Stock Analysis on Net

Walmart Inc. (NYSE:WMT)

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Walmart Inc., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

Microsoft Excel
Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 8.64%
0 DPS01 0.76
1 DPS1 0.83 = 0.76 × (1 + 8.89%) 0.76
2 DPS2 0.90 = 0.83 × (1 + 8.58%) 0.76
3 DPS3 0.97 = 0.90 × (1 + 8.27%) 0.76
4 DPS4 1.05 = 0.97 × (1 + 7.95%) 0.75
5 DPS5 1.13 = 1.05 × (1 + 7.64%) 0.75
5 Valor terminal (TV5) 121.53 = 1.13 × (1 + 7.64%) ÷ (8.64%7.64%) 80.30
Valor intrínseco das ações ordinárias do Walmart (por ação) $84.08
Preço atual das ações $81.70

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-01-31).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de Walmart . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.58%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.79%
Risco sistemático de Walmart ações ordinárias βWMT 0.44
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias do Walmart3 rWMT 8.64%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rWMT = RF + βWMT [E(RM) – RF]
= 4.58% + 0.44 [13.79%4.58%]
= 8.64%


Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

Walmart Inc., modelo PRAT

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Média 31 de jan. de 2024 31 de jan. de 2023 31 de jan. de 2022 31 de jan. de 2021 31 de jan. de 2020 31 de jan. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos em dinheiro declarados 6,140 6,114 6,152 6,116 6,048 6,102
Lucro líquido consolidado atribuível ao Walmart 15,511 11,680 13,673 13,510 14,881 6,670
Vendas líquidas 642,637 605,881 567,762 555,233 519,926 510,329
Ativos totais 252,399 243,197 244,860 252,496 236,495 219,295
Total do patrimônio líquido do Walmart 83,861 76,693 83,253 80,925 74,669 72,496
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.60 0.48 0.55 0.55 0.59 0.09
Índice de margem de lucro2 2.41% 1.93% 2.41% 2.43% 2.86% 1.31%
Índice de giro do ativo3 2.55 2.49 2.32 2.20 2.20 2.33
Índice de alavancagem financeira4 3.01 3.17 2.94 3.12 3.17 3.02
Médias
Taxa de retenção 0.55
Índice de margem de lucro 2.23%
Índice de giro do ativo 2.35
Índice de alavancagem financeira 3.07
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 8.89%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-01-31), 10-K (Data do relatório: 2023-01-31), 10-K (Data do relatório: 2022-01-31), 10-K (Data do relatório: 2021-01-31), 10-K (Data do relatório: 2020-01-31), 10-K (Data do relatório: 2019-01-31).

2024 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido consolidado atribuível ao Walmart – Dividendos em dinheiro declarados) ÷ Lucro líquido consolidado atribuível ao Walmart
= (15,5116,140) ÷ 15,511
= 0.60

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido consolidado atribuível ao Walmart ÷ Vendas líquidas
= 100 × 15,511 ÷ 642,637
= 2.41%

3 Índice de giro do ativo = Vendas líquidas ÷ Ativos totais
= 642,637 ÷ 252,399
= 2.55

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Total do patrimônio líquido do Walmart
= 252,399 ÷ 83,861
= 3.01

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.55 × 2.23% × 2.35 × 3.07
= 8.89%


Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($81.70 × 8.64% – $0.76) ÷ ($81.70 + $0.76)
= 7.64%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de Walmart
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária Walmart
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias do Walmart


Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

Walmart Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 8.89%
2 g2 8.58%
3 g3 8.27%
4 g4 7.95%
5 e seguintes g5 7.64%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.89% + (7.64%8.89%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.58%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.89% + (7.64%8.89%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.27%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.89% + (7.64%8.89%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.95%