Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Marathon Petroleum Corp., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019
Lucro (prejuízo) líquido	11,172)	16,050)	11,001)	(9,977)	3,255)
Amortização de custos de financiamento diferidos e desconto de dívida	(78)	50)	79)	69)	33)
Despesa de redução ao valor recuperável	—)	—)	—)	8,426)	1,197)
Depreciação e amortização	3,307)	3,215)	3,364)	3,375)	3,638)
Pensões e outras prestações pós-reforma, líquidas	(191)	172)	(499)	220)	(64)
Imposto de renda diferido	(28)	290)	(169)	(241)	1,023)
Ganho líquido na alienação de ativos	(217)	(1,061)	(21)	(70)	(307)
Perda (Resultado) de investimentos pelo método da equivalência patrimonial	(742)	(655)	(458)	935)	(394)
Distribuições de investimentos pelo método de equivalência patrimonial	941)	772)	652)	577)	662)
Resultado de operações descontinuadas	—)	(72)	(8,448)	(1,205)	—)
Alterações no imposto de renda a receber	135)	(555)	2,089)	(1,807)	—)
Alterações no valor justo de instrumentos derivativos	70)	(147)	16)	45)	(8)
Recebíveis correntes	1,972)	(2,315)	(5,299)	1,465)	(2,024)
Inventários	(489)	(787)	(33)	1,750)	(366)
Contas a pagar e passivos vencidos	(1,316)	1,909)	6,260)	(2,927)	2,502)
Activos de direito de uso e passivos de locação operacional, líquidos	(7)	—)	3)	(19)	14)
Variações nos activos e passivos operacionais, líquidas dos efeitos dos negócios adquiridos	160)	(1,193)	931)	269)	126)
Todos os outros, net	(412)	(547)	(153)	191)	280)
Ajustes para conciliar o lucro (prejuízo) líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	2,945)	269)	(2,617)	10,784)	6,186)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	14,117)	16,319)	8,384)	807)	9,441)
Adições ao ativo imobilizado	(1,890)	(2,420)	(1,464)	(2,787)	(5,374)
Aquisições, líquidas de caixa adquirido	(246)	(413)	—)	—)	(129)
Alienação de ativos	36)	90)	153)	150)	127)
Investimentos, aquisições e contribuições	(480)	(405)	(210)	(485)	(1,064)
Investimentos, resgates, reembolsos, retorno de capital e produto de vendas	275)	515)	39)	137)	98)
Compras de investimentos de curto prazo	(8,622)	(6,023)	(12,498)	—)	—)
Venda de investimentos de curto prazo	2,082)	1,296)	1,544)	—)	—)
Vencimentos de investimentos de curto prazo	5,048)	7,159)	5,406)	—)	—)
Todos os outros, net	702)	824)	513)	63)	81)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	(3,095)	623)	(6,517)	(2,922)	(6,261)
Papel comercial, emitido	—)	—)	7,414)	2,055)	—)
Papel comercial, reembolsos	—)	—)	(8,437)	(1,031)	—)
Dívida de longo prazo, empréstimos	1,589)	3,379)	12,150)	17,082)	14,274)
Dívida de longo prazo, reembolsos	(1,079)	(2,280)	(17,400)	(15,380)	(13,073)
Custos de emissão de dívida	(15)	(39)	—)	(50)	(22)
Emissão de ações ordinárias	62)	243)	106)	11)	10)
Ações ordinárias recompradas	(11,572)	(11,922)	(4,654)	—)	(1,950)
Dividendos pagos	(1,261)	(1,279)	(1,484)	(1,510)	(1,398)
Distribuições a interesses não controladores	(1,281)	(1,214)	(1,449)	(1,244)	(1,245)
Contribuições de interesses não controladores	—)	—)	—)	—)	97)
Recompras de participações não controladoras	—)	(491)	(630)	(33)	—)
Resgate de participações não controladoras, preferenciais	(600)	—)	—)	—)	—)
Todos os outros, net	(50)	(44)	(35)	(35)	(69)
Caixa líquido utilizado nas atividades de financiamento	(14,207)	(13,647)	(14,419)	(135)	(3,376)
Caixa fornecido por (usado em) atividades operacionais, operações descontinuadas	—)	42)	(4,024)	1,612)	—)
Caixa (usado em) fornecido por atividades de investimento, operações descontinuadas	—)	—)	21,314)	(335)	—)
Caixa líquido fornecido por operações descontinuadas	—)	42)	17,290)	1,277)	—)
Variação líquida de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	(3,185)	3,337)	4,738)	(973)	(196)
Caixa, equivalentes de caixa e saldos de caixa restritos, início do ano	8,631)	5,294)	556)	1,529)	1,725)
Caixa, equivalentes de caixa e saldos de caixa restritos, final do exercício	5,446)	8,631)	5,294)	556)	1,529)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos cinco períodos, observa-se uma significativa instabilidade no lucro líquido, que apresentou uma forte queda em 2020, atingindo um prejuízo de US$ 9.977 milhões, seguido de uma recuperação em 2021 com lucro de US$ 11.001 milhões e um aumento adicional em 2022, atingindo US$ 16.050 milhões. Em 2023, o lucro líquido apresentou uma redução em relação ao ano anterior, ficando em US$ 11.172 milhões. Essa oscilação pode refletir fatores de mercado, desempenho operacional ou efeitos de reavaliações de ativos e passivos.

As despesas de amortização, depreciação, custos de financiamento e impostos tiveram comportamentos relativamente estáveis em suas médias relativas, com leves variações ao longo do período. Destaca-se a redução dos custos de amortização de financiamento diferidos em 2023, chegando a uma despesa negativa nesse item, o que pode indicar ajustes contábeis ou baixa na dívida relacionada a esses custos.

Há uma variável importante relacionada às operações de alienação de ativos e investimentos: o ganho líquido na alienação de ativos apresentou valores negativos em quase todos os anos, com destaque para 2022, quando atingiu US$ -1.061 milhões, refletindo uma redução no valor de ativos ao longo do período. Os resultados de operações descontinuadas mostraram aumento expressivo em 2021 e 2022, indicando uma forte influência de operações ou ativos descontinuados nesse ano, com redução significativa em 2023.

O resultado de variações nos ativos operacionais e passivos também evidencia oscilações marcantes, especialmente a partir de 2022, com mudanças negativas expressivas, possivelmente indicando ajustes na gestão de capital de giro ou impacto de alterações de mercado.

Na relação de caixa, nota-se que as atividades operacionais continuam sendo a principal fonte de liquidez, apresentando um fluxo operacional positivo em todos os anos, atingindo US$ 14.117 milhões em 2023. Contudo, a análise das atividades de investimento revela uma tendência de saída de caixa sustentada, com valores negativos elevados na maioria dos anos, refletindo investimentos em ativos de imobilizado, aquisições e contribuições.

A seção de financiamento mostra uma tendência de aumento na dívida de longo prazo até 2020, seguida de reembolsos expressivos em 2021 e anos subsequentes, além de uma forte recompra de ações ordinárias, especialmente em 2022 e 2023, resultando em saídas de caixa consideráveis. Essas ações indicam uma estratégia de recompra de capital que impacta a liquidez, acompanhada por uma relativa estabilidade nos dividendos pagos.

Por fim, a variação líquida de caixa apresentou oscilações, com anos de aumento significativo em 2020 e 2022, e quedas acentuadas em 2023, refletindo os efeitos combinados das atividades operacionais, de investimento e financiamento. Em 2023, a redução na posição de caixa, em conjunto com o aumento do endividamento de longo prazo e a recompra de ações, sugere uma estratégia de capital que prioriza reestruturação financeira e gestão de recursos disponíveis.

Marathon Petroleum Corp. (NYSE:MPC)

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