Pfizer Inc. (NYSE:PFE)

Ao longo do período analisado, observa-se uma tendência de redução nos índices de endividamento até 2022, seguida por um aumento expressivo em 2023, com posterior leve retração em 2024.

Especificamente, o índice de dívida sobre patrimônio líquido apresentou uma diminuição de 0,63 em 2020 para 0,37 em 2022, indicando uma redução no grau de endividamento em relação ao patrimônio. Contudo, em 2023 houve uma alta significativa para 0,81, acompanhada por uma ligeira queda para 0,73 em 2024, sugerindo um aumento na alavancagem financeira nesses anos.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido, considerando também o passivo de arrendamento operacional, seguiu padrão semelhante, registrando uma redução de 0,65 em 2020 para 0,41 em 2022, seguido de valorização para 0,84 em 2023 e retração para 0,76 no ano seguinte.

Outro indicador que reflete essa dinâmica é o rácio dívida/capital total, que caiu de 0,39 em 2020 para 0,27 em 2022, antes de subir para 0,45 em 2023 e depois registrar 0,42 em 2024. Assim como os demais, esse indicador aponta uma maior utilização de endividamento em 2023, reduzindo-se parcialmente em 2024.

Da mesma forma, a relação dívida/ativos apresentou declínio até 2022, atingindo 0,18, seguida de aumento para 0,32 em 2023 e ligeiro recuo em 2024. Isso confirma uma ampliação da proporção de endividamento em relação aos ativos totais nesse período, especialmente em 2023.

O índice de alavancagem financeira, que representa a relação entre o capital total e o patrimônio líquido, revela alguma estabilidade com pequenas variações, começando em 2,44 em 2020, caindo para 2,06 em 2022, e retornando a níveis próximos a 2,42 em 2024. Essa métrica indica que, apesar das oscilações, a estrutura de capital se mantém moderadamente alavancada.

Por outro lado, os índices de cobertura de juros e de encargos fixos mostram comportamento bastante volátil. O índice de cobertura de juros no período variou de 6,17 em 2020, atingindo um pico de 29,05 em 2022, seguido por uma forte redução em 2023 para 1,48, e uma recuperação parcial em 2024 para 3,6. Essa oscilação evidencia mudanças substanciais na capacidade de pagamento de juros, com uma margem de segurança elevada em 2022, mas comprometida em 2023, recuperando-se parcialmente no ano seguinte.

De modo similar, o índice de cobertura de encargos fixos aumentou de 4,98 em 2020 para 18,79 em 2022, antes de despencar para 1,34 em 2023, e subir novamente para 3,13 em 2024, refletindo flutuações na capacidade de atender compromissos financeiros fixos. Tais variações indicam períodos de maior apetite por endividamento ou dificuldades na geração de caixa para cobrir esses encargos.

De maneira geral, os dados ilustram uma política de endividamento mais conservadora até 2022, seguida por uma fase de aumento substancial do endividamento em 2023, que eleva a alavancagem financeira e deteriora as índices de cobertura de juros e encargos fixos, sinalizando maior risco financeiro nesse período. Nos anos subsequentes, há sinais de ajustamento, com uma tendência à redução do endividamento, promovendo uma melhor estabilidade na capacidade de pagamento dos compromissos financeiros.

Endividamento total

Houve uma redução no endividamento total entre 2020 e 2022, atingindo seu ponto mais baixo em 2022 em US$ 35.829 milhões. Entretanto, a partir de então, ocorreu um aumento significativo em 2023, chegando a US$ 71.888 milhões, seguido de uma redução em 2024 para US$ 64.351 milhões. Essa tendência indica uma flutuação no volume de dívidas, sugerindo possíveis estratégias de financiamento ou refinanciamento que variaram ao longo dos anos.

Total do patrimônio líquido

O patrimônio líquido demonstrou crescimento consistente de 2020 até 2022, passando de US$ 63.238 milhões para US$ 95.661 milhões. Em 2023, houve uma ligeira diminuição para US$ 89.014 milhões, permanecendo relativamente estável em 2024, com US$ 88.203 milhões. Essa evolução reflete uma expansão do capital próprio até 2022, seguida por uma ligeira retração ou estabilização no período posterior.

Índice de dívida sobre patrimônio líquido

Este índice apresentou uma redução de 0,63 em 2020 para 0,37 em 2022, indicando uma diminuição relativa do endividamento em relação ao patrimônio líquido nesse período. No entanto, em 2023, o índice dispara para 0,81, e mantém-se elevado em 2024, em 0,73, sugerindo que a proporção de dívida em relação ao patrimônio líquido aumentou novamente, refletindo uma maior alavancagem financeira na fase mais recente. Esse comportamento pode apontar mudanças na política de endividamento ou necessidades de financiamento específicas nesses anos.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2020 a 2024, observa-se uma tendência de aumento na dívida total, que passou de aproximadamente US$ 41,27 bilhões em 2020 para cerca de US$ 66,99 bilhões em 2024. Esse incremento indica uma maior alavancagem financeira ao longo dos anos, com destaque para um pico expressivo em 2023, quando a dívida ultrapassou US$ 75 bilhões, antes de uma redução em 2024.

O patrimônio líquido apresentou crescimento consistente até 2022, atingindo aproximadamente US$ 95,66 bilhões. No entanto, em 2023, houve uma redução para cerca de US$ 89,01 bilhões, seguida por uma estabilização em 2024, com valor próximo de US$ 88,2 bilhões. Essa oscilação sugere, possivelmente, atividades de aumento de capital ou retenção de lucros inicialmente, seguida por ajustes ou distribuições de recursos.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido, que reflete a estrutura de capital da empresa, apresentou uma decréscimo de 0,65 em 2020 para 0,41 em 2022, indicando uma redução na alavancagem relativa nesse período. Porém, em 2023, o índice aumentou significativamente para 0,84, retornando a patamares semelhantes aos de 2020, antes de diminuir novamente para 0,76 em 2024. Essa variação revela uma mudança na estratégia de financiamento, possivelmente envolvendo maior endividamento em 2023, seguida por uma tentativa de equilibrar a estrutura de capital no ano seguinte.

De modo geral, a análise evidencia um período de crescimento tanto na dívida quanto no patrimônio líquido, com flutuações ocasionais impactando o índice de alavancagem. Tais informações sugerem ajustes estratégicos na gestão de capital da empresa, refletindo tanto maior apetite por financiamento quanto esforços de equilíbrio em sua estrutura financeira ao longo do tempo.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se um padrão de variação no endividamento total e no capital total, refletindo mudanças na estrutura de financiamento da empresa. No final de 2020, o endividamento total era de aproximadamente US$ 39,8 bilhões, apresentando uma redução até 2022, atingindo cerca de US$ 35,8 bilhões, indicando um esforço de redução de dívidas nesse período. No entanto, esse número apresenta uma elevação significativa em 2023, chegando a aproximadamente US$ 71,9 bilhões, antes de uma nova redução em 2024 para cerca de US$ 64,3 bilhões.

Quanto ao capital total, há um crescimento contínuo ao longo dos anos, passando de aproximadamente US$ 103 bilhões em 2020 para US$ 115,6 bilhões em 2021, e chegando a US$ 131,5 bilhões em 2022. Essa expansão sugere uma ampliação dos recursos próprios ou de investimentos realizados pela empresa. Em 2023, o capital total atinge US$ 160,9 bilhões, e há uma ligeira redução em 2024 para US$ 152,6 bilhões, possivelmente refletindo ajustes estratégicos ou distribuições de recursos.

O rácio dívida/capital total apresenta uma tendência de diminuição de 0,39 em 2020 para 0,27 em 2022, indicando uma melhoria na composição de capital, com menor dependência de dívidas em relação ao total de recursos. No entanto, há um aumento significativo em 2023, atingindo 0,45, seguido por uma redução para 0,42 em 2024. Essas variações sugerem mudanças na alavancagem financeira, possivelmente relacionadas a decisões de financiamento, aquisições ou estratégias de gestão de dívidas.

Em suma, enquanto a empresa mostrou uma redução no endividamento até 2022, houve um pico em 2023, refletindo uma mudança na política de financiamento ou na estratégia de captação de recursos. A evolução do capital total indica uma expansão de recursos próprios, embora com ajustes nos anos seguintes. A relação dívida/capital demonstra uma melhora até 2022, seguida de reajustes a partir de 2023, o que pode impactar a composição do risco financeiro da organização.

Dívida total

Observa-se uma estabilidade relativa nos valores de dívida total entre 2020 e 2022, com leves variações ao redor de aproximadamente US$ 41,3 bilhões a US$ 39 bilhões. No entanto, houve um aumento significativo em 2023 para cerca de US$ 75 bilhões, seguido de uma redução para aproximadamente US$ 67 bilhões em 2024. Essa variação pode indicar modificações na estratégia de financiamento ou na gestão de passivos, com um aumento expressivo em 2023 que foi parcialmente revertido no ano seguinte.

Capital total

O capital total apresentou crescimento contínuo de 2020 a 2023, passando de aproximadamente US$ 104,5 bilhões para US$ 164 bilhões, indicando uma expansão no patrimônio ou na base de financiamento da empresa. Em 2024, houve uma ligeira redução para cerca de US$ 155 bilhões, o que pode refletir ajustes na alavancagem ou nas operações financeiras.

Rácio dívida/capital total

O rácio apresentou uma tendência de diminuição até 2022, partindo de 0,39 em 2020 para 0,29 em 2022, sugerindo uma redução relativa da dívida em relação ao capital total, indicando uma melhora na estrutura de capital ou na proporcionalidade de endividamento. Em 2023, o rácio sobe para 0,46, e mantém-se em 0,43 em 2024, evidenciando um aumento na alavancagem financeira nesse período, possivelmente devido ao incremento na dívida total e ao crescimento do capital total, embora a proporção relativa da dívida sobre o capital tenha aumentado na fase mais recente.

De modo geral, observa-se que a empresa passou por um período de estabilização na dívida até 2022, seguido por um aumento expressivo em 2023, que impactou a relação de endividamento. Apesar desse aumento, a composição do capital total permaneceu em crescimento até 2023, contribuindo para uma estrutura de capital relativamente robusta, embora com maior alavancagem para os anos mais recentes.

Endividamento Total

Houve uma redução no endividamento total de 39.836 milhões de dólares em 2020 para 35.829 milhões de dólares em 2022, indicando uma melhora na gestão da dívida ao longo desse período. Contudo, em 2023, ocorreu um aumento significativo para 71.888 milhões de dólares, seguido de uma redução para 64.351 milhões de dólares em 2024. Essa oscilação sugere uma mudança na estratégia de financiamento, possivelmente envolvendo novos empréstimos ou reestruturações de dívida.

Ativos Totais

Os ativos totais apresentaram crescimento consistente de 154.229 milhões de dólares em 2020 para 197.205 milhões de dólares em 2022, refletindo uma expansão dos recursos da empresa. Entre 2022 e 2024, os ativos aumentaram até 226.501 milhões de dólares em 2023, contudo houve uma ligeira redução para 213.396 milhões de dólares em 2024. Isso pode indicar um investimento maior ao longo dos anos, seguido por possíveis realizações de ativos ou ajustes na composição patrimonial.

Relação Dívida/Ativos

Este índice apresentou uma tendência de diminuição de 0,26 em 2020 para 0,18 em 2022, sinalizando uma redução na proporção de dívida em relação ao total de ativos, o que indica uma melhoria na alavancagem financeira da empresa nesse período. Entretanto, em 2023, a relação voltou a subir para 0,32, refletindo uma maior dependência de endividamento, antes de diminuir novamente para 0,3 em 2024. Essas flutuações ilustram variações na estrutura de capital e estratégias de financiamento adotadas ao longo dos anos.

Dívida total

Houve uma flutuação na dívida total ao longo do período analisado. Entre 2020 e 2022, a dívida apresentou estabilidade moderada, mantendo-se relativamente constante, embora com uma leve tendência de redução até 2022 (de cerca de US$ 41,3 bilhões para US$ 39,0 bilhões). Entretanto, em 2023, ocorreu um aumento expressivo para aproximadamente US$ 75 bilhões, seguido de uma redução em 2024 para cerca de US$ 67 bilhões. Essa variação indica possíveis esforços de refinanciamento ou mudanças na estratégia de endividamento da empresa.

Ativos totais

Os ativos totais apresentaram crescimento contínuo ao longo do período, atingindo seu pico em 2023 com US$ 226,5 bilhões. Este aumento reflete uma expansão dos ativos, possivelmente devido a investimentos em pesquisa, aquisições ou expansão de operações. Em 2024, houve uma ligeira queda para aproximadamente US$ 213,4 bilhões, indicando alguma reversão dessa tendência de crescimento.

Relação dívida/ativos

A relação dívida/ativos manteve-se relativamente baixa e estável até 2022, com valores entre 0,2 e 0,23, indicando que uma parcela relativamente pequena dos ativos era financiada por dívida. Em 2023, essa proporção subiu para 0,33, refletindo que uma maior proporção dos ativos passou a ser financiada por dívida, o que coincide com o aumento da dívida total desse ano. Em 2024, a relação apresentou uma ligeira redução para 0,31, sugerindo uma ligeira diminuição na alavancagem financeira ou uma recomposição das ativos em relação ao endividamento.

Ativos totais

Os ativos totais apresentaram uma tendência de crescimento entre 2020 e 2023, passando de aproximadamente US$ 154,2 bilhões para cerca de US$ 226,5 bilhões, indicando uma expansão do tamanho patrimonial da empresa nesse período. No entanto, houve uma ligeira redução para aproximadamente US$ 213,4 bilhões em 2024, o que pode refletir uma diminuição na aquisição de novos ativos ou uma reavaliação dos ativos existentes.

Total do patrimônio líquido

O patrimônio líquido cresceu consistentemente de 2020 a 2022, atingindo aproximadamente US$ 95,7 bilhões em 2022, indicando uma melhora na solvência e na geração de reservas. Nos anos seguintes, houve uma ligeira redução para cerca de US$ 88 bilhões em 2024, sugerindo possíveis distribuição de lucros, aumento de passivos ou retornos de valor aos acionistas que impactaram a composição do patrimônio líquido.

Índice de alavancagem financeira

O índice de alavancagem financeira apresentou variações ao longo do período. Entre 2020 e 2022, houve uma redução do índice de 2.44 para 2.06, indicando uma diminuição na dependência de dívidas em relação ao patrimônio, o que sugere uma gestão financeira mais conservadora ou uma estratégia de fortalecimento do capital próprio. Entretanto, em 2023, o índice voltou a subir para 2.54, sinalizando aumento na alavancagem, possivelmente devido à captação de dívidas ou redução de patrimônio líquido. Em 2024, o índice voltou a reduzir um pouco para 2.42, indicando uma leve estabilização na estrutura de capital.

Lucro antes de juros e impostos (EBIT)

Houve um aumento substancial no EBIT de 2020 para 2022, passando de US$ 8.946 milhões para US$ 35.967 milhões, sinalizando uma forte melhora na rentabilidade operacional da empresa durante esse período. No entanto, em 2023 há uma redução acentuada para US$ 3.267 milhões, seguida por uma recuperação em 2024, atingindo US$ 11.114 milhões. Essa tenção indica uma possível volatilidade na performance operacional ou efeitos de eventos específicos em 2023.

Despesa com juros

A despesa com juros apresentou uma leve redução de 2020 para 2022, de US$ 1.449 milhões para US$ 1.238 milhões, refletindo uma possível tentativa de controle do endividamento ou melhorias na estrutura de capital. Contudo, em 2023, houve um aumento significativo para US$ 2.209 milhões, continuando a subir em 2024 para US$ 3.091 milhões. Essa tendência sugere aumento no custo da dívida ou maior nível de endividamento na empresa ao longo do tempo.

Índice de cobertura de juros

O índice de cobertura apresentou forte crescimento de 2020 para 2022, de 6,17 para 29,05, indicando uma maior capacidade da empresa de garantir o pagamento de seus encargos de juros com os lucros operacionais. Entretanto, em 2023, esse índice caiu drasticamente para 1,48, demonstrando uma significativa deterioração na capacidade de cobrir as despesas de juros com EBITDA. Em 2024, o índice melhora novamente para 3,60, indicando uma recuperação parcial nesta relação, embora ainda em nível abaixo do observado anteriormente a 2022.

Ao analisar os dados anuais fornecidos, observa-se uma variação significativa no lucro antes de encargos fixos e impostos ao longo do período de 2020 a 2024. Entre 2020 e 2022, houve um crescimento expressivo no valor, atingindo um pico de US$ 36.681 milhões em 2022. Essa tendência sugere uma fase de forte desempenho operacional ou ganhos extraordinários durante esses anos. Contudo, em 2023, há uma forte redução do lucro, chegando a US$ 4.130 milhões, indicando possivelmente desafios operacionais, eventos excepcionais ou aumento de custos que impactaram negativamente o resultado. Em 2024, o lucro antes de encargos fixos e impostos mostra uma recuperação, atingindo US$ 11.797 milhões, embora ainda não retorne aos níveis de 2022.

Quanto aos encargos fixos, observa-se uma evolução crescente ao longo do período. Em 2020, esses encargos eram de US$ 1.882 milhões, permanecendo relativamente estáveis até 2022, com um leve aumento para US$ 1.952 milhões. Em 2023, há um aumento mais acentuado para US$ 3.072 milhões, seguido de um novo incremento em 2024, atingindo US$ 3.774 milhões. Essa tendência indica um aumento consistente na carga de encargos fixos, o que pode impactar a margem de lucro operacional da empresa.

O índice de cobertura de encargos fixos revela mudanças relevantes na relação entre o lucro antes de encargos fixos e os encargos fixos em cada ano. Em 2020, esse índice era de 4,98, indicando que o lucro antes de encargos era aproximadamente cinco vezes maior do que os encargos fixos. Essa relação se intensificou drasticamente até 2022, atingindo 18,79, refletindo uma forte capacidade de cobertura dos encargos fixos nesse período, possivelmente devido ao aumento do lucro antes de encargos fixos e impostos. Entretanto, em 2023, o índice cai drasticamente para 1,34, indicando uma redução na margem de segurança e uma possível preocupação com a capacidade de cobrir os encargos fixos com o lucro gerado. Em 2024, o índice melhora para 3,13, sugerindo uma recuperação parcial na relação de cobertura, embora permanecendo abaixo dos níveis de 2022.

Principais observações

Há uma trajetória de crescimento forte no lucro antes de encargos até 2022, seguida por uma queda significativa em 2023 e uma recuperação parcial em 2024. Os encargos fixos apresentam uma tendência de aumento ao longo do período, o que pode diminuir a margem operacional se o lucro não acompanhar esse crescimento.

Indicadores de cobertura de encargos

O índice de cobertura apresenta alta de 2020 a 2022, atingindo seu pico, porém sofre um declínio acentuado em 2023, indicando dificuldades na capacidade de cobrir os encargos fixos. A melhora em 2024 aponta uma possível reversão dessa tendência, mas ainda indica que a empresa opera com uma margem de segurança mais limitada do que no período anterior.