AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)

Ao analisar os dados financeiros apresentados ao longo de cinco períodos, observa-se uma tendência de redução nos índices de endividamento até 2022, seguida por um aumento significativo em 2023 e 2024.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido apresentou uma queda contínua de 6,58 em 2020 para 3,67 em 2022, indicando uma redução na alavancagem financeira durante esse período inicial. Contudo, houve um forte aumento para 5,73 em 2023 e uma escalada expressiva para 20,19 em 2024, sinalizando uma deterioração acentuada na relação entre dívidas e patrimônio, possivelmente devido a novas dívidas ou redução do patrimônio líquido.

De modo semelhante, o índice de dívida sobre patrimônio líquido incluindo passivo de arrendamento operacional seguiu um padrão semelhante, reduzindo-se de 6,66 em 2020 para 3,72 em 2022, antes de saltar para 5,82 em 2023 e atingir 20,46 em 2024, reforçando a tendência de aumento do endividamento relativo à estrutura de patrimônio.

O rácio dívida/capital total mostrou certa estabilidade até 2022, com valores próximos de 0,87 e 0,79, respectivamente. No entanto, esse índice subiu para 0,85 em 2023 e atingiu 0,95 em 2024, o que indica um aumento na proporção de dívidas em relação ao capital total, refletindo uma maior alavancagem financeira.

De maneira similar, o índice relação dívida/ativos revelou uma redução até 2022, de 0,57 para 0,46, o que demonstra uma diminuição do peso da dívida no total de ativos durante esse período. Posteriormente, esse índice manteve-se relativamente estável, em torno de 0,44 a 0,50, mesmo com o aumento dos índices de endividamento absoluto, indicando que a proporção da dívida em relação aos ativos permaneceu relativamente constante após 2022.

Na questão da alavancagem financeira, o índice de alavancagem começou em 11,51 em 2020, caiu para 8,04 em 2022, o que aponta para uma redução na dependência de dívida em relação ao capital próprio. Contudo, houve um salto para 13 em 2023 e uma escalada expressiva para 40,65 em 2024, sugerindo uma repetição da tendência de maior endividamento relativo e aumento no risco financeiro.

Finalmente, os índices de cobertura de juros e encargos fixos mostram uma redução ao longo do tempo. A cobertura de juros aumentou de 2,38 em 2020 para 7,04 em 2022, indicando uma melhora na capacidade de pagar juros, mas recuou para 3,81 em 2023 e caiu para 2,32 em 2024, refletindo dificuldades crescentes na cobertura de encargos financeiros. De modo similar, a cobertura de encargos fixos atingiu seu pico em 2022 com 6,54, mas reduziu-se drasticamente em 2023 e 2024, indicando que, apesar de uma fase inicial de melhoraria, a sustentabilidade do pagamento dos encargos financeiros tornou-se mais difícil nos períodos mais recentes.

O endividamento total da empresa apresentou uma tendência de diminuição entre 2020 e 2023, passando de aproximadamente US$ 86,056 milhões em 2020 para US$ 59,385 milhões em 2023, indicando uma redução na alavancagem financeira nesse período. Contudo, houve um aumento significativo em 2024, quando o endividamento total atingiu US$ 67,144 milhões, refletindo uma nova ampliação na dívida.

O patrimônio líquido da empresa cresceu de US$ 13,076 milhões em 2020 para US$ 17,254 milhões em 2022, evidenciando uma tendência de fortalecimento do capital próprio ao longo desses anos. No entanto, essa métrica despencou para US$ 10,360 milhões em 2023 e caiu ainda mais para US$ 3,325 milhões em 2024, sugerindo uma deterioração severa da base de capital da companhia, possivelmente devido a perdas acumuladas ou outras operações financeiras adversas.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido, que mede a relação entre o endividamento total e o patrimônio líquido, apresentou uma redução de 6.58 em 2020 para 3.67 em 2022, indicando uma melhora na estrutura de capital, com menor dependência de dívidas relativas ao patrimônio. No entanto, esse índice aumentou para 5.73 em 2023, sinalizando uma intensificação do endividamento em relação ao patrimônio, e disparou para 20.19 em 2024, refletindo uma situação de alta alavancagem financeira com dívidas consideravelmente superiores ao patrimônio líquido, o que pode representar maior risco financeiro.

A análise dos dados financeiros referentes à dívida total e ao patrimônio líquido ao longo de cinco anos revela um padrão de variação significativa na estrutura de capital da empresa.

Observa-se uma redução contínua na dívida total, que declinou de US$ 87.063 milhões em 2020 para US$ 60.286 milhões em 2023, indicando uma estratégia de redução do endividamento ao longo do período. Apesar da queda, há um aumento para US$ 68.019 milhões em 2024, o que sugere uma possível nova estratégia de endividamento ou recuperação de necessidade de capital nesse último ano.

O patrimônio líquido apresentou crescimento até 2022, atingindo US$ 17.254 milhões, em decorrência da retenção de lucros ou aporte de capital. Contudo, a partir de 2023, houve uma diminuição expressiva, caindo para US$ 10.360 milhões e subsequently para US$ 3.325 milhões em 2024, indicando potencial impacto de perdas, distribuições de dividendos elevadas ou redução de reservas.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido, que proporcionam uma medida do grau de endividamento relativo ao patrimônio, mostrou uma tendência de redução de 6.66 em 2020 para 3.72 em 2022, refletindo uma melhora na estrutura de capital até esse momento. Entretanto, a partir de 2023, há um aumento agudo para 5.82 e uma disparada para 20.46 em 2024, indicando uma deterioração significativa na relação entre dívida e patrimônio líquido nesse último ano. Esse aumento expressivo sugere que, embora o endividamento total tenha aumentado e o patrimônio líquido tenha diminuído, a empresa passou a usar de forma mais intensiva o endividamento em relação ao patrimônio para financiar suas operações ou perdas.

De modo geral, a análise mostra que a empresa adotou uma estratégia de redução do endividamento até 2022, seguida por um aumento substancial na alavancagem financeira a partir de 2023, refletido pelo crescimento do índice de dívida sobre patrimônio líquido. Essas mudanças podem indicar reestruturações financeiras, ajustes na estratégia de financiamento ou impactos decorrentes de desempenho operacional ou eventos específicos nesse período mais recente.

Endividamento total

Observa-se uma tendência geral de redução no endividamento total ao longo dos anos de 2020 a 2023, com uma redução significativa de aproximadamente 12,6% de 2020 para 2023. Em 2024, há um aumento de cerca de 13,2% em relação a 2023, elevando o valor para um nível superior ao registrado em 2020. Essa variação indica uma possível estratégia de redução de dívidas até 2023, seguida por uma retomada de novos níveis de endividamento em 2024.

Capital total

O capital total apresentou uma trajetória de declínio contínuo entre 2020 e 2023, com uma redução acumulada de aproximadamente 28,1% ao longo do período. Em 2024, o capital total se recupera parcialmente, apresentando um aumento de cerca de 1,1% em relação ao ano anterior, atingindo um valor quase equivalente ao de 2020. Essa dinâmica sinaliza uma possível redução do patrimônio ao longo do período inicial, seguida por um movimento de estabilização ou recuperação em 2024.

Rácio dívida/capital total

O rácio financeiro de dívida em relação ao capital total mostra uma diminuição progressiva de 0,87 em 2020 para 0,79 em 2022, indicando uma melhora na estrutura de capital e uma redução no grau de endividamento em relação ao patrimônio. Contudo, em 2023 ocorre um aumento acentuado para 0,85, sugerindo uma elevação na proporção de dívida em relação ao capital. Em 2024, o rácio sobe ainda mais, atingindo 0,95, indicando que a dívida passou a representar uma proporção maior do que o capital próprio, o que pode refletir uma maior alavancagem financeira neste período final da análise.

A análise da dívida total ao longo do período avaliado indica uma tendência geral de redução de 2020 a 2022, passando de US$ 87.063 milhões para US$ 64.191 milhões, o que reflete uma estratégia de redução do endividamento. No entanto, a partir de 2023, observa-se um aumento para US$ 60.286 milhões e, em 2024, há um incremento mais expressivo para US$ 68.019 milhões, indicando uma reversão temporária na tendência de diminuição da dívida.

O capital total também mostra uma trajetória de queda de US$ 100.139 milhões em 2020 para US$ 81.445 milhões em 2022, sugerindo uma redução no valor dos recursos patrimoniais ou ajustes na estrutura de capital. Assim como a dívida, o capital total apresenta estabilidade relativamente baixa entre 2022 e 2023, com uma leve queda, seguido de um incremento em 2024 para US$ 71.344 milhões, refletindo possíveis mudanças na composição de passivos ou ativos.

O rácio dívida/capital total, que mede a proporção da dívida em relação ao patrimônio, demonstra uma redução consistente de 0,87 em 2020 para 0,79 em 2022, indicando uma melhora na estrutura de capital ao reduzir a alavancagem financeira. Contudo, a partir de 2023, há um aumento para 0,85 e posteriormente para 0,95 em 2024, sinalizando que a proporção de dívida em relação ao capital aumentou significativamente, o que pode indicar maior dependência de endividamento adicional ou uma redução proporcional do patrimônio ao longo do tempo.

De forma geral, esses padrões sugerem uma estratégia inicial de redução de endividamento e fortalecimento do patrimônio, seguida por uma reespalhamento de recursos via aumento de dívidas a partir de 2023, elevando o risco financeiro relativo ao patrimônio total. Essa evolução deve ser acompanhada de análises adicionais sobre as condições de mercado e as razões específicas por trás dessa mudança na estrutura financeira.

Endividamento total

Observa-se uma tendência de redução no endividamento total ao longo dos anos, de 86.056 milhões de dólares em 2020 para 59.385 milhões em 2023. Houve uma diminuição significativa nesta métrica, especialmente entre 2020 e 2022, seguida por um incremento em 2024, atingindo 67.144 milhões de dólares. Essa variação sugere uma estratégia de gerenciamento de dívidas que priorizou a redução do endividamento até 2023, com posterior aumento em 2024, possivelmente refletindo aquisições, investimentos ou ajustes na política de endividamento.

Ativos totais

Os ativos totais apresentaram uma diminuição contínua de 150.565 milhões de dólares em 2020 para 138.805 milhões em 2022, mantendo uma leve redução até 2023, chegando a 134.711 milhões. Em 2024, há um leve aumento, finalizando em 135.161 milhões de dólares. A tendência indica uma redução no valor total de ativos, refletindo possíveis racionalizações ou otimizações de recursos, com uma estabilização ou leve aumento recente.

Relação dívida/ativos

A relação dívida/ativos apresentou uma melhora contínua, de 0,57 em 2020 para 0,46 em 2022, e atingiu o ponto mais baixo em 2023, em 0,44. Em 2024, há um ligeiro aumento para 0,5, sugerindo um aumento na proporção de endividamento em relação aos ativos totais, o que pode indicar uma estratégia de alavancagem ou aumento do endividamento relativamente ao crescimento dos ativos.

De modo geral, observa-se que a companhia vem reduzindo seu endividamento e ativo total até 2023, enquanto a relação dívida/ativos melhora ao longo do período, indicando uma gestão financeira mais conservadora ou eficiente no balanço entre dívidas e ativos. A reversão dessa tendência em 2024, com aumento do endividamento e relação dívida/ativos, sugere alterações na estratégia financeira, potencialmente visando investimentos ou crescimento por meio de endividamento adicional.

Dívida total (incluindo passivo de arrendamento operacional)

A dívida total apresentou uma tendência de diminuição de 87.063 milhões de dólares em 2020 para 60.286 milhões em 2022, indicando uma redução significativa ao longo do período. Em 2023, houve um aumento para 68.019 milhões, refletindo um incremento na alavancagem financeira, embora ainda abaixo do nível de 2020.

Ativos totais

Os ativos totais mostraram uma leve queda de aproximadamente 150.565 milhões em 2020 para 138.805 milhões em 2022, demonstrando uma redução na base de ativos. Após esse ponto, uma ligeira recuperação ocorreu em 2023, chegando a 134.711 milhões, e mantiveram-se relativamente estáveis em 2024, com 135.161 milhões, indicando estabilidade na composição dos ativos na fase mais recente.

Relação dívida/ativos (incluindo passivo de arrendamento operacional)

Este indicador apresentou uma diminuição contínua de 0,58 em 2020 para 0,46 em 2022, sinalizando uma redução na proporção de endividamento em relação ao total de ativos, o que sugere uma melhora na situação de alavancagem. No entanto, em 2023 houve um ligeiro aumento para 0,45 e, novamente, em 2024, um incremento para 0,50, indicando uma leve volta ao nível de endividamento relativo próximo ao de 2020, após uma fase de melhoria.

De modo geral, observa-se uma estratégia de redução do endividamento e de ativos ao longo do período até 2022, seguida por uma estabilização e leves repiques na alavancagem financeira em anos posteriores, refletindo ajustes na estrutura de capital da empresa.

Análise dos Ativos Totais

Houve uma redução contínua nos ativos totais ao longo do período, de aproximadamente 150,57 bilhões de dólares em 2020 para cerca de 135,16 bilhões de dólares em 2024. Essa diminuição indica uma possível estratégia de desinvestimento, redução de ativos ou reestruturação financeira. Apesar de pequenas variações entre 2023 e 2024, o valor permanece relativamente estável na faixa de 134 a 135 bilhões, sugerindo estabilização após o declínio gradual.

Análise do Patrimônio Líquido

O patrimônio líquido apresentou crescimento substancial de 13,08 bilhões de dólares em 2020, atingindo aproximadamente 17,25 bilhões em 2022. No entanto, ocorreu uma queda abrupta em 2023, para cerca de 10,36 bilhões, e uma nova redução até 3,33 bilhões em 2024. Essa tendência indica perdas acumuladas ou retirada de capitais, refletindo potencial deterioração do valor patrimonial em decorrência de dificuldades financeiras, resultados operacionais negativos ou outras variáveis que impactaram o patrimônio ao longo do período.

Índice de Alavancagem Financeira

O índice de alavancagem apresentou uma redução de 11,51 em 2020 para 8,04 em 2022, demonstrando uma diminuição na proporção de endividamento relativamente ao patrimônio. Entretanto, houve uma reversão rápida em 2023, com o índice saltando para 13, e, posteriormente, uma elevação significativa em 2024, chegando a 40,65. Essa explosão no índice indica uma significativa leveragem financeira, possivelmente por aumento de dívidas ou redução de patrimônio, o que pode refletir maior risco financeiro e exposição a encargos de capital elevados.

Resultados antes de juros e impostos (EBIT):

Observa-se um crescimento significativo do EBIT de 2020 até 2022, passando de US$ 5.852 milhões para US$ 15.707 milhões. A partir de 2022, há um declínio notável, chegando a US$ 8.474 milhões em 2023 e reduzindo-se ainda mais para US$ 6.524 milhões em 2024. Essa tendência indica um aumento de rentabilidade até 2022, seguido por uma desaceleração ou queda nos lucros operacionais nos anos seguintes.

Despesa com juros:

As despesas com juros permanecem relativamente estáveis ao longo do período, com uma ligeira redução de US$ 2.454 milhões em 2020 para US$ 2.230 milhões em 2022. Em 2023, há uma leve elevação para US$ 2.224 milhões, e em 2024, um aumento para US$ 2.808 milhões, indicando uma potencial elevação na dívida ou nos custos relacionados ao endividamento nesta última fase.

Índice de cobertura de juros:

O índice apresenta uma forte expansão entre 2020 e 2022, de 2.38 para 7.04, refletindo uma melhora na capacidade de cobrir as despesas com juros, decorrente possivelmente do aumento do EBIT. Em 2023, há uma queda acentuada para 3.81, e em 2024, uma redução adicional para 2.32, sugerindo uma deterioração na capacidade de pagamento dos juros, possivelmente devido à queda no EBIT e ao aumento das despesas com juros em 2024.

Ao longo do período analisado, observa-se que o lucro antes de encargos fixos e impostos apresentou uma tendência de crescimento de 2020 até 2022, atingindo um pico em 2022 com US$ 15.908 milhões, o que indica uma melhora significativa na rentabilidade operacional antes do impacto das despesas fixas. No entanto, a partir de 2023, há uma redução expressiva nesse valor, caindo para US$ 8.663 milhões e posteriormente para US$ 6.720 milhões em 2024, sugerindo uma diminuição na lucratividade operacional antes de encargos fixos e impostos.

Quanto aos encargos fixos, esses mantiveram-se relativamente estáveis de 2020 até 2022, com valores próximos a US$ 2.646 milhões em 2020, US$ 2.649 milhões em 2021 e US$ 2.431 milhões em 2022. Em 2023, houve uma leve redução, chegando a US$ 2.413 milhões, porém, em 2024, há um aumento para US$ 3.004 milhões, o que pode indicar uma elevação nas despesas fixas ou na política de financiamento da entidade nesse período.

O índice de cobertura de encargos fixos apresentou forte crescimento de 2020 para 2022, passando de 2.28 para 6.54, indicando uma melhora na capacidade de cobrir os encargos fixos com o lucro operacional antes de encargos. Contudo, a partir de 2023, esse índice sofre uma queda acentuada, chegando a 3.59 e, em 2024, reduzindo-se ainda mais para 2.24. Essa tendência sugere uma deterioração na margem de segurança da empresa para honrar suas obrigações financeiras fixas, reflexo talvez da diminuição dos lucros antes dos encargos e o aumento dos encargos fixos em 2024.