWMT,t | RS&P 500,t | (RWMT,t–RWMT)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RWMT,t–RWMT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 de mar. de 2016 | |||||
| 2. | 30 de abr. de 2016 | |||||
| 3. | 31 de mai. de 2016 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 70. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 71. | 31 de jan. de 2022 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Data | RWMT,t | RS&P 500,t | (RWMT,t–RWMT)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RWMT,t–RWMT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 de mar. de 2016 | |||||
| 2. | 30 de abr. de 2016 | |||||
| 3. | 31 de mai. de 2016 | |||||
| 4. | 30 de jun. de 2016 | |||||
| 5. | 31 de jul. de 2016 | |||||
| 6. | 31 de ago. de 2016 | |||||
| 7. | 30 de set. de 2016 | |||||
| 8. | 31 de out. de 2016 | |||||
| 9. | 30 de nov. de 2016 | |||||
| 10. | 31 de dez. de 2016 | |||||
| 11. | 31 de jan. de 2017 | |||||
| 12. | 28 de fev. de 2017 | |||||
| 13. | 31 de mar. de 2017 | |||||
| 14. | 30 de abr. de 2017 | |||||
| 15. | 31 de mai. de 2017 | |||||
| 16. | 30 de jun. de 2017 | |||||
| 17. | 31 de jul. de 2017 | |||||
| 18. | 31 de ago. de 2017 | |||||
| 19. | 30 de set. de 2017 | |||||
| 20. | 31 de out. de 2017 | |||||
| 21. | 30 de nov. de 2017 | |||||
| 22. | 31 de dez. de 2017 | |||||
| 23. | 31 de jan. de 2018 | |||||
| 24. | 28 de fev. de 2018 | |||||
| 25. | 31 de mar. de 2018 | |||||
| 26. | 30 de abr. de 2018 | |||||
| 27. | 31 de mai. de 2018 | |||||
| 28. | 30 de jun. de 2018 | |||||
| 29. | 31 de jul. de 2018 | |||||
| 30. | 31 de ago. de 2018 | |||||
| 31. | 30 de set. de 2018 | |||||
| 32. | 31 de out. de 2018 | |||||
| 33. | 30 de nov. de 2018 | |||||
| 34. | 31 de dez. de 2018 | |||||
| 35. | 31 de jan. de 2019 | |||||
| 36. | 28 de fev. de 2019 | |||||
| 37. | 31 de mar. de 2019 | |||||
| 38. | 30 de abr. de 2019 | |||||
| 39. | 31 de mai. de 2019 | |||||
| 40. | 30 de jun. de 2019 | |||||
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| 44. | 31 de out. de 2019 | |||||
| 45. | 30 de nov. de 2019 | |||||
| 46. | 31 de dez. de 2019 | |||||
| 47. | 31 de jan. de 2020 | |||||
| 48. | 29 de fev. de 2020 | |||||
| 49. | 31 de mar. de 2020 | |||||
| 50. | 30 de abr. de 2020 | |||||
| 51. | 31 de mai. de 2020 | |||||
| 52. | 30 de jun. de 2020 | |||||
| 53. | 31 de jul. de 2020 | |||||
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| 55. | 30 de set. de 2020 | |||||
| 56. | 31 de out. de 2020 | |||||
| 57. | 30 de nov. de 2020 | |||||
| 58. | 31 de dez. de 2020 | |||||
| 59. | 31 de jan. de 2021 | |||||
| 60. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 61. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 62. | 30 de abr. de 2021 | |||||
| 63. | 31 de mai. de 2021 | |||||
| 64. | 30 de jun. de 2021 | |||||
| 65. | 31 de jul. de 2021 | |||||
| 66. | 31 de ago. de 2021 | |||||
| 67. | 30 de set. de 2021 | |||||
| 68. | 31 de out. de 2021 | |||||
| 69. | 30 de nov. de 2021 | |||||
| 70. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 71. | 31 de jan. de 2022 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Mostre tudo
VariaçãoWMT = Σ(RWMT,t–RWMT)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovariânciaWMT, S&P 500 = Σ(RWMT,t–RWMT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimativa sistemática de risco (β)
| VariaçãoWMT | |
| VariaçãoS&P 500 | |
| CovariânciaWMT, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaçãoWMT, S&P 5001 | |
| βWMT2 | |
| αWMT3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaçãoWMT, S&P 500
= CovariânciaWMT, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoWMT × Desvio padrãoS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βWMT
= CovariânciaWMT, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= ÷
=
3 αWMT
= MédiaWMT – βWMT × MédiaS&P 500
= – ×
=
Taxa de retorno esperada
| Suposições | ||
| Taxa de retorno no LT Treasury Composite1 | RF | |
| Taxa esperada de retorno na carteira de mercado2 | E(RM) | |
| Risco sistemático de ações ordinárias Walmart | βWMT | |
| Taxa de retorno esperada sobre as ações ordinárias do Walmart3 | E(RWMT) | |
1 Média não renascido de rendimentos de lances em todos os títulos do Tesouro dos EUA não vencidos ou callable em menos de 10 anos (taxa de proxy de retorno sem risco).
3 E(RWMT) = RF + βWMT [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=